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题名中国市场可转债宣告效应的实证研究
被引量：2
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作者
罗毅
王国盛
张宗成
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机构
华中科技大学经济学院
中交第二公路勘察设计研究院
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出处
《华东经济管理》
2006年第1期142-146,共5页
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文摘
文章以我国目前在深沪两市交易的28只可转债为样本,用市场调整后的累积超额回报率来衡量发行可转债的宣告效应。通过对公告期内拟转换股票累积超额回报率的统计分析发现,公告期两天累积超额回报率CAR(-1,0)的平均值小于零,也就是说宣告发行可转债对市场有一定的负面影响,但比增发股票的负面影响要小。为研究累积超额回报率的影响因素和影响机制,以(-1,0)时间窗口内的累积超额回报率为因变量,以发行规模、发行期限、公司规模、公司成长性、公司财务杠杆为自变量建立起回归模型进行了实证研究,得出了几个较有意义的结论。
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关键词
可转换债券
股票价格
累积超额回报
二元股权结构
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Keywords
convertible bonds
stock price
cumulative abnormal returns
duality ownership structure
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分类号
F406.7
[经济管理—产业经济]
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