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有交易成本的期权定价研究 被引量：16
1
作者 郑小迎 陈金贤 《管理工程学报》 CSSCI 2001年第3期35-37,共3页
Black Scholes模型成功解决了有效证券市场下的欧式期权定价问题。然而 ,在现实的证券市场中 ,投资者将面临数量可观、不容忽视的交易成本。本文在界定交易成本的基础上 ,用证券组合模拟期权收益来构造有交易成本的欧式期权定价基本方... Black Scholes模型成功解决了有效证券市场下的欧式期权定价问题。然而 ,在现实的证券市场中 ,投资者将面临数量可观、不容忽视的交易成本。本文在界定交易成本的基础上 ,用证券组合模拟期权收益来构造有交易成本的欧式期权定价基本方程 ,并利用二项式定价模型予以验证 ,两者所得结论完全一致。 展开更多
关键词 BLACK-SCHOLES模型 交易成本 证券组合 二项式模型 证券市场 期权定价 期权收益
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基于美式期权估价的风险投资策略研究 被引量：8
2
作者 沈洪 赵明清 +1 位作者 刘勇 任培民 《山东科技大学学报（自然科学版）》 CAS 2001年第4期72-75,78,共5页
通过讨论支付红利的美式看涨期权的期权价值估价 (且红利支付遵循某种规律 ) ,得出在此基础上的最佳风险投资策略 ,并通过算例分析了在市场不确定条件下 ,如何对一个风险投资项目做出决策 。
关键词 风险投资 期权定价 二项式模型 美式买权 红利
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实物期权、二项式定价模型与融资结构——不确定性环境下初创企业融资决策探讨 被引量：6
3
作者 李焰 刘丹 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2003年第5期58-64,共7页
实物期权不但在投资决策中有着广泛的应用,而且在融资决策中也扮演着重要的角色。本文以期权的风险中性定价方法及二项式定价模型为理论基础,探讨了不确定情况下实物期权在初创企业融资决策中的应用。
关键词 实物期权 二项式定价模型 融资结构 风险中性定价方法 融资决策 初创企业 不确定性
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美式期权的三叉树定价模型 被引量：12
4
作者 何颖俞 《黑龙江大学自然科学学报》 CAS 北大核心 2008年第1期81-84,共4页
美式期权不同于欧式期权,美式期权可以在到期日以前任意时间操作。一般而言,美式期权定价的解析解是很难得到的,二叉树方法是一个比较好的数值计算的方法,运用三叉树的模型得到了美式期权的一种数值计算方法,并且给出实例说明三叉树模... 美式期权不同于欧式期权,美式期权可以在到期日以前任意时间操作。一般而言,美式期权定价的解析解是很难得到的,二叉树方法是一个比较好的数值计算的方法,运用三叉树的模型得到了美式期权的一种数值计算方法,并且给出实例说明三叉树模型要比二叉树模型在精确性方面更好,收敛速度更快。 展开更多
关键词 美式期权 BLACK-SCHOLES期权定价模型 二叉树模型 三叉树模型
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双险种二项风险模型的破产概率 被引量：6
5
作者 刘东海 刘再明 《华东交通大学学报》 2005年第5期162-163,166,共3页
讨论了索赔过程和保费收取次数均为二项分布的双险种风险模型,得到了其破产概率的一般公式和lundberg不等式.
关键词 双险种 破产概率 二项风险模型
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基于退休金保险的期权定价 被引量：4
6
作者 张鸿雁 杨刚 《经济数学》 2003年第3期29-34,共6页
本文引入一种基于退休年金的欧式看涨期权 ,它赋予合约持有者在退休年龄或其它年龄以某一约定的价格 (执行价格 )购买一份退休年金受益的机会 .通过建立相关的精算模型对一些特定情形的定价进行了阐述 。
关键词 退休金保险 期权定价 欧式看涨期权 二项模型 风险概率
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实物期权在项目信贷评估中的运用 被引量：6
7
作者 杨辉 《金融论坛》 CSSCI 北大核心 2005年第5期41-47,63,共8页
近20年来,众多国内外学者对实物期权进行了大量研究并得出结论:决策灵活性确实增加了项目整体评估价值。但这些研究基本上是从项目管理者角度进行分析的。本文着重从银行角度探讨了实物期权在信贷评估过程中的作用,结果表明:在传统的以... 近20年来,众多国内外学者对实物期权进行了大量研究并得出结论:决策灵活性确实增加了项目整体评估价值。但这些研究基本上是从项目管理者角度进行分析的。本文着重从银行角度探讨了实物期权在信贷评估过程中的作用,结果表明:在传统的以折现现金流法(DiscountedCashFlow,DCF)为主导的项目评估过程中融入实物期权思想,将使对高科技类项目的评价更加客观、全面。对项目投资决策选择权的分析可以加强信贷工作人员对项目贷款风险趋势的事前判断,对项目在未来运行中的不确定性进行评估,并通过在合同中增加约束性条款,实现项目权利向银行权利的转化,以降低银行信贷风险。 展开更多
关键词 实物期权 信贷评估 运用 折现现金流法 项目投资决策 银行信贷风险 评估过程 项目管理者 评估价值 Flow 期权思想 贷款风险 工作人员 不确定性 灵活性 国内外 高科技 选择权 约束性 权利 融入
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二叉树模型的测度变换及应用 被引量：4
8
作者 柳向东 何远兰 《暨南大学学报（自然科学与医学版）》 CAS CSCD 北大核心 2010年第1期4-6,共3页
二叉树模型被广泛地应用于离散时间的金融衍生物的定价之中,该模型的本质是随机游动,即在某个x状态时,以p的概率向上跳一步,以1-p的概率向下跳一步.类似于连续情形的测度变换,获得了二叉树模型的一个测度变换定理和推论.给出了该变换定... 二叉树模型被广泛地应用于离散时间的金融衍生物的定价之中,该模型的本质是随机游动,即在某个x状态时,以p的概率向上跳一步,以1-p的概率向下跳一步.类似于连续情形的测度变换,获得了二叉树模型的一个测度变换定理和推论.给出了该变换定理在金融衍生物定价中的应用. 展开更多
关键词 二叉树模型 测度变换 衍生物定价
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基于转换点生存概率的或有可转债定价研究 被引量：6
9
作者 秦学志 胡友群 +1 位作者 尚勤 李静一 《管理工程学报》 CSSCI 北大核心 2015年第2期182-189,共8页
首先利用二叉树模型及风险中性定价原理,给出了离散时间下或有可转债(Contingent Convertible Bonds,简称Co Cos)的估值方法;然后通过刻画Co Cos在各转换点的生存概率,扩展构建了一个连续时间下的Co Cos定价模型;最后以瑞信集团发行的... 首先利用二叉树模型及风险中性定价原理,给出了离散时间下或有可转债(Contingent Convertible Bonds,简称Co Cos)的估值方法;然后通过刻画Co Cos在各转换点的生存概率,扩展构建了一个连续时间下的Co Cos定价模型;最后以瑞信集团发行的或有可转债"BCN"为例,进行定价计算及敏感性分析。结果表明银行资产及资产波动率对Co Cos价值有显著的正向影响。另外,为弥补现有研究不足,本文以权益比率为触发器,避免了银行权益与Co Cos价值间的多重均衡问题,并通过建立权益比率与核心一级资本充足率的线性模型,使定价模型可推广适用于以资本充足率为触发器的债券。 展开更多
关键词 或有可转债 权益比率 二叉树模型 生存概率
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期权定价分析 被引量：4
10
作者 胡煜寒 《鞍山钢铁学院学报》 2002年第4期298-301,共4页
介绍了著名的布莱克_斯科尔斯期权定价模型的产生、发展、应用 ,基于这一模型进行了实例检验 。
关键词 期权 布莱克-斯科尔斯期权定价模型 二项式模型 衍生品
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二叉树模型的参数估计 被引量：5
11
作者 郭明明 吴述金 朱晓雨 《应用概率统计》 CSCD 北大核心 2014年第2期206-212,共7页
二叉树模型是期权定价中被广泛使用的模型之一,其参数估计对于期权定价具有重要影响.本文给出了一种二叉树模型参数估计方法,该方法克服了二叉树模型经典参数估计方法的缺陷,特别地,消除了主观概率设定对参数估计的影响.
关键词 二叉树模型 参数估计 Hull-White估计
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引入改进二叉树模型的信息系统项目实物期权的研究 被引量：4
12
作者 陈泽新 陈丽娜 杨一平 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2014年第4期78-83,共6页
如何评价信息系统项目价值对项目周期内的各项活动,尤其是项目投资与否有着重要的意义。本文旨在找到针对信息系统项目的评价模型,并给出一系列可循的评价步骤对项目价值进行评价,为组织的信息化决策提供支持;在文献研究的基础上,通过... 如何评价信息系统项目价值对项目周期内的各项活动,尤其是项目投资与否有着重要的意义。本文旨在找到针对信息系统项目的评价模型,并给出一系列可循的评价步骤对项目价值进行评价,为组织的信息化决策提供支持;在文献研究的基础上,通过对比分析,以二叉树实物期权模型为基础,结合信息系统项目的具体特点,找出科学的、适用性好的评估方法。 展开更多
关键词 二叉树模型 实物期权 信息系统项目管理
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基于欧式期权的可延期煤炭开采权的投资策略研究 被引量：3
13
作者 沈洪 向阳 张庆洪 《煤炭学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2001年第6期680-684,共5页
对煤炭资源开采权价值的估计是实行煤炭资源资产化管理的核心问题之一 ,其意义在于正确、准确的估价 ,一方面有利于对煤炭资源的有效利用 ;另一方面也是煤炭开采权有偿使用、转让的依据 .用传统的收益现金流法来估计 ,有可能低估其价值 ... 对煤炭资源开采权价值的估计是实行煤炭资源资产化管理的核心问题之一 ,其意义在于正确、准确的估价 ,一方面有利于对煤炭资源的有效利用 ;另一方面也是煤炭开采权有偿使用、转让的依据 .用传统的收益现金流法来估计 ,有可能低估其价值 .从讨论煤炭资源开采权的期权特征入手 ,从而得出煤炭资源开采权估价与欧式买权的估价相似 . 展开更多
关键词 煤炭开采权 期权定价 欧式买权 二项式模型 煤炭资源 二叉树模型 投资策略
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二项式模型在我国可转换债券定价中的应用
14
作者 李立 《西安财经学院学报》 2005年第1期10-14,共5页
可转换债券是一种兼具股权性和债权性的组合金融工具,它兼有普通债券的安全性与股票的收益性的双重特点。然而,转债的这种特点决定了它的价值评定较为复杂。由于转债价值结构的复杂性,用解析的方法无法对其定价。根据我国可转换债券的特... 可转换债券是一种兼具股权性和债权性的组合金融工具,它兼有普通债券的安全性与股票的收益性的双重特点。然而,转债的这种特点决定了它的价值评定较为复杂。由于转债价值结构的复杂性,用解析的方法无法对其定价。根据我国可转换债券的特点,运用二项式模型,用数值的方法对其定价,能在一定程度上帮助我国投资者了解可转换债券投资。 展开更多
关键词 可转换债券 定价 二项式模型 转债 中国 收益性 投资者 特点 帮助 组合
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用实物期权法确定日本落叶松纸浆林的最优轮伐期 被引量：4
15
作者 李子敬 张守攻 +2 位作者 孙晓梅 陈东升 李忠国 《林业科学》 EI CAS CSCD 北大核心 2012年第5期61-66,共6页
为了更加科学地采伐利用北亚热带高山区日本落叶松工业纸浆林,利用实物期权法分析评价纸浆材价格波动条件下日本落叶松的经济效益,确定不同价格水平条件下日本落叶松的柔性最优轮伐期,并得出不同林龄时实施采伐的价格阈值。结果表明:在... 为了更加科学地采伐利用北亚热带高山区日本落叶松工业纸浆林,利用实物期权法分析评价纸浆材价格波动条件下日本落叶松的经济效益,确定不同价格水平条件下日本落叶松的柔性最优轮伐期,并得出不同林龄时实施采伐的价格阈值。结果表明:在当前日本落叶松纸浆材价格为500元·m-3的情况下,立地指数为15,17,19和21的日本落叶松最优轮伐期分别为25,23,21和19年,在价格较高时的最短轮伐期分别为23,20,17和15年;在林龄小于最短轮伐期时,无论纸浆材价格为何值都应选择等待策略。 展开更多
关键词 日本落叶松 实物期权法 二项式模型 均值回复过程
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基于滑动窗口的RFID自适应数据清洗算法 被引量：4
16
作者 封慧英 周良 《计算机与现代化》 2015年第1期31-36,共6页
RFID(射频识别)标签阅读器对操作环境的敏感性很高,导致其产生的RFID数据流不可靠,并含有大量的漏读,因此必须要对原始数据进行清洗。设计基于滑动窗口的自适应数据清洗算法,算法使用滑动窗口技术和二项分布模型计算合适的窗口大小,通... RFID(射频识别)标签阅读器对操作环境的敏感性很高,导致其产生的RFID数据流不可靠,并含有大量的漏读,因此必须要对原始数据进行清洗。设计基于滑动窗口的自适应数据清洗算法,算法使用滑动窗口技术和二项分布模型计算合适的窗口大小,通过窗口子区间的监测结果和标签的状态来动态调整窗口大小。结果显示,在移动环境下本算法比SMURF算法产生的平均错误数少,性能更加优越,准确率和稳定性都有明显提高。 展开更多
关键词 RFID 滑动窗口 二项分布模型 数据清洗
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商业银行资本工具创新及定价研究 被引量：4
17
作者 张为民 《上海金融学院学报》 2013年第4期44-51,共8页
资本工具的创新可以拓展银行资本补充渠道和空间,提升银行补充资本的能力,强化银行业的资本约束,增强风险管理水平,推动商业银行业务转型,增强服务实体经济的能力。本文在阐述我国资本工具的应用及创新背景的基础上,通过建立二叉树模型... 资本工具的创新可以拓展银行资本补充渠道和空间,提升银行补充资本的能力,强化银行业的资本约束,增强风险管理水平,推动商业银行业务转型,增强服务实体经济的能力。本文在阐述我国资本工具的应用及创新背景的基础上,通过建立二叉树模型,探讨了我国新型资本工具定价问题并提出相关建议。 展开更多
关键词 资本 资本工具 巴塞尔Ⅲ 二叉树模型
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二叉树从二期模型到n期模型的扩展 被引量：4
18
作者 冯晶晶 樊亚云 邢瑞芳 《重庆理工大学学报（自然科学）》 CAS 2016年第10期181-184,共4页
介绍期权定价的离散模型—二叉树模型。通过讨论期权定价的一期模型,得到一期模型的期权定价公式及其性质。在此基础上,讨论了期权定价的二期模型,最后由期权定价的二期模型推广到n期二叉树模型。
关键词 期权 二叉树模型 一期模型 二期模型 n期模型
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期权公允价值确定问题研究 被引量：3
19
作者 陈美华 《广东商学院学报》 2008年第6期57-62,共6页
基于证券投资者的投资需要,借助于数理统计方法发展起来的期权定价模型,无法避免主观估计的影响,所确定的估价金额与会计计量中的公允价值在内在要求上存在一定差距。公允价值的基本特征可概括为"公允性"、"现时性"... 基于证券投资者的投资需要,借助于数理统计方法发展起来的期权定价模型,无法避免主观估计的影响,所确定的估价金额与会计计量中的公允价值在内在要求上存在一定差距。公允价值的基本特征可概括为"公允性"、"现时性"和"估计性",从中可得出结论:期权的公允价值应该只包括相当于其内在价值的部分,对于因期权标的物未来价值不确定所带来的风险价值部分,可通过报表附注的形式予以充分披露。 展开更多
关键词 期权 公允价值 B—S定价模型 二叉树定价模型
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基于二叉树模型的战略柔性价值研究 被引量：1
20
作者 柯昌文 王宗军 《价值工程》 2007年第3期50-53,共4页
将战略投资价值分为内在价值和战略柔性价值,结合战略投资特点对传统二叉树模型进行修正,结合实例分析了推迟柔性和放弃柔性的价值;并从模型参数设定、成本波动率、竞争因素、策略次优执行以及企业对战略投资的内部管理程序等方面分析... 将战略投资价值分为内在价值和战略柔性价值,结合战略投资特点对传统二叉树模型进行修正,结合实例分析了推迟柔性和放弃柔性的价值;并从模型参数设定、成本波动率、竞争因素、策略次优执行以及企业对战略投资的内部管理程序等方面分析了影响战略柔性价值的因素,并得出结论:修正的二叉树模型是企业管理战略投资和战略柔性价值的有用工具。 展开更多
关键词 战略投资 战略柔性 二叉树
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