纵容之手、引导之手与企业自主创新——基于股权性质分组的经验证据 被引量：66

1

作者 李玲 陶厚永 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2013年第3期69-79,88,共12页

文章通过对974家上市企业数据的收集、整理和分析,分组检验了政府补贴与企业自主创新之间的关系。结果发现:(1)在控制了其它相关因素之后,政府补贴对民营企业的自主创新投入和创新绩效的影响显著,政府补贴在民营企业自主创新过程中发挥... 文章通过对974家上市企业数据的收集、整理和分析,分组检验了政府补贴与企业自主创新之间的关系。结果发现:(1)在控制了其它相关因素之后,政府补贴对民营企业的自主创新投入和创新绩效的影响显著,政府补贴在民营企业自主创新过程中发挥着"引导之手"的积极作用。但是政府补贴对国有企业自主创新投入和创新绩效的影响不显著,政府补贴在国有企业自主创新过程中扮演着"纵容之手"的消极作用;(2)民营企业中高管持股会产生"利益趋同效应",从而对政府补贴与民营企业自主创新起到显著调节作用,而在国有企业却没有起到显著调节效果;(3)虽然从理论上看,独立董事的引入有利于配置更多的资源于创新活动和创造有利于创新的社会关系,但本文研究结果发现,无论是国有企业还是民营企业,独立董事对政府补贴与企业自主创新之间的调节作用都不显著,都存在着"形式主义"陷阱。 展开更多

关键词 政府补贴 高管持股 自主创新 纵容之手 引导之手

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高管持股、政府资助与高新技术企业研发投资——兼议股权结构的治理效应 被引量：41

2

作者 翟淑萍 毕晓方 《科学学研究》 CSSCI 北大核心 2016年第9期1371-1380,共10页

以2010-2014年高新技术上市公司为样本,研究高管持股的利益趋同效应和管理防御效应如何作用于政府资助对研发投资的影响,以及股权治理机制能否对高管防御效应产生治理效果。研究发现:(1)政府资助对企业研发投资具有显著的激励效应;(2)... 以2010-2014年高新技术上市公司为样本,研究高管持股的利益趋同效应和管理防御效应如何作用于政府资助对研发投资的影响,以及股权治理机制能否对高管防御效应产生治理效果。研究发现:(1)政府资助对企业研发投资具有显著的激励效应;(2)高管持股比例适中时,政府资助对企业研发投资具有较强的激励效应;高管持股过高或过低时会产生管理防御效应,从而抑制了政府资助对高新技术企业研发投资的激励效应;(3)股权制衡度和基金持股比例的提高能够抑制管理防御的负面影响,从而增强政府资助对研发投资的激励效应。 展开更多

关键词 高管持股 政府资助 研发投资 股权结构

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高管经验、高管持股与公司业绩预告行为 被引量：16

3

作者 王浩 向显湖 许毅 《现代财经（天津财经大学学报）》 CSSCI 北大核心 2015年第9期52-66,共15页

本文研究我国上市公司高管经验、高管持股对公司业绩预告行为的影响。研究发现,高管持股对公司业绩预告行为具有激励效应,能够促进业绩预告信息质量提高,及时性增强,倾向性偏离保守,信息的决策有用性增强,从而体现为高管协同动机;没有... 本文研究我国上市公司高管经验、高管持股对公司业绩预告行为的影响。研究发现,高管持股对公司业绩预告行为具有激励效应,能够促进业绩预告信息质量提高,及时性增强,倾向性偏离保守,信息的决策有用性增强,从而体现为高管协同动机;没有证据表明高管经验影响高管持股对公司业绩预告行为的激励效应。进一步分析发现,对于好信息来说,高管持股对公司业绩预告行为具有激励效应,高管年龄可能会增强这种激励效应;对于坏信息来说,高管持股的激励效应并不明显,坏信息没有得到充分披露。本文结论丰富了公司业绩预告行为的影响因素研究,为高管激励对公司信息披露的影响提供了新的经验证据。 展开更多

关键词 高管经验 高管持股 业绩预告行为 激励效应

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高管持股对企业研发投资的影响研究——基于民营上市公司的实证 被引量：5

4

作者 尹华 赵雯 马媛 《技术与创新管理》 2017年第1期64-68,共5页

选取2012—2014年民营上市公司为样本,运用面板数据实证分析了企业高管持股和现金流量对研发投资的影响。研究结果表明:企业高管持股与研发投资之间具有倒U型关系;企业自由现金流与研发投资正相关。因此,对企业高管进行适当的股权激励... 选取2012—2014年民营上市公司为样本,运用面板数据实证分析了企业高管持股和现金流量对研发投资的影响。研究结果表明:企业高管持股与研发投资之间具有倒U型关系;企业自由现金流与研发投资正相关。因此,对企业高管进行适当的股权激励有利于提高企业的研发投资,但持股比例需控制在合理的范围内,否则会产生壕沟防守效应,保持充足的自由现金流对企业研发投资具有促进作用。 展开更多

关键词 高管持股 自由现金流 研发投资 利益趋同效应 壕沟防守效应

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我国创业板上市公司高管层持股与审计定价相关性研究

5

作者 刘永祥 赫明玉 武天 《北方工业大学学报》 2017年第4期121-125,共5页

在我国,由于创业板上市公司的主体及特点与主板上市公司有较大区别,其高管层持股比例明显偏高,对审计定价产生了直接影响。本文以我国创业板上市公司2016年数据为研究样本,对高管层持股比例与审计定价的相关性进行了实证分析,发现创业... 在我国,由于创业板上市公司的主体及特点与主板上市公司有较大区别,其高管层持股比例明显偏高,对审计定价产生了直接影响。本文以我国创业板上市公司2016年数据为研究样本,对高管层持股比例与审计定价的相关性进行了实证分析,发现创业板公司高管层持股比例与审计定价负相关,创业板上市公司有必要进一步完善治理结构并将高管层持股比例控制在合理范围内。 展开更多

关键词 创业板上市公司 高管层持股 审计定价 相关性

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控股权性质、会计稳健性与不对称投资效率——基于我国上市公司的再检验 被引量：57

6

作者 孙刚 《山西财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2010年第5期74-84,共11页

利用Khan和Watt(s2009)提出的衡量公司—年会计稳健性的CSCORE法,实证检验了2001～2006年我国上市企业会计稳健性程度与投资效率之间的相关关系。检验结果表明,在控制其他变量的情形下,对任何产权性质的企业而言,会计稳健性对于无效投... 利用Khan和Watt(s2009)提出的衡量公司—年会计稳健性的CSCORE法,实证检验了2001～2006年我国上市企业会计稳健性程度与投资效率之间的相关关系。检验结果表明,在控制其他变量的情形下,对任何产权性质的企业而言,会计稳健性对于无效投资具有显著的抑制作用,会计稳健性能够显著降低企业发生无效投资的水平和几率,其与公司价值呈正相关关系,且在代理成本较高的企业中会计稳健性抑制无效投资的作用更强;与民营企业相比,国有企业的会计稳健性在抑制过度投资方面的作用显著较弱,而在缓解投资不足方面的作用显著较强。 展开更多

关键词 产权性质 会计稳健性 投资效率 CSCORE 高管持股

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高管持股的风险偏爱与R&D投入动机 被引量：24

7

作者 唐清泉 易翠 《当代经济管理》 2010年第2期20-25,共6页

从研发投入风险和决策者风险偏爱出发,以委托代理理论为框架,分析高管持股对企业R&D投入的影响。研究结果显示:股东比管理者更愿意进行R&D投入,高管持股对企业R&D投入有激励作用,但这种激励在持股比例很低时不显著,只有当... 从研发投入风险和决策者风险偏爱出发,以委托代理理论为框架,分析高管持股对企业R&D投入的影响。研究结果显示:股东比管理者更愿意进行R&D投入,高管持股对企业R&D投入有激励作用,但这种激励在持股比例很低时不显著,只有当高管持股达到0.1%时,R&D投入强度才显著提高。这说明对高风险的研发投入,只有那些与企业长远发展相关的利益群体,首先是股东,其次是持股达到一定比例的高管才有动机加大R&D投入,促进企业的创新。 展开更多

关键词 R&D投入 风险偏爱 高管持股 股权激励 股权集中度

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海归高管与企业创新:基于文化趋同的视角 被引量：18

8

作者 淦未宇 刘曼 《上海财经大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2022年第1期92-106,共15页

基于2011-2017年中国A股上市公司数据,文章以海外经历作为高管文化特征的代理,从文化视角探索公司高管团队海外背景对企业创新的影响。研究发现,海归高管显著促进了企业创新投入。受组织异质情境影响,当企业财务冗余水平和高管持股比例... 基于2011-2017年中国A股上市公司数据,文章以海外经历作为高管文化特征的代理,从文化视角探索公司高管团队海外背景对企业创新的影响。研究发现,海归高管显著促进了企业创新投入。受组织异质情境影响,当企业财务冗余水平和高管持股比例越高时,海归高管的创新促进效应越明显。作用机制检验表明,海归高管通过提升高管团队风险偏好和自信度促进创新投入。进一步研究表明,海归高管通过促进创新投入提升了发明专利申请量。此外,与海外工作经历相比留学经历更能促进企业创新,同时具备两种经历的高管对企业创新的作用则明显大于仅拥有单一海外经历的高管。文章从文化趋同视角拓展了对海归高管创新决策内在逻辑及其作用边界的理解,丰富了高管早期经历主题研究文献,也为合理评估国家公派留学、高端引智等政策的实际效果提供了微观企业层面的经验证据。 展开更多

关键词 海归高管 企业创新 文化趋同 冗余资源 高管持股

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高管持股、经济政策不确定性与企业绿色投资 被引量：17

9

作者 陈理 黄珺 +1 位作者 曹丰 周忠宝 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2021年第3期58-64,共7页

选取2011-2017年我国沪深A股重污染行业上市公司作为研究样本,考察了高管持股对企业绿色投资的影响。研究发现:高管持股与企业绿色投资间呈现倒U型关系。即高管持股存在一个临界值,当低于临界值时,高管持股能够发挥利益协同效应,促进企... 选取2011-2017年我国沪深A股重污染行业上市公司作为研究样本,考察了高管持股对企业绿色投资的影响。研究发现:高管持股与企业绿色投资间呈现倒U型关系。即高管持股存在一个临界值,当低于临界值时,高管持股能够发挥利益协同效应,促进企业提高绿色投资;当高于临界值时,高管持股会引发壕沟防御效应,削弱企业绿色投资。进一步考察外部环境后发现,经济政策不确定下减少了高管持股对企业绿色投资的利益趋同效应,但政府环境规制下扩大了两者间的利益趋同效应。 展开更多

关键词 高管持股 企业绿色投资 经济政策不确定 政府环境规制

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供应商—客户关系与代理成本 被引量：11

10

作者 林钟高 邱悦旻 《北京工商大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2020年第6期28-41,55,共15页

关系交易作为中国企业间交易的典型模式,其对代理成本产生的影响尚不明确。以2012—2018年沪深A股上市公司为样本,研究了供应商—客户关系对企业代理成本的影响。研究发现,关系型交易与两类代理成本均呈显著的U型关系。即在关系型交易初... 关系交易作为中国企业间交易的典型模式,其对代理成本产生的影响尚不明确。以2012—2018年沪深A股上市公司为样本,研究了供应商—客户关系对企业代理成本的影响。研究发现,关系型交易与两类代理成本均呈显著的U型关系。即在关系型交易初期,随着关系型交易的深入,两类代理成本均有所降低;但随着关系型交易深入的程度超过拐点,两类代理成本会上升。进一步研究发现,高管持股会正向调节关系交易与第一类代理成本之间的关系,但对第二类代理成本的调节作用不显著。供应商—客户关系与代理成本之间的关系,为合作双方适度把握关系型交易的深度与频率,最大程度地发挥关系型交易的优势作用提供了经验证据。企业要认识到高管持股对代理成本的影响,充分发挥其对第一类代理成本的抑制作用。 展开更多

关键词 供应链 关系型交易 代理成本 高管激励 高管持股

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高管报酬、公司分红与薪酬契约改进 被引量：9

11

作者 杨宝 《财经论丛》 CSSCI 北大核心 2013年第3期76-83,共8页

基于委托代理理论分析上市公司高管报酬对分红的影响机理,进而以2003-2010年沪深A股上市公司为样本,检验高管报酬与公司分红的关系。研究发现:高管货币薪酬、高管持股对公司分红具有显著正向影响,并且二者对分红的影响具有"替代效... 基于委托代理理论分析上市公司高管报酬对分红的影响机理,进而以2003-2010年沪深A股上市公司为样本,检验高管报酬与公司分红的关系。研究发现:高管货币薪酬、高管持股对公司分红具有显著正向影响,并且二者对分红的影响具有"替代效应"。相比于国有企业,这种"报酬-分红"敏感性关系在民营上市公司中更为突出;另外,我国上市公司高管薪酬契约并不能对高管"效率"进行有效识别,高管激励与分红优化,需要从"高管报酬契约设计"这一源头抓起。 展开更多

关键词 高管持股 高管货币薪酬 股利支付率 每股股息

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董事会非正式层级对企业数字化转型的影响研究

12

作者 赵薇 陈娜 《北京经济管理职业学院学报》 2024年第2期20-27,共8页

数字化转型是推动数字经济发展和企业高质量发展的重要手段,对其前因进行探索成为学界和业界共同关注的热点问题。文章基于非正式层级视角,以2012—2022年A股上市公司为样本,剖析隐性的董事会非正式层级在企业数字化转型困境中所发挥的... 数字化转型是推动数字经济发展和企业高质量发展的重要手段,对其前因进行探索成为学界和业界共同关注的热点问题。文章基于非正式层级视角,以2012—2022年A股上市公司为样本,剖析隐性的董事会非正式层级在企业数字化转型困境中所发挥的作用。研究结果表明董事会非正式层级会促进企业数字化转型,这一结论经稳健性检验后依然成立;机构投资者持股比例越高,董事会非正式层级对企业数字化转型的促进作用越明显;高管持股比例越低,董事会非正式层级与企业数字化转型的正向关系越强。 展开更多

关键词 董事会非正式层级 数字化转型 机构投资者持股 高管持股

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财务宽裕会助推并购吗 被引量：7

13

作者 干胜道 刘佳敏 《财经科学》 CSSCI 北大核心 2021年第2期15-29,共15页

并购作为上市公司对外扩张的一种主要方式,一直都受到了学术界和实务界的广泛关注。本文选取的样本为2009-2018年我国A股财务宽裕上市公司,试图探索财务宽裕程度对并购行为会产生何种影响。研究结果表明:财务宽裕与并购行为呈显著负向... 并购作为上市公司对外扩张的一种主要方式,一直都受到了学术界和实务界的广泛关注。本文选取的样本为2009-2018年我国A股财务宽裕上市公司,试图探索财务宽裕程度对并购行为会产生何种影响。研究结果表明:财务宽裕与并购行为呈显著负向关系。其中,财务宽裕程度越高,公司并购金额越少、并购频率越低,但是财务宽裕与并购类型的选择没有显著相关性。进一步发现,高管持股会加强财务宽裕对并购行为的抑制作用;并且,相比于产品市场竞争激烈的公司,产品市场集中度高的财务宽裕公司对并购行为的抑制作用更明显。同时考虑高管持股和产品市场竞争的机制后发现,在产品市场集中度高的行业中,高管持股对财务宽裕公司的并购行为具有更明显的负向影响。 展开更多

关键词 财务宽裕 并购 高管持股 产品市场竞争

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政府支持、高管激励对企业研发投入的影响——基于创业板上市企业的模糊集定性比较分析

14

作者 刘国霞 黄钟仪 许亚楠 《科技创业月刊》 2024年第1期7-13,共7页

政府与企业层面影响企业研发投入的因素已受到学术界广泛关注。现有文献多专注于讨论单一因素的“净效应”,忽视了多因素层面的协同影响效应。通过运用模糊集定性比较分析(fsQCA)方法对创业板上市的104家高新技术企业进行分析,探究政府... 政府与企业层面影响企业研发投入的因素已受到学术界广泛关注。现有文献多专注于讨论单一因素的“净效应”,忽视了多因素层面的协同影响效应。通过运用模糊集定性比较分析(fsQCA)方法对创业板上市的104家高新技术企业进行分析,探究政府与企业两个层面的主要因素如何协同影响企业的研发投入。结果表明,政府支持与高管激励存在6条不同的路径可促使高新技术企业进行高研发投入,具体可归纳为企业主导型、政府推动型和联手推动型3类模式,其中企业主导型最常见。研究结论从各层面因素协同影响的视角对企业研发投入提供了新解读,为创业企业根据政府支持情况匹配较为恰当的高管激励提供了借鉴参考。 展开更多

关键词 研发投入 政府补贴 知识产权保护 高管持股 高管薪酬

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数字化转型、高管持股与债务融资成本

15

作者 吴日中 王佳琪 《常州工学院学报》 2024年第1期54-62,共9页

以2010—2021年沪深A股上市企业作为原始样本,采用固定效应模型探究数字化转型对债务融资成本的影响以及高管持股在数字化转型与债务融资成本之间的调节作用。实证结果表明:数字化转型程度对企业债务融资成本具有显著的抑制作用;高管持... 以2010—2021年沪深A股上市企业作为原始样本,采用固定效应模型探究数字化转型对债务融资成本的影响以及高管持股在数字化转型与债务融资成本之间的调节作用。实证结果表明:数字化转型程度对企业债务融资成本具有显著的抑制作用;高管持股在企业数字化转型与债务融资成本之间起到正向促进作用。异质性分析结果表明:非国有企业、中小规模企业的数字化转型对债务融资成本具有明显的抑制作用。 展开更多

关键词 数字化转型 高管股 债务融资成本

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高管持股促进企业捐赠了吗?

16

作者 陈云桥 郭傲霞 王新利 《金融理论探索》 2023年第4期40-51,共12页

企业捐赠是企业履行社会责任、推动社会共同富裕的重要途径,高管作为企业实际经营者,其意志很大程度上决定了企业决策行为,会对企业的捐赠行为产生影响。以2010—2020年中国沪深A股上市企业为样本,采用Tobit模型,从代理成本角度研究高... 企业捐赠是企业履行社会责任、推动社会共同富裕的重要途径,高管作为企业实际经营者,其意志很大程度上决定了企业决策行为,会对企业的捐赠行为产生影响。以2010—2020年中国沪深A股上市企业为样本,采用Tobit模型,从代理成本角度研究高管持股对企业慈善捐赠行为的影响。研究发现,高管持股与企业捐赠存在正相关关系,即高管持股可以提升企业捐赠水平。不同性质的企业高管持股对企业捐赠影响不同,国有企业慈善捐赠水平高于民营企业慈善捐赠水平;相对于市场化程度高的地区,在市场化程度低的地区,高管持股对企业慈善捐赠的正向影响更为显著。进一步对高管持股影响企业慈善捐赠的内在机制分析发现,高管持股有助于减少高管个人机会主义,增加高管与股东的利益趋同效应,从而促进企业捐赠水平提升。因此,应适当鼓励高管持股,提升企业信息透明度,减少管理层机会主义,加大政策支持,从而提升企业捐赠的内在动机,促进企业践行社会责任。 展开更多

关键词 高管持股 企业捐赠 高管机会主义 社会责任

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经营杠杆、企业创新投入和高管持股 被引量：3

17

作者 星宇 葛玉辉 《科技和产业》 2021年第10期280-285,共6页

针对现有经营杠杆对于企业创新行为的研究存在的空缺,以2016—2019年中国A股共1350家上市制造业公司为研究样本,实证检验经营杠杆对企业创新投入的影响以及高管持股的调节作用。结果表明,经营杠杆对企业创新投入正相关,高管持股在经营... 针对现有经营杠杆对于企业创新行为的研究存在的空缺,以2016—2019年中国A股共1350家上市制造业公司为研究样本,实证检验经营杠杆对企业创新投入的影响以及高管持股的调节作用。结果表明,经营杠杆对企业创新投入正相关,高管持股在经营杠杆与企业创新投入关系中起正向调节作用。研究结果补充了企业创新投入的影响因素,并实证检验了高管持股可以有效解决由委托代理关系而造成的风险偏好较低的问题。 展开更多

关键词 经营杠杆 创新投入 高管持股

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高管持股、内部控制与企业社会责任非效率投入 被引量：2

18

作者 刘建秋 朱益祥 《山东财经大学学报》 2018年第6期55-65,共11页

企业如何履行企业社会责任一直是研究的热点,但是,以往研究重点强调企业承担社会责任,忽视了企业社会责任的效率问题,现实中企业社会责任非效率投入普遍存在,对于这些非效率社会责任投入的成因和治理,目前理论研究鲜有关注。文章借鉴公... 企业如何履行企业社会责任一直是研究的热点,但是,以往研究重点强调企业承担社会责任,忽视了企业社会责任的效率问题,现实中企业社会责任非效率投入普遍存在,对于这些非效率社会责任投入的成因和治理,目前理论研究鲜有关注。文章借鉴公司治理的核心手段—激励和约束制度,分析高管持股与内部控制对企业社会责任非效率投入的影响,利用2012—2015年中国全部A股上市公司数据进行了实证分析。研究发现,内部控制对企业社会责任非效率投入具有显著的治理作用;较低水平高管持股加剧了企业社会责任非效率投入,较高水平高管持股表现出对企业社会责任非效率投入的治理作用;较高水平高管持股与内部控制的共同实施对企业社会责任非效率投入具有显著的综合治理效应。研究结果表明,企业社会责任的有效履行在目前阶段主要依靠约束机制,股权激励需要进一步的改进才能发挥预期的治理作用。 展开更多

关键词 高管持股 内部控制 企业社会责任非效率投入

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公司治理机制差异下的税收遵从与企业绩效 被引量：1

19

作者 余可 李林木 《广东财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2022年第6期104-113,共10页

实现税收遵从与企业绩效的协同提升是现代公司治理的重大目标。从董事会、股东和高管三个层面考察公司治理机制差异下税收遵从与企业绩效间的关系,研究发现税收遵从与企业绩效之间是协同提升还是发生冲突主要取决于不同的公司治理机制... 实现税收遵从与企业绩效的协同提升是现代公司治理的重大目标。从董事会、股东和高管三个层面考察公司治理机制差异下税收遵从与企业绩效间的关系,研究发现税收遵从与企业绩效之间是协同提升还是发生冲突主要取决于不同的公司治理机制。在董事会层面,独立董事比例的提高有利于促进企业尤其是纳税信用等级较低的企业实现税收遵从与企业绩效的协同提升,但董事长与总经理两职合一对税收遵从与企业绩效的关系变化总体上没有明显影响;在股东层面,随着股权集中度的上升,税收遵从与企业绩效之间面临的冲突风险增加但不显著;在高管层面,高管持股比例越高,企业尤其是纳税信用等级较低的企业更有可能通过降低税收遵从度来提升绩效。从实证结果看,要实现税收遵从与企业绩效的协同提升,保障政企双赢,需要优化公司治理机制,特别是要提升独立董事比例,加大对高管持股比例高的企业的税收监管力度。 展开更多

关键词 税收遵从 企业绩效 公司治理 纳税信用等级 高管持股 协同提升

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大股东利益侵占与管理层激励的实证分析 被引量：1

20

作者 严也舟 《武汉职业技术学院学报》 2010年第5期55-57,共3页

以我国A股上市公司2005年的数据为样本,检验了控股大股东的利益侵占行为对公司管理层激励强度的影响作用。实证检验结果显示:大股东对上市公司的资金占用程度越高,公司管理者的持股比例越低;但是大股东对上市公司资金占用程度没有对管... 以我国A股上市公司2005年的数据为样本,检验了控股大股东的利益侵占行为对公司管理层激励强度的影响作用。实证检验结果显示:大股东对上市公司的资金占用程度越高,公司管理者的持股比例越低;但是大股东对上市公司资金占用程度没有对管理者的薪酬水平产生显著的影响。 展开更多

关键词 资金占用 管理层激励 管理者持股 管理者薪酬

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