随机DEA的确定等量变换 被引量：10

1

作者 曾祥云 吴育华 郑道英 《天津大学学报（自然科学与工程技术版）》 EI CAS CSCD 2000年第4期435-438,共4页

讨论了随机条件下 ,决策单元的相对有效性评价问题 ,提出了随机变量、随机 DMU确定等量的概念和一种新的随机相对有效性判别方法 ,即随机 DEA的确定等量变换法 .与其它判别法相比 ,方法具有计算简单、实用 。

关键词 确定等量变换法 DEA 随机决策单元 风险论

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两大股权激励方式激励作用的比较研究--基于厌恶经理人的委托代理模型分析 被引量：6

2

作者 杨慧辉 《经济经纬》 CSSCI 北大核心 2008年第2期109-113,共5页

笔者采用委托代理模型,以股东为风险中性、经理人为风险厌恶为基本假设,分析了限制性股票和股票期权两种股权激励形式的激励作用。结果显示,当限制性股票无偿赠送给经理人时,股票期权的激励作用大于股票的激励作用;为激励经理人采取股... 笔者采用委托代理模型,以股东为风险中性、经理人为风险厌恶为基本假设,分析了限制性股票和股票期权两种股权激励形式的激励作用。结果显示,当限制性股票无偿赠送给经理人时,股票期权的激励作用大于股票的激励作用;为激励经理人采取股东希望的行动,股票期权对股东的经济成本低于限制性股票对股东的经济成本。这一结论为我国股权分置改革后上市公司选择股权激励方式提供了一定的理论借鉴。 展开更多

关键词 限制性股票 股票期权 报酬—业绩敏感度 确定性等价

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经营者人力资本定价模型研究 被引量：3

3

作者 林凤 陈翔宇 +1 位作者 张国 张太海 《上海理工大学学报》 EI CAS 北大核心 2005年第4期345-348,共4页

从产出角度,在充分考虑了经营者人力资本的专用性和经营者的风险厌恶程度等因素的基础上,采用确定性等价方法对经营者人力资本进行定价.通过经营者人力资本价值信息,来确定对经营者的激励报酬数量.

关键词 经营者人力资本 定价模型 经营者股票期权 确定性等价

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对数收益下机构投资者之间的最优投资选择博弈

4

作者 林祥 钱艺平 李成才 《应用概率统计》 CSCD 北大核心 2023年第5期682-700,共19页

本文研究了连续时间考虑相对收益的两个风险厌恶机构投资者之间的最优投资选择博弈问题.假设机构投资者可以投资于相同的无风险资产和不同的具有相关关系的风险股票,以反映投资的资产专门化.机构投资者选择动态投资策略使得期望终端绝... 本文研究了连续时间考虑相对收益的两个风险厌恶机构投资者之间的最优投资选择博弈问题.假设机构投资者可以投资于相同的无风险资产和不同的具有相关关系的风险股票,以反映投资的资产专门化.机构投资者选择动态投资策略使得期望终端绝对收益和相对收益权重和的效用最大.首先,我们定义了Nash均衡投资策略.其次,在机构投资者具有指数效用函数下,得到了Nash均衡投资策略和值函数的显示表达式,分析了相对收益对Nash均衡投资策略和值函数的影响,并通过数值计算给出了Nash均衡投资策略与模型主要参数之间的关系.最后,采用确定性等价比较了考虑相对收益的最优投资策略与仅仅考虑绝对收益的最优投资策略的投资绩效,结果表明相对收益会影响机构投资者的投资绩效. 展开更多

关键词 Nash均衡投资策略 相对收益 绝对收益 指数效用函数 确定性等价

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黑龙江垦区生态林经营者低风险规避度原因分析 被引量：2

5

作者 王宁 杨学丽 +3 位作者 齐瑛 常红 张巧凤 姚岩峰 《黑龙江八一农垦大学学报》 2013年第4期78-82,共5页

黑龙江垦区农场退耕还林工作取得了成功,农户、职工和个体经营者承包经营林业的意愿强烈。从经营者风险视角对这一现象进行了调研,在37位被测试的生态林经营者中有13.51%为风险追求型,86.49%为风险规避型,且风险规避型经营者对确定性等... 黑龙江垦区农场退耕还林工作取得了成功,农户、职工和个体经营者承包经营林业的意愿强烈。从经营者风险视角对这一现象进行了调研,在37位被测试的生态林经营者中有13.51%为风险追求型,86.49%为风险规避型,且风险规避型经营者对确定性等价的选择趋向于风险追求型,这说明生态林经营者具有较低的风险规避度。从林业政策、预期收入和经营方式三方面分析了生态林经营者风险规避度低的原因。 展开更多

关键词 黑龙江垦区 生态林经营者 确定性等价 风险规避度

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一个值得商榷的信息价格计算方法 被引量：1

6

作者 谢琳 周晓阳 《辽宁师范大学学报（自然科学版）》 CAS 北大核心 2005年第1期23-26,共4页

对不确定条件下如何计算信息价格的问题,相关文献均给出相同的计算方法,然而这种计算方法有许多值得商榷之处.在分析和澄清这种方法所存在的问题之后,对不同的情况讨论在理论上更为严谨的关于信息价格的分析或计算方法.

关键词 不确定性 期望效用 确定性等值 信息价格

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事态体比较与分形 被引量：1

7

作者 田大钢 费奇 《系统工程学报》 CSCD 1997年第4期21-29,共9页

详细分析了决策者在风险情况下的决策行为，给出了事态体与确定型事件等价的数学定义．由此获得了计算事态体等价确定值与计算自仿射集的维数之间的关系及简单计算公式，解释了Ａｌａｉｓ悖论．

关键词 事态体 等价确定值 分形 决策理论

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基于Copula函数的风险度量和保费定价模式 被引量：4

8

作者 王纯杰 宋立新 《吉林大学学报（理学版）》 CAS CSCD 北大核心 2010年第2期169-176,共8页

在修正确定等价风险度量方式的基础上,应用Copula连接函数,将组合投资各风险之间的相关性考虑在保费定价和风险度量中,提出一种基于Copula函数以及单个风险是混合分布时基于Copula函数的风险度量和保费定价模式,并证明了其满足的性质.

关键词 风险度量 保费定价模式 修正确定等价 混合分布 COPULA函数

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降维数据预测组合能提高股票超额收益的预测性能吗?

9

作者 杨政 吴浩成 +1 位作者 张靖 马永开 《计量经济学报》 CSCD 2023年第3期828-847,共20页

本文提出了降维数据预测方法和组合预测相结合的一种新方法,旨在通过模型组合避免选择降维数据预测方法造成的不确定性和降维过程中信息损失.以122个宏观经济因子和14个技术指标因子预测SP500股指超额收益为实证对象,利用单变量预测、... 本文提出了降维数据预测方法和组合预测相结合的一种新方法,旨在通过模型组合避免选择降维数据预测方法造成的不确定性和降维过程中信息损失.以122个宏观经济因子和14个技术指标因子预测SP500股指超额收益为实证对象,利用单变量预测、单变量预测组合、降维数据预测和降维数据预测组合等进行预测评估.研究发现:第一,样本外拟合优度(R_(OoS)^(2))表明降维数据预测组合优于三种降维预测方法,落后于单变量VOL(1,9)和单变量预测组合.确定性等价收益(CER)显示降维数据预测组合优于单变量组合预测,落后于单变量VOL(1,9)预测和主成分分析预测.两方面综合结果说明降维数据预测组合均衡兼顾了统计上的预测精度和经济上的收益.第二,不同经济周期和不同风险厌恶系数的结果表明降维数据预测组合方法是均衡稳健的.最后,针对组合预测包含的信息提出一个简单的计量检验方法,检验结果表明组合预测能够利用降维数据预测最优的模型的信息,避免单一模型造成的信息损失. 展开更多

关键词 股票超额收益 降维数据 样本外拟合优度 确定性定价收益 模型组合

原文传递

非完全市场与完全市场证券组合比较研究

10

作者 张淑英 张世英 《管理工程学报》 CSSCI 2000年第3期48-51,共4页

本文讨论非完全市场情况下 ,连续时间证券组合中的风险投资小于完全市场情况下的风险投资 ,不完全市场情况下投资者对风险的承受能力小于完全市场情况下投资者对风险的承受力。

关键词 证券组合 完全市场 不完全市场 证券市场

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“利用有风险报酬率和无风险最低报酬率函数关系计算肯定当量系数”质疑

11

作者 刘巧芹 李文宁 《地质技术经济管理》 2004年第5期95-98,共4页

本文论证了注册会计师全国统一考试指定辅导教材《财务与成本管理》中利用有风险报酬率和无风险最低报酬率之间的函数关系确定肯定当量系数，进而用肯定当量法进行投资项目风险分析的方法在理论上是完全错误的，通过公式推导得出这种方... 本文论证了注册会计师全国统一考试指定辅导教材《财务与成本管理》中利用有风险报酬率和无风险最低报酬率之间的函数关系确定肯定当量系数，进而用肯定当量法进行投资项目风险分析的方法在理论上是完全错误的，通过公式推导得出这种方法其实就是风险调整贴现率法。指出利用这种方法进行投资项目风险分析可能会使投资者错失投资良机，建议把这部分内容从注册会计师全国统一考试指定辅导教材《财务成本管理》中删除。 展开更多

关键词 风险调整贴现率法 肯定当量法 肯定当 量系数

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确定性等值法在经理股票期权定价中的应用研究 被引量：1

12

作者 莫旋 谢火亘 《成都理工大学学报（社会科学版）》 2006年第1期72-75,共4页

布莱克-斯科尔斯模型是国际上通用的期权定价模型,但这一模型应用于经理股票期权价值的确定却遭到越来越多的批判。针对经理股票期权的特征,文章拟采用“确定性等值法”来科学、合理地解决经理股票期权价值的确定问题。这将有利于股权... 布莱克-斯科尔斯模型是国际上通用的期权定价模型,但这一模型应用于经理股票期权价值的确定却遭到越来越多的批判。针对经理股票期权的特征,文章拟采用“确定性等值法”来科学、合理地解决经理股票期权价值的确定问题。这将有利于股权激励机制的优化,从而达到最优激励效果。 展开更多

关键词 经理股票期权 确定性等值法 期权定价 布莱克-斯科尔斯模型

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私募基金管理者的收益定价、风险选择与契约设计 被引量：1

13

作者 黄冰华 杨招军 《经济数学》 2013年第1期60-66,共7页

考虑到市场非完备和私募基金管理者风险厌恶的实际情形,本文根据效用无差别原理,得到基金管理者收益的确定性等价价值满足的偏微分方程,并运用有限差分法进行数值分析.结果表明:非系统风险溢价的增大使得收益价值与自有资金率呈递增但... 考虑到市场非完备和私募基金管理者风险厌恶的实际情形,本文根据效用无差别原理,得到基金管理者收益的确定性等价价值满足的偏微分方程,并运用有限差分法进行数值分析.结果表明:非系统风险溢价的增大使得收益价值与自有资金率呈递增但呈边际递减规律;管理者的风险选择决定于非系统风险和风险厌恶态度,在契约有限期的情形下,风险中性型管理者会选择无限大的基金波动率,风险厌恶程度低(高)的管理者会选择尽可能大(小)的基金波动率;并从确定性等价的角度讨论了契约设计问题. 展开更多

关键词 随机控制 HJB方程 私募基金 确定性等价价值 风险溢价

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负债经营的风险项目净现值法模型

14

作者 曹国华 阎庆民 《重庆大学学报（自然科学版）》 EI CAS CSCD 北大核心 2002年第11期104-106,共3页

引入风险后 ,给出一个模型探讨改进净现值方法 ,运用资本资产定价模型 (CAPM)及确定性等价收入 ,推导出一个改进的风险资本项目净现值公式。考虑引入债务资本后的风险项目 ,导出了负债经营风险项目净现值计算公式 ,与Modigliani-Miller(... 引入风险后 ,给出一个模型探讨改进净现值方法 ,运用资本资产定价模型 (CAPM)及确定性等价收入 ,推导出一个改进的风险资本项目净现值公式。考虑引入债务资本后的风险项目 ,导出了负债经营风险项目净现值计算公式 ,与Modigliani-Miller(MM)及Miles -Ezzell分别给出的两个净现值公式相比 ,此公式的应用范围更广 ,限制条件更少 ,为风险项目投资评估提供了新的理论依据。 展开更多

关键词 负债经营 净现值法 风险项目 资本资产定价模型 债务资本 确定性等价收入 企业

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CEER在证券组合投资中的应用

15

作者 倪骏 韩彦斌 朱一莉 《南华大学学报（理工版）》 2003年第1期86-89,98,共5页

本文建立了均衡市场下证券投资组合的收益偏好最优化模型 ,并针对证券组合投资者追求期望效用最大化的目的 ,利用确定性等价回报方法对该模型进行求解 。

关键词 CEER 证券组合投资 线性多因子模型 确定性等价回报率 期望效用 均衡市场

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群体自助年金化的给付模型及逆选择风险研究

16

作者 张琳 杨起军 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2017年第2期37-41,共5页

基于已有的研究成果,通过改进年金精算现值的计算方式,推导出更为合理的群体自助年金化给付递推模型;随后,以成员的资金分配额度及其主观意愿的生存率的一阶偏导数来刻画逆选择风险,比较了群体自助年金化和普通养老年金的逆选择风险的... 基于已有的研究成果,通过改进年金精算现值的计算方式,推导出更为合理的群体自助年金化给付递推模型;随后,以成员的资金分配额度及其主观意愿的生存率的一阶偏导数来刻画逆选择风险,比较了群体自助年金化和普通养老年金的逆选择风险的大小。 展开更多

关键词 群体自助年金化 长寿风险 确定等值法

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中国发展补充医疗保险的理论依据浅析

17

作者 贾洪波 《中国医疗保险》 2018年第5期64-67,共4页

本文通过对与补充医疗保险制度发展相关的理论阐释,为我国"十三五"规划期间以及未来发展补充医疗保险制度的正当性及发展方向提供理论依据。确定性等值和风险升水理论从经济学角度表明,对于风险规避的消费者来说,投保于补充... 本文通过对与补充医疗保险制度发展相关的理论阐释,为我国"十三五"规划期间以及未来发展补充医疗保险制度的正当性及发展方向提供理论依据。确定性等值和风险升水理论从经济学角度表明,对于风险规避的消费者来说,投保于补充医疗保险是存在保险利益的。马斯洛需求层次理论从心理学角度表明,人们在基本医疗保险需求满足后,对补充医疗保险需求会显得更加迫切。新公共服务理论则从管理学角度表明,政府应该成为补充医疗保险制度的供给主体,补充医疗保险的供给应该在坚持符合法律法规和共同价值观这些一般规则的前提下,按照自愿和生产主体多元化的方式去推进。 展开更多

关键词 补充医疗保险 确定性等值和风险升水理论 马斯洛需求层次理论 新公共服务理论

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确定最优比例再保险决策模型研究 被引量：12

18

作者 程兰芳 《管理科学》 2003年第3期43-45,共3页

运用证券组合投资的基本原理和概率论知识 ,对保险公司承保的不同险种选取最优的自留比例再保险决策问题建立了两类数学模型 ,特别是构建了确定性等价收益和单位风险下的超额收益最大化模型 ,并通过实例说明对风险规避型的决策者采用比... 运用证券组合投资的基本原理和概率论知识 ,对保险公司承保的不同险种选取最优的自留比例再保险决策问题建立了两类数学模型 ,特别是构建了确定性等价收益和单位风险下的超额收益最大化模型 ,并通过实例说明对风险规避型的决策者采用比例再保险是有利的。 展开更多

关键词 组合投资 比例再保险 确定性等价

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如何抑制保险代理人的违规操作行为 被引量：2

19

作者 贾芳 《华东经济管理》 2003年第S1期143-145,共3页

针对我国保险中介市场中保险代理人违规操作行为日趋严重的问题,文章从保险代理人佣金制度的角度入手,运用霍姆斯特姆和米尔格罗姆的多项任务委托———代理模型对目前保险公司的代理人佣金制度进行分析,得出了如果保险公司期望代理人... 针对我国保险中介市场中保险代理人违规操作行为日趋严重的问题,文章从保险代理人佣金制度的角度入手,运用霍姆斯特姆和米尔格罗姆的多项任务委托———代理模型对目前保险公司的代理人佣金制度进行分析,得出了如果保险公司期望代理人提高其工作质量而"质量"信息又是不可观测的,则激励佣金制度也不应用于激励代理人增加其业务数量这一结论。在文章的最后部分是关于如何激励代理人提高其业务质量的几点建议。 展开更多

关键词 委托——代理模型 确定性等价收入 成本替代

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基于确定性等价进行等权重调整的组合投资策略研究 被引量：4

20

作者 王宗润 谭郭玺 《系统科学与数学》 CSCD 北大核心 2022年第2期287-303,共17页

由于估计误差的存在,均值方差投资策略的样本外表现并不尽如人意,与此同时,等权重投资策略由于没有估计误差和良好的样本外表现而逐渐被关注,且在策略组合中发挥重要作用.因此文章引入等权重投资策略对原有的均值方差资产配置进行调整,... 由于估计误差的存在,均值方差投资策略的样本外表现并不尽如人意,与此同时,等权重投资策略由于没有估计误差和良好的样本外表现而逐渐被关注,且在策略组合中发挥重要作用.因此文章引入等权重投资策略对原有的均值方差资产配置进行调整,基于确定性等价衡量不同投资策略样本外表现的优劣,确定子策略的加权系数,构建组合投资策略.研究结果表明:就单一投资策略而言,均值方差策略在降低标准差、控制风险方面更占优,而等权重策略则在增大夏普比率、提高收益方面发挥更大的作用;就组合投资策略而言,基于确定性等价构建的组合投资策略一方面可以降低投资组合的尾部风险,帮助投资者规避极端损失,另一方面可以显著提高投资组合的夏普比率和索提诺比率,获取更高的风险调整后收益. 展开更多

关键词 策略组合 等权重 均值方差 确定性等价 组合系数

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