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高管持股促进企业研发投资了么?——基于套现行为视角的观察 被引量：7
1
作者 邵剑兵 聂磊 李威 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2019年第3期124-132,共9页
高管股权激励不仅有利于解决第一类代理问题,而且对企业研发投资活动也有促进作用(利益协同效应),被视为保持企业竞争优势的重要途径。本文选择高管套现这个特殊情境,从静态和动态双重视角观察投资迎合行为对利益协同效应的影响。研究发... 高管股权激励不仅有利于解决第一类代理问题,而且对企业研发投资活动也有促进作用(利益协同效应),被视为保持企业竞争优势的重要途径。本文选择高管套现这个特殊情境,从静态和动态双重视角观察投资迎合行为对利益协同效应的影响。研究发现,发生高管套现的上市公司,企业研发投资的增加是投资迎合效应和利益协同效应的共同作用结果,两种效应之间存在着一定的互补关系。值得注意的是,套现情境下增强的利益协同效应大大提升了企业非效率投资。因而,企业在实施股权激励机制的时候不应当忽视高管自利动机对研发投资活动的影响。 展开更多
关键词 投资迎合 利益协同 高管持股 企业研发投入 创业板
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市场情绪、公司投资与管理者薪酬--基于股票论坛的经验证据 被引量：7
2
作者 罗琦 宋梦薇 《经济管理》 CSSCI 北大核心 2021年第9期120-136,共17页
本文通过Python收集东方财富网上证指数股吧的发帖信息并构建市场情绪指数,在此基础上以2010—2019年沪深A股上市公司为样本考察市场情绪对公司投资决策与管理者薪酬的影响。研究结果表明,市场情绪与公司投资支出和管理者超额薪酬正相关... 本文通过Python收集东方财富网上证指数股吧的发帖信息并构建市场情绪指数,在此基础上以2010—2019年沪深A股上市公司为样本考察市场情绪对公司投资决策与管理者薪酬的影响。研究结果表明,市场情绪与公司投资支出和管理者超额薪酬正相关,而与管理者薪酬-业绩敏感性负相关。对管理者短视程度大的公司而言,市场情绪对公司投资支出与管理者薪酬的影响更大。影响机制分析表明,市场情绪会通过迎合渠道对公司投资决策产生影响,并且市场情绪通过作用于公司投资进而影响管理者薪酬。本文通过构建大数据情绪指数对公司迎合投资的相关研究成果进行了有益的拓展,并对优化管理者薪酬契约设计具有重要借鉴意义。 展开更多
关键词 市场情绪 迎合投资 超额薪酬 薪酬-业绩敏感性 股票论坛
原文传递
创业板公司高管减持与投资迎合行为研究 被引量：4
3
作者 戚拥军 张雅晨 钟海燕 《贵州财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2015年第3期31-38,共8页
以2012年12月31日以前上市的创业板公司为样本,以2010—2013年为事件研究窗口,从投资迎合角度研究创业板公司高管减持问题。结果表明:创业板公司的确存在投资迎合行为。其中,高管减持公司的投资迎合程度大于未减持公司,并且其减持比例... 以2012年12月31日以前上市的创业板公司为样本,以2010—2013年为事件研究窗口,从投资迎合角度研究创业板公司高管减持问题。结果表明:创业板公司的确存在投资迎合行为。其中,高管减持公司的投资迎合程度大于未减持公司,并且其减持比例和套现金额越大,公司的投资水平就越高。监管部门应尽快建立高管减持的预披露制度,对投资者加强教育,使创业板的股价逐步回归合理水平,以从根本上解决高管人员急于套现的问题。 展开更多
关键词 高管人员 迎合投资 减持
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透视中国上市公司的“迎合投资”行为 被引量：1
4
作者 夏芳 谭跃 张跃龙 《广东金融学院学报》 CSSCI 北大核心 2011年第5期43-53,共11页
采用2003～2008年中国沪深股票市场的A股上市公司作为研究样本,在市场非理性背景下研究投资者情绪对上市公司投资行为的影响。区分市场情绪低落和高涨时期,发现只有在市场情绪高涨时期公司投资才对投资者情绪敏感;而在市场情绪低落时期... 采用2003～2008年中国沪深股票市场的A股上市公司作为研究样本,在市场非理性背景下研究投资者情绪对上市公司投资行为的影响。区分市场情绪低落和高涨时期,发现只有在市场情绪高涨时期公司投资才对投资者情绪敏感;而在市场情绪低落时期,上市公司通过盈余管理导致错误定价配合公司投资决策。作为投资者短视代表的换手率对上市公司迎合投资行为的影响呈倒U型,说明并不是换手率越高,公司投资对投资者情绪的迎合越明显。 展开更多
关键词 投资者情绪 企业迎合投资 盈余管理
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媒体关注抑制管理者投资迎合行为吗?——基于代理成本视角 被引量：12
5
作者 胡国强 甄玉晗 肖志超 《会计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2020年第3期16-35,共20页
基于代理成本视角,文章实证考察媒体关注对上市公司管理者投资迎合行为的影响及其作用机制。研究发现,媒体关注能显著抑制管理者投资迎合行为,尤其是对股票高估引起的投资扩张;当管理者具有较强股权薪酬收益动机和控制权私有收益动机时... 基于代理成本视角,文章实证考察媒体关注对上市公司管理者投资迎合行为的影响及其作用机制。研究发现,媒体关注能显著抑制管理者投资迎合行为,尤其是对股票高估引起的投资扩张;当管理者具有较强股权薪酬收益动机和控制权私有收益动机时,媒体关注的抑制作用更明显。进一步研究发现,媒体关注的抑制作用主要通过监督机制而非声誉机制实现;这一抑制作用仅存在于信息不对称程度较高、代理成本较严重的公司,且主要来自权威媒体和政策导向媒体的关注。研究还发现,媒体关注抑制了股票高估引起的投资过度,总体改善了投资效率。研究表明,媒体在抑制管理者基于自利动机的投资迎合行为中发挥了积极的治理作用,提高了资源配置效率。 展开更多
关键词 媒体关注 股票误定价 管理者投资迎合行为 迎合理论 公司治理
原文传递
创业板上市公司超募资金迎合性投资行为研究——基于市场非有效的角度 被引量：2
6
作者 张志宏 龚靓 《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心 2013年第3期25-34,共10页
行为财务理论研究表明,投资者的非理性情绪会通过迎合渠道影响上市公司管理层的投资决策。基于投资者与上市公司的行为互动视角,对创业板上市公司超募资金迎合性投资行为进行研究。研究显示,创业板上市公司会迎合投资者的非理性情绪进... 行为财务理论研究表明,投资者的非理性情绪会通过迎合渠道影响上市公司管理层的投资决策。基于投资者与上市公司的行为互动视角,对创业板上市公司超募资金迎合性投资行为进行研究。研究显示,创业板上市公司会迎合投资者的非理性情绪进行投资,而超募资金提供的充裕现金流为管理者的迎合行为提供条件从而降低了超募资金的投资效率。 展开更多
关键词 创业板 IPO超募融资 迎合性投资行为
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