国际原油价格波动对我国经济的影响与应对措施 被引量：8

1

作者 牛菊芳 《西部论坛》 2011年第6期58-65,共8页

近年来国际油价波动有两个基本特征:一是波动幅度大,二是高价位波动。引起油价波动的原因是多方面的,其中需求的拉动和国际投机资本在石油市场的空前活跃是两个主要原因。国际原油价格的波动加剧了我国国内经济的波动,输入通货膨胀压力... 近年来国际油价波动有两个基本特征:一是波动幅度大,二是高价位波动。引起油价波动的原因是多方面的,其中需求的拉动和国际投机资本在石油市场的空前活跃是两个主要原因。国际原油价格的波动加剧了我国国内经济的波动,输入通货膨胀压力,并造成相关产业经营的不确定性。应节能降耗,减少对原油的过度依赖;推进原油进口市场多元化战略,打破原油进口高度垄断的贸易体制;加快原油战略储备体系建设,保障国家能源安全;改革和完善原油市场体制,建立原油期货市场,谋求国际油价定价权,进而提高风险应对能力。 展开更多

关键词 国际原油价格 国际石油市场 油价波动 通货膨胀 节能降耗 能源多元化 进口市场多元化 原油储备体系 原油期货市场

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关于促进中国原油期货发展的思考 被引量：7

2

作者 冯保国 《国际石油经济》 2018年第4期11-17,共7页

中国原油期货上市的重大意义不仅仅在于提升中国在国际原油市场的定价权、助推人民币国际化和为原油行业提供新的风险管理工具,更将有助于推进中国资本市场对外开放、为深化油气体制改革创造条件、提升国家能源安全保障能力。原油期货... 中国原油期货上市的重大意义不仅仅在于提升中国在国际原油市场的定价权、助推人民币国际化和为原油行业提供新的风险管理工具,更将有助于推进中国资本市场对外开放、为深化油气体制改革创造条件、提升国家能源安全保障能力。原油期货的金融属性凸显,需要冷静观察和分析原油期货市场的变化,稳妥处理好原油期货市场投资与投机、原油期货市场发展与人民币国际化、原油期货市场风险与实体经济风险、中国原油期货与国际原油期货四个方面的关系。建议提升中国原油期货市场活跃度、加强期货市场法制化建设、原油期货市场信息透明化建设、实行与国际接轨的市场化监管、放松国有企业开展原油期货的管理。从短期看,中国原油期货上市后将表现出4个方面的特点,即无论是参与交易者数量还是参与程度,境内参与者要高于境外参与者,非商业性交易者要高于商业交易者,个人参与者要高于机构参与者;交易量快速增长;难以形成独立的原油期货价格;受人民币兑美元汇率变化影响。 展开更多

关键词 原油期货 人民币国际化 市场化定价 市场风险 监管 发展建议

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碳排放权价格与传统能源价格的关联性研究 被引量：2

3

作者 胡倩 《市场周刊》 2023年第2期14-18,共5页

传统能源消费导致的气候变暖问题日渐突出,碳排放权交易作为控制温室气体排放的手段也应运而生。我国自2013年启动区域性碳市场建设以来,碳市场愈发成熟,其与传统能源市场的联系愈发紧密。文章选取国内四个市场的加权平均碳价和上海原... 传统能源消费导致的气候变暖问题日渐突出,碳排放权交易作为控制温室气体排放的手段也应运而生。我国自2013年启动区域性碳市场建设以来,碳市场愈发成熟,其与传统能源市场的联系愈发紧密。文章选取国内四个市场的加权平均碳价和上海原油市场的主力连续合约价格进行了实证研究,发现我国碳价格与传统能源价格之间存在着关联性,主要是原油价格对碳价存在着负向影响,但碳价对原油价格的影响并不显著,同时据此给出了相关的建议。 展开更多

关键词 碳排放权交易价格 传统能源价格 VAR模型 碳市场 原油期货市场

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布伦特原油期货交易及对我国的启示 被引量：2

4

作者 荆浩 伦昕义 王卫华 《石油化工技术经济》 2003年第1期6-9,共4页

原油期货贸易是国际原油市场重要的组成部分之一 ,它以其独特的方式影响和预示着原油现货市场的发展。文章以伦敦布伦特原油期货交易为例 ,对期货交易中的交易方式、合约规则、成交量及价格等一些因素的特征进行了说明 ,并对我国原油期... 原油期货贸易是国际原油市场重要的组成部分之一 ,它以其独特的方式影响和预示着原油现货市场的发展。文章以伦敦布伦特原油期货交易为例 ,对期货交易中的交易方式、合约规则、成交量及价格等一些因素的特征进行了说明 ,并对我国原油期货市场的建立提出了一些建议。 展开更多

关键词 原油期货 原油市场 布伦特 中国 原油期货市场 交易方式

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国内原油期货与其他金融资产极端风险溢出 被引量：5

5

作者 马嫣然 胡旻 +1 位作者 张大永 姬强 《环境经济研究》 2020年第3期115-132,共18页

原油期货是我国金融系统的重要组成部分,深入探究其与国内其他金融市场之间的互动与影响,不仅有利于我国原油期货市场制定风险防控策略,而且有利于我国金融系统的风险防控和稳定。本文采用关联网络方法,首次对我国新上市的原油期货与国... 原油期货是我国金融系统的重要组成部分,深入探究其与国内其他金融市场之间的互动与影响,不仅有利于我国原油期货市场制定风险防控策略,而且有利于我国金融系统的风险防控和稳定。本文采用关联网络方法,首次对我国新上市的原油期货与国内其他金融资产之间的极端风险溢出网络进行综合识别与分析,并且对我国原油期货在国内金融体系中的地位和影响力进行了动态分析。研究发现,我国原油期货市场已经成为国内金融系统内重要的极端风险关联方,相比于其他市场,外汇市场表现出原油期货的“避险资产”属性。此外,应用滚动窗口方法发现,国内原油期货市场与其他金融资产之间极端风险关联性具有明显的时变特征,易受到突发事件的影响大幅波动,并且上、下行风险溢出呈现出明显的非对称性,下行风险溢出水平高于上行风险溢出水平。本文的研究结论为监管国内原油期货与其他金融资产之间的极端风险联动提供了初步的实证依据。 展开更多

关键词 原油期货市场 金融资产 关联网络 风险溢出

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原油期货价格与中美俄股指及部分板块指数间波动溢出效应研究

6

作者 苏聪 《经济管理学刊（中英文版）》 2023年第2期34-40,共7页

原油作为重要的能源和战略物资,与国民经济、社会发展以及国家安全紧密相关。原油价格波动显著影响宏观经济变量。本文以WTI原油期货收益率与中国、美国、俄罗斯三国股票指数与部分板块指数收益率为指标,研究国际原油期货与股票市场间... 原油作为重要的能源和战略物资,与国民经济、社会发展以及国家安全紧密相关。原油价格波动显著影响宏观经济变量。本文以WTI原油期货收益率与中国、美国、俄罗斯三国股票指数与部分板块指数收益率为指标,研究国际原油期货与股票市场间的波动溢出效应。本文使用BEKK-GARCH模型与基于小波变换的BEKK-GARCH模型,实证结果显示,WTI收益率序列对上证指数与MOEX指数收益率存在波动溢出效应,NASDAQ指数收益率对WTI收益率存在波动溢出效应。股票市场波动会很快传导到原油期货市场。小波变换结果表明原油期货市场与股票市场间的信息传导有滞后。 展开更多

关键词 WTI原油期货 股票市场 波动溢出效应

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国际原油期货市场无偏预期的分位数协整检验 被引量：2

7

作者 王劲波 邓明 黄娟娟 《厦门大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2018年第6期74-83,共10页

期货市场凭借其特有的价格发现和套期保值功能在国民经济运行中扮演着不可替代的角色。而原油作为一种重要的能源和化工原料,无论是在经济发展方面还是国家安全方面都具有举足轻重的地位。基于分位数协整检验方法,使用1986年1月到2013年... 期货市场凭借其特有的价格发现和套期保值功能在国民经济运行中扮演着不可替代的角色。而原油作为一种重要的能源和化工原料,无论是在经济发展方面还是国家安全方面都具有举足轻重的地位。基于分位数协整检验方法,使用1986年1月到2013年5月的WTI原油现货价格与1月、2月、3月和4月期的期货价格,可以检验国际原油期货市场上的无偏预期假说是否成立。实证研究结果显示,在1月、2月、3月和4月期货合约上,期货价格与现货价格在所有分位点上均存在协整关系,但是随着期货价格的上升,期货价格对现货价格的引导作用在减弱。基于分位数wald检验的检验结果表明,1月期货合约在0. 5以下的分位数上满足无偏预期假说,而2月、3月和4月期货合约只有在0. 3以下的分位数上才满足无偏预期假说,说明只有当期货价格较低时,原油期货市场才满足无偏预期假说,期货市场才是有效的。 展开更多

关键词 关键词原油期货 无偏预期 分位数协整

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构建开放的国际原油交易平台完善有效的能源市场体系

8

作者 褚玦海 《中国科学院院刊》 2014年第6期695-696,共2页

新形势下,若使市场在资源配置中起决定性作用,就要求我们要建立起完善有效的、现代化、国际化的能源市场体系,强化以市场化的手段维护国家经济利益和能源安全,促进经济结构转型升级和企业风险管理水平及国际竞争力的提高。世界能源格局... 新形势下,若使市场在资源配置中起决定性作用,就要求我们要建立起完善有效的、现代化、国际化的能源市场体系,强化以市场化的手段维护国家经济利益和能源安全,促进经济结构转型升级和企业风险管理水平及国际竞争力的提高。世界能源格局调整,亚太地区势必形成新的重要市场。当前,国际能源市场供需格局和贸易格局正在发生深刻调整,美国能源自给能力不断增强,欧洲能源消费水平增长缓慢, 展开更多

关键词 原油期货 能源市场化 能源市场体系

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结构性转变下国际原油期货市场异质投资者情绪的冲击效应 被引量：11

9

作者 柳松 刘号 杨梦媛 《国际商务（对外经济贸易大学学报）》 CSSCI 北大核心 2017年第3期124-137,共14页

本文运用结构断点测算法,识别了原油期货价格的结构性转变过程,进而针对投资者聚合问题,创新性地从交易行为的实质出发,研究了五类异质投资者情绪在每个结构转变阶段分别对原油期货市场收益和收益波动的冲击效应。研究发现:原油期货价... 本文运用结构断点测算法,识别了原油期货价格的结构性转变过程,进而针对投资者聚合问题,创新性地从交易行为的实质出发,研究了五类异质投资者情绪在每个结构转变阶段分别对原油期货市场收益和收益波动的冲击效应。研究发现:原油期货价格在近十年呈现出三次明显的结构性转变,其动态轨迹表现为四个不同阶段;投资者情绪是影响原油期货市场收益的重要系统性因素,其冲击效应在四个阶段由大到小依次为高位震荡期、金融危机期、泡沫破裂期以及泡沫累积期;原油期货市场存在稳定的杠杆效应,在高位震荡期表现尤为突出;管理基金的投机活动已使其成为原油期货价格变动的引导者,生产批发商是市场上最坚定的套期保值者,互换交易商并非借套保之名行投机之实;投资者情绪波动是构成原油期货市场风险的显著性因素,管理基金代表的投机力量起到了稳定市场的作用。 展开更多

关键词 投资者情绪 结构断点 异质性 冲击效应 国际原油期货市场

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国际原油期货价格与现货价格动态关系研究——基于WTI原油实证检验 被引量：8

10

作者 扈文秀 姚小剑 《西安理工大学学报》 CAS 北大核心 2011年第4期491-495,共5页

从期货价格与现货价格的动态关系入手,借助协整检验、向量误差修正模型、格兰杰因果检验以及脉冲响应、方差分解等方法,以WTI原油为例,定量分析了国际原油期货市场的价格发现功能。结果表明,WTI原油期货价格与现货价格存在长期均衡关系... 从期货价格与现货价格的动态关系入手,借助协整检验、向量误差修正模型、格兰杰因果检验以及脉冲响应、方差分解等方法,以WTI原油为例,定量分析了国际原油期货市场的价格发现功能。结果表明,WTI原油期货价格与现货价格存在长期均衡关系。期货合约初期WTI原油现货市场具有部分价格发现功能,但随后将减弱并最终趋于消失。WTI原油期货市场在价格发现过程中起主导作用。 展开更多

关键词 国际原油期货市场 现货市场 动态关系 价格发现

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国际金融市场与国际原油期货市场溢出效应实证检验——基于VAR-BEKK模型的分析 被引量：7

11

作者 姚小剑 扈文秀 《金融教育研究》 2011年第3期28-35,共8页

文章通过构建VAR模型和BEKK模型对道琼斯股票市场、美元/欧元汇率市场与国际原油期货市场的动态关系进行了实证检验。结果表明:道琼斯股票市场与WTI原油期货市场存在双向的价格溢出效应,以及前者向后者的单向波动溢出效应;美元/欧元汇... 文章通过构建VAR模型和BEKK模型对道琼斯股票市场、美元/欧元汇率市场与国际原油期货市场的动态关系进行了实证检验。结果表明:道琼斯股票市场与WTI原油期货市场存在双向的价格溢出效应,以及前者向后者的单向波动溢出效应;美元/欧元汇率市场存在向WTI原油期货市场单向的价格溢出效应和波动溢出效应。所以,国际原油期货市场与国际金融市场联系紧密,国际原油的金融属性日益体现,其价格变动更多受外部国际金融市场风险影响。 展开更多

关键词 国际金融市场 国际原油期货市场 溢出效应 VAR模型 BEKK模型

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我国PTA产业链主要市场间的动态溢出效应研究 被引量：1

12

作者 杨科 陈若晴 田凤平 《系统工程学报》 CSCD 北大核心 2023年第1期75-85,共11页

针对精对苯二甲酸(PTA)产业链的联动关系,采用前沿的溢出效应指数法和DCC-GARCH模型,从产业链角度研究我国PTA期货市场与其上游国际原油期货市场和下游纺织市场之间的静态和动态溢出效应.结果表明,上游国际原油期货市场主导收益率溢出效... 针对精对苯二甲酸(PTA)产业链的联动关系,采用前沿的溢出效应指数法和DCC-GARCH模型,从产业链角度研究我国PTA期货市场与其上游国际原油期货市场和下游纺织市场之间的静态和动态溢出效应.结果表明,上游国际原油期货市场主导收益率溢出效应,下游纺织市场主导波动率溢出效应,而PTA期货市场在产业链中处于信息接收方,且在产能过剩时不受产业链上下游市场的影响. 展开更多

关键词 PTA期货市场 溢出效应指数 DCC-GARCH 国际原油期货市场

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哪些行业承载来自上海原油期货市场更多的风险溢出 被引量：1

13

作者 宋加山 魏思峣 蒋坤良 《贵州财经大学学报》 北大核心 2023年第6期11-21,共11页

自2018年建立以来,上海原油期货市场与我国股市风险波动的联动愈发明显。不同于以往更关注整体股市的研究,本文从行业维度出发,探究上海原油期货市场对我国各行业的风险溢出效应。选取2019年9月1日到2022年9月1日期间上海证券市场十个... 自2018年建立以来,上海原油期货市场与我国股市风险波动的联动愈发明显。不同于以往更关注整体股市的研究,本文从行业维度出发,探究上海原油期货市场对我国各行业的风险溢出效应。选取2019年9月1日到2022年9月1日期间上海证券市场十个一级行业指数的5分钟收益率数据,引入GAS模型弥补GARCH类模型的不足,并建立MIDAS-Copula-CoVaR模型对各行业的条件风险以及承载的风险溢出强度进行度量。结果表明:第一,含有MIDAS结构的Copula模型拟合效果更好,充分说明纳入高频数据的重要性。第二,上海原油期货市场风险条件下各行业的上行风险明显大于下行风险,呈现出较为明显的非对称性,说明各行业风险对油价上涨更敏感。第三,分行业看,上海原油期货价格下跌对能源行业影响最大、公用行业影响最小,价格上涨对医药行业影响最大、金融行业影响最小。第四,相较于正常情况,极端上行风险对医药行业的风险溢出强度最大、对消费行业最小,极端下行风险对可选行业的风险溢出强度最大、对金融行业最小。 展开更多

关键词 上海原油期货市场 GAS模型 混频数据抽样 风险溢出效应

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国际原油期货市场的低频波动及其影响因素——兼“过度波动”的存在性检验 被引量：5

14

作者 柳松 唐婷斐 米运生 《经济评论》 CSSCI 北大核心 2015年第3期121-133,共13页

本文突破传统波动模型的局限,运用Spline-GARCH模型分离出国际原油期货市场的低频波动并构建月度低频波动序列,将高频原油期货价格与低频宏观经济数据无缝对接,分析了国际原油期货市场低频波动的宏观经济基本面影响因素,进而检验了市场... 本文突破传统波动模型的局限,运用Spline-GARCH模型分离出国际原油期货市场的低频波动并构建月度低频波动序列,将高频原油期货价格与低频宏观经济数据无缝对接,分析了国际原油期货市场低频波动的宏观经济基本面影响因素,进而检验了市场是否存在"过度波动"现象。研究发现:国际原油期货市场的波动来源于宏观经济基本面和国际石油基金投机行为的双重影响,该市场存在显著的脱离基本面的过度波动,宏观经济基本面引起的波动仅能解释市场总波动的40%,市场投机氛围浓厚;美元指数波动已取代原油供需因素波动,成为引起国际原油期货市场低频波动的首要原因和判断该市场风险的首要预警信号;投机性持仓尤其是投机性的多头持仓波动引发了国际原油期货市场的过度波动,而过度波动反过来又加大了投机性持仓的波动,两者之间的相互影响共同加剧了市场风险。 展开更多

关键词 低频波动 宏观经济 过度波动 投机行为 国际原油期货市场

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上海原油期货市场价格发现功能实证研究 被引量：1

15

作者 刁夏楠 杨芷妮 张宏民 《国际石油经济》 2022年第9期96-104,共9页

上海原油期货上市4年以来,市场规模持续扩大;市场结构持续优化,机构客户参与度大幅提升;境外客户参与度持续提高,认可度进一步增强。上海原油期货整体与全球原油市场保持高度相关性,对全球原油市场亚洲时段交易活跃度起到了积极作用。... 上海原油期货上市4年以来,市场规模持续扩大;市场结构持续优化,机构客户参与度大幅提升;境外客户参与度持续提高,认可度进一步增强。上海原油期货整体与全球原油市场保持高度相关性,对全球原油市场亚洲时段交易活跃度起到了积极作用。中国市场数据对上海原油期货价格的影响不断增强,上海原油期货对亚洲时段突发事件更敏感,上海原油期货价格对区域内资源配置起到引导作用。近两年,受新冠肺炎疫情、国际地缘政治等因素影响,全球原油价格出现大幅波动,上海原油期货在面临极端行情考验下,保持了稳中有进的态势,价格发现功能逐步显现。本文从实证研究的角度,通过统计学方法,发现上海原油期货上市4年来,对完善全球原油定价体系起到了积极的作用,其价格走势在体现全球供需、与全球油价高度相关的同时,逐渐显现出反映中国供求关系的“独立性”,为全球客户实现在亚太时区风险管理的需求提供更多的机会和可能。 展开更多

关键词 上海原油期货 价格发现 相关性 市场联动与独立性 中国市场数据

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原油期货贸易对国际原油市场的影响

16

作者 陈宇 荆浩 李琦 《农业与技术》 2003年第4期149-153,共5页

原油期货市场是国际原油市场的重要组成部分之一,原油期货贸易的出现对原油市场产生了深远的影响,通过分析这些影响可以对原油期货贸易的作用有一定的了解,并且对于原油期货价格在现货价格形成中的影响有一定的认识。

关键词 原油期货贸易 国际原油市场 原油价格 布伦特

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