中央银行沟通、实际干预与通货膨胀稳定 被引量：43

1

作者 李云峰 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2012年第4期15-23,共9页

近年来,中央银行沟通已成为一种重要的货币政策工具。本文把中央银行沟通因素引入修正的卢卡斯总供给函数,发现加大中央银行沟通力度有利于引导通货膨胀预期,稳定通货膨胀。采用2003-2009年月度数据,利用结构向量自回归方法对中央银行... 近年来,中央银行沟通已成为一种重要的货币政策工具。本文把中央银行沟通因素引入修正的卢卡斯总供给函数,发现加大中央银行沟通力度有利于引导通货膨胀预期,稳定通货膨胀。采用2003-2009年月度数据,利用结构向量自回归方法对中央银行沟通及实际干预在稳定通货膨胀中的作用进行实证研究,主要结论如下:(1)正的中央银行沟通冲击能有效降低通货膨胀预期以及名义通货膨胀率,且时滞短;(2)正的实际干预(包括银行贷款利率、央票利率及货币供应量)冲击,在短期内不但不能降低通货膨胀预期及名义通货膨胀率,反而会加剧通货膨胀,出现"价格之谜"现象。此外,本文对大多数情况下我国中央银行沟通模棱两可的合理性进行了解释。 展开更多

关键词 中央银行沟通 实际干预通货膨胀

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交易者预期异质性、央行干预效力与人民币汇率变动——汇改后人民币汇率的形成机理研究 被引量：38

2

作者 李晓峰 陈华 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2010年第8期49-67,共19页

本文从交易者预期具有异质性特征的微观假定入手,考察交易者异质性预期及其交易行为在人民币汇率形成中的作用,以及央行干预对异质性交易者行为的影响效力,为理解汇改后人民币汇率的形成机理提供进一步的依据。研究发现,人民币汇率预期... 本文从交易者预期具有异质性特征的微观假定入手,考察交易者异质性预期及其交易行为在人民币汇率形成中的作用,以及央行干预对异质性交易者行为的影响效力,为理解汇改后人民币汇率的形成机理提供进一步的依据。研究发现,人民币汇率预期存在显著的异质性特征,在人民币汇率变动幅度扩大的2006年7月至2008年9月期间,央行干预强度的减弱,提高了技术分析者保持原来特征的概率和其相对于基本面分析者的比重。据此,本文认为,从市场机理的角度来看,央行干预强度的减弱,及其所导致的外汇市场中持有不断加强升值预期的技术分析者占主导地位等因素是推动人民币汇率变动幅度扩大的重要原因。 展开更多

关键词 预期异质性 央行干预 人民币汇率

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央行干预使得人民币汇率更加均衡了吗? 被引量：38

3

作者 陈华 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2013年第12期81-92,共12页

央行对外汇市场的干预备受争议。一方面,央行干预可能有助于打击外汇市场中非理性的噪音交易,从而降低汇率的失衡程度。但是,另一方面,央行干预却存在着汇率操纵之嫌,即人为地低估本国汇率,以获取本国出口产品的竞争优势。自2005年汇改... 央行对外汇市场的干预备受争议。一方面,央行干预可能有助于打击外汇市场中非理性的噪音交易,从而降低汇率的失衡程度。但是,另一方面,央行干预却存在着汇率操纵之嫌,即人为地低估本国汇率,以获取本国出口产品的竞争优势。自2005年汇改以来,中国人民银行对外汇市场的干预推动了人民币汇率更加均衡?抑或相反?对此,本文基于人民币汇率形成机制市场化的背景,研究交易者异质性假定下央行干预对汇率失调的影响,发现央行干预对汇率失调存在U型效应。进而,本文构建相应的实证框架。研究结果表明,在汇改后的大部分时期里,央行干预有效促进了人民币汇率均衡。 展开更多

关键词 央行干预 人民币均衡汇率 阀值效应

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投资者关注对人民币汇率价差波动的影响研究——基于GARCH-MIDAS模型 被引量：20

4

作者 尹力博 李勍 《管理科学》 CSSCI 北大核心 2017年第5期147-159,共13页

源自心理学的有限关注理论近年来被广泛应用于金融研究,其基本思路是:金融市场产品种类繁多,由于存在信息成本,个人投资者的关注便成为一种稀缺资源,于是更倾向于交易关注到的产品,进而影响价格。该理论在证券市场已得到大量的实证支持... 源自心理学的有限关注理论近年来被广泛应用于金融研究,其基本思路是:金融市场产品种类繁多,由于存在信息成本,个人投资者的关注便成为一种稀缺资源,于是更倾向于交易关注到的产品,进而影响价格。该理论在证券市场已得到大量的实证支持,因此对外汇市场的研究显得非常必要。基于谷歌搜索量指数构建的人民币关注指数,以2011年6月27日至2016年7月29日为研究区间,利用最小二乘回归实证检验投资者关注对人民币在岸和离岸汇率价差波动率的影响。特别地,利用基于已实现波动率的GARCH-MIDAS模型将波动率分解为长期成分和短期成分,并分别进行回归,考虑了价差波动的结构性特征。研究结果表明,投资者关注能够显著增大人民币汇率价差波动,货币当局可适当引导进而达到收窄价差、抑制套利的目的。与波动长期成分相比,投资者关注对波动短期成分的作用更强。加入央行干预、利率平价、流动性、预期等控制变量后,投资者关注对汇率价差波动率的预测能力依旧显著,表明其所包含的信息并未被已有变量覆盖。稳健性检验中,将4个控制变量同时加入基准模型并考虑关注与控制变量之间的耦合效应,结果表明投资者关注仍然具有独立的解释能力,且在长期内会通过影响控制变量的作用间接影响价差波动,作用机制与短期有所区别;直接利用基于月度投资者关注的GARCH-MIDAS模型对波动进行分解,通过系数的显著性进一步验证投资者关注对波动长期成分的作用;分别将在岸和离岸汇率波动率直接分解后进行最小二乘回归,投资者关注效果同样显著,且综合效果与原检验基本一致。通过探讨投资者关注对人民币汇率价差波动的解释能力,拓展了基于谷歌搜索量指数测量的投资者关注在外汇市场的研究,为人民币汇率走势的预测提供了新思路,具有积极的现实意� 展开更多

关键词 投资者关注 人民币汇率价差 波动分解 央行干预 利率平价 流动性 预期

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央行沟通对于货币政策实际干预的预测能力研究 被引量：18

5

作者 陈良源 林建浩 +1 位作者 王少林 詹焯扬 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2021年第1期38-50,共13页

信息沟通有助于公众理解和预测货币政策的实际干预,进而提高货币政策有效性。研究中国人民银行的信息沟通对实际政策干预的预测能力需要解决沟通文本的测度问题,同时考虑实际政策干预多工具并用的复杂性。基于此,本文通过文本分析方法... 信息沟通有助于公众理解和预测货币政策的实际干预,进而提高货币政策有效性。研究中国人民银行的信息沟通对实际政策干预的预测能力需要解决沟通文本的测度问题,同时考虑实际政策干预多工具并用的复杂性。基于此,本文通过文本分析方法提取《货币政策执行报告》的信息,进而考察央行沟通对于货币政策实际干预的预测能力。研究表明,整体而言,市场对中国人民银行"听其言"有助于"观其行"。具体来看,央行沟通对于直接可控的基准利率和存款准备金率具有持续的预测能力,但对于市场利率的预测能力较差,对于M2增长率的预测甚至存在方向不一致的情况。 展开更多

关键词 央行沟通 货币政策 实际干预

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央行沟通与实际干预的频域政策效果研究 被引量：16

6

作者 林建浩 赵文庆 李仲达 《管理科学学报》 CSSCI CSCD 北大核心 2017年第8期27-38,共12页

利用谱分析识别宏观变量的主导频域,进而采用小波方法分离出宏观变量的低频、经济周期频域以及高频三种频域成分,最后构建结构向量自回归模型考察实际干预工具和央行信息沟通在不同频域的政策效果.研究结果显示,中国经济增长的波动由长... 利用谱分析识别宏观变量的主导频域,进而采用小波方法分离出宏观变量的低频、经济周期频域以及高频三种频域成分,最后构建结构向量自回归模型考察实际干预工具和央行信息沟通在不同频域的政策效果.研究结果显示,中国经济增长的波动由长周期的低频波动所主导,经济周期频域次之,但是所有货币政策工具对低频波动的调控效果都不理想,而只在经济周期频域有较好表现.通货膨胀则是由经济周期频域的波动所主导,价格型货币政策和央行沟通都呈现出对此频域的良好调控效果.预期通胀在各个频域的波动分布较为均衡,央行沟通在低频和经济周期频域均起到了良好的调控效果,体现出其在预期管理中的突出作用.数量型货币政策整体表现均不理想. 展开更多

关键词 货币政策 央行沟通 实际干预 频域异质性

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基于行为金融理论的中央银行外汇干预策略研究 被引量：15

7

作者 李晓峰 魏英辉 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2009年第1期3-21,共19页

2005年汇改后,人民币汇率形成机制发生重大变化,人民币汇率的波动幅度明显加大,央行干预难度也随之加大,尤其是在2003年至2008年人民币面临升值压力的背景下,短期投机资本频繁进出,对央行干预形成新的挑战。为此,本文基于外汇市场异质... 2005年汇改后,人民币汇率形成机制发生重大变化,人民币汇率的波动幅度明显加大,央行干预难度也随之加大,尤其是在2003年至2008年人民币面临升值压力的背景下,短期投机资本频繁进出,对央行干预形成新的挑战。为此,本文基于外汇市场异质性交易者的假设,运用行为金融理论,构建了包含央行干预的汇率行为金融模型,并采用计算机模拟技术,对央行不同干预方式的有效性进行分析。在此基础上,提出在人民币汇率形成机制市场化改革进一步深化的背景下,央行应采取的干预策略。认为:未来央行干预应遵循一定的干预规则,并渐进放开波动区间,同时通过干预有效地引导市场预期,从而提高干预的效果。 展开更多

关键词 行为金融 央行干预 汇率 干预有效性

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中央银行外汇干预的国际经验——基于面板工具变量法的分析 被引量：9

8

作者 邓黎桥 董亮 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2017年第7期24-33,共10页

外汇干预作为一项重要的政策工具被各国央行广泛采用,在当前中国外汇干预存在争议的背景下,总结中央银行外汇干预国际经验具有重要意义。本文选取哥伦比亚和新西兰两个代表性国家总结其外汇干预经验,然后基于面板工具变量法,对全球23个... 外汇干预作为一项重要的政策工具被各国央行广泛采用,在当前中国外汇干预存在争议的背景下,总结中央银行外汇干预国际经验具有重要意义。本文选取哥伦比亚和新西兰两个代表性国家总结其外汇干预经验,然后基于面板工具变量法,对全球23个国家和地区的外汇干预有效性进行实证分析。结果表明,中央银行正向外汇干预对名义双边汇率和实际有效汇率均有减缓波动的作用,达到了稳定汇率的效果。从现阶段来看,当前外汇干预作为维护汇率稳定、调节内外平衡的政策权限,应该予以保留。我国中央银行要实现合理的干预行为,需要有恰当的干预时机、灵活的干预方式、与之协调的干预目标,以及配套的宏观经济政策和逐步完善的市场环境。 展开更多

关键词 中央银行 外汇干预 面板工具变量模型

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央行沟通与实际干预工具的组合匹配:来自美联储的证据 被引量：8

9

作者 史焕平 谭天骄 《当代财经》 CSSCI 北大核心 2015年第9期55-65,共11页

央行沟通作为央行调控的一项新兴有效手段,已被多国纳入货币政策的操作工具。以美联储为研究样本,通过研究比较央行沟通与实际干预工具在组合匹配与否下的两种调控效果,发现央行沟通与居民消费物价指数和经济增长之间存在因果关系;同时... 央行沟通作为央行调控的一项新兴有效手段,已被多国纳入货币政策的操作工具。以美联储为研究样本,通过研究比较央行沟通与实际干预工具在组合匹配与否下的两种调控效果,发现央行沟通与居民消费物价指数和经济增长之间存在因果关系;同时,与实际干预工具不匹配情况相比,在央行沟通与其匹配的情况下,前瞻性指引能够较为有效地引导经济主体形成合理预期,消费物价指数和经济增长的冲击力度和贡献率更大。我国应将央行沟通作为货币政策中常态化的调控手段,并努力在明确央行沟通的实施框架、作用范围、传导机制的基础上,实现与实际干预工具的组合匹配。 展开更多

关键词 央行沟通 实际干预工具 组合匹配 美联储

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单方干预与联合干预效应对中国的启示 被引量：4

10

作者 丁剑平 马俊玲 钱小燕 《复旦学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2004年第6期49-55,共7页

烫平短期汇市剧烈波动是中央银行的职责。因为汇市没有“涨跌停板” ,汇市的短期波动 ,直接影响经济的方方面面 ,中央银行不能袖手旁观 ,事实上各国中央银行经常介入汇市 ,发挥着“涨跌停板”功能。本研究否定了中央银行干预无效论 ,在... 烫平短期汇市剧烈波动是中央银行的职责。因为汇市没有“涨跌停板” ,汇市的短期波动 ,直接影响经济的方方面面 ,中央银行不能袖手旁观 ,事实上各国中央银行经常介入汇市 ,发挥着“涨跌停板”功能。本研究否定了中央银行干预无效论 ,在此基础上又通过日美中央银行干预实例 ,比较了单方干预与联合干预效应。实证结果表明联合干预效果优于单方干预。随着中国外汇市场与国际接轨 ,必须对中国单方干预效果予以估计 ,同时考虑美国的介入 (联合 ) 展开更多

关键词 汇率短期波动 中央银行干预 单方干预与联合干预效果比较

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央行口头沟通与人民币汇率预期——基于事件分析法的研究 被引量：6

11

作者 李艳丽 郭蓉 孙钰雯 《金融论坛》 CSSCI 北大核心 2020年第9期19-28,共10页

本文运用事件研究法,在方向、扭转和平滑三种成功判定标准下,考虑央行外汇市场实际干预的影响,研究2005-2018年央行口头沟通对人民币汇率预期的影响。结果显示,央行口头沟通对汇率预期的影响在平滑标准下最有效,在扭转标准下的有效性最... 本文运用事件研究法,在方向、扭转和平滑三种成功判定标准下,考虑央行外汇市场实际干预的影响,研究2005-2018年央行口头沟通对人民币汇率预期的影响。结果显示,央行口头沟通对汇率预期的影响在平滑标准下最有效,在扭转标准下的有效性最低;央行在外汇市场的实际干预方向与央行口头沟通意图一致时,央行沟通的成功率在方向和扭转标准下明显提高,但是在平滑标准下出现下降;央行口头沟通对汇率预期影响的效用会随着时间的延长而下降。 展开更多

关键词 央行 口头沟通 汇率预期 预期管理 事件分析法 实际干预

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欧洲中央银行非常规货币政策及启示 被引量：5

12

作者 谢世清 赵仲匡 《亚太经济》 CSSCI 北大核心 2016年第1期44-49,共6页

欧债危机爆发以来,欧洲央行通过直接融资和间接融资两类非常规货币政策进行了大规模的干预。前者主要包括强化信贷支持(ECS)、担保债券购买计划(CBPP)和长期再融资操作(LTRO);后者主要包括证券市场计划(SMP)和货币直接交易(OMT)。分别... 欧债危机爆发以来,欧洲央行通过直接融资和间接融资两类非常规货币政策进行了大规模的干预。前者主要包括强化信贷支持(ECS)、担保债券购买计划(CBPP)和长期再融资操作(LTRO);后者主要包括证券市场计划(SMP)和货币直接交易(OMT)。分别阐述了欧洲央行非常规货币政策的实施背景、基本内容、主要特征和援助效果,可为我国的危机管理和货币政策制定提供有益借鉴。 展开更多

关键词 欧债危机 欧洲央行 非常规货币政策 援助效果

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央行干预下的人民币汇率噪音交易动态模型和实证研究 被引量：5

13

作者 陈浪南 吴圣金 王升泉 《国际贸易问题》 CSSCI 北大核心 2017年第10期163-176,共14页

本文根据人民币外汇市场的特征,基于噪声交易视角构建了一个包含央行干预的市场中基本面交易者和噪声交易者比例根据市场噪声状况动态调整的人民币汇率动态决定模型,并考察了央行干预对于市场交易者的影响和人民币汇率的运动轨迹。本文... 本文根据人民币外汇市场的特征,基于噪声交易视角构建了一个包含央行干预的市场中基本面交易者和噪声交易者比例根据市场噪声状况动态调整的人民币汇率动态决定模型,并考察了央行干预对于市场交易者的影响和人民币汇率的运动轨迹。本文还采用TVP-VAR模型对理论模型得出的结论进行实证研究。通过对模型的求解,本文得到不同情况下汇率收敛于基本面汇率的干预条件。此外,只要央行的适度干预和有效引导,将人民币汇率的波动控制在一定范围之内,汇率会最终收敛于汇率的基本面价值。短期上,央行干预可以影响汇率的瞬间均衡汇率,但长期上,汇率的运动轨迹会回归到基本面汇率。实证研究的结果支持理论模型得出的结论。 展开更多

关键词 人民币汇率 噪声交易模型 央行干预 TVP-VAR模型

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市场预期对中央银行外汇干预影响的动态分析 被引量：4

14

作者 林斌 周小亮 《上海金融》 CSSCI 北大核心 2013年第4期37-42,117,共6页

本文在构建央行外汇干预政策反应函数基础上,利用可变参数状态空间模型针对市场预期引起的中央银行外汇干预变动进行了实证分析。结果表明:中央银行外汇干预政策在国际金融危机前后对于市场预期的反应有很大的不同。在2008年9月之前,中... 本文在构建央行外汇干预政策反应函数基础上,利用可变参数状态空间模型针对市场预期引起的中央银行外汇干预变动进行了实证分析。结果表明:中央银行外汇干预政策在国际金融危机前后对于市场预期的反应有很大的不同。在2008年9月之前,中央银行对于外汇市场上人民币升值或贬值市场预期的干预反应不是很敏感;而在2008年10月之后,市场预期对中央银行外汇干预产生了越来越大的影响。 展开更多

关键词 市场预期 中央银行 外汇干预

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人民币离在岸价差及其波动行为:逆周期因子的视角 被引量：4

15

作者 肖文 尚玉皇 李建勇 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2021年第8期64-75,共12页

本文基于离在岸汇率传导机制,阐释逆周期因子对人民币离在岸价差的理论影响机制。在此基础上,本文实证检验了逆周期因子对人民币离在岸价差的作用效果。研究发现,逆周期因子通过影响商业银行外汇资产配置影响人民币离在岸价差,逆周期因... 本文基于离在岸汇率传导机制,阐释逆周期因子对人民币离在岸价差的理论影响机制。在此基础上,本文实证检验了逆周期因子对人民币离在岸价差的作用效果。研究发现,逆周期因子通过影响商业银行外汇资产配置影响人民币离在岸价差,逆周期因子在有效抑制人民币离在岸价差的同时显著降低价差的波动幅度。在中美贸易摩擦等重大不确定性因素冲击影响下,逆周期因子对人民币离在岸价差的调节效果依然稳健。值得注意的是,逆周期因子对人民币离在岸价差的调节具有显著的非对称特征。人民币贬值情况下,逆周期因子显著缩小了人民币离在岸价差和波动幅度;人民币升值情况下,逆周期因子无助于抑制人民币离在岸价差,仅能降低价差波动幅度。鉴于此,建议我国央行进一步强化逆周期因子政策的规则化和透明化,切实发挥逆周期因子的预期引导功能。 展开更多

关键词 逆周期因子 离在岸价差 人民币汇率 央行汇率管理

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央行干预效应之日本证据:1991-2004 被引量：2

16

作者 苏桂富 赵永亮 姚又文 《上海金融》 CSSCI 北大核心 2008年第2期64-69,共6页

本文利用日本央行的外汇实际干预数据对1991-2004年央行干预日元/美元汇率的效应进行了分析。实证结果表明,买入干预的绝对数量对汇率水平影响显著,当干预为日美央行联合买入时,干预对汇率水平的影响更为明显,而单边卖出干预和央行联合... 本文利用日本央行的外汇实际干预数据对1991-2004年央行干预日元/美元汇率的效应进行了分析。实证结果表明,买入干预的绝对数量对汇率水平影响显著,当干预为日美央行联合买入时,干预对汇率水平的影响更为明显,而单边卖出干预和央行联合卖出干预对汇率水平均不产生显著性影响。同时,日本央行参与入市干预这一举措本身会导致汇率波动的下降,但当干预数量较大时,日本央行的干预将会增大汇率的条件方差。 展开更多

关键词 央行干预 汇率 汇率波动

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人民币境内外市场汇率价格差异的收敛路径——基于汇率预期、资本流动和央行干预 被引量：3

17

作者 席钰 《投资研究》 CSSCI 北大核心 2019年第5期101-122,共22页

境内外人民币汇率走势基本一致且价差维持在较小范围内,但在某些特殊阶段,出现了境内外人民币汇率大幅偏离的情况。在价差收敛过程中,央行干预发挥了重要作用。央行对价差的干预效果取决于汇率预期类型及其导致的资本流动特征。均衡值... 境内外人民币汇率走势基本一致且价差维持在较小范围内,但在某些特殊阶段,出现了境内外人民币汇率大幅偏离的情况。在价差收敛过程中,央行干预发挥了重要作用。央行对价差的干预效果取决于汇率预期类型及其导致的资本流动特征。均衡值回复预期下,境内外汇率自动收敛;适应性预期下,央行干预速度不宜过快,避免引发市场过度反应;理性预期下,央行需掌握全面的市场信息,从而充分对冲投机资本流动。从实践看,不同时期境内外人民币市场参与主体的预期类型不同,央行应因地制宜决定是否对价差过大实施干预。 展开更多

关键词 汇率价差 预期 央行干预

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我国央行冲销干预实践及政策性建议 被引量：1

18

作者 宿玉海 隋忠锋 刘珊珊 《山东财政学院学报》 2009年第2期16-19,共4页

国外央行冲销干预措施主要有公开市场操作和补充的冲销干预措施。后者主要包括贴现政策、调整法定准备金率、调整政府存款和利用外汇掉期交易合约等。我国央行冲销干预实践可分为四个阶段,根据每一阶段经济形势的需要,央行采取了不同的... 国外央行冲销干预措施主要有公开市场操作和补充的冲销干预措施。后者主要包括贴现政策、调整法定准备金率、调整政府存款和利用外汇掉期交易合约等。我国央行冲销干预实践可分为四个阶段,根据每一阶段经济形势的需要,央行采取了不同的冲销干预政策,所取得的效果也不尽相同。鉴于各种冲销干预操作方式的成本和局限性不同,央行应审时度势,灵活选择各种冲销工具组合;鉴于我国银行持有大量国债,公开市场操作缺乏相应的交易基础,央行应进一步完善以国债市场为核心的公开市场操作;鉴于我国目前处于国际收支持续顺差和人民币升值经济背景下,央行要抓住机会,继续推进汇率制度改革;鉴于冲销干预并不能作为一项完全独立的政策工具发挥作用,需要各种政策之间的协调和配合,央行要注重国内财政、货币政策间的协调,加强人民币汇率干预的政策配合。 展开更多

关键词 中央银行 冲销干预 公开市场操作 汇率制度改革

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金融危机背景下的国外央行干预及其启示 被引量：3

19

作者 林欣 《西安财经学院学报》 2010年第2期9-13,共5页

正常的金融体系都有着内生的流动性创造机制,但在特定条件下会被破坏而导致流动性供给的缺乏,这需要央行进行干预,而国外央行的干预一般有一定的原则和相关措施。面对此次国际金融危机,国外央行在沿袭以往的干预经验和工具的同时,也创... 正常的金融体系都有着内生的流动性创造机制,但在特定条件下会被破坏而导致流动性供给的缺乏,这需要央行进行干预,而国外央行的干预一般有一定的原则和相关措施。面对此次国际金融危机,国外央行在沿袭以往的干预经验和工具的同时,也创新性地实施了新的工具和新的政策操作理念,尤其是美联储,实行了流动性工具的创新、注资范围的延伸等举措。这些举措对我国央行具有重要的启示意义。 展开更多

关键词 金融体系 金融危机 金融流动性 央行干预

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外汇储备增长对我国物价影响的实证分析 被引量：1

20

作者 王珍 林元 刘津 《特区经济》 北大核心 2009年第1期75-76,共2页

2007年以来,我国物价水平出现持续攀升的势头。2008年1～4月份,居民消费价格水平同比上涨8.2%。与物价上涨相对应的是我国外汇储备水平创出了历史新高,截至2008年6月末,我国外汇储备余额达1.8万亿美元。那么,外汇储备增长与物价上涨之... 2007年以来,我国物价水平出现持续攀升的势头。2008年1～4月份,居民消费价格水平同比上涨8.2%。与物价上涨相对应的是我国外汇储备水平创出了历史新高,截至2008年6月末,我国外汇储备余额达1.8万亿美元。那么,外汇储备增长与物价上涨之间有没有直接的联系?本文从短期和长期两个视角,理论和实证相结合探讨了我国外汇储备增长对物价上涨的影响及其作用机制。 展开更多

关键词 外汇储备 物价上涨 中央银行干预

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