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我国上市公司董事会行为与公司绩效变化的实证分析 被引量:21
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作者 胡晓阳 李少斌 冯科 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2005年第6期121-126,共6页
董事会作为最重要的公司治理机制之一,对于公司绩效具有重要影响。董事会的日常运作直接体现了董事会在公司治理和公司价值创造中的作用。本文研究发现我国上市公司董事会会议次数的增加没有明显改善公司未来绩效,甚至呈现一定的负相关... 董事会作为最重要的公司治理机制之一,对于公司绩效具有重要影响。董事会的日常运作直接体现了董事会在公司治理和公司价值创造中的作用。本文研究发现我国上市公司董事会会议次数的增加没有明显改善公司未来绩效,甚至呈现一定的负相关,董事会不能有效控制公司费用。实证检验表明,我国上市公司董事会行为的质量还需要提高。 展开更多
关键词 上市公司 董事会行为 公司治理 公司绩效
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风险资本退出、董事会治理与企业创新投资——基于PSM-DID方法的检验 被引量:11
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作者 董屹宇 郭泽光 《产业经济研究》 CSSCI 北大核心 2020年第6期99-112,共14页
风险资本作为一种较为特殊的金融中介,其退出是对创新资源进行配置的重要环节。基于我国中小板和创业板市场的公司样本,在倾向得分匹配的基础上构建双重差分模型,研究企业首发上市后风险资本退出行为对企业创新投资的现实影响,并进一步... 风险资本作为一种较为特殊的金融中介,其退出是对创新资源进行配置的重要环节。基于我国中小板和创业板市场的公司样本,在倾向得分匹配的基础上构建双重差分模型,研究企业首发上市后风险资本退出行为对企业创新投资的现实影响,并进一步探讨企业董事会治理水平对上述影响的作用。研究得出以下结论:(1)风险资本在企业上市后的退出行为对企业创新投资具有显著的负向影响,会加大企业的融资约束,导致融资成本上升,进而对企业创新投资产生冲击。(2)风险资本在创新投资方面的退出效应会受到企业董事会治理水平的影响。具体而言,董事会独立性对风险资本退出效应会产生显著的抑制作用,董事会股权激励和勤勉程度同样被证明能够抑制风险资本退出对企业创新投资的负向作用,但董事会规模的大小对风险资本与企业创新投资的关系并不会产生显著的影响。 展开更多
关键词 风险资本 企业创新 投资决策 退出行为 董事会 公司治理
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两权偏离下终极股东控制对公司价值的影响——来自沪深A股民营上市公司的经验证据
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作者 刘云珊 《武汉商学院学报》 2018年第6期52-56,共5页
在公司治理中始终存在终极股东私有公司控制权利益或以控制董事会行为格局而发生公司价值的侵占效应,以民营公司愈发严重。以沪深A股民营上市公司2013-2017年的数据为研究样本,探讨了控制权与现金流权偏离下终极股东控制与公司价值的关... 在公司治理中始终存在终极股东私有公司控制权利益或以控制董事会行为格局而发生公司价值的侵占效应,以民营公司愈发严重。以沪深A股民营上市公司2013-2017年的数据为研究样本,探讨了控制权与现金流权偏离下终极股东控制与公司价值的关系。结果发现:两权偏离度越大,公司价值就越低;在控制权水平较低时,两权分离与公司值呈显著负相关,终极股东担任核心管理职位会进一步降低公司价值;在控制权水平较高时,两权偏离并不对公司价值有显著影响,终极股东若任职管理层有助于提升公司价值。无论控制权水平的高或低,董事会行为与终极股东关系格局密切相关时,会引发董事会羊群行为,进而显著地抑制公司价值。 展开更多
关键词 终极股东控制 两权偏离 董事会行为 公司价值
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独立董事效益之研究 被引量:1
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作者 李昆进 蔡博文 《北京工商大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2011年第1期54-62,共9页
通过建构理论模型,诠释了独立董事具监督动机时,聘用不同比例的独立董事对于董事会投票行为的影响;依据模型推导结果,设计了董事会投票行为的实验。理论与实验结果皆证明,聘任独立董事比例愈高,董事会效率愈佳,公司价值愈高。另外,政府... 通过建构理论模型,诠释了独立董事具监督动机时,聘用不同比例的独立董事对于董事会投票行为的影响;依据模型推导结果,设计了董事会投票行为的实验。理论与实验结果皆证明,聘任独立董事比例愈高,董事会效率愈佳,公司价值愈高。另外,政府法令的完备与独立董事人力市场的健全发展,将促使独立董事具监督动机,使其利益与股东一致。 展开更多
关键词 公司治理 独立董事 董事会投票行为 实验设计
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