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企业承担环境责任能实现环境效益和经济效益双赢吗?——基于股权资本成本视角 被引量：15
1
作者 单令彬 李丰杉 丁颖涌 《投资研究》 CSSCI 北大核心 2021年第2期71-91,共21页
本文以我国2010年-2018年深沪A股上市公司为样本,研究发现企业承担环境责任与股权资本成本之间呈显著负相关关系,企业承担环境责任能实现环境效益和经济效益的双赢;在截面异质性分析中发现,企业承担环境责任对股权资本成本的影响主要体... 本文以我国2010年-2018年深沪A股上市公司为样本,研究发现企业承担环境责任与股权资本成本之间呈显著负相关关系,企业承担环境责任能实现环境效益和经济效益的双赢;在截面异质性分析中发现,企业承担环境责任对股权资本成本的影响主要体现在重污染行业和行业竞争性较强的企业。同时,本文发现高管持股将削弱企业承担环境责任与股权资本成本之间的负相关关系,而融资约束在企业承担环境责任与股权资本成本之间存在部分中介效应。 展开更多
关键词 环境责任 股权资本成本 高管持股 融资约束
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上市公司应计质量与信息风险和权益资本成本之关系 被引量：1
2
作者 许慧 《现代财经（天津财经大学学报）》 CSSCI 北大核心 2013年第1期118-129,共12页
借用DD模型和资本定价模型(CAPM)对我国上市公司应计质量和权益资本成本之间的关系进行研究,结果发现外部投资者能对应计质量进行有效的市场定价,较差的应计质量会增加公司的信息风险,以致提高其权益资本成本。与此同时,在将应计质量分... 借用DD模型和资本定价模型(CAPM)对我国上市公司应计质量和权益资本成本之间的关系进行研究,结果发现外部投资者能对应计质量进行有效的市场定价,较差的应计质量会增加公司的信息风险,以致提高其权益资本成本。与此同时,在将应计质量分为固有应计和可操纵性应计后,发现两者的信息风险含量存在差异,较高的固有应计质量更能降低信息风险,与权益资本成本的关系更为显著由于应计质量所采用的计量指标是应计的波动性,籍此可认为,盈余中应计波动性越高,其信息风险就越高,权益资本成本也就越高,这在一定程度上说明我国资本市场是能区分质量好坏的公司,从而能有效引导资源的优化配置。研究发现,行业因素、账面市值比、企业规模、企业成长性和财务杠杆等因素对权益资本成本影响显著,但对此解释学术界仍有明显分歧。 展开更多
关键词 应计质量 信息风险 权益资本成本 固有应计
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目前我国房地产行业β系数的确定
3
作者 耿甦 黄有亮 《基建优化》 2007年第1期94-97,共4页
行业权益资金成本特别是中国房地产行业权益资金成本的计算具有重要的意义,是房地产行业的投资者进行投资决定的主要参考依据。计算权益资金成本则主要采用CAPM模型,模型中的β系数是一个重要参数。目前,我国尚无官方公布的行业β系数... 行业权益资金成本特别是中国房地产行业权益资金成本的计算具有重要的意义,是房地产行业的投资者进行投资决定的主要参考依据。计算权益资金成本则主要采用CAPM模型,模型中的β系数是一个重要参数。目前,我国尚无官方公布的行业β系数。因此提出了房地产行业β系数的确定方法并给出了目前β系数的参考值。 展开更多
关键词 CAPM 权益资金成本 房地产行业β系数
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权益资本成本影响因素及度量研究述评 被引量：1
4
作者 杨丹 《价值工程》 2019年第2期21-23,共3页
权益成本是企业资本成本的重要组成部分,其高低将会受到哪些因素的影响,学术界又是如何对其进行有效度量的?基于对以上两个问题的考虑,本文对相关文献进行了系统性回顾,梳理出影响权益资本成本的主要因素,并从国外和国内两个角度对有关... 权益成本是企业资本成本的重要组成部分,其高低将会受到哪些因素的影响,学术界又是如何对其进行有效度量的?基于对以上两个问题的考虑,本文对相关文献进行了系统性回顾,梳理出影响权益资本成本的主要因素,并从国外和国内两个角度对有关权益资本成本度量模型的研究与具体运用进行分析,以期对权益资本成本有一个更加深入的了解以及在模型选择上提供一些参考。 展开更多
关键词 权益成本 影响因素 权益成本测度模型
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股价崩盘风险与企业资本成本——基于公司价值和破产风险的中介效应检验 被引量：14
5
作者 胡松明 邓衢 +1 位作者 江婕 郑飞虎 《金融论坛》 CSSCI 北大核心 2019年第9期69-80,共12页
本文以2008-2017年中国A股上市公司为研究样本,考察股价崩盘风险对企业资本成本的影响。研究发现:(1)股价崩盘风险会显著增加企业的权益资本成本和债务资本成本,且股价崩盘风险对权益资本成本的影响更加显著;(2)股价崩盘风险与企业资本... 本文以2008-2017年中国A股上市公司为研究样本,考察股价崩盘风险对企业资本成本的影响。研究发现:(1)股价崩盘风险会显著增加企业的权益资本成本和债务资本成本,且股价崩盘风险对权益资本成本的影响更加显著;(2)股价崩盘风险与企业资本成本间的正向关系在非国有企业中更加显著;(3)进一步的中介效应检验发现,股价崩盘风险带来的公司价值降低以及破产概率的上升是引起资本成本增加的原因之一。 展开更多
关键词 股价崩盘风险 公司价值 权益资本成本 债务资本成本 破产风险 中介效应
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混合所有制会影响资本成本吗? 被引量：8
6
作者 汪平 兰京 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2016年第5期129-136,共8页
在经济新常态下,混合所有制改革问题一直备受关注。在国有控股居于主体地位的背景之下,混合所有制改革意味着国有股东与非国有股东在公司股权结构中的持股地位的变化。本文通过实证检验发现,实行混合所有制改革后,伴随着国有股东持股比... 在经济新常态下,混合所有制改革问题一直备受关注。在国有控股居于主体地位的背景之下,混合所有制改革意味着国有股东与非国有股东在公司股权结构中的持股地位的变化。本文通过实证检验发现,实行混合所有制改革后,伴随着国有股东持股比例的下降和民营股东持股比例的上升,企业的股权资本成本有所升高,债务资本成本有所下降,而综合作用的结果则会促使中国企业的加权平均资本成本出现一个上升的态势。 展开更多
关键词 混合所有制 控股股东 股权资本成本 债务资本成本 加权平均资本成本
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社会责任信息披露水平与资本成本关系研究 被引量：5
7
作者 车培荣 田雪力 《北京邮电大学学报（社会科学版）》 CSSCI 2016年第6期64-73,共10页
社会责任在企业可持续发展中占据日益重要的地位,企业社会责任信息披露的资本效应成为重要的研究议题。为探究当前经济环境下社会责任信息披露对我国上市公司的资本效应,选取深交所和上交所2013—2014年披露社会责任报告的A股上市公司... 社会责任在企业可持续发展中占据日益重要的地位,企业社会责任信息披露的资本效应成为重要的研究议题。为探究当前经济环境下社会责任信息披露对我国上市公司的资本效应,选取深交所和上交所2013—2014年披露社会责任报告的A股上市公司为样本,理论分析并实证检验社会责任报告披露水平与权益资本成本和债务资本成本的关系。结果表明,社会责任报告披露水平较高的企业,债务资本成本较低,权益资本成本较高。最后结合我国实际情况从管理者、投资者和监管者层面提出管理建议。 展开更多
关键词 社会责任信息披露 权益资本成本 债务资本成本
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对资本成本会计的重新认识和计量架构的探讨 被引量：2
8
作者 尤谊 《桂林电子工业学院学报》 2002年第3期59-61,共3页
现行财务会计由于只确认债务资本成本 ,而不确认权益资本成本 ,从而导致会计信息对企业财务状况和经营成果方面的扭曲。在提出应确认并计量权益资本的成本 ,建立资本成本会计的同时 ,对资本成本会计的若干问题进行了尝试性的探讨。
关键词 资本成本会计 财务会计 权益资本 债务资本 计量架构
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绿色技术创新对企业资本成本影响的实证研究
9
作者 乔单洋 姚维玲 《财务与金融》 2023年第6期47-55,共9页
近年来,环境污染与资源浪费问题日益严峻,我国政府提出了绿色经济和绿色技术创新的发展战略。选取2009-2022年沪深A股上市公司为研究样本,考察绿色技术创新对资本成本的影响、作用机制以及异质性。实证结果显示:绿色技术创新能够有效降... 近年来,环境污染与资源浪费问题日益严峻,我国政府提出了绿色经济和绿色技术创新的发展战略。选取2009-2022年沪深A股上市公司为研究样本,考察绿色技术创新对资本成本的影响、作用机制以及异质性。实证结果显示:绿色技术创新能够有效降低企业资本成本;融资约束在绿色技术创新与债务资本成本之间起中介作用,而在绿色技术创新与权益资本成本之间起遮掩作用;行业竞争度和企业规模能够调节绿色技术创新与资本成本之间的负相关关系;绿色技术创新与资本成本之间的负相关关系会受到行业性质和高管金融背景异质性的影响。因此,企业应树立绿色发展理念,积极推动绿色技术创新,不断降低资本成本;投资者应树立绿色投资理念,密切关注企业绿色技术创新能力;政府应该根据企业类型实施有针对性的激励政策,鼓励企业进行绿色技术创新。 展开更多
关键词 绿色技术创新 权益资本成本 债务资本成本 融资约束
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产业政策、资本成本约束与企业投资
10
作者 张军华 户青 《郑州航空工业管理学院学报》 2020年第4期66-77,共12页
以2006-2018年沪深A股非金融上市公司为样本,结合宏观产业政策,考察企业投资规模和投资效率是否受到资本成本的约束。研究发现,无论是国有企业还是非国有企业,综合资本成本越高,投资规模越小;虽然过度投资受到综合资本成本的约束,但该... 以2006-2018年沪深A股非金融上市公司为样本,结合宏观产业政策,考察企业投资规模和投资效率是否受到资本成本的约束。研究发现,无论是国有企业还是非国有企业,综合资本成本越高,投资规模越小;虽然过度投资受到综合资本成本的约束,但该约束力来源于显性资本成本即债务资本成本,而股权资本成本没有发挥应有的约束作用;受产业政策扶持的企业投资规模和过度投资不受资本成本尤其是债务资本成本的约束。 展开更多
关键词 过度投资 股权资本成本 债务资本成本 产业政策
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