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重新认识我国外汇储备的管理与经营 被引量:46
1
作者 吴念鲁 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2007年第07A期1-9,共9页
本文对我国外汇储备的形成、性质、特点,特别是增长过快的原因及缓解办法、外汇管理应遵循的原则进行了深入的阐述和分析。对积极探索和拓展外汇储备的使用渠道和方式以及构建外汇储备管理体系提出了相应的看法和建议。
关键词 外汇储备 基础货币 经常项目 资本与金融项目汐h汇投资公司
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我国双顺差剧增成因及影响分析 被引量:27
2
作者 邓立 张坤 《财贸经济》 CSSCI 北大核心 2007年第9期106-110,共5页
当前,我国国际收支顺差持续存在,并不断扩大,对我国宏观经济运行带来了深刻影响,这是当前亟需解决的重要问题。本文首先从世界范围对国际收支失衡进行了分析,认为国际收支失衡是一种普遍现象;接着,从5个方面分析了持续双顺差的原因,并... 当前,我国国际收支顺差持续存在,并不断扩大,对我国宏观经济运行带来了深刻影响,这是当前亟需解决的重要问题。本文首先从世界范围对国际收支失衡进行了分析,认为国际收支失衡是一种普遍现象;接着,从5个方面分析了持续双顺差的原因,并对我国双顺差的未来发展趋势和影响进行了分析;最后分别从短期和中期提出一些对策建议。 展开更多
关键词 双顺差 经常项目 资本项目
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人民币内外均衡汇率:1982~2010年 被引量:28
3
作者 王义中 《数量经济技术经济研究》 CSSCI 北大核心 2009年第5期68-80,共13页
本文估计基于内外经济均衡的人民币基本均衡汇率,结果表明,1982~1991年人民币汇率高估,而自2004年以来,低估程度不断加深。进一步,提出"事前均衡汇率理论"并度量基于内外经济均衡的人民币事前均衡汇率,发现2008~2010年间,... 本文估计基于内外经济均衡的人民币基本均衡汇率,结果表明,1982~1991年人民币汇率高估,而自2004年以来,低估程度不断加深。进一步,提出"事前均衡汇率理论"并度量基于内外经济均衡的人民币事前均衡汇率,发现2008~2010年间,人民币实际有效汇率需升值20%左右,而人民币对世界关键货币的名义升值幅度取决于政策层面的目标函数。其政策含义是:以不同理论得到的均衡汇率值为参考,根据现实经济动态变化,设置好人民币"事前均衡汇率",努力朝此均衡水平调整;推行"人民币汇率升值隐性目标区间制",2008~2010年人民币兑美元双边汇率升值幅度只需定在6%~10%之间。 展开更多
关键词 实际汇率 经常项目 事前均衡汇率
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经常项目顺差和资本项目逆差——总体平衡目标下我国国际收支格局演变的选择 被引量:18
4
作者 孙国峰 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2014年第10期10-22,共13页
随着我国经济发展和结构调整以及各项改革的深化,经常项目顺差保持低位,资本项目可能小幅逆差,未来趋向于总体均衡的基础将更加具备。在宏观调控中既要考虑国际收支的总体平衡,也要把握国际收支的格局演变。经常项目逆差和资本项目顺差... 随着我国经济发展和结构调整以及各项改革的深化,经常项目顺差保持低位,资本项目可能小幅逆差,未来趋向于总体均衡的基础将更加具备。在宏观调控中既要考虑国际收支的总体平衡,也要把握国际收支的格局演变。经常项目逆差和资本项目顺差的国际收支平衡格局对我国经济发展、保持国际竞争力和提升国民福利不利,也难以持续。从理论、现实和国际经验看,经常项目小幅顺差和资本项目小幅逆差的国际收支基本平衡格局是我国的较好选择。促进国际收支平衡不应以抑制出口作为主要手段,应当保持我国出口竞争力,并加大进口力度,同时着力疏通资本输出渠道,实现"经常项目小幅顺差、资本项目小幅逆差"的总体平衡。 展开更多
关键词 国际收支 经常项目 资本项目
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新型国际分工、国际收支失衡与金融创新 被引量:18
5
作者 佟家栋 云蔚 彭支伟 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2011年第3期3-15,96,共14页
在20世纪90年代以后,世界上主要国家的国际收支失衡得到了非常广泛的关注。很多学者认为金融发展包括金融一体化、金融深化和国家之间的金融异质性是这次失衡得以持续的重要原因。本文认为金融创新作为金融发展的动力或源泉促进了国家... 在20世纪90年代以后,世界上主要国家的国际收支失衡得到了非常广泛的关注。很多学者认为金融发展包括金融一体化、金融深化和国家之间的金融异质性是这次失衡得以持续的重要原因。本文认为金融创新作为金融发展的动力或源泉促进了国家在制造业和金融业的分工。具有金融业比较优势的国家容易产生经常项目的赤字,具有制造业比较优势的国家容易产生经常项目的盈余。全球数据的检验结果进一步验证了国际分工对全球国际收支失衡的影响。 展开更多
关键词 国际分工 经常项目 金融创新
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人民币国际化的新思路 被引量:17
6
作者 黄权国 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2012年第12期26-32,共7页
本文分析了当前人民币国际化的实践思路,认为其缺陷在于:该思路设想在经常项目下大规模地输出人民币,必然会打破经常项目下原有的平衡,反过来导致资本项目和外汇市场的不平衡,迫使政府在这两个市场上进行干预或管制,导致资本项目自由化... 本文分析了当前人民币国际化的实践思路,认为其缺陷在于:该思路设想在经常项目下大规模地输出人民币,必然会打破经常项目下原有的平衡,反过来导致资本项目和外汇市场的不平衡,迫使政府在这两个市场上进行干预或管制,导致资本项目自由化和汇率自由浮动无法实现。由于这一缺陷,当前渐进式国际化的思路是难以达到预期目标的。有鉴于此,本文提出了一个人民币国际化的新思路:以中国巨额外汇储备为担保发行一种新型债券(文中称为"H债券"),从欧洲民间融资,资金可用于对欧洲各国进行援助和/或购入资源。将这种模式推广至境外其他国家和地区,再辅以其他措施,从而形成一个以境外的H债券为基础的人民币资本市场,最终实现人民币国际化。最后,本文比较了两种国际化路径的优劣,认为新路径是推进人民币国际化的最佳方案。 展开更多
关键词 人民币国际化 资本市场 经常项目
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人口因素如何挑起外贸失衡:现象描述、理论模型与数值模拟 被引量:17
7
作者 杨继军 《国际贸易问题》 CSSCI 北大核心 2010年第11期3-12,共10页
文章强调人口因素在外贸失衡问题上的重要性。缘于经济体人口转型时序上的先后和速率上的高低,人口年龄结构会在地域上呈现出不同的分布特征。在一个可求解的四期迭代模型中,劳动适龄人口数量高、人口抚育比低的经济体倾向于高储蓄,而... 文章强调人口因素在外贸失衡问题上的重要性。缘于经济体人口转型时序上的先后和速率上的高低,人口年龄结构会在地域上呈现出不同的分布特征。在一个可求解的四期迭代模型中,劳动适龄人口数量高、人口抚育比低的经济体倾向于高储蓄,而由于人口的储蓄重心一般要晚于投资需求,所以这类国家通常出现结构性的国民储蓄大于国内投资问题,经常项目顺差自然成为这个问题的一部分,进一步的数值模拟为上述判断提供了支持。此外,人口年龄结构的"高"或"低",是劳动适龄人口在时间上错置的结果,从一个连续的、动态的视域考察,人口年龄结构总是处于高低嬗替中。因此,人口因素促成的外贸失衡,虽然是结构性的、长期的,但却不是永久性的,人口年龄结构的反转迟早将搅动各国已有的贸易收支地位。 展开更多
关键词 人口年龄结构 人口抚育比 人口转型 经常项目余额
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FDI作用于资本金融项目与经常项目波动的实证研究:1982-2006 被引量:13
8
作者 刘渝琳 周靖祥 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2007年第12A期65-78,共14页
本文首先建立FDI对经常项目及金融与资本项目影响的理论模型,目的是探讨我国国际直接投资流入对国际收支的影响,并通过1982—2006年的统计数据进行实证检验。Johansen协整检验和VAR模型分析发现:FDI流入与经常项目及金融与资本项目之间... 本文首先建立FDI对经常项目及金融与资本项目影响的理论模型,目的是探讨我国国际直接投资流入对国际收支的影响,并通过1982—2006年的统计数据进行实证检验。Johansen协整检验和VAR模型分析发现:FDI流入与经常项目及金融与资本项目之间存在长期均衡关系,国际直接投资的影响较为复杂,直接效应与间接效应并存;VAR模型结果表明FDI流入与经常项目收支之间存在"倒U"型关系,而FDI流入对资本金融项目的响应明显存在时滞。因此,当前为实现国际收支平衡目标,必须调整FDI的流入规模,制定有效的外资引进政策。 展开更多
关键词 FDI 国际收支平衡 经常项目收支 资本项目收支
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人口结构与经常账户:开放DSGE模拟与经验证据 被引量:14
9
作者 朱超 余颖丰 易祯 《世界经济》 CSSCI 北大核心 2018年第9期26-50,共25页
本文在动态随机一般均衡模型中引入人口年龄结构,分析其对经常账户的效应,并用全球数据进行经验分析。我们细分了3种年龄类型的经济体后发现,人口结构冲击总体表现为中年、老年人口比重负向影响经常账户余额。本文还构建不包含短期冲击... 本文在动态随机一般均衡模型中引入人口年龄结构,分析其对经常账户的效应,并用全球数据进行经验分析。我们细分了3种年龄类型的经济体后发现,人口结构冲击总体表现为中年、老年人口比重负向影响经常账户余额。本文还构建不包含短期冲击的动态一般均衡模型,发现人口结构长期趋势与短期冲击对经常账户的影响基本相同。全球181个经济体1960-2015年数据验证了上述理论发现。政策模拟显示选择退休年龄政策时宜考虑当时不同的年龄结构。当中年人口占比较高时,从外部经济均衡的角度出发,延长退休年龄宜小步推进;但当老龄人口比例已经较大时,延迟退休年龄则可缓解经常账户余额下行压力。 展开更多
关键词 人口结构 经常账户 DSGE
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我国经常项目失衡与收入变动的关系——基于跨期消费平滑模型和我国的数据 被引量:13
10
作者 李晓峰 朱九锦 《国际贸易问题》 CSSCI 北大核心 2010年第6期16-23,共8页
本文构造了一个开放经济下的跨期消费平滑模型,从动态的角度分析经常项目失衡、收入以及持久性收入之间的关系。同时运用格兰杰因果关系检验、ADF检验、协整关系检验对我国的经常项目差额、收入和持久性收入的关系进行实证研究。结果表... 本文构造了一个开放经济下的跨期消费平滑模型,从动态的角度分析经常项目失衡、收入以及持久性收入之间的关系。同时运用格兰杰因果关系检验、ADF检验、协整关系检验对我国的经常项目差额、收入和持久性收入的关系进行实证研究。结果表明我国的经常项目差额、收入和持久性收入之间存在长期协整关系,收入的增加导致经常项目顺差增大或逆差减少,持久性收入的增加导致经常项目逆差增大或顺差减少。此外还运用收入和持久性收入对我国经常项目进行预测,效果较好。 展开更多
关键词 经常项目 收入 持久性收入 跨期消费平滑模型
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“双重赤字”联动的政府债务作用 被引量:13
11
作者 林峰 邓可斌 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2018年第6期1-21,共21页
政府债务是否影响"双重赤字"联动是国际经济学研究的重要问题。囿于财政赤字与经常账户赤字间往往存在严重的内生性,已有经验研究并未得到与理论研究一致的结论。本文引入义务教育年限作为财政赤字的有效工具变量,采用包括发... 政府债务是否影响"双重赤字"联动是国际经济学研究的重要问题。囿于财政赤字与经常账户赤字间往往存在严重的内生性,已有经验研究并未得到与理论研究一致的结论。本文引入义务教育年限作为财政赤字的有效工具变量,采用包括发达经济体、新兴市场和发展中经济体在内的150个国家(地区)2000-2014年的面板数据,得到了与理论预期一致且稳健的政府债务作用证据:(1)"双重赤字"联动倾向随着政府债务水平的提高会趋于减弱,但不会消失;(2)"双重赤字"的政府债务作用主要体现在发展中经济体,在发达经济体稍弱但亦显著;(3)对于中国这样的低债务水平发展中经济体,扩张性财政政策会引致经常账户盈余的显著减少。而对于已经处于高债务水平的发达经济体,通过紧缩性财政政策来调节经常账户失衡的策略要特别注意货币政策和贸易条件等因素的配合。 展开更多
关键词 政府债务 财政政策 经常账户 双重赤字
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人民币升值、经常账户失衡和中国技术进步 被引量:12
12
作者 王君斌 郭新强 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2011年第11期47-61,共15页
通过构建资本项目管制下的中国开放经济模型,本文主要研究影响人民币升值、经常账户失衡,以及二者动态变动的经济因素。基于SVAR模型的实证研究发现:1992~2008年间的中国技术进步推动了人民币升值、增加了经常账户盈余,并且决定人民币... 通过构建资本项目管制下的中国开放经济模型,本文主要研究影响人民币升值、经常账户失衡,以及二者动态变动的经济因素。基于SVAR模型的实证研究发现:1992~2008年间的中国技术进步推动了人民币升值、增加了经常账户盈余,并且决定人民币汇率的长期均衡水平;正向需求冲击则在当期内导致经常账户赤字,长期内增加经常账户盈余;人民币汇率和经常账户之间不存在负向因果关系,二者的动态变动主要取决于外生冲击的类型。中国开放经济模型较好的解释了上述现象,货币政策冲击是影响经常账户的主要需求冲击。重要的是,由于技术进步决定一国汇率的长期均衡水平,因此人民币升值与否的关键在于中国的相对技术进步。如果国内技术进步更快,则人民币升值的压力加大、经常账户盈余加剧,此时要实现经常账户平衡,适合采用扩张性货币政策。 展开更多
关键词 资本项目管制 人民币汇率 经常账户 技术进步
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全球价值链分工对全球失衡的影响研究--基于全球生产分解模型下GVC参与方式的视角 被引量:12
13
作者 魏如青 苏慧 +1 位作者 王思语 郑乐凯 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2020年第4期3-12,共10页
本文基于全球生产分解模型,实证检验了全球价值链分工对全球失衡的影响。研究发现,参与全球价值链分工会对经常账户产生影响,最终导致全球失衡,且采用上游供给的前向参与对全球失衡存在正向作用,而采取下游需求的后向参与对全球失衡具... 本文基于全球生产分解模型,实证检验了全球价值链分工对全球失衡的影响。研究发现,参与全球价值链分工会对经常账户产生影响,最终导致全球失衡,且采用上游供给的前向参与对全球失衡存在正向作用,而采取下游需求的后向参与对全球失衡具有负向作用,即不同参与方式对全球失衡具有差异化影响。本文还发现,全球价值链分工参与深浅复杂程度差异、产业类型参与差别对全球失衡均具有差别化影响。本研究为缓解中美贸易摩擦等国家间不必要贸易争端提供有益的理论探索。 展开更多
关键词 全球价值链 全球失衡 全球生产分解模型 经常账户
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区域贸易协定的缔结降低了成员国的反倾销威胁吗——以中国为例 被引量:12
14
作者 张燕 谢建国 《国际贸易问题》 CSSCI 北大核心 2011年第8期122-131,共10页
采用1999-2009年跨国面板数据,研究了中国缔结的几个区域贸易协定(RTAs)对成员国间反倾销的影响。结果表明,区域贸易协定的缔结强化了缔约国对其他成员国的反倾销申诉。由于与协定成员国的贸易结构相似、产品结构相同,区域贸易协定的缔... 采用1999-2009年跨国面板数据,研究了中国缔结的几个区域贸易协定(RTAs)对成员国间反倾销的影响。结果表明,区域贸易协定的缔结强化了缔约国对其他成员国的反倾销申诉。由于与协定成员国的贸易结构相似、产品结构相同,区域贸易协定的缔结使得中国相对于其他成员国更容易遭遇缔约国的反倾销申诉。文章同时研究了经常项目收支状况、汇率以及GDP增长率对反倾销申诉的影响,结果表明:经常项目收支逆差、货币升值往往会加剧反倾销申诉,而GDP增长率对反倾销申诉无显著影响。本文的研究对于理解中国遭受反倾销的原因以及做好反倾销预警与应对机制具有一定的现实意义。 展开更多
关键词 反倾销 区域贸易协定 经常项目 汇率
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全球经济失衡与美元的国际地位 被引量:11
15
作者 马丹 陈志昂 《数量经济技术经济研究》 CSSCI 北大核心 2010年第1期83-94,共12页
全球经济失衡主要表现为美国长期的、高额的经常项目逆差和中国等亚洲国家的持续经常项目顺差。一些经济学家担心美国持续的经常项目逆差会导致美元的国际地位下降,并将最终导致世界经济增长率的下降。本文通过分析5种储备货币的面板数... 全球经济失衡主要表现为美国长期的、高额的经常项目逆差和中国等亚洲国家的持续经常项目顺差。一些经济学家担心美国持续的经常项目逆差会导致美元的国际地位下降,并将最终导致世界经济增长率的下降。本文通过分析5种储备货币的面板数据得出结论:美国的经常项目逆差的确会导致美元的国际地位下降,但是这种影响却很微弱;对美元国际地位影响最大的因素是衡量网络外部性的变量,这意味着人们的习惯是决定美元国际地位的最主要因素。鉴于以上分析,我们认为美国当前的经常项目逆差还不足以对美元的国际地位产生大的影响。 展开更多
关键词 全球经济失衡 经常项目余额 美元 储备份额
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全球经常项目失衡问题的实证研究 被引量:8
16
作者 张建清 李洁 张天顶 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2006年第12期38-44,共7页
近些年,全球经常项目失衡问题成为经济学家竞相研究的热点问题,并提出了众多不同的观点。本文利用全球范围内52个国家或地区!"1980 ̄2004年的经济数据对影响经常项目失衡的多种经济因素进行实证研究,就当前分析全球经常项目失衡原... 近些年,全球经常项目失衡问题成为经济学家竞相研究的热点问题,并提出了众多不同的观点。本文利用全球范围内52个国家或地区!"1980 ̄2004年的经济数据对影响经常项目失衡的多种经济因素进行实证研究,就当前分析全球经常项目失衡原因中的一些经济变量对经常项目的影响程度提供了经验分析,并且对解决当前全球经常项目失衡问题提出了相关建议。 展开更多
关键词 经常项目 不平衡 实证研究
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基于EEMD-AWNN集成学习的中国经常账户预测研究 被引量:12
17
作者 刘洋 谢栌乐 +1 位作者 汪寿阳 孙少龙 《系统工程理论与实践》 EI CSSCI CSCD 北大核心 2021年第5期1240-1251,共12页
随着我国对外贸易的发展以及经济结构的改革,在宏观调控中需要把握国际收支的格局演变,但是在多变的国际环境和形势下,中国的经常账户面临着不确定性.因此本文基于国际收支平衡表中的经常账户的借贷方数据,采用EEMD-AWNN集成学习方法对... 随着我国对外贸易的发展以及经济结构的改革,在宏观调控中需要把握国际收支的格局演变,但是在多变的国际环境和形势下,中国的经常账户面临着不确定性.因此本文基于国际收支平衡表中的经常账户的借贷方数据,采用EEMD-AWNN集成学习方法对经常账户进行预测.传统的计量模型所估计的结果虽然有较好的经济解释,但很难适应国内与国际经济结构的快速变化.单变量机器学习算法虽然能适应国内与国际经济结构的变化,但其对外生的经济变量不够敏感.基于此,本文基于TEI@I方法论的思想,首先使用经验模态分解(EEMD)将需要预测的变量进行分解,再根据经济意义加入需要的外生变量,利用所提出的自适应小波神经网络(AWNN)对其进行单一预测与集成.预测结果显示,EEMD-AWNN算法的预测精度要明显高于计量经济模型.最终预测结果显示未来两年经常账户各主要项目借方贷方将继续增长,但由于货物借方和旅行借方未来的增速高于货物贷方和旅行贷方,货物贸易顺差将收窄,同时旅行贸易逆差加大,两者共同导致经常账户顺差将减小. 展开更多
关键词 预测 经常账户 集成学习 自适应小波神经网络 经验模态分解
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消费行为与经济冲击对中国经常项目的影响——基于跨期最优消费理论的实证分析 被引量:11
18
作者 许少强 甘小芳 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2010年第10期36-53,共18页
本文引入跨期最优消费模型,将实际经常项目分解为平滑性经常项目与倾斜性经常项目,以考察经常项目受消费者行为和经济冲击的影响。研究发现:预期净产出增加导致平滑性经常项目逆差;预期净刚性支出增加造成倾斜性经常项目顺差;倾斜消费... 本文引入跨期最优消费模型,将实际经常项目分解为平滑性经常项目与倾斜性经常项目,以考察经常项目受消费者行为和经济冲击的影响。研究发现:预期净产出增加导致平滑性经常项目逆差;预期净刚性支出增加造成倾斜性经常项目顺差;倾斜消费对经常项目作用效果超过平滑消费,形成实际经常项目顺差;短期内净产出暂时性冲击中的77.9%被经常项目吸收,长期内几乎全部被经常项目吸收;源于投资和政府支出的净产出持续性冲击将被经常项目完全吸收;源于产出的净产出持续性冲击27.8%被经常项目吸收。 展开更多
关键词 跨期均衡 经常项目 平滑消赞 倾斜消费
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资本项目开放对经常项目的影响——基于中国经验的实证分析(1982~2004) 被引量:8
19
作者 刘伟 李传昭 许雄奇 《数量经济技术经济研究》 CSSCI 北大核心 2006年第11期133-141,共9页
本文基于资本项目对经常项目影响机制分析的基础上,采用时间序列计量技术,在经常项目、资本项目、实际汇率和GDP等4个变量框架内实证分析了中国资本项目变动对经常项目的影响。结果显示,4个变量之间存在长期的协整关系,资本项目、实际... 本文基于资本项目对经常项目影响机制分析的基础上,采用时间序列计量技术,在经常项目、资本项目、实际汇率和GDP等4个变量框架内实证分析了中国资本项目变动对经常项目的影响。结果显示,4个变量之间存在长期的协整关系,资本项目、实际汇率和GDP是经常项目的Granger因,资本项目顺差的扩大和实际汇率的贬值导致经常项目盈余增加,GDP的增加会减少经常项目顺差。其政策含义在于,可通过对资本项目等有关宏观经济变量的控制来有效地调节我国经常项目收支状况。 展开更多
关键词 资本项目 经常项目 实际汇率 协整分析
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基于IIP的中美国际投资收益比较研究 被引量:9
20
作者 牛薇薇 李林杰 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2010年第8期29-33,共5页
国际收支平衡表(BOP)和国际投资头寸表(IIP)共同构成一个完整的国际账户体系,分别体现一国对外金融资产和负债的流量和存量状况。美国净国际投资头寸(NIIP)持续超大负值却一直伴随着其经常账户中的正"收益","收益"... 国际收支平衡表(BOP)和国际投资头寸表(IIP)共同构成一个完整的国际账户体系,分别体现一国对外金融资产和负债的流量和存量状况。美国净国际投资头寸(NIIP)持续超大负值却一直伴随着其经常账户中的正"收益","收益"规模远远大于中国这个净债权国。本文通过对中美IIP进行比较,分析中美两国国际投资收益存在差异的原因,提出了提高中国国际投资收益水平的相关建议。 展开更多
关键词 国际收支平衡表 国际投资头寸表 净国际投资头寸 估值效应 经常账户
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