-
题名“双高”现象、银企博弈与转型经济融资环境的影响
被引量:24
- 1
-
-
作者
戴璐
-
机构
中国人民大学商学院
-
出处
《中国软科学》
CSSCI
北大核心
2010年第2期40-52,168,共14页
-
基金
中国人民大学新教师科研启动项目资助(8XNF008)
-
文摘
中国资本市场长期持续的双高现象,偏离了公司价值最大化的要求,其背后是在转型经济的融资环境影响下银企博弈的结果。银行在贷前以及贷后监督角色的欠缺,给了企业操纵借贷时间、传递误导信号的机会,以此扩大其当期融资能力并服务于跨期融资。当实际控制人具有掏空动机时,短期借款会明显超过正常经营的需要。在双高后期,为免各自利益受损,银企达成合谋,企业则出现了更为严重的借新还旧。
-
关键词
双高
制度环境
银企博弈
误导信号
超额短期借款
借新还旧
-
Keywords
higher short term leverage
huge cash reserve
gaming
disguise signal
overhung bank loan
debt refinancing
-
分类号
F830.9
[经济管理—金融学]
-