融资结构与中小企业成长性关系研究——基于中西部企业的实证检验 被引量：7

1

作者 刘玉来 《企业经济》 北大核心 2016年第1期90-95,共6页

中小企业由于规模和风险承担能力限制,相对于大企业其融资结构对成长性的影响更显著。本文利用中西部132家中小企业面板数据,通过多元回归分析检验了债务水平、债务期限和融资来源结构对企业成长性的影响。实证结果表明:债务水平和短期... 中小企业由于规模和风险承担能力限制,相对于大企业其融资结构对成长性的影响更显著。本文利用中西部132家中小企业面板数据,通过多元回归分析检验了债务水平、债务期限和融资来源结构对企业成长性的影响。实证结果表明:债务水平和短期债务只在分行业时才表现出与企业成长的相关性,在利率敏感型行业呈负相关,在成长性产业表现为正相关;长期债务在全样本有显著负向影响,融资来源对中小企业成长性受不同来源的融资成本的影响较大;与大企业相比,融资结构对中小企业的影响在统计上表现出不同的特征。 展开更多

关键词 企业成长 债务水平 债务期限 融资来源结构

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公司股权、债务与高管薪酬研究 被引量：4

2

作者 谷秀娟 赵晓鹏 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2015年第8期164-170,共7页

本文通过对2008-2013年中小企业板上市公司股权、债务与高管薪酬之间关系进行实证分析,发现除了国有企业外,大股东持股比例与高管薪酬之间存在显著的非线性关系,而且随着大股东持股比例的增加,高管的货币性薪酬先下降后上升,股权薪酬先... 本文通过对2008-2013年中小企业板上市公司股权、债务与高管薪酬之间关系进行实证分析,发现除了国有企业外,大股东持股比例与高管薪酬之间存在显著的非线性关系,而且随着大股东持股比例的增加,高管的货币性薪酬先下降后上升,股权薪酬先上升后下降,两者呈现出此消彼长的现象;债务水平与高管货币性薪酬为倒"U"型关系,企业规模、绩效等因素对高管薪酬也产生一定影响。 展开更多

关键词 高管薪酬 股权结构 负债水平 股权薪酬 货币薪酬

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上市公司财务指标分析——以唐人神集团为例 被引量：3

3

作者 唐玉兰 程满亚 《财务与金融》 2019年第4期48-53,共6页

财务分析是以财务指标为主要依据,对企业的经营状况和财务状况进行分析。随着市场经济的发展,企业可以从财务分析中得到更有价值的信息,从而保证强有力的竞争实力。本文以唐人神集团的畜牧养殖业为例,对企业的财务状况进行分析,研究唐... 财务分析是以财务指标为主要依据,对企业的经营状况和财务状况进行分析。随着市场经济的发展,企业可以从财务分析中得到更有价值的信息,从而保证强有力的竞争实力。本文以唐人神集团的畜牧养殖业为例,对企业的财务状况进行分析,研究唐人神集团的营运能力、负债水平、偿债能力、盈利能力、成长能力等各项财务指标的变化状况与趋势,并与行业同规模企业进行对比,找出存在的问题,并针对性地提出几点对策建议。 展开更多

关键词 营运能力 负债水平 偿债能力 盈利能力 成长能力

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数字普惠金融对商业银行信贷风险的影响--基于中国省级面板数据的分析 被引量：7

4

作者 张梦君 《上海立信会计金融学院学报》 2022年第5期19-33,共15页

基于中国2011-2020年31个省份的数据,文章利用双向固定效应模型进行回归分析,探讨数字普惠金融与商业银行信贷风险的关系,并加入交互项验证地方政府债务水平的调节作用。基准回归结果表明,数字普惠金融发展能够降低中国商业银行信贷金... 基于中国2011-2020年31个省份的数据,文章利用双向固定效应模型进行回归分析,探讨数字普惠金融与商业银行信贷风险的关系,并加入交互项验证地方政府债务水平的调节作用。基准回归结果表明,数字普惠金融发展能够降低中国商业银行信贷金融风险,其中使用深度和数字化程度发挥着主要作用;数字普惠金融在低分位数上对商业银行信贷风险的影响更大,且随着信贷风险的提高而减弱;数字普惠金融对商业银行信贷风险的影响存在门槛效应,不同数字普惠金融水平下影响差异显著。进一步调节效应回归结果表明,在数字普惠金融与商业银行信贷风险之间,地方政府债务水平起到正向的调节作用,即水平越高,数字普惠金融对于商业银行信贷风险的抑制作用越明显。在此基础上,文章从政府支持数字基础设施建设、监管层监管重点、商业银行风险治理等方面提出了政策建议。 展开更多

关键词 商业银行 信贷风险 数字普惠金融 地方政府债务水平 双向固定效应模型

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多期动态背景下的债务共谋与产品市场竞争关系模型研究

5

作者 赵自强 韩玉启 胡理增 《运筹与管理》 CSCD 2005年第6期116-120,共5页

利用超博弈理论分析方法建立了多期动态背景下的债务共谋与产品市场竞争关系模型并进行了分析。发现在战略替代下,一个产业中公司之间相互竞争程度越高,则维持零负债共谋战略所需要的折现系数就越大,产业竞争程度较高的公司偏离零负债... 利用超博弈理论分析方法建立了多期动态背景下的债务共谋与产品市场竞争关系模型并进行了分析。发现在战略替代下,一个产业中公司之间相互竞争程度越高,则维持零负债共谋战略所需要的折现系数就越大,产业竞争程度较高的公司偏离零负债共谋的可能性越大。因此,债务共谋结论重新加强了竞争程度与最优杠杆正相关的观点。 展开更多

关键词 财务管理 债务共谋 博弈 竞争 模型分析

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地区经济差异、企业组织变迁与环境会计信息披露——来自中国沪市污染行业2009年度的经验数据 被引量：42

6

作者 李朝芳 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2012年第1期68-78,共11页

经济发展程度的差异造成了欧美等发达国家与发展中国家环境会计信息披露水平的显著差异。我国东、中、西部各地区由于种种原因经济发展极不均衡,这是否会导致地区性环境会计信息披露水平的不同?企业组织理论在现代管理学中具有重要的地... 经济发展程度的差异造成了欧美等发达国家与发展中国家环境会计信息披露水平的显著差异。我国东、中、西部各地区由于种种原因经济发展极不均衡,这是否会导致地区性环境会计信息披露水平的不同?企业组织理论在现代管理学中具有重要的地位,那么与环境保护相关的企业组织结构变迁与环境会计信息披露之间是否存在必然的联系?从企业外部宏观经济发展水平和企业内部微观组织变迁的视角来考察我国沪市隶属于污染行业的上市公司环境会计信息披露的现状、动机和影响因素,研究结论表明加强政府管制和促进企业内部组织制度的变迁有利于提高企业环境会计信息披露水平。 展开更多

关键词 地区经济差异 企业组织变迁 企业规模 财务业绩 债务水平 企业性质 环境会计信息披露

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我国上市公司环境信息披露影响因素研究——基于沪市170家上市公司的实证研究 被引量：38

7

作者 郑春美 向淳 《科技进步与对策》 CSSCI 北大核心 2013年第12期98-102,共5页

以沪市170家重度环境污染行业上市公司为样本,对上市公司近3年的环境信息披露程度及影响因素进行了实证研究。结果显示,虽然我国上市公司环保意识不断增强,但环境信息披露总体状况较差。其中,公司规模、公司负债程度和媒体关注度对上市... 以沪市170家重度环境污染行业上市公司为样本,对上市公司近3年的环境信息披露程度及影响因素进行了实证研究。结果显示,虽然我国上市公司环保意识不断增强,但环境信息披露总体状况较差。其中,公司规模、公司负债程度和媒体关注度对上市公司环境信息披露有显著影响,而盈利能力对环境信息披露的影响不显著。因此,扩大公司规模、加大社会媒体和审计监督力度能有效促进相关公司进行环境信息披露。 展开更多

关键词 环境信息披露 公司规模 盈利能力 负债程度 媒体关注度

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债务水平与公司研发投资决策研究——对中国制造业上市公司的实证分析 被引量：24

8

作者 赵自强 赵湘莲 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2008年第6期106-110,共5页

利用中国制造业上市公司2004年—2005年间的数据,对公司负债与其研发投资是否存在非单一关系的假设进行检验。实证研究结果显示,在非高科技产业中,公司负债与其研发投资之间显著存在正临界水平的U型关系,而在高科技产业中,这种显著关系... 利用中国制造业上市公司2004年—2005年间的数据,对公司负债与其研发投资是否存在非单一关系的假设进行检验。实证研究结果显示,在非高科技产业中,公司负债与其研发投资之间显著存在正临界水平的U型关系,而在高科技产业中,这种显著关系并不存在;有限责任造成的公司研发投资的道德风险效应是造成负债对研发投资非单一影响的重要因素。 展开更多

关键词 上市公司 债务水平 研发投资决策

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农户信贷需求的影响因素——基于农户调查的实证研究 被引量：19

9

作者 胡金焱 张博 《金融论坛》 CSSCI 北大核心 2014年第1期3-9,49,共8页

本文在对山东省济南市周边县、镇213户农户家庭情况、信贷需求及资金来源渠道等调查数据进行分析的基础上,建立异方差probit模型对农户信贷需求、信贷资金获得渠道与影响因素进行实证研究。研究结果表明:常住人口数、债务水平的提高倾... 本文在对山东省济南市周边县、镇213户农户家庭情况、信贷需求及资金来源渠道等调查数据进行分析的基础上,建立异方差probit模型对农户信贷需求、信贷资金获得渠道与影响因素进行实证研究。研究结果表明:常住人口数、债务水平的提高倾向于提高农户的信贷需求,收入来源、债务水平会对农户从正规金融机构获取信贷起到积极的作用,债务水平越高越需要非正规渠道资金;而农户户主年龄、家庭最高受教育程度、所处区位及居住村是否设有正规金融机构网点等因素对农户信贷需求及其资金来源渠道影响不明显。 展开更多

关键词 农户信贷需求 农户收入 债务水平 正规金融机构 新农村建设

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中国农村居民家庭的负债决策及程度:基于中国家庭金融调查的考察 被引量：11

10

作者 陈屹立 曾琳琳 《贵州财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2017年第6期92-101,共10页

基于中国家庭金融调查(CHFS)的微观数据,文章考察了中国农村居民的负债决策及程度。研究发现家庭的生产经营和住房是影响农村居民负债的两个重要因素,而金融资产与负债可能性及程度显著负相关,各个收入阶层的农村居民都存在资金需求,收... 基于中国家庭金融调查(CHFS)的微观数据,文章考察了中国农村居民的负债决策及程度。研究发现家庭的生产经营和住房是影响农村居民负债的两个重要因素,而金融资产与负债可能性及程度显著负相关,各个收入阶层的农村居民都存在资金需求,收入高低并未显著影响负债决策和程度,利率和价格预期这两个直接关涉成本收益的因素也影响了居民的负债决策。 展开更多

关键词 农村居民 家庭负债 负债程度 资产

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管理层认定信息、审计意见信息与债务融资成本 被引量：11

11

作者 万晓文 田长慧 《经济与管理评论》 2016年第5期81-87,共7页

将审计意见所包含的信息分离为管理层认定信息和审计意见信息,旨在研究管理层认定信息、审计意见信息对企业债务融资成本的影响。以我国的沪深A股上市公司为样本,研究发现:公司的盈利能力越强,规模越大,负债水平越低,成长性越低,其债务... 将审计意见所包含的信息分离为管理层认定信息和审计意见信息,旨在研究管理层认定信息、审计意见信息对企业债务融资成本的影响。以我国的沪深A股上市公司为样本,研究发现:公司的盈利能力越强,规模越大,负债水平越低,成长性越低,其债务融资成本就越低;相对被出具标准审计意见的企业,被出具非标准审计意见的企业,其管理层认定信息对债务融资成本的影响更大,而公司的流动性与产权性质对这债务融资成本影响不大。 展开更多

关键词 盈利能力 企业规模 负债水平 审计意见 债务成本

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农业上市公司多元化经营对其企业价值影响的实证研究 被引量：11

12

作者 柴斌锋 《中南大学学报（社会科学版）》 CSSCI 2013年第3期6-11,共6页

我国农业上市公司由于其行业本身的异质性以及受到中国特殊的市场环境的影响,多元化经营是一种普遍现象。研究选用2005—2009年我国所有农业上市公司数据作为样本,实证分析了我国农业上市公司多元化经营与企业价值之间的关系。结果表明... 我国农业上市公司由于其行业本身的异质性以及受到中国特殊的市场环境的影响,多元化经营是一种普遍现象。研究选用2005—2009年我国所有农业上市公司数据作为样本,实证分析了我国农业上市公司多元化经营与企业价值之间的关系。结果表明,我国农业上市公司的多元化程度与企业绩效之间是呈倒U的关系;企业规模对多元化经营程度和企业绩效之间的关系起正的调节作用;农业上市公司负债程度对多元化经营和企业绩效之间的关系有负的调节作用;我国农业上市公司所在地区市场机制完善程度对多元化经营和企业绩效和市场价值之间的关系起着负的调节作用。 展开更多

关键词 农业上市公司 多元化经营 企业价值 企业绩效 负债程度

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基于明斯基理论的中国居民部门杠杆率重估与债务风险探讨 被引量：10

13

作者 朱鹤 王沈南 何帆 《经济学家》 CSSCI 北大核心 2021年第12期62-71,共10页

借鉴明斯基"金融不稳定假说",基于"收入—债务"的三种分类,从"流量"层面构建并测算了主要经济体居民部门的"明斯基杠杆率"。研究发现,中国居民部门的杠杆率在2009—2010年以及2016—2017年加... 借鉴明斯基"金融不稳定假说",基于"收入—债务"的三种分类,从"流量"层面构建并测算了主要经济体居民部门的"明斯基杠杆率"。研究发现,中国居民部门的杠杆率在2009—2010年以及2016—2017年加速上升,以房贷为主的中长期贷款的快速攀升是"加杠杆"的主要原因。国际比较结果表明,"明斯基杠杆率"的快速上升往往是发达经济体金融危机的前兆。实证结果显示,相对于传统的债务率指标,"明斯基杠杆率"对消费降速和金融危机等宏观变量的解释力度更强,是反映居民宏观杠杆率的良好指标。中央政府应充分警惕居民部门"流量"约束快速增大对宏观经济带来的中长期负面影响。 展开更多

关键词 居民部门 负债水平 明斯基杠杆率 金融危机 “流量”约束

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对外直接投资加剧财务风险了吗?——基于中国A股上市公司的证据 被引量：9

14

作者 苏莉 黄新飞 邱惠民 《西安交通大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2019年第1期28-37,共10页

以2005—2016年中国沪深A股上市公司为样本,利用匹配的双重差分模型,检验了对外直接投资战略对资本结构的影响。实证结果表明:(1)对外直接投资战略显著提升了企业的总负债水平和长期负债水平,而对短期负债水平没有显著影响;(2)对外直接... 以2005—2016年中国沪深A股上市公司为样本,利用匹配的双重差分模型,检验了对外直接投资战略对资本结构的影响。实证结果表明:(1)对外直接投资战略显著提升了企业的总负债水平和长期负债水平,而对短期负债水平没有显著影响;(2)对外直接投资战略显著提高了偏离目标资本结构的程度,但并没有对资本结构的调整速度有明显改善;(3)对外直接投资次数显著提升了负债率与偏离目标资本结构程度;(4)与国有企业相比,对外直接投资战略对非国有企业的总负债水平和长期负债水平影响更显著,且对目标资本结构的偏离更大。 展开更多

关键词 资本结构 对外直接投资 财务风险 负债水平 杠杆率

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董事会监督、债务水平与债务融资成本——来自审计委员会履职披露的证据 被引量：3

15

作者 甄玉晗 章之旺 赵磊 《南京审计大学学报》 北大核心 2023年第5期31-40,共10页

选取2013年上交所要求单独披露审计委员会履职信息这一外生事件作为董事会监督增强的替代变量,实证检验董事会监督对债务融资成本的影响及其作用机制。研究显示,董事会监督与债务融资成本负相关,在区分债务水平后,这一负向影响仅存在于... 选取2013年上交所要求单独披露审计委员会履职信息这一外生事件作为董事会监督增强的替代变量,实证检验董事会监督对债务融资成本的影响及其作用机制。研究显示,董事会监督与债务融资成本负相关,在区分债务水平后,这一负向影响仅存在于债务水平低的公司,而在债务水平高的公司,董事会监督会增加债务融资成本。作用机制检验发现,低债务水平公司的董事会监督主要发挥“信息质量”作用,而高债务水平公司的董事会监督主要发挥“风险承担”作用。截面检验发现,董事会监督的正向影响在管理层权力大的样本更显著,其负向影响则在信息不确定性高的样本更显著。研究加深了对董事会监督所带来的成本与收益的理解,同时对完善我国董事会监督机制也有一定启发。 展开更多

关键词 董事会监督 债务水平 风险承担 信息质量 债务融资成本 审计委员会 履职披露 内部控制

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卖空机制与会计稳健性——基于债权人视角的研究 被引量：6

16

作者 白雪莲 张俊瑞 马云高 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2018年第6期58-70,共13页

自2010年我国开展融资融券业务以来,关于该交易制度实施效果的研究不断深入,但尚无文献对债权人如何看待卖空机制这一问题做出回答。从债权人视角出发,分析卖空机制引入后,债权人对标的公司会计稳健性需求的变化,并利用融资融券首次启... 自2010年我国开展融资融券业务以来,关于该交易制度实施效果的研究不断深入,但尚无文献对债权人如何看待卖空机制这一问题做出回答。从债权人视角出发,分析卖空机制引入后,债权人对标的公司会计稳健性需求的变化,并利用融资融券首次启动提供的准自然实验环境,采用多时点双重差分模型检验上述影响。研究发现,卖空机制引入后,标的公司的会计稳健性显著提升,且这种影响在债务水平较高的公司中更加明显。进一步研究发现,卖空交易越活跃,标的公司会计稳健性越高;卖空机制引入后,标的公司的短期债务比例显著提升而长期债务比重显著下降。研究结果表明,债权人需要债务人采取更加稳健的会计政策来应对卖空交易带来的风险。 展开更多

关键词 卖空机制 会计稳健性 债务水平 债务期限结构 融券交易 证券市场质量 资本市场 会计信息

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高管变更对国有企业负债水平的影响研究

17

作者 刘云华 任广乾 《河南社会科学》 北大核心 2024年第8期93-104,共12页

国有企业负债水平较高受到了较多的关注,研究国有企业高负债现象的成因和治理,对降低国有企业负债水平、保障经济平稳运行具有重要意义。以2013—2020年我国A股上市国有企业为研究样本,实证检验了地方政府领导干部更替、国有企业高管变... 国有企业负债水平较高受到了较多的关注,研究国有企业高负债现象的成因和治理,对降低国有企业负债水平、保障经济平稳运行具有重要意义。以2013—2020年我国A股上市国有企业为研究样本,实证检验了地方政府领导干部更替、国有企业高管变更以及地方国有企业负债水平三者之间的关系。研究结果表明:在晋升压力的作用下,地方政府领导干部更替提高了国有企业的负债水平,其中国有企业高管变更发挥了中介传导作用。地方政府领导干部任期小于三年会给国有企业带来较大的不确定性,领导干部临近退休时对国有企业的干预意愿会降低。地方政府领导干部主要是通过增大短期负债的比重来提高国有企业的负债规模。国有企业的混合所有制程度越高,地方政府领导干部更替对国有企业负债水平的消极影响就越低。研究结论从微观政企关系角度完善了国有企业高负债的理论和动因基础,为国有企业的长期稳定发展提供了借鉴和参考。 展开更多

关键词 国有企业 高管变更 负债水平 中介效应

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政府审计对国有企业金融化行为的影响研究

18

作者 李怡 何云 《经济管理学刊（中英文版）》 2024年第2期32-38,共7页

通过考察政府审计在国企金融化过程中的作用及其路径。研究发现,政府审计能够降低国企的金融化程度。进一步研究发现,国有企业的负债水平在政府审计抑制其金融化趋势中发挥着负向调节作用,同时政府审计主要通过提高企业内部控制质量为... 通过考察政府审计在国企金融化过程中的作用及其路径。研究发现,政府审计能够降低国企的金融化程度。进一步研究发现,国有企业的负债水平在政府审计抑制其金融化趋势中发挥着负向调节作用,同时政府审计主要通过提高企业内部控制质量为主来实现对企业金融化水平的抑制。研究能够丰富政府审计对企业金融化治理作用的研究,引导国有企业在实体投资中持续健康发展,对推动国企改革具有重大意义。 展开更多

关键词 政府审计 金融化 负债水平 内部控制质量

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发展中国家国际资本流动的经济效应分析——基于国际债务资本和国际股权资本的对比

19

作者 高禄 葛菲 《上海对外经贸大学学报》 北大核心 2023年第4期21-34,87,共15页

资本账户的各子项目对发展中国家的经济效应具有异质性,研究国际资本的差异,有助于采取有效的监管政策。国际资本根据企业融资模式的差异可以分为国际债务资本和国际股权资本,本文通过对两类国际资本进行对比分析,认为不同的国际资本流... 资本账户的各子项目对发展中国家的经济效应具有异质性,研究国际资本的差异,有助于采取有效的监管政策。国际资本根据企业融资模式的差异可以分为国际债务资本和国际股权资本,本文通过对两类国际资本进行对比分析,认为不同的国际资本流动对发展中国家经济效应的作用机制存在差异:(1)国际债务资本流入为一国的经济增长提供了流动性支持,促进利率下降,产生流动性冲击,当国内私人信贷较高时,国际债务流出会提高金融风险,因此政府债务水平制约着国际债务资本的经济效应;(2)国际股权资本直接介入企业的投融资活动,当一国市场不完善时,道德风险等问题对国际股权资本产生影响,引发金融市场的同质性问题,造成市场的波动,特别是制度质量制约着国际股权资本的经济效应。因此,资本账户开放过程中应建立一定的微观应对机制,针对发展中国家资本流动的监测,仅仅对金融机构进行监测和审慎监管可能是不足的,也应对企业尤其是大型企业对外负债存在的不确定性可能带来的风险与冲击加以关注和监管。 展开更多

关键词 资本账户开放 国际债务资本 国际股权资本 国内债务 制度质量

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债务与经济危机——基于分部门债务及债务波动性视角 被引量：3

20

作者 伍戈 李斌 +1 位作者 戴雨汐 钟益 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2020年第9期44-55,共12页

本文聚焦债务与经济危机的关系,总结债务问题与危机爆发之间关联的背后机理,通过构建跨国面板Logit模型,从实证角度探究债务/GDP水平及波动对经济危机发生概率的影响。本文通过实证分析发现:第一,私人部门债务累积将提升危机发生概率,... 本文聚焦债务与经济危机的关系,总结债务问题与危机爆发之间关联的背后机理,通过构建跨国面板Logit模型,从实证角度探究债务/GDP水平及波动对经济危机发生概率的影响。本文通过实证分析发现:第一,私人部门债务累积将提升危机发生概率,而政府部门债务累积在一定阶段内有助于降低危机发生概率。第二,各部门债务(包括总债务、私人债务、政府债务及外债等)/GDP水平在短期内过快上升或下降均会提高危机发生概率。第三,债务/GDP水平在短期内过快上升或下降对危机发生概率的影响程度高于债务/GDP水平本身。基于实证结果及相关分析,本文认为,当前我国财政政策还有一定空间,相关机构可以通过增加支出、减税等手段进行逆周期调节。但目前我国广义政府债务与GDP之比或已接近阈值,需保持审慎,注意关注地方融资平台债务规模。进一步研究发现,相较于总债务水平,应更多从分部门视角关注政府债务与私人债务风险;外债风险更难以控制且可能与汇率风险相叠加,需对其予以关注。 展开更多

关键词 债务水平 债务波动 经济危机

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