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上市公司再融资募集资金投向变更情况分析 被引量：4
1
作者 章铁生 刘晓瑜 王建忠 《安徽工业大学学报（社会科学版）》 2011年第4期3-4,7,共3页
随着我国证券市场的不断发展,再融资募集资金投向变更这一现象也变得越来越普遍,不可避免地使中小股东的利益受到侵害。规范我国上市公司再融资募集资金投向,应加强募集资金使用过程及变更情况的披露和监督,积极发展企业债券市场,扩大... 随着我国证券市场的不断发展,再融资募集资金投向变更这一现象也变得越来越普遍,不可避免地使中小股东的利益受到侵害。规范我国上市公司再融资募集资金投向,应加强募集资金使用过程及变更情况的披露和监督,积极发展企业债券市场,扩大机构投资者的比例,完善证券市场的制度建设。 展开更多
关键词 上市公司 再融资 募集资金 投向变更
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我国上市公司募集资金投向变更研究 被引量：137
2
作者 刘少波 戴文慧 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2004年第5期88-97,共10页
本文以 2 0 0 0年度发行股票融资的 3 2 2家上市公司为研究样本 ,首次将募股资金投向变更区分为隐性变更和显性变更 ,分析得出的主要结论是 :(1 )我国上市公司普遍且较大程度地变更募集资金投向 ;(2 )IPO公司的变更面和变更程度比配股... 本文以 2 0 0 0年度发行股票融资的 3 2 2家上市公司为研究样本 ,首次将募股资金投向变更区分为隐性变更和显性变更 ,分析得出的主要结论是 :(1 )我国上市公司普遍且较大程度地变更募集资金投向 ;(2 )IPO公司的变更面和变更程度比配股公司和增发公司更突出 ;(3 )隐性变更比显性变更更严重 ,上市公司资金闲置问题突出 ;(4)上市公司资产规模与资金投向变更呈显著负相关 ;(5)四重约束缺失是导致上市公司变更募资投向的主要原因 ;(6)从短期看 ,变更募资投向对上市公司业绩有较明显的影响。 展开更多
关键词 上市公司 中国 证券市场 IPO 新股首次公开发行 自由现金流 资金闲置 资金投向 资金募集
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我国上市公司募集资金投向的逆向选择 被引量：11
3
作者 李虎 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2005年第4期22-36,共15页
文章利用162家上市公司的样本数据,通过统计描述和多元线性回归分析证明:上市公司募集资金投向的多元化程度与投向变更程度存在着正相关关系,与发行后公司业绩变化情况存在着负相关关系。因此,市场对募集资金投向的“单一化偏好”存在... 文章利用162家上市公司的样本数据,通过统计描述和多元线性回归分析证明:上市公司募集资金投向的多元化程度与投向变更程度存在着正相关关系,与发行后公司业绩变化情况存在着负相关关系。因此,市场对募集资金投向的“单一化偏好”存在合理性。由于市场存在“单一化偏好”,上市公司会进行逆向选择,从而导致募集资金投向呈现非正常的“单一化趋势”。市场和上市公司在信息披露上的博弈有可能导致“坏的”纳什均衡。一味加强监管,可能会增加逆向选择的发生几率,要解决募集资金运用绩效低下的问题,必须树立适度约束的监管理念。 展开更多
关键词 上市公司 募集资金投向 多元化 逆向选择
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农业上市公司IPO募集资金投向变更动因研究——一个Logistic回归模型 被引量：4
4
作者 郭昱 顾海英 《华南农业大学学报（社会科学版）》 CSSCI 2008年第1期12-18,共7页
研究了农业上市公司IPO募集资金变更的影响因素,通过构建Logistic回归模型,发现该行业中非流通股持股比例越高,公司首发募集资金规模越大,公司越容易变更募集资金投向;公司息税前利润越高,越不容易随意变更募集资金投向。而农业上市公... 研究了农业上市公司IPO募集资金变更的影响因素,通过构建Logistic回归模型,发现该行业中非流通股持股比例越高,公司首发募集资金规模越大,公司越容易变更募集资金投向;公司息税前利润越高,越不容易随意变更募集资金投向。而农业上市公司闲置资金、公司规模和再发行哑变量对募集资金是否变更没有显著影响。实证结果证实了农业上市公司中存在大股东委托代理问题,对于IPO资金的使用存在一定的随意性。 展开更多
关键词 IPO 投向变更 LOGISTIC回归 农业上市公司
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外延式扩张比内涵式增长更好吗?——基于定向增发募集资金投向的视角 被引量：6
5
作者 刘娥平 关静怡 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2018年第3期14-22,39,共10页
上市公司定增募集资金的用途大致可以分为两类:外延式扩张和内涵式增长。本文以A股2012~2016年含现金认购的定向增发为研究样本,研究股权收购与项目投资两类资金投向对定向增发折价与绩效的影响。研究发现,股权收购型定向增发的折价程... 上市公司定增募集资金的用途大致可以分为两类:外延式扩张和内涵式增长。本文以A股2012~2016年含现金认购的定向增发为研究样本,研究股权收购与项目投资两类资金投向对定向增发折价与绩效的影响。研究发现,股权收购型定向增发的折价程度显著低于项目投资型,且进行股权收购的定向增发公司无论是短期市场绩效、长期市场绩效还是长期财务绩效都显著优于项目投资的公司。 展开更多
关键词 定向增发 资金投向 增发折价 增发绩效
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上市公司变更再融资投向对公司业绩的影响
6
作者 陈菲 刘端 《洛阳理工学院学报（社会科学版）》 2008年第2期60-63,共4页
以1998—2002年在中国沪深两市配股、增发后于2000-2002年期间变更再融资投向的174家上市公司为样本，通过分析再融资投向变更前三年、变更当年及后三年中每一年变更公司和配比公司业绩指标的差异，以及变更前后变更与配比公司业绩的差... 以1998—2002年在中国沪深两市配股、增发后于2000-2002年期间变更再融资投向的174家上市公司为样本，通过分析再融资投向变更前三年、变更当年及后三年中每一年变更公司和配比公司业绩指标的差异，以及变更前后变更与配比公司业绩的差异程度，对变更再融资投向对上市公司经营业绩的影响进行了研究。研究结果表明：经营业绩差的上市公司容易变更再融资投向，变更投向后经营业绩非但没有好转却进一步恶化，从长期看，公司变更后的业绩呈下降趋势，与配比公司的差距也趋于扩大。 展开更多
关键词 上市公司 再融资 变更投向 公司业绩
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