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产融结合与实体企业竞争力——来自制造业样本的实证分析 被引量:31
1
作者 盛安琪 汪顺 盛明泉 《广东财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2018年第1期15-26,共12页
实体经济是经济发展的基础。使用2005年~2015年A股制造业企业上市公司样本,探究实体企业构建产融结合与其竞争力水平之间的互动性关系,结果表明:通过构建金融股权关联实现产融结合确实能够提升实体企业的竞争力水平,且这一正向的竞争力... 实体经济是经济发展的基础。使用2005年~2015年A股制造业企业上市公司样本,探究实体企业构建产融结合与其竞争力水平之间的互动性关系,结果表明:通过构建金融股权关联实现产融结合确实能够提升实体企业的竞争力水平,且这一正向的竞争力效应在经过处理效应模型、倾向匹配得分等一系列内生性与稳健性控制之后仍然显著。拓展性研究表明,产融结合的竞争力效应还会受到实体企业内外部制度情境的影响,在民营样本组以及所在地区制度环境更为完善的样本组内,产融结合的竞争力效应将更加凸显。 展开更多
关键词 产融结合 融资约束 金融股权关联 制度环境 企业竞争力 实体企业 制造业
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控股股东股权质押、投资者情绪与实体企业“脱实向虚”——基于迎合理论视角 被引量:30
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作者 王海芳 张笑愚 《经济管理》 CSSCI 北大核心 2021年第8期157-176,共20页
实体经济中严重的"脱实向虚"现象引起了学术界和监管机构的广泛关注。本文借助迎合理论,以资本市场中的实体企业行为与投资者群体为微观影响因素切入点,深度剖析实体企业金融化的诱发因素及作用机制。以2010—2019年中国A股... 实体经济中严重的"脱实向虚"现象引起了学术界和监管机构的广泛关注。本文借助迎合理论,以资本市场中的实体企业行为与投资者群体为微观影响因素切入点,深度剖析实体企业金融化的诱发因素及作用机制。以2010—2019年中国A股实体企业为样本,研究发现,在控股股东股权质押后,实体企业金融化趋势会显著增加;高涨的投资者情绪会促使实体企业采用金融化投资行为迎合资本市场;投资者情绪产生的迎合效应,是控股股东股权质押影响实体企业金融化的重要途径。进一步研究表明,控股股东在股权质押期间并不会基于蓄水池动机持有金融资产提升企业长期竞争力,而更多通过持有长期金融资产进行套利;配置长期金融资产是控股股东股权质押后,为了迎合高涨的投资者情绪的重要选择;在牛市中控股股东股权质押主要为了迎合投资者而增加金融化投资,在熊市中则是为了规避控制权转移风险。本文研究结论揭示了实体企业在控股股东股权质押与高涨的投资者情绪背景下的策略性金融投资行为,为相关监管机构强化对实体企业金融化的监管提供了理论依据和参考。 展开更多
关键词 控股股东 股权质押 投资者情绪 实体企业 “脱实向虚”
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科技金融试点政策赋能实体企业数字化转型了吗? 被引量:25
3
作者 申明浩 谭伟杰 杨永聪 《中南大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2022年第3期110-123,共14页
以近年我国中央和地方各级政府科技与金融结合试点政策实施为准自然实验,基于2008—2016年中国A股上市实体企业面板数据,借助Python软件文本识别功能刻画出实体企业数字化转型水平,运用双重差分法(DID)考察了科技与金融结合试点政策对... 以近年我国中央和地方各级政府科技与金融结合试点政策实施为准自然实验,基于2008—2016年中国A股上市实体企业面板数据,借助Python软件文本识别功能刻画出实体企业数字化转型水平,运用双重差分法(DID)考察了科技与金融结合试点政策对实体企业数字化转型的影响以及作用机理。研究发现,试点政策能够显著提升地区金融科技发展水平,进而促进实体企业数字化转型,该结论在一系列稳健性检验后仍然显著成立。机制分析表明,试点政策的有效实施,一是能够缓解信息约束问题与提升企业商业信用,二是有助于获取政府资源并引发人才集聚效应,最终赋能实体企业的数字化转型。异质性分析表明,试点政策对实体企业数字化转型的促进作用在较高内部管控成本和外部交易成本企业、高技术行业与制造业中更为显著。研究结果不仅揭示了科技金融试点政策对实体企业数字化转型的影响机理以及经济后果,也为未来数字化相关政策的制定提供了重要经验和启示。 展开更多
关键词 数字化转型 科技金融 实体企业 数字经济 双重差分
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房价上涨如何影响实体企业债务融资——兼论房地产调控政策的实施效果 被引量:25
4
作者 安磊 沈悦 徐妍 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2018年第5期47-61,126,共16页
本文从房地产市场挤占信贷资源的视角切入,实证检验了房价持续上涨对实体企业债务融资的影响,并进一步探讨限购、限贷政策的实施效果。研究发现:(1)房价上涨对实体企业债务融资的影响表现为明显的"挤出"作用,抑制了实体企业... 本文从房地产市场挤占信贷资源的视角切入,实证检验了房价持续上涨对实体企业债务融资的影响,并进一步探讨限购、限贷政策的实施效果。研究发现:(1)房价上涨对实体企业债务融资的影响表现为明显的"挤出"作用,抑制了实体企业债务融资;(2)房价影响实体企业债务融资的中介渠道为,房价持续上涨促使信贷资金迅速以个人住房贷款、房地产开发投资贷款的形式往房地产市场聚集,挤占了信贷资源,对实体企业债务融资形成"挤出"效应;(3)"涉房"决策对房价与实体企业债务融资之间的负向关系具有显著的正向调节作用,"涉房"企业面临的挤出效应小于未"涉房"企业;(4)房价上涨对实体企业债务融资的挤出效应在产能过剩行业更为明显;(5)限购、限贷政策对房价与实体企业债务融资之间的负向关系具有显著的正向调控作用,有助于减小房价上涨对实体企业债务融资产生的挤出效应。 展开更多
关键词 房价上涨 信贷挤占 实体企业 债务融资 “涉房”决策 产能过剩 限购限贷政策
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实体企业金融化对中国劳动收入份额的影响机制与效应 被引量:22
5
作者 王博 毛毅 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2019年第10期88-104,共17页
本文从金融化影响企业市场势力和劳动力市场竞争的角度出发,通过理论推导将金融化与劳动收入份额联系起来,分析实体企业金融化如何通过成本加成渠道和利润分成渠道对劳动收入份额产生影响。并利用2008-2016年中国上市公司的经验数据进... 本文从金融化影响企业市场势力和劳动力市场竞争的角度出发,通过理论推导将金融化与劳动收入份额联系起来,分析实体企业金融化如何通过成本加成渠道和利润分成渠道对劳动收入份额产生影响。并利用2008-2016年中国上市公司的经验数据进行了实证检验。结果表明,金融化程度加深使实体企业成本加成率与利润分成下降,最终对劳动收入份额产生抑制作用,并且在东部地区、资本技术密集型行业以及货币政策紧缩时期金融化程度加深对实体企业劳动收入份额的负向影响更强。进一步,本文还对金融化不同动机以及不同配置方式的差异性进行了研究。结果表明,实体企业金融化与劳动收入份额的负向关系在融资约束不同的企业之间并不存在显著差异,而基于市场套利动机下的实体企业金融化则对劳动收入份额的负向影响更明显;实体企业金融化抑制劳动收入份额主要是通过发放贷款及垫款与投资性房地产发挥作用。 展开更多
关键词 实体企业 金融化 融资约束 市场套利 劳动收入份额
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实体企业金融化与创新投入的非线性效应研究 被引量:12
6
作者 陈洋林 蒋旭航 张长全 《中央财经大学学报》 北大核心 2023年第1期69-80,共12页
建设高效的创新体系是实现经济高质量发展的支撑,然而实体企业金融化对企业创新投入形成严峻挑战。本文以2007—2020年非金融类上市公司为样本,考察实体企业金融化影响创新投入的效应。研究发现:第一,实体企业金融化与其创新投入之间呈... 建设高效的创新体系是实现经济高质量发展的支撑,然而实体企业金融化对企业创新投入形成严峻挑战。本文以2007—2020年非金融类上市公司为样本,考察实体企业金融化影响创新投入的效应。研究发现:第一,实体企业金融化与其创新投入之间呈现稳健的“倒U型”关系。第二,在金融化的较低阶段,企业基于预防性动机持有金融资产,金融资产的“蓄水池效应”居主导地位且有效促进了企业创新投入;但随着金融化水平提高,企业基于投机动机增持金融资产,金融资产的“财富效应”居主导地位且挤占了企业创新投入。第三,实体企业金融化与其创新投入之间的倒U型关系受到企业CEO的专业技术背景、产权属性和所在行业竞争激烈程度的调节。研究结论对于客观认识企业金融化的动机与效应,针对性地提出治理企业金融化的政策、推动经济“脱虚返实”和完善创新体系建设具有重要意义。 展开更多
关键词 实体企业 金融化 创新投入
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数字经济对实体企业创新持续性的影响研究 被引量:11
7
作者 陈英 《技术经济与管理研究》 北大核心 2023年第10期43-48,共6页
以2011—2021年沪深A股上市制造业企业为研究对象,实证分析数字经济影响实体企业创新持续性的作用机制。结果表明,数字经济能够有效促进实体企业创新持续性提升;数字产业化影响实体企业创新持续性的作用效果最强;数字经济对实体企业技... 以2011—2021年沪深A股上市制造业企业为研究对象,实证分析数字经济影响实体企业创新持续性的作用机制。结果表明,数字经济能够有效促进实体企业创新持续性提升;数字产业化影响实体企业创新持续性的作用效果最强;数字经济对实体企业技术进步的影响更显著;数字经济促进实体企业创新持续性提升的作用在西部与东北地区更显著。机制检验结果表明,数字经济能够通过降低企业成本、优化市场结构,间接促进实体企业创新持续性提升。空间溢出效应结果表明,数字经济不仅能够正向影响本区域内实体企业创新持续性,还能够辐射带动邻近区域实体企业创新持续性提升。 展开更多
关键词 数字经济 实体企业 创新持续性 企业成本 市场结构
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金融化学说研究新进展 被引量:12
8
作者 张成思 贾翔夫 唐火青 《经济学动态》 CSSCI 北大核心 2020年第12期125-139,共15页
21世纪以来,金融化学说的主流文献出现了一系列新进展。本文聚焦2005年以来的文献发展,系统梳理金融化学说的发展脉络和研究进展,将前沿文献归纳为三类:金融部门的膨胀、金融产品的衍生化和实业部门的金融化。在金融部门的膨胀化研究中... 21世纪以来,金融化学说的主流文献出现了一系列新进展。本文聚焦2005年以来的文献发展,系统梳理金融化学说的发展脉络和研究进展,将前沿文献归纳为三类:金融部门的膨胀、金融产品的衍生化和实业部门的金融化。在金融部门的膨胀化研究中,新古典经济学流派和西方马克思主义政治经济学流派对金融化的现象和后果进行了深刻批判;在金融产品的衍生化研究中,相关文献重点探究了微观主体参与金融产品证券化的机制;在实业部门的金融化研究中,现有文献主要关注实业部门金融化的驱动机制。这三类文献之间有着明显区别,但也具有内在的逻辑联系。本文为深入理解金融化学说的内涵和国外研究前沿进展提供了基础。 展开更多
关键词 金融化 金融部门 衍生化 实体企业
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管理者团队特征、金融资产配置与实体企业信用风险 被引量:9
9
作者 徐朝辉 王满四 陈佳 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2020年第5期49-55,62,共8页
基于实体企业信用风险视角,本文探讨金融资产配置效果,并考察管理者团队特征对金融资产配置效果的调节作用。研究发现,增加金融资产配置可减少实体企业信用风险,但长期看,金融资产的风险缓冲作用在逐渐减弱;管理者团队年龄越大、任期越... 基于实体企业信用风险视角,本文探讨金融资产配置效果,并考察管理者团队特征对金融资产配置效果的调节作用。研究发现,增加金融资产配置可减少实体企业信用风险,但长期看,金融资产的风险缓冲作用在逐渐减弱;管理者团队年龄越大、任期越长的企业,越倾向于增加金融资产配置,这有助于减少实体企业信用风险,而管理者团队学历对金融资产配置与信用风险之间的调节作用不明显。进一步研究发现董事长年龄越大、任期越长,管理者团队的年龄及任期对金融资产配置效果的影响越弱。本文研究拓展了实体企业配置金融资产的经济后果分析,对优化管理者团队结构、降低企业信用风险具有启示意义。 展开更多
关键词 金融资产 实体企业 信用风险 管理者团队
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金融科技促进了实体企业未来主业发展吗? 被引量:8
10
作者 杜金岷 韦施威 刘立夫 《当代经济管理》 CSSCI 北大核心 2021年第11期80-89,共10页
金融科技的创新发展优化了金融服务功能和资源配置效果,从而为夯实和壮大实体经济根基拓展了新的路径。文章以2011—2019年中国A股上市公司数据集为基础,采用固定效应模型实证检验了金融科技对实体企业未来主业发展的影响及其作用机制... 金融科技的创新发展优化了金融服务功能和资源配置效果,从而为夯实和壮大实体经济根基拓展了新的路径。文章以2011—2019年中国A股上市公司数据集为基础,采用固定效应模型实证检验了金融科技对实体企业未来主业发展的影响及其作用机制。研究发现,金融科技促进了实体企业未来主业业绩的增长,其激励效果主要通过降低企业融资成本和增强企业经营效率两个渠道实现。进一步研究发现,金融科技的覆盖广度和使用深度是提升企业未来主业业绩的重要推动力,且总体上对东部地区企业的驱动效果更明显。 展开更多
关键词 金融科技 实体企业 未来主业业绩 影响机制 资源配置效率 融资成本
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实体企业金融资产投资动机:货币政策异质性影响与数字金融调节效应 被引量:1
11
作者 冯永琦 张浩琳 倪娟 《中国工业经济》 北大核心 2024年第2期118-136,共19页
货币政策能够对实体企业投融资产生重要影响。本文构建了引入货币政策和数字金融因素的企业投资决策模型,利用2011—2021年沪深A股上市公司数据,探讨了货币政策影响实体企业金融资产投资动机的异质性及数字金融调节效应。研究发现:“预... 货币政策能够对实体企业投融资产生重要影响。本文构建了引入货币政策和数字金融因素的企业投资决策模型,利用2011—2021年沪深A股上市公司数据,探讨了货币政策影响实体企业金融资产投资动机的异质性及数字金融调节效应。研究发现:“预防性储蓄”和“投资替代”是中国实体企业金融资产投资的重要动机。不同货币政策对实体企业金融资产投资动机的影响存在差异。在宽松货币政策影响下,融资约束较小企业会表现出较强的“预防性储蓄”动机,从而增加金融资产投资,融资约束较大的企业“预防性储蓄”动机不明显,更倾向于增加经营资产投资;紧缩货币政策影响下不同融资约束企业“预防性储蓄”动机的表现则相反。无论是在宽松还是紧缩的货币政策影响下,“投资替代”都较为明显,但紧缩货币政策会进一步增强该动机。数字金融强化了不同货币政策对“预防性储蓄”动机的影响,使融资约束较小的企业在宽松货币政策影响下,以及融资约束较大的企业在紧缩货币政策影响下进一步增加金融资产投资。但数字金融只是强化了宽松货币政策对“投资替代”动机的影响,却抑制了紧缩货币政策对该动机的影响。本文研究为提高货币政策支持实体经济的有效性提供了重要的理论依据。 展开更多
关键词 实体企业 投资动机 金融资产投资 货币政策 数字金融
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ESG表现对实体企业金融化的影响研究——基于中国制造业上市公司的实证
12
作者 陆晨晰 《中国证券期货》 2024年第1期73-80,共8页
本文以2011—2021年中国沪深A股制造业上市公司为研究对象,实证制造企业ESG表现对企业金融化的影响。结果显示:制造企业ESG表现以及环境、社会、公司治理表现均与金融化显著正相关。通过替换解释变量、工具变量法、倾向性得分匹配(PSM)... 本文以2011—2021年中国沪深A股制造业上市公司为研究对象,实证制造企业ESG表现对企业金融化的影响。结果显示:制造企业ESG表现以及环境、社会、公司治理表现均与金融化显著正相关。通过替换解释变量、工具变量法、倾向性得分匹配(PSM)等方法进行稳健性检验,结论依然成立。异质性分析表明,制造企业ESG表现对金融化的影响与制造企业权力结构有关,但与制造企业产权性质无关。两职分离的制造企业中ESG表现与金融化显著正相关,而两职合一的制造企业中此种关系并不显著。 展开更多
关键词 ESG表现 企业金融化 制造业 实体企业
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企业金融化对债务融资成本的影响研究——基于数字金融的调节效应
13
作者 齐硕朋 《科技创业月刊》 2024年第7期149-155,共7页
当前经济发展中,实体企业内部普遍存在着金融化的趋势,企业在进行债务融资时遇到难题。但伴随着当前数字金融建设卓有成效的新形势,企业在获取外部融资支持时所面临的情况也出现了更多新的变化。基于此,选取2011-2021年中国A股制造业上... 当前经济发展中,实体企业内部普遍存在着金融化的趋势,企业在进行债务融资时遇到难题。但伴随着当前数字金融建设卓有成效的新形势,企业在获取外部融资支持时所面临的情况也出现了更多新的变化。基于此,选取2011-2021年中国A股制造业上市公司数据,研究分析数字金融在企业金融化和债务融资成本之间的调节效应。结果表明,企业金融化推动了企业债务融资成本的上升,而数字金融在企业金融化和债务融资成本之间存在显著的负向调节效应。企业金融化在非国有企业和金融监管较弱的企业中更为显著地推动了债务融资成本的上升,并以相关理论支持提出了建议。 展开更多
关键词 企业金融化 债务融资成本 数字金融 实体企业 金融监管
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货币政策、融资约束与实体企业融资 被引量:1
14
作者 于欣晔 冯永琦 《国际金融研究》 北大核心 2023年第12期83-93,共11页
实体企业融资受企业自身融资约束以及货币政策等因素的影响。本文运用2011—2021年中国A股上市实体企业微观数据,研究货币政策对实体企业融资的影响,并分析了融资约束对货币政策影响实体企业融资的调节效应。研究结果表明:货币政策对实... 实体企业融资受企业自身融资约束以及货币政策等因素的影响。本文运用2011—2021年中国A股上市实体企业微观数据,研究货币政策对实体企业融资的影响,并分析了融资约束对货币政策影响实体企业融资的调节效应。研究结果表明:货币政策对实体企业融资具有显著影响,宽松货币政策能够显著提升实体企业股权融资和信贷融资规模,对股权融资规模的提升作用更强。从融资约束的调节效应来看,实体企业融资约束越强,货币政策对其股票与信贷融资规模的提升作用越强。相对大型和国有实体企业而言,宽松货币政策对中小型和民营实体企业融资规模的影响更为显著。本文研究丰富了实体企业融资理论,为进一步优化不同类型实体企业的融资结构、推动金融支持实体企业发展提供微观层面的经验证据。 展开更多
关键词 实体企业 货币政策 融资约束 股权融资 信贷融资
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数字经济发展对企业价格加成的影响分析
15
作者 贾鹏飞 《价格月刊》 北大核心 2023年第1期15-20,共6页
随着互联网技术的快速发展,世界各国都逐渐进入数字经济时代。目前,数字经济凭借自身科技化和信息化等优势条件,成为带动各国经济发展的核心力量。数字经济依靠互联网技术不断发展,在很大程度上改变了人们的经济活动方式,越来越多的企... 随着互联网技术的快速发展,世界各国都逐渐进入数字经济时代。目前,数字经济凭借自身科技化和信息化等优势条件,成为带动各国经济发展的核心力量。数字经济依靠互联网技术不断发展,在很大程度上改变了人们的经济活动方式,越来越多的企业开始采用数字经济发展模式进行生产经营,我国相关政府部门也在积极推动数字经济与实体企业的相互结合,在这种大背景之下,进一步探讨数字经济的发展与企业价格加成之间的影响关系,并针对性提出对策建议。 展开更多
关键词 数字经济 企业价格加成 实体企业
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制造业企业金融化是否降低了实体投资?——基于中国制造业上市公司的实证分析 被引量:4
16
作者 李新爱 刘晓敏 《科技和产业》 2021年第2期64-69,共6页
以沪市A股制造业上市公司为样本,考察实体企业配置金融资产对其实体投资的影响。结果表明:企业金融化对其实体投资具有显著的挤出效应,且高科技企业对实体投资的挤出效应比非高科技企业更明显,是因为高科技企业更多地将资金用于创新投... 以沪市A股制造业上市公司为样本,考察实体企业配置金融资产对其实体投资的影响。结果表明:企业金融化对其实体投资具有显著的挤出效应,且高科技企业对实体投资的挤出效应比非高科技企业更明显,是因为高科技企业更多地将资金用于创新投资。为了抑制经济“脱实向虚”倾向,促进实体经济发展,建议加强金融监管,大力实施供给侧改革,提高实体企业的投资回报率。 展开更多
关键词 企业金融化 实体企业 脱实向虚 金融资产
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实体企业金融化的同群效应及治理对策
17
作者 李丰团 郭佳 刘琪 《郑州航空工业管理学院学报》 2023年第3期29-36,共8页
企业金融化是经济“脱实向虚”的微观表现,近年来,中国实体企业金融化趋势显著加剧,造成大量资金脱离实体经济领域而在金融领域“空转”,形成对实体资产投资的“挤出效应”,导致实体企业的“空心化”。本文通过对2007—2020年中国A股市... 企业金融化是经济“脱实向虚”的微观表现,近年来,中国实体企业金融化趋势显著加剧,造成大量资金脱离实体经济领域而在金融领域“空转”,形成对实体资产投资的“挤出效应”,导致实体企业的“空心化”。本文通过对2007—2020年中国A股市场非金融上市公司相关数据的统计分析发现:中国实体企业的金融化行为存在同群效应,这种同群效应受到投资收益率差异、企业间距离、经济政策的不确定性以及企业间同质性的影响,并且会随着企业产权性质、企业规模和企业融资约束程度的差异而表现出异质性,对于实体企业金融化同群效应的治理可以从促进实体经济发展、构建稳定经济环境等方面精准施策。 展开更多
关键词 实体企业金融化 同群效应 实体投资
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企业地产投资对企业技术创新的影响——基于政府和市场的双重动机分析 被引量:3
18
作者 黄大禹 谢获宝 邹梦婷 《科技管理研究》 CSSCI 北大核心 2022年第15期123-138,共16页
通过搜集匹配2007—2018年微观企业及中观产业数据,从制度根源及中国当前不同层次资本市场体系出发,剖析企业因热衷投资房地产业务而挤出自身技术创新投资表层效应背后的制度性与结构性深层次原因。研究发现,中国实体企业主营利润持续收... 通过搜集匹配2007—2018年微观企业及中观产业数据,从制度根源及中国当前不同层次资本市场体系出发,剖析企业因热衷投资房地产业务而挤出自身技术创新投资表层效应背后的制度性与结构性深层次原因。研究发现,中国实体企业主营利润持续收窄,企业内部将资源更多配置在房地产业务中并挤压了用于技术创新的资源。驱动这一现象产生的制度性原因在于经济增长目标设定下的地方官员考核压力,以及财政分权体制下为缓解预算收入支出不平衡而膨胀的预算外收入。此外,宽松的货币供给、银行业和资本市场的偏好,为从事地产投资的实体企业提供了充足的金融资源,进一步推动了实体企业强化房地产投资的强度。从实体企业房地产投资影响技术创新的传导机制来看,房地产投资活动具有明显的挤占效应,而无法对企业的资源起到“挤入”的功效。 展开更多
关键词 实体企业 地产投资 技术创新
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“子强母弱”型集团与上市公司金融化水平 被引量:3
19
作者 黄贤环 刘梦童 《南京审计大学学报》 CSSCI 北大核心 2022年第2期70-79,共10页
选取2007—2019年我国沪深上市实体企业的样本数据,实证检验“子强母弱”型集团与上市公司金融化之间的关系及其作用机理。研究发现:(1)与非“子强母弱”型集团相比,“子强母弱”型集团会显著提升上市公司金融化水平,且金融化水平的提... 选取2007—2019年我国沪深上市实体企业的样本数据,实证检验“子强母弱”型集团与上市公司金融化之间的关系及其作用机理。研究发现:(1)与非“子强母弱”型集团相比,“子强母弱”型集团会显著提升上市公司金融化水平,且金融化水平的提升增加了“子强母弱”型集团面临的违约风险。(2)“子强母弱”型集团通过提升代理成本,进而提升上市公司的金融化水平。(3)当集团设立了财务公司、分析师关注度较高和内部控制质量较好时,“子强母弱”型集团对上市公司金融化的促进作用受到显著抑制;而上市公司为国企时,“子强母弱”型集团对上市公司金融化水平的促进作用更强。研究结论能够揭示“子强母弱”型集团影响上市公司金融化的作用机理,为进一步认识“子强母弱”型集团以及有针对性地抑制该类型企业的金融化行为提供经验证据。 展开更多
关键词 子强母弱 金融化 代理问题 财务公司 防风险 集团公司 实体企业
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中国实体企业“空心化”及其化解路径 被引量:3
20
作者 何小勤 谷人旭 《社会科学》 CSSCI 北大核心 2013年第6期39-49,共11页
实体经济是国家发展之根,也是企业发展之本。在全球化和金融危机的影响下,我国实体企业空心化日趋严重,已经危害到区域和国家经济的健康稳定发展。我国实体企业空心化主要表现为技术空心化、资本空心化、利润空心化、主业空心化和区域... 实体经济是国家发展之根,也是企业发展之本。在全球化和金融危机的影响下,我国实体企业空心化日趋严重,已经危害到区域和国家经济的健康稳定发展。我国实体企业空心化主要表现为技术空心化、资本空心化、利润空心化、主业空心化和区域实体产业空心化五种形式。究其原因,主要与企业内部技术创新的缺乏,企业家精神的缺失,企业外部的成本上升,企业融资难度加大,影响企业发展的市场体系不够健全等因素有关。化解实体企业空心化,必须发挥政府的宏观调控作用,从人才与技术、完善现代市场体系、企业家精神塑造等方面采取措施,确保实体企业持续快速发展。 展开更多
关键词 实体企业 空心化 影响因素 解决路径
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