我国企业债券市场发展中的问题与对策 被引量：5

1

作者 崔炳文 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2004年第6期101-105,共5页

本文讨论了我国企业债券市场发展的现状,论述了发展我国企业债券市场对整个金融体系发展的积极作用和意义。在此基础上,从制度经济学和市场微观结构的角度分析了造成我国当前企业债券市场萎缩的主要原因,最后提出了发展我国企业债券市... 本文讨论了我国企业债券市场发展的现状,论述了发展我国企业债券市场对整个金融体系发展的积极作用和意义。在此基础上,从制度经济学和市场微观结构的角度分析了造成我国当前企业债券市场萎缩的主要原因,最后提出了发展我国企业债券市场的政策建议。 展开更多

关键词 我国企业 企业债券市场 发展 市场微观结构 制度经济学 角度分析 政策建议 问题与对策 积极作用 意义

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财务困境理论的预测动态性改进与应用 被引量：10

2

作者 庄倩 陈良华 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2014年第5期69-76,共8页

财务困境理论核心内容是如何提高预测动态性能力。探讨财务困境的动态性内涵和划分动态发展过程不同时期特征,建立过程模型和判别模型,改进了财务困境的动态预测方法。应用卡尔曼滤波思想,设计通用的超前n步预测算法,优化前瞻性预测功能。

关键词 财务困境 公司财务 公司治理结构 资本结构理论 破产理论 清偿理论 困境预测 卡尔曼滤波

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管理者过度自信、流动性风险与企业债务期限结构研究——基于中国上市公司的微观视角 被引量：8

3

作者 刘柏 王一博 《武汉大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2017年第4期91-102,共12页

2016年中国债券市场违约事件频发,需要寻求行为财务的新微观视角来解读。笔者以2011-2015年中国A股非金融类上市公司为样本,利用GMM估计实证检验过度自信决策对企业债务期限结构的影响,并分析流动性风险对其关系的调节作用以及非理性行... 2016年中国债券市场违约事件频发,需要寻求行为财务的新微观视角来解读。笔者以2011-2015年中国A股非金融类上市公司为样本,利用GMM估计实证检验过度自信决策对企业债务期限结构的影响,并分析流动性风险对其关系的调节作用以及非理性行为偏差的动机。研究发现:过度自信对管理决策的干扰构成了企业融资行为偏差的重要来源,财务流动性风险并不能抑制管理者过度自信带来的融资决策偏误,但是过度自信却能够降低企业的债务成本。因此,只有提高公司内部治理机制和发挥外部市场在流动性风险方面的调控作用,才能解决中国上市企业流动性结构长期失衡的局面。 展开更多

关键词 行为财务 过度自信 流动性风险 债务期限结构 债务融资成本

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公司金融理论在我国的研究现状 被引量：6

4

作者 李艳荣 《财经科学》 CSSCI 北大核心 2006年第12期32-38,共7页

随着我国经济的发展,西方公司金融理论在我国的应用也日益增多。西方经典公司金融理论的使用前提是完全理性市场,而我国资本市场和公司治理结构还很不完善,因此简单照搬西方公司金融理论来研究我国的公司金融问题,则研究结果往往是不可... 随着我国经济的发展,西方公司金融理论在我国的应用也日益增多。西方经典公司金融理论的使用前提是完全理性市场,而我国资本市场和公司治理结构还很不完善,因此简单照搬西方公司金融理论来研究我国的公司金融问题,则研究结果往往是不可信的。本文首先简述了西方经典公司金融理论的发展过程并指出了其研究的前提条件,然后回顾了我国公司金融研究的实际情况,在此基础上指出了西方公司金融的理论前提与我国上市公司治理结构现状之间存在的种种区别,最后说明在我国公司金融研究中,一定要注意到我国公司特有的治理结构和资本市场的有效性。 展开更多

关键词 公司金融理论 公司治理 资本市场

原文传递

央行担保品管理框架的债务结构渠道——来自发债企业的经验证据

5

作者 黄振 周秀娟 郭晔 《财贸经济》 CSSCI 北大核心 2024年第6期71-87,共17页

本文以2013年央行担保品管理框架设立这一事件为准自然实验,运用双重差分模型研究了央行担保品管理框架的债务结构渠道。研究发现,(1)央行担保品管理框架通过降低企业银行间市场发债成本,显著促进债券被纳入合格担保品范围企业的债券融... 本文以2013年央行担保品管理框架设立这一事件为准自然实验,运用双重差分模型研究了央行担保品管理框架的债务结构渠道。研究发现,(1)央行担保品管理框架通过降低企业银行间市场发债成本,显著促进债券被纳入合格担保品范围企业的债券融资,起到提高企业直接融资比重的作用。(2)从债券市场和银行体系流动性来看,当债券市场担保品比例较高或者银行体系流动性较宽裕时,央行担保品管理框架对企业债券融资的作用效果会减弱。(3)从企业的内外部融资条件来看,当企业内部融资约束较大时,企业难发行债券;当区域金融发展水平较高时,企业信贷约束小,债券融资需求小,两者都减弱了央行担保品管理框架的作用。(4)从债务结构来看,债券被纳入央行合格担保品范围后,企业的银行借款下降,债券融资增多,债务结构得到优化。本文的研究对央行担保品管理框架更好地提高直接融资比重、优化债务结构、发挥金融对实体经济的支持作用有重要的现实意义。 展开更多

关键词 央行担保品管理框架 债券 企业融资 债务结构

原文传递

利率市场化与商业银行公司金融业务转型 被引量：4

6

作者 王鹏 《金融论坛》 CSSCI 北大核心 2012年第12期73-78,共6页

本文研究在利率市场化条件下商业银行如何推进公司金融业务的转型,在考察德国、日本、印度、韩国等国商业银行利率市场化后贷款、存款、利差及利息收入等发生变化的基础上,分析中国利率市场化的现状与趋势。分析表明,利率市场化将对中... 本文研究在利率市场化条件下商业银行如何推进公司金融业务的转型,在考察德国、日本、印度、韩国等国商业银行利率市场化后贷款、存款、利差及利息收入等发生变化的基础上,分析中国利率市场化的现状与趋势。分析表明,利率市场化将对中国商业银行公司金融业务的利差收入、业务结构、服务管理、风险管理等产生重要影响。为更好地应对利率市场化,商业银行必须加快转型,调整优化业务结构,推进综合化、国际化经营,加强业务与产品创新,打造独具特色的经营模式,通过公司金融业务的转型,推动商业银行经营模式和发展方式的转变。 展开更多

关键词 利率市场化 商业银行 公司金融业务 经营模式 业务结构

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家族文化、CEO变更和公司财务行为 被引量：3

7

作者 薛胜昔 李培功 《山西财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2017年第6期101-112,共12页

以2004-2014年A股上市的民营公司为研究样本,通过出生人口性别比和离婚人口比例衡量家族文化,研究了家族文化对CEO变更和公司财务行为的影响。研究发现,家族文化越浓厚,CEO变更的可能性就越小,CEO变更的业绩敏感性也就越差。进一步研究... 以2004-2014年A股上市的民营公司为研究样本,通过出生人口性别比和离婚人口比例衡量家族文化,研究了家族文化对CEO变更和公司财务行为的影响。研究发现,家族文化越浓厚,CEO变更的可能性就越小,CEO变更的业绩敏感性也就越差。进一步研究发现,CEO变更后,家族文化越浓厚,资本结构和现金持有量的变化就越小。本文的研究表明,家族文化降低了CEO变更这一重要的公司治理安排的有效性,同时阻碍了CEO变更后公司财务行为的变化。 展开更多

关键词 家族文化 CEO变更 公司财务行为 资本结构 现金持有

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金融危机下我国企业融资方式及融资结构优化的思考 被引量：1

8

作者 聂卫东 《湖南科技学院学报》 2010年第3期113-116,共4页

文章通过对企业融资方式及融资结构现状的分析,提出了优化我国企业融资结构的相应对策,并基于我国股权结构的特殊性,又对再融资的优化作用进行了专门分析,认为新形势下企业融资应顺应单一化的融资结构向多元化的融资结构转化的发展趋势。

关键词 企业融资方式 企业融资结构 企业融资结构优化

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公司增长机会与债务融资特征 被引量：2

9

作者 常中阳 唐万生 《西安电子科技大学学报（社会科学版）》 2004年第4期47-52,共6页

本文通过梳理现有主要文献,从保持管理柔性、减少借贷双方的信息不对称以及降低代理成本等角度出发,总结出拥有丰富增长机会的公司其债务融资通常具有数量少、期限短、可赎回、可转换,以及具有较高优先级别等特征。据此本文得出我国应... 本文通过梳理现有主要文献,从保持管理柔性、减少借贷双方的信息不对称以及降低代理成本等角度出发,总结出拥有丰富增长机会的公司其债务融资通常具有数量少、期限短、可赎回、可转换,以及具有较高优先级别等特征。据此本文得出我国应该推进商业银行的业务创新,发展设备租赁以及健全政府信用担保体系的政策启示。 展开更多

关键词 公司金融 债务 增长机会 资本结构

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企业融资决策由于新会计准则而产生的影响因素分析 被引量：1

10

作者 刘艳春 《湖南环境生物职业技术学院学报》 CAS 2011年第2期42-44,共3页

融资是企业筹集资金目前经常会运用的方式,企业融资就是指因为企业需要调整资本结构、生产经营管理、对外投资决策一系列活动希望通过金融机构和金融市场,运用适当的方式及手段获取所需资金的一种理财活动.企业获得资金转移信息的主要... 融资是企业筹集资金目前经常会运用的方式,企业融资就是指因为企业需要调整资本结构、生产经营管理、对外投资决策一系列活动希望通过金融机构和金融市场,运用适当的方式及手段获取所需资金的一种理财活动.企业获得资金转移信息的主要渠道是来自于会计领域,那么新企业会计准则制度的实施,必然有一些新的规定将对企业融资决策产生影响,此篇论文就将从这个角度探讨. 展开更多

关键词 新企业会计准则 企业融资 公允价值 资本结构.

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管理者过度自信对公司资本结构的影响研究

11

作者 吴东晖 张坤 《区域金融研究》 2015年第2期12-18,共7页

本文从行为金融学的角度出发,对过度自信的衡量方法进行了讨论,采用管理者在公司股票收益率连续下降的情况下连续增加公司股票持有量的方式来衡量管理者的过度自信;采用2010年到2012年的数据,以中国上交所和深交所的上市公司为样本,对... 本文从行为金融学的角度出发,对过度自信的衡量方法进行了讨论,采用管理者在公司股票收益率连续下降的情况下连续增加公司股票持有量的方式来衡量管理者的过度自信;采用2010年到2012年的数据,以中国上交所和深交所的上市公司为样本,对管理者过度自信与公司资本结构的关系进行实证分析。研究结果充分说明:过度自信的管理者会采用更高的公司杠杆率,这与本文的假设相符。这证明,行为金融学的研究视角对于解决公司金融学界长久以来存在的资本结构难题是有帮助的,对公司金融决策问题的研究也有现实意义。 展开更多

关键词 行为金融 公司金融 管理者过度自信 公司资本结构

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股权融资管制与公司资本结构:模型与模拟

12

作者 王正位 朱武祥 赵冬青 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2016年第1期158-165,共8页

股权融资管制带来的摩擦会如何影响公司的资本结构及资本结构调整?本文建立了股权融资管制摩擦模型,并使用计算机实验模拟的方法,研究股权再融资管制带来的摩擦对公司目标资本结构以及资本结构调整的影响,同时探讨资本结构调整速度模型... 股权融资管制带来的摩擦会如何影响公司的资本结构及资本结构调整?本文建立了股权融资管制摩擦模型,并使用计算机实验模拟的方法,研究股权再融资管制带来的摩擦对公司目标资本结构以及资本结构调整的影响,同时探讨资本结构调整速度模型的适用性。研究发现,外部股权融资管制程度不仅影响公司的目标资本结构,也影响公司资本结构调整的速度,研究结论为观测资本市场融资摩擦提供了一种独特视角。此外,观察分析当前使用的资本结构调整模型,本文发现该模型忽略了变量之间的强约束条件,会导致模型设定偏误。 展开更多

关键词 公司金融 股权融资管制 计算机模拟 资本结构 资本结构调整

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金融渗透理论与企业理财

13

作者 张会丽 吴有红 《上海立信会计学院学报》 2006年第2期75-80,共6页

随着市场经济的发展和经济全球化的深入,企业理财理论有必要从开放、动态的视角来分析和透视企业的理财活动。文章应用金融渗透理论重新审视了企业价值的创造过程。企业的历史沿革反映了金融渗透的互动过程。在某一特定时空条件下,金融... 随着市场经济的发展和经济全球化的深入,企业理财理论有必要从开放、动态的视角来分析和透视企业的理财活动。文章应用金融渗透理论重新审视了企业价值的创造过程。企业的历史沿革反映了金融渗透的互动过程。在某一特定时空条件下,金融渗透处于动态的均衡状态。金融市场的流动性创造、风险规避、资金融通、控制权市场等四项基本功能的发挥直接影响到金融渗透的程度和速度。文章进一步分析得出,宏观经济部门和市场微观组织的金融渗透与金融市场的结构密不可分。 展开更多

关键词 金融渗透 企业理财 动态均衡 功能 市场结构

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