考虑决策者失望规避的供应链协同绿色创新动态优化与协调研究 被引量：17

1

作者 关志民 曲优 赵莹 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2020年第5期96-107,共12页

针对决策者存在失望规避行为且产品绿色水平具有动态变化特征的情形,基于失望理论,运用微分博弈的方法研究了供应链协同绿色创新动态优化与协调问题,探讨了供应链成员失望规避程度对绿色创新决策及供应链绩效的影响,并提出双向成本分担... 针对决策者存在失望规避行为且产品绿色水平具有动态变化特征的情形,基于失望理论,运用微分博弈的方法研究了供应链协同绿色创新动态优化与协调问题,探讨了供应链成员失望规避程度对绿色创新决策及供应链绩效的影响,并提出双向成本分担契约对供应链进行协调。结果表明,供应链成员是否选择协同绿色创新及产品的绿色水平均与成员的失望规避程度密切相关;分散式决策下,若制造商选择分担供应商部分绿色创新成本,其分担比例与制造商失望规避程度负相关,与供应商失望规避程度正相关;集中式决策下,产品绿色水平、成员绿色创新水平及效用现值均高于协调前分散系统中的对应值;在一定条件下,双向成本分担契约的设计与实施,能有效提升供应链成员效用现值,实现供应链协调。 展开更多

关键词 绿色供应链 失望规避 微分博弈 成本分担契约

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基于Pythagorean模糊熵的风险型决策方法——考虑后悔与失望规避 被引量：11

2

作者 李娜 高雷阜 王磊 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2020年第6期130-138,共9页

针对决策信息为Pythagorean模糊数,属性权重完全未知的风险型多属性决策问题,提出了一种基于Pythagorean模糊熵的考虑决策者后悔与失望规避心理行为的决策方法。首先,计算备选方案和理想点各属性的效用值,从而获得各备选方案的后悔-欣... 针对决策信息为Pythagorean模糊数,属性权重完全未知的风险型多属性决策问题,提出了一种基于Pythagorean模糊熵的考虑决策者后悔与失望规避心理行为的决策方法。首先,计算备选方案和理想点各属性的效用值,从而获得各备选方案的后悔-欣喜值、失望-愉悦值及感知效用值。其次,构建了一种Pythagorean模糊熵,并给出基于该Pythagorean模糊熵的属性权重确定方法,利用属性权重加权求和获得备选方案综合感知效用值,从而对方案进行排序。最后,通过算例说明方法的可行性和优点,并分析了后悔规避系数δ和失望规避系数τ对决策结果的影响。 展开更多

关键词 多属性决策 Pythagorean模糊熵 后悔规避 失望规避

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失望厌恶对报童零售商最优库存决策的影响 被引量：10

3

作者 王桦 官振中 《系统工程理论与实践》 EI CSSCI CSCD 北大核心 2019年第9期2315-2329,共15页

研究了同时存在短视型和策略型消费者且策略型消费者具有失望厌恶时,零售商在两时期销售单一产品的库存决策问题.分别分析了失望厌恶水平和策略型消费者比例对零售商的库存决策和利润的影响.此外,还考虑了零售商在清货期提高清货价的情... 研究了同时存在短视型和策略型消费者且策略型消费者具有失望厌恶时,零售商在两时期销售单一产品的库存决策问题.分别分析了失望厌恶水平和策略型消费者比例对零售商的库存决策和利润的影响.此外,还考虑了零售商在清货期提高清货价的情形.结果表明:对于高利润产品,只有当失望厌恶水平高于临界值时,失望厌恶才能抑制消费者的策略性购买行为,提高零售商的库存和利润.对于低利润产品,只要策略型消费者具有失望厌恶,失望厌恶总是能够缓解消费者的策略性购买行为,提高零售商的库存和利润.此外,当失望厌恶水平较低且策略型消费者比例较高时,零售商提高清货价能够增加利润;当失望厌恶水平较高时,零售商提高清货价总是遭受着利润损失.算例分析发现,当失望厌恶水平为1.7至2.1时,分别对于高低利润产品,当策略型消费者比例为0.2时,零售商的利润提高百分比最高可分别达到12.5%和10.6%,而当策略型消费者比例为0.8时,零售商的利润提高百分比最高可分别达到200%和61.8%. 展开更多

关键词 失望厌恶 策略型消费者 短视型消费者 库存决策 不确定性需求

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高股权溢价、短视性损失厌恶与失望厌恶 被引量：4

4

作者 胡昌生 《预测》 CSSCI 北大核心 2009年第5期15-19,26,共6页

高股权溢价,作为金融市场上的诸多异象之一,自被提出之时起就引起了众多学者的广泛关注,他们试图从理性理论的角度对股权溢价之谜进行解释,但结果却无法令人满意。行为金融则从行为人的短视性损失厌恶和失望厌恶的心理规律出发,对投资... 高股权溢价,作为金融市场上的诸多异象之一,自被提出之时起就引起了众多学者的广泛关注,他们试图从理性理论的角度对股权溢价之谜进行解释,但结果却无法令人满意。行为金融则从行为人的短视性损失厌恶和失望厌恶的心理规律出发,对投资者的目标效用函数进行了修正,为我们理解高股权溢价现象的成因提供了新的分析思路。本文则进一步引入行为金融理论对高股权溢价评价周期的研究,并以此为基础对我国高股权溢价与评价周期的关系进行了实证研究。通过与美国相关结果的对比,本文证实了我国股票投资者具有高损失厌恶和失望厌恶的心理特征,这一结果为投资者教育提供了重要的理论依据和经验支持。 展开更多

关键词 股权溢价 损失厌恶 失望厌恶 评价周期

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考虑决策者失望规避的新产品开发方案选择方法 被引量：6

5

作者 于超 樊治平 《工业工程与管理》 CSSCI 北大核心 2015年第6期54-60,共7页

在新产品开发方案选择问题中,决策者在决定研发新产品之前通常会对新产品的预期收益有所要求,而新产品开发方案的预期收益与其研发成功与否以及所面临的市场状态的不确定性有关,因此,决策者在新产品开发方案选择时往往会表现出失望规避... 在新产品开发方案选择问题中,决策者在决定研发新产品之前通常会对新产品的预期收益有所要求,而新产品开发方案的预期收益与其研发成功与否以及所面临的市场状态的不确定性有关,因此,决策者在新产品开发方案选择时往往会表现出失望规避的行为特征,如何考虑决策者的行为特征并选择出令决策者感到最为满意的新产品开发方案,有关这方面的研究值得关注。针对研发结果和市场状态不确定情形下的新产品开发方案选择问题,提出了一种考虑决策者失望规避的决策分析方法。在该方法中,首先计算不同市场状态下新产品研发成功与失败情景对应的预期收益,并对预期收益和预期收益目标进行规范化处理;然后,通过构建效用函数刻画决策者欣喜与失望的心理感知;进一步地,通过计算每个新产品开发方案的综合效用值来得到方案的排序结果。最后,通过一个算例说明了提出方法的可行性与有效性。 展开更多

关键词 新产品开发 方案选择 决策者行为 失望规避

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考虑零售商失望规避与欣喜寻求的定价与订货联合决策 被引量：6

6

作者 曹兵兵 樊治平 张胡伟 《中国管理科学》 CSSCI 北大核心 2016年第7期82-91,共10页

现实中,零售商在定价与订货联合决策中往往会关注实际收益与预期收益的差异,并表现出失望规避与欣喜寻求行为,而针对考虑零售商失望规避与欣喜寻求行为的定价与订货联合决策问题的研究成果还不多见。在本文中,首先依据失望理论刻画了基... 现实中,零售商在定价与订货联合决策中往往会关注实际收益与预期收益的差异,并表现出失望规避与欣喜寻求行为,而针对考虑零售商失望规避与欣喜寻求行为的定价与订货联合决策问题的研究成果还不多见。在本文中,首先依据失望理论刻画了基于零售商预期收益的失望-欣喜效用函数,并在此基础上构建了考虑零售商失望-欣喜效用的定价与订货联合决策效用函数;然后,通过分析确定了使期望效用最大化的最优零售价格与最优订货量;进一步地,通过数值实验分析了零售商不同的预期收益、失望规避程度与欣喜寻求程度对其最优零售价格与最优订货量的影响。研究结果表明,零售商不同的预期收益以及失望规避程度与欣喜寻求程度均能够影响定价与订货联合决策结果,且针对具有不同预期收益的零售商,其失望规避程度与欣喜寻求程度对其最优决策结果的影响不同。 展开更多

关键词 定价与订货联合决策 预期收益 失望规避 欣喜寻求

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考虑损失规避和失望规避行为的应急方案选择方法 被引量：4

7

作者 梁霞 姜艳萍 《系统工程》 CSSCI CSCD 北大核心 2016年第9期154-158,共5页

应急方案选择是应急管理领域一项重要的研究课题。在实际的应急方案选择过程中,决策者往往不是完全理性,而具有一定的心理行为。针对属性具有优先序的应急方案选择问题,提出一种考虑应急决策者损失规避和失望规避行为的决策分析方法。... 应急方案选择是应急管理领域一项重要的研究课题。在实际的应急方案选择过程中,决策者往往不是完全理性,而具有一定的心理行为。针对属性具有优先序的应急方案选择问题,提出一种考虑应急决策者损失规避和失望规避行为的决策分析方法。一方面,考虑到决策者的参照依赖和损失规避行为,根据属性信息和期望参考点计算应急方案的前景值;另一方面,考虑到决策者的失望规避心理行为以及重视高风险低概率事件的心理,计算应急方案的失望-愉悦值;进一步,根据应急方案的前景值、失望一愉悦值和属性的优先序,确定属性的优先权重向量。最后,通过计算得到应急方案的综合感知值对应急方案进行排序。 展开更多

关键词 应急方案选择 概率权重 损失规避 失望规避 优先序

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基于失望理论的零售商订货与广告联合决策 被引量：3

8

作者 曹兵兵 樊治平 +1 位作者 尤天慧 张胡伟 《系统工程学报》 CSCD 北大核心 2019年第4期469-482,共14页

针对考虑失望规避与欣喜寻求行为的零售商订货与广告联合决策问题,给出了一种基于优化模型的决策分析方法.在该方法中,采用一种线性效用函数刻画了失望规避与欣喜寻求行为效用,并依据失望理论,构建了考虑失望规避与欣喜寻求行为的零售... 针对考虑失望规避与欣喜寻求行为的零售商订货与广告联合决策问题,给出了一种基于优化模型的决策分析方法.在该方法中,采用一种线性效用函数刻画了失望规避与欣喜寻求行为效用,并依据失望理论,构建了考虑失望规避与欣喜寻求行为的零售商订货与广告联合决策效用模型.进一步地,通过模型求解确定了零售商的最优订货量与最优广告努力水平,并分析了零售商预期收益参数、失望规避参数和欣喜寻求参数对最优决策结果的影响.研究结果表明,零售商的预期收益、失望规避程度和欣喜寻求程度均会不同程度地影响其最优订货量与最优广告努力水平,且针对具有不同心理预期收益的零售商,失望规避程度和欣喜寻求程度对其最优订货量与最优广告努力水平的影响是不同的.因此,在实际的订货与广告联合决策中,具有失望规避与欣喜寻求行为特征的零售商需要同时考虑心理预期收益、失望规避程度和欣喜寻求程度对其最优订货量与广告努力水平的影响. 展开更多

关键词 订货与广告联合决策 失望理论 预期收益 失望规避 欣喜寻求

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不同权力结构下考虑制造商失望规避行为的低碳供应链决策研究 被引量：2

9

作者 徐浩鑫 于天阳 +1 位作者 关志民 曲优 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2023年第2期45-52,共8页

本文以一个具有失望规避行为的制造商与一个完全理性的零售商所构成的低碳供应链为研究对象,考虑了低碳技术创新投资的不确定性,分别在制造商主导(MS)、零售商主导(RS)及双方权力对等(Nash)三种渠道权力结构下,通过构建相应的博弈模型... 本文以一个具有失望规避行为的制造商与一个完全理性的零售商所构成的低碳供应链为研究对象,考虑了低碳技术创新投资的不确定性,分别在制造商主导(MS)、零售商主导(RS)及双方权力对等(Nash)三种渠道权力结构下,通过构建相应的博弈模型探讨低碳供应链最优减排水平与定价等相关决策问题。在此基础上,进一步对比分析了三种权力结构下的最优结果。研究表明:失望规避程度与单位低碳产品减排水平及制造商效用负相关;制造商主导时,其效用最大,但单位低碳产品减排水平最低,零售商主导和权力对等两种情形下的单位低碳产品减排水平(或制造商效用)存在关于减排成本系数及失望规避程度的阀值效应。此外,通过数值分析发现零售商期望利润在自身主导时最高,在双方权力对等时次之,在制造商主导时最低;而供应链总期望利润在制造商主导时最低,在其他两种情形下的大小关系同样存在关于减排成本系数及失望规避程度的阈值效应。 展开更多

关键词 失望规避 权力结构 供应链管理 低碳减排 技术创新有效性

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消费者失望厌恶下全渠道零售商退货策略研究 被引量：2

10

作者 陈飔佳 官振中 《中国管理科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2023年第11期217-227,共11页

全渠道零售环境下,线上线下渠道高度融合,为消费者随时随地购买产品或退回不符合自身需求的产品提供了极大的便利。在考虑消费者对线上产品估值不确定以及存在失望厌恶行为下,针对全渠道环境中的退货问题,研究了全渠道零售商的退货策略... 全渠道零售环境下,线上线下渠道高度融合,为消费者随时随地购买产品或退回不符合自身需求的产品提供了极大的便利。在考虑消费者对线上产品估值不确定以及存在失望厌恶行为下,针对全渠道环境中的退货问题,研究了全渠道零售商的退货策略选择。从产品退货渠道出发,分别构建了无退货、同渠道退货、全渠道退货策略下消费者效用函数及全渠道零售商利润模型,探讨消费者对产品估值不确定导其致失望厌恶对零售商市场需求、最优定价以及利润的影响。研究结果表明:退货策略在一定条件下可以增加零售商的市场需求,但退货策略并不总是对零售商有益,只有当消费者失望厌恶程度较高时,零售商才会实施退货策略。当产品匹配率较高且消费者失望厌恶程度中等时,零售商提供同渠道退货策略;当消费者失望厌恶程度较高时,零售商提供全渠道退货策略,从而为全渠道零售商的退货策略选择提供决策支持。 展开更多

关键词 全渠道 产品估值不确定 失望厌恶 消费者退货

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风险厌恶、失望厌恶和期货套期保值

11

作者 连大祥 王亚勤 李明友 《上海金融学院学报》 2007年第2期5-14,共10页

本文考察失望厌恶对期货套期保值的影响。我们把一个不变的绝对风险厌恶(CARA)效用函数放进Gul(1991)的失望厌恶框架之内。它显示出,一个更厌恶失望的套期保值者会比一个厌恶失望程度较低的套期保值者选择一个更接近于最小方差套期保值... 本文考察失望厌恶对期货套期保值的影响。我们把一个不变的绝对风险厌恶(CARA)效用函数放进Gul(1991)的失望厌恶框架之内。它显示出,一个更厌恶失望的套期保值者会比一个厌恶失望程度较低的套期保值者选择一个更接近于最小方差套期保值的最优期货头寸。当套期保值者厌恶风险的程度较低时,失望厌恶的效应更强。对失望很小程度的厌恶会使一个接近于风险中性的套期保值者持有一个截然不同的头寸。此外,一个更厌恶风险或失望的套期保值者会有一个较低的参考点reference point。数字上的结果显示,厌恶失望的套期保值者的参考点往往会低于传统的厌恶损失的套期保值者的参考点。于是,厌恶失望的套期保值者的行动会更加保守,利用机会牟利的行为会少于传统的厌恶损失的套期保值者。 展开更多

关键词 风险厌恶 失望厌恶 最优期货头寸

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考虑制造商失望规避的供应链碳减排与定价决策研究 被引量：1

12

作者 关志民 徐浩鑫 +1 位作者 于天阳 董经洋 《东北大学学报（自然科学版）》 EI CAS CSCD 北大核心 2023年第3期447-456,共10页

分别在垄断与双寡头竞争情形下,研究不同市场结构下的低碳供应链运营决策问题,考虑减排技术投资的不确定性会引起制造商的失望规避行为,在两种情形下构建相应的博弈模型,探讨供应链的最优减排技术投资水平与定价决策问题.研究表明:垄断... 分别在垄断与双寡头竞争情形下,研究不同市场结构下的低碳供应链运营决策问题,考虑减排技术投资的不确定性会引起制造商的失望规避行为,在两种情形下构建相应的博弈模型,探讨供应链的最优减排技术投资水平与定价决策问题.研究表明:垄断情形下,均衡结果与失望规避系数负相关,与减排技术投资成本效率正相关;竞争情形下,无论是低碳制造商主导还是双方权力对等,均衡结果与失望规避系数负相关、与消费者单位旅行成本正相关,低碳制造商主导时的低碳产品零售价格高于权力对等时,低碳制造商主导时的减排技术投资水平小于双方权力对等时,低碳制造商的期望利润和效用与减排技术投资的成本系数负相关,而普通制造商恰恰相反. 展开更多

关键词 双寡头竞争 低碳供应链 减排有效性 失望规避 权力结构

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考虑制造商失望规避的低碳供应链运营决策及协调 被引量：1

13

作者 徐浩鑫 关志民 +1 位作者 于天阳 牟玉霞 《系统工程》 CSSCI CSCD 北大核心 2023年第5期68-76,共9页

本文以一个具有失望规避行为的制造商与一个完全理性的零售商所构成的低碳供应链为研究对象,考虑了低碳技术创新投资的不确定性,分别在集中与分散两种情形下,通过构建相应的博弈模型,探讨最优低碳技术创新水平与定价等低碳供应链运营决... 本文以一个具有失望规避行为的制造商与一个完全理性的零售商所构成的低碳供应链为研究对象,考虑了低碳技术创新投资的不确定性,分别在集中与分散两种情形下,通过构建相应的博弈模型,探讨最优低碳技术创新水平与定价等低碳供应链运营决策问题。在此基础上,进一步探讨了制造商失望规避系数和政府补贴比例系数对均衡决策和相关收益的影响。研究表明:在分散与集中决策情形下,均衡决策均与政府补贴比例系数正相关;在分散决策情形下,均衡决策与制造商失望规避系数负相关;当制造商与零售商的利润分配比满足一定条件时,纳什讨价还价模型能够协调供应链,并使制造商期望利润和效用与零售商期望利润得到帕累托改善。 展开更多

关键词 失望规避 供应链管理 低碳减排 技术创新有效性 纳什讨价还价

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考虑双主并方失望规避的合作并购微分博弈策略 被引量：1

14

作者 于迪 宋力 《软科学》 CSSCI 北大核心 2021年第11期99-105,共7页

考虑并购中主并方具有失望规避特征,运用微分博弈研究双主并方并购投入和协调问题,探讨集中式决策、分散式决策和Stackelberg博弈下双方失望规避程度对并购努力水平和利润的影响,并对结果进行仿真分析,以验证相关参数有效性。结果表明:... 考虑并购中主并方具有失望规避特征,运用微分博弈研究双主并方并购投入和协调问题,探讨集中式决策、分散式决策和Stackelberg博弈下双方失望规避程度对并购努力水平和利润的影响,并对结果进行仿真分析,以验证相关参数有效性。结果表明:集中式决策优于Stackelberg博弈与分散式决策,是企业最优决策模式;单向成本分担的Stackelberg博弈可以改善分散式决策下的结果;主并方失望规避对并购努力水平、并购协同效应、各自利润及系统总利润等都存在抑制作用,即失望规避程度越高,并购积极性越低,并购绩效越低。 展开更多

关键词 合作并购 失望规避 微分博弈

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考虑策略型消费者失望厌恶下零售商的渠道选择与退货策略研究

15

作者 陈飔佳 官振中 《工业工程与管理》 北大核心 2022年第5期69-78,共10页

考虑策略型消费者对线上产品估值的不确定导致其失望厌恶时,线上渠道退货策略对消费者购买渠道偏好、购买时机选择及零售商渠道开设、定价订货决策的影响。以最大化利润为目标,同时考虑线上渠道是否退货,分别构建了线下渠道、线上渠道... 考虑策略型消费者对线上产品估值的不确定导致其失望厌恶时,线上渠道退货策略对消费者购买渠道偏好、购买时机选择及零售商渠道开设、定价订货决策的影响。以最大化利润为目标,同时考虑线上渠道是否退货,分别构建了线下渠道、线上渠道无退货、线上渠道退货策略下消费者的效用函数以及零售商的利润模型。研究表明:零售商的开设渠道偏好与消费者的购买渠道偏好并不总是一致的,当产品匹配率较低且旅行成本较低时,零售商与消费者均偏好线下渠道,反之零售商与消费者的渠道偏好不一致;另外,当消费者偏好线上渠道时,在无退货策略下,消费者对产品估值的不确定产生失望厌恶降低了零售商的最优定价、订货量与最优利润,而退货策略有利于消除估值不确定与失望厌恶对零售商利润的不利影响,并且退货策略有利于吸引消费者到线上渠道购买,因此零售商开设线上渠道时总会同时提供退货策略,从而为零售商的退货策略选择提供决策支持。 展开更多

关键词 策略型消费者 产品估值不确定 失望厌恶 退货策略

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中国A股市场下行风险研究--基于广义失望厌恶行为视角

16

作者 刘澜飚 郭亮 《中国管理科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2024年第5期61-72,共12页

本文基于投资者广义失望厌恶行为研究了中国股市中下行风险情况,全面考察投资者行为与风险收益之间的联系。通过实证研究发现:首先,广义失望厌恶和股市下行因子能够解释资产预期收益率,中国股市投资者存在典型的广义失望厌恶行为,而波... 本文基于投资者广义失望厌恶行为研究了中国股市中下行风险情况,全面考察投资者行为与风险收益之间的联系。通过实证研究发现:首先,广义失望厌恶和股市下行因子能够解释资产预期收益率,中国股市投资者存在典型的广义失望厌恶行为,而波动项在中国股市中解释收益率的效果较差。其次,进一步的分段检验发现,股市下行因子的超额收益背后的原因是风险承担;下行风险的超额收益在股市不同时期具有不同特征,表明投资者在股市发生极端负收益时较其他下行时期风险偏好程度更大,而在股市上行期间则转变为风险厌恶。最后,机构投资者的广义失望厌恶程度更高,其在股市上行时期要求更高的下行风险溢价,在股市下行时期变得风险追逐;而散户占比最高的资产中,各时期下行风险溢价均为负,投资者各时期均表现出一定程度的风险偏好。 展开更多

关键词 广义失望厌恶 下行风险 机构投资者

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下行风险、失望厌恶与资产定价

17

作者 许海川 卢静娴 《系统工程理论与实践》 EI CSSCI CSCD 北大核心 2024年第5期1485-1500,共16页

运用包含市场因子、波动因子和下行风险相关因子的广义失望厌恶模型,研究下行风险及其风险溢价,并实证检验该模型对中国市场资产横截面定价的适用性.分别基于公司特征组合和股债组合作为测试资产,发现波动因子、下行状态因子和波动下行... 运用包含市场因子、波动因子和下行风险相关因子的广义失望厌恶模型,研究下行风险及其风险溢价,并实证检验该模型对中国市场资产横截面定价的适用性.分别基于公司特征组合和股债组合作为测试资产,发现波动因子、下行状态因子和波动下行因子可产生显著的风险溢价,广义失望厌恶模型具有一定的普适性.波动因子、下行状态因子和波动下行因子的风险溢价均为负,表明投资者更青睐收益率与相关因子的协方差为正的资产,从而愿意为此支付溢价.采用不同的失望阈值、波动率度量方式,以及不同的测试资产组合,广义失望厌恶模型均产生稳健的结果,引入下行风险能有效地提升模型对资产收益率的解释能力.此外,更低的定价误差对应的失望阈值和市场波动率权重都偏小,说明中国市场投资者的失望阈值较低,且更在意市场收益率的下降而非市场波动率的上升. 展开更多

关键词 风险溢价 广义失望厌恶 下行风险 资产定价

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广义失望厌恶、下行风险与中国股票市场定价 被引量：2

18

作者 陈国进 刘元月 +1 位作者 陈凌凌 赵向琴 《中国管理科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2023年第7期22-37,共16页

投资者对下行风险和上行风险的非对称偏好,特别是投资者失望厌恶对资产定价的影响,近年来受到广泛关注。本文在基于消费的资本资产定价模型(CCAPM)框架下引入投资者的广义失望厌恶,构建了包含广义失望厌恶的五因子资产定价模型(GDA五因... 投资者对下行风险和上行风险的非对称偏好,特别是投资者失望厌恶对资产定价的影响,近年来受到广泛关注。本文在基于消费的资本资产定价模型(CCAPM)框架下引入投资者的广义失望厌恶,构建了包含广义失望厌恶的五因子资产定价模型(GDA五因子模型),并以2006—2020年中国A股上市公司为样本进行了实证检验。研究发现:(1)GDA五因子在个股和资产组合层面被定价,且下行风险因子、市场波动率变化因子和波动率下行因子定价效果显著;(2)与其他主流定价模型相比,GDA五因子模型能够更好地解释超额收益率在不同资产组合中的横截面变化;(3)GDA五因子模型也能够更好地解释A股市场的异象。因此,我国股票市场的横截面超额收益反映了对下行风险的定价,考虑投资者失望厌恶偏好有助于更好地理解我国股票市场的风险溢价和金融异象。 展开更多

关键词 广义失望厌恶 下行风险 横截面收益 Fama-MacBeth回归

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考虑托运人估值不确定的航运企业在线预售定价模型 被引量：3

19

作者 孙赫迎 曾庆成 +1 位作者 菅文涛 陈超 《系统工程学报》 CSCD 北大核心 2021年第1期59-73,共15页

基于托运人估值不确定和失望厌恶影响托运人订舱决策的特点,构建了航运企业量化预付定金的预售模型,探讨了航运电商背景下航运企业的在线预售定价问题,分析了托运人估值不确定,失望厌恶对航运企业在线预售策略,定价决策和收益的影响.给... 基于托运人估值不确定和失望厌恶影响托运人订舱决策的特点,构建了航运企业量化预付定金的预售模型,探讨了航运电商背景下航运企业的在线预售定价问题,分析了托运人估值不确定,失望厌恶对航运企业在线预售策略,定价决策和收益的影响.给出了航运企业的最优预售策略和定价决策.结果表明:在托运人估值下降市场和估值上升市场,航运企业应采取预售折扣策略;舱位定价和收益是关于失望厌恶的单调减函数;当托运人失望厌恶在小范围变化时,考虑托运人失望厌恶的预售策略是最佳选择;当托运人失望厌恶在大范围变化时,不考虑托运人失望厌恶的预售策略是最佳选择.研究结果可为航运企业管理者在现实中的相关决策提供依据. 展开更多

关键词 航运企业 在线预售 托运人估值不确定 托运人失望厌恶

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考虑策略型消费者具有失望厌恶时联合定价和库存策略 被引量：9

20

作者 王桦 官振中 《工业工程与管理》 CSSCI 北大核心 2018年第4期104-111,119,共9页

研究了需求不确定且策略型消费者具有失望厌恶时，一个报童零售商在两个销售时期销售单一产品的情形。分析了策略型消费者具有失望厌恶时，其策略性购买行为以及零售商的定价、库存和利润将如何变化。此外，考虑了策略型消费者具有失望... 研究了需求不确定且策略型消费者具有失望厌恶时，一个报童零售商在两个销售时期销售单一产品的情形。分析了策略型消费者具有失望厌恶时，其策略性购买行为以及零售商的定价、库存和利润将如何变化。此外，考虑了策略型消费者具有失望厌恶时，对零售商而言，价格承诺和非价格承诺何者最优的问题。结果表明：失望厌恶缓解了消费者的策略性购买行为，提高了零售商的价格、库存和利润；对于高利润产品，当失望厌恶水平较低时，零售商最优策略是价格承诺，反之，是不承诺价格；对于低利润产品，或者当失望厌恶水平较高时，零售商的最优策略是不承诺价格。 展开更多

关键词 失望厌恶 策略型消费者 定价和库存决策 不确定性需求 价格承诺

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