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债务期限结构对过度投资的影响研究——基于非金融类上市公司的数据 被引量：7
1
作者 胡杰 《南京审计学院学报》 2014年第1期70-77,共8页
债务期限结构对公司治理绩效有着非常重要的影响,通过就948家A股非金融类上市公司债务期限结构对过度投资的影响进行实证分析后发现:从债务期限结构治理功能的静态视角来看,债务期限结构可以减少"内部人"的资产替代行为,抑制... 债务期限结构对公司治理绩效有着非常重要的影响,通过就948家A股非金融类上市公司债务期限结构对过度投资的影响进行实证分析后发现:从债务期限结构治理功能的静态视角来看,债务期限结构可以减少"内部人"的资产替代行为,抑制过度投资,进而有利于保护投资者的利益;股权结构同债务期限结构的"组合机制"可以有效抑制企业的过度投资行为;随着市场化程度的深入,债务期限结构的治理绩效得到逐步优化;随着自由现金流水平的提高,公司过度投资行为会变得更加严重。 展开更多
关键词 债务期限结构 过度投资 公司治理绩效 债务契约 股权结构 现金流量 公司融资决策
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上市公司再融资方式比较实证分析 被引量：4
2
作者 杨环 《特区经济》 北大核心 2007年第11期116-117,共2页
本文针对我国上市公司利用再融资方式的现状,系统分析了不同再融资方式的特点和区别,探讨再融资方式的变化;在此基础上,采用定性与定量相结合的研究方法,通过实证分析来探索我国上市公司进行再融资决策的依据,从而为上市公司进行再融资... 本文针对我国上市公司利用再融资方式的现状,系统分析了不同再融资方式的特点和区别,探讨再融资方式的变化;在此基础上,采用定性与定量相结合的研究方法,通过实证分析来探索我国上市公司进行再融资决策的依据,从而为上市公司进行再融资方式的选择提供一定的参考。 展开更多
关键词 上市公司 再融资 融资决策
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基于上市公司高管人员过度自信的股利分配决策模型研究 被引量：8
3
作者 陈其安 方彩霞 肖映红 《中国管理科学》 CSSCI 北大核心 2010年第3期174-184,共11页
在现有相关研究成果的基础上,在假设公司高管人员过度自信的条件下,建立恰当数学模型研究上市公司高管人员过度自信对公司股利分配决策和外部融资决策的影响机理。研究结果表明,当上市公司高管人员对未来经营环境比较乐观时,其现金股利... 在现有相关研究成果的基础上,在假设公司高管人员过度自信的条件下,建立恰当数学模型研究上市公司高管人员过度自信对公司股利分配决策和外部融资决策的影响机理。研究结果表明,当上市公司高管人员对未来经营环境比较乐观时,其现金股利分配水平和债务融资数量将随着其过度自信程度的提高而增多;当上市公司高管人员对未来经营环境比较悲观时,其现金股利分配水平和债务融资数量将随着其过度自信程度的提高而减少。上市公司的现金股利分配水平和债务融资数量随着公司股票价格上涨和债务融资利息率上升而减少;股权融资数量随着公司股票价格上涨和债务融资利息率上升而增加。论文研究工作在理论上扩展和深化了Deshmukh、Goe和Howe等人的相关研究成果。 展开更多
关键词 过度自信 上市公司高管人员 股利分配决策 债务融资决策 股权融资决策
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双重异质信念下中国上市公司融资决策研究 被引量：7
4
作者 马健 刘志新 张力健 《中国管理科学》 CSSCI 北大核心 2012年第2期50-56,共7页
投资者异质信念与投资者-管理者异质信念是我国资本市场的重要特征。本文在双重异质信念假设下,基于我国上市公司融资环境,建立融资决策模型,分析双重异质信念对我国上市公司股权债权融资选择的影响,得到结论:(1)卖空限制下,投资者异质... 投资者异质信念与投资者-管理者异质信念是我国资本市场的重要特征。本文在双重异质信念假设下,基于我国上市公司融资环境,建立融资决策模型,分析双重异质信念对我国上市公司股权债权融资选择的影响,得到结论:(1)卖空限制下,投资者异质信念越大,公司越倾向于股权融资;(2)投资者-管理者异质信念越小,公司越倾向于股权融资。以2005-2009年沪深A股再融资公司为样本,采用单变量分析和Probit多元回归方法,对模型结论进行实证检验,实证结果支持模型结论,并从双重异质信念的视角对我国资本市场融资异象进行解释。 展开更多
关键词 双重异质信念 上市公司 融资决策
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我国上市公司资本结构及融资决策分析 被引量：4
5
作者 李新渠 张正义 陈凝 《北京机械工业学院学报》 2005年第1期69-72,共4页
企业应采取什么样的融资策略使企业的资本结构达到最优是企业经营的重要问 题。从现代资本结构理论出发,结合我国上市公司融资决策中存在的问题,分析了其融资决策与 资本结构理论存在偏离的原因,并提出了一些具体的建议,有助于增强我们... 企业应采取什么样的融资策略使企业的资本结构达到最优是企业经营的重要问 题。从现代资本结构理论出发,结合我国上市公司融资决策中存在的问题,分析了其融资决策与 资本结构理论存在偏离的原因,并提出了一些具体的建议,有助于增强我们对上市公司"增发热" 和"配股热"等现象的认识。 展开更多
关键词 上市公司 资本结构 融资决策 股权融资 债务融资
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油价下跌环境中石油企业的融资决策
6
作者 杨树黛 孙竹 《国际石油经济》 2016年第2期52-58,共7页
J.P.Morgan企业金融咨询部对比研究了1983年以来石油行业经历的7次原油价格跌幅超过40%的冲击,发现资本结构较保守的石油企业在油价下跌时具有融资成本相对较低的优势。面对油价下跌,石油企业会通过削减资本支出、停止股票回购等内部融... J.P.Morgan企业金融咨询部对比研究了1983年以来石油行业经历的7次原油价格跌幅超过40%的冲击,发现资本结构较保守的石油企业在油价下跌时具有融资成本相对较低的优势。面对油价下跌,石油企业会通过削减资本支出、停止股票回购等内部融资,或发行债券和股票等外部性融资方式提高企业流动性,或者进行战略性兼并或收购,扩大规模,维持其资产负债表实力。石油企业在油价低迷时期的融资决策取决于其对油价恢复速度的判断。当前一些石油企业较保守的融资行为表明,他们认为低油价情形仍将持续。 展开更多
关键词 油价下跌 石油企业 资本结构 融资决策
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