创业资本在不对称信息下博弈的委托代理分析 被引量：25

1

作者 田增瑞 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2001年第6期22-26,共5页

本文从不对称信息的角度分析了创业资本中三方当事人企业家、风险投资家和投资者之间的委托代理关系，即投资者和风险投资家之间、风险投资家和企业家之间的博弈关系。提出在投资者和风险投资家之间风险投资家应承担无限责任，并应建立... 本文从不对称信息的角度分析了创业资本中三方当事人企业家、风险投资家和投资者之间的委托代理关系，即投资者和风险投资家之间、风险投资家和企业家之间的博弈关系。提出在投资者和风险投资家之间风险投资家应承担无限责任，并应建立信誉机制；风险投资家和企业家之间应签订可转换优先股的契约，以转移风险。 展开更多

关键词 创业资本 不对称信息 委托代理 博弈关系 投资者 风险投资家 企业家 信誉机制

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信息披露质量、代理成本与企业融资约束——来自深圳证券市场的经验证据 被引量：37

2

作者 顾群 翟淑萍 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2013年第5期43-48,共6页

信息不对称和代理成本是融资约束产生的原因,而信息披露质量对于信息不对称和代理成本有着重要影响。本文利用深圳证券交易所2007～2011年上市公司的数据,实证分析了信息披露质量与融资约束的关系。结果显示:信息披露质量的提高可以减... 信息不对称和代理成本是融资约束产生的原因,而信息披露质量对于信息不对称和代理成本有着重要影响。本文利用深圳证券交易所2007～2011年上市公司的数据,实证分析了信息披露质量与融资约束的关系。结果显示:信息披露质量的提高可以减轻企业的信息不对称程度,并降低企业的代理成本;企业普遍存在融资约束现象,但信息披露质量的提高能够显著缓解企业的融资约束。 展开更多

关键词 信息披露质量 信息不对称 代理成本 融资约束

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机构投资者调研降低了债券违约风险吗? 被引量：10

3

作者 王生年 牛慧君 《投资研究》 CSSCI 北大核心 2021年第3期95-112,共18页

本文以2014-2018年深交所上市公司发行的公司债为样本,实证检验了机构投资者调研对公司债券违约风险的影响。研究发现,机构投资者调研可以有效降低公司债券违约风险,且在无形资产比重较大和盈余管理水平较高的企业中表现更为显著。机构... 本文以2014-2018年深交所上市公司发行的公司债为样本,实证检验了机构投资者调研对公司债券违约风险的影响。研究发现,机构投资者调研可以有效降低公司债券违约风险,且在无形资产比重较大和盈余管理水平较高的企业中表现更为显著。机构投资者调研通过"信息发现效应"和"监督治理效应"降低了债券违约风险,且前者发挥了主导作用。结论表明,机构投资者调研能够挖掘公司私有信息并传递到债券市场,在降低债券违约风险中发挥了积极作用。 展开更多

关键词 机构投资者调研 债券违约风险 信息不对称 代理成本

原文传递

任期经济责任审计的制度分析与创新 被引量：7

4

作者 张立民 张阳 张学斌 《中山大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2003年第4期77-82,共6页

代理成本是影响经济运行效率的重要因素之一。该文以信息经济学的相关理论为基本框架,分析国有企业的委托代理关系,指出因契约的不完全性和激励相容机制的缺乏,我国国有企业存在严重的代理问题,任期经济责任审计可以作为控制与降低代理... 代理成本是影响经济运行效率的重要因素之一。该文以信息经济学的相关理论为基本框架,分析国有企业的委托代理关系,指出因契约的不完全性和激励相容机制的缺乏,我国国有企业存在严重的代理问题,任期经济责任审计可以作为控制与降低代理成本的有效措施。提出在当前环境下,有效发挥作用的任期经济责任审计制度的设计应合理界定审计关系、内容、范围,同时审计主体及审计结果方面均需要相应的制度安排。 展开更多

关键词 信息不对称 代理成本 国有企业 任期经济责任审计 完全契约 监督成本 审计资源

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企业投资决定理论的新发展 被引量：2

5

作者 龚江辉 《华东经济管理》 2006年第6期89-91,共3页

企业投资决定问题主要包括两个分支:关注企业内部决策的新古典理论和关注资本市场评价的托宾Q理论。文章介绍了企业投资决定理论中新引入的一些概念,包括不对称信息问题、委托代理问题、股票市场上的信息失真问题、股票市场的卖方垄断... 企业投资决定问题主要包括两个分支:关注企业内部决策的新古典理论和关注资本市场评价的托宾Q理论。文章介绍了企业投资决定理论中新引入的一些概念,包括不对称信息问题、委托代理问题、股票市场上的信息失真问题、股票市场的卖方垄断问题等。文章还介绍了当期现金流在投资决定问题中的角色。最后,对中国企业投资决定问题的研究提出了一些看法。 展开更多

关键词 企业投资 不对称信息 委托代理问题 不完全股票市场 现金流

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共同机构投资者会影响公司股份回购吗?

6

作者 何威风 李丽 《科学决策》 CSSCI 2024年第2期1-21,共21页

股份回购是公司重要的财务活动,备受资本市场中各利益相关者关注。随着我国共同机构投资者不断增加,其对公司行为的影响越来越大,然而鲜有文献关注共同机构投资者对股份回购的影响。本文以2005-2021年我国A股上市公司为研究样本,利用双... 股份回购是公司重要的财务活动,备受资本市场中各利益相关者关注。随着我国共同机构投资者不断增加,其对公司行为的影响越来越大,然而鲜有文献关注共同机构投资者对股份回购的影响。本文以2005-2021年我国A股上市公司为研究样本,利用双向固定效应模型通过实证检验发现,共同机构投资者会抑制公司的股份回购行为,在进行一系列内生性、稳健性检验后,结论依然成立。机制研究表明,共同机构投资者是通过提高市场预期、降低机会主义以及基于公司长期价值而对股份回购产生抑制作用。异质性分析发现,这种影响在管理层持股低和现金资源较差的公司作用更大,并且金融类共同机构投资者的作用更大。本文不仅丰富了共同机构投资者和股份回购的相关研究,也为完善公司治理提供了新的启示。 展开更多

关键词 共同机构投资者 股份回购 信息不对称 代理成本

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中介组织在经验品质量信号传递中的功能 被引量：3

7

作者 金祥荣 羊茂良 《浙江大学学报（人文社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2002年第6期80-86,共7页

在经验品市场上 ,消费者对产品质量具有不完全信息 ,一个产权清晰的中介组织对产品质量的有效评定则是传递质量信号的有效手段之一。一个产权不清晰的中介组织 ,在进行质量评定时 ,会有机会主义行为 ,导致低质量产品冒充高质量产品。解... 在经验品市场上 ,消费者对产品质量具有不完全信息 ,一个产权清晰的中介组织对产品质量的有效评定则是传递质量信号的有效手段之一。一个产权不清晰的中介组织 ,在进行质量评定时 ,会有机会主义行为 ,导致低质量产品冒充高质量产品。解决我国经验品市场的质量显示问题 ,关键是建立培育真正产权清楚。 展开更多

关键词 经验品 不完全信息 质量信号传递 中介组织 产权

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家族企业的家族特征与预算松弛 被引量：3

8

作者 于团叶 陈鲁 《同济大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2013年第2期119-124,共6页

预算松弛作为提高预算管理效率的难点问题,近年来越来越受到各界的关注。预算松弛与企业特征紧密相联。文章选取2008年至2010年在上海证券交易所、深圳证券交易所上市的170家家族企业作为样本,运用委托代理、信息不对称、规模经济等理论... 预算松弛作为提高预算管理效率的难点问题,近年来越来越受到各界的关注。预算松弛与企业特征紧密相联。文章选取2008年至2010年在上海证券交易所、深圳证券交易所上市的170家家族企业作为样本,运用委托代理、信息不对称、规模经济等理论,研究家族企业的家族特征与预算松弛。研究结果表明:预算松弛程度与该企业是否为家族企业有着明显的关系,并且在家族企业中企业是由第一代经营还是由第二代经营对预算松弛程度的影响程度也不同;家族企业内部的代理成本也会对预算松弛程度有着显著的影响。 展开更多

关键词 预算松弛 家族企业 委托代理理论 信息不对称 代理成本

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不对称信息的供应链激励机制研究 被引量：3

9

作者 陈莎莎 谢铁军 《物流工程与管理》 2014年第1期82-85,173,共5页

研究由单个制造商和单个零售商组成二级供应链,基于市场需求是线性的,且受价格与销售努力的影响。首先,研究在对称信息下,集中模式和分散模式两种情况下的供应链,求出制造商和零售商使得利润达到最优时的最优批发价及销售价;其次,研究... 研究由单个制造商和单个零售商组成二级供应链,基于市场需求是线性的,且受价格与销售努力的影响。首先,研究在对称信息下,集中模式和分散模式两种情况下的供应链,求出制造商和零售商使得利润达到最优时的最优批发价及销售价;其次,研究了在信息不对称情况下,制造商的机制设计问题,得到了制造商激励批发价的表达式以及零售商的最优零售价的公式;最后利用实例仿真对模型进行分析,结果表明该激励机制对整个供应链的收益有改善作用。 展开更多

关键词 供应链 不对称信息 激励机制 委托代理

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内生代理问题与信息不对称:日本风险投资机构投资治理特征分析 被引量：2

10

作者 洪宇 《现代日本经济》 CSSCI 北大核心 2003年第6期22-27,共6页

风险投资机构作为金融中介,在消除外部投资者与企业家之间信息不对称的同时,又内生了新的信息不对称与代理问题。日本很多风险投资公司通过大量公司本体投资,用风险投资公司声誉替代风险投资家个人声誉,以向外部投资者暗示对自身投资治... 风险投资机构作为金融中介,在消除外部投资者与企业家之间信息不对称的同时,又内生了新的信息不对称与代理问题。日本很多风险投资公司通过大量公司本体投资,用风险投资公司声誉替代风险投资家个人声誉,以向外部投资者暗示对自身投资治理能力的自信。降低信息不对称与代理成本能力的制约,也使日本附属型风险投资机构表现出投资后期化、放任型投资治理模式以及盲目投资竞争等特征。 展开更多

关键词 信息不对称 风险投资 日本 投资治理 内生代理 投资风险 风险投资机构

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不对称信息下代理成本对供应链外包策略的影响分析 被引量：3

11

作者 黄梅萍 汪贤裕 《软科学》 CSSCI 北大核心 2016年第9期123-130,共8页

针对不对称信息下代理成本对外包策略的影响,以一个简单二级供应链为研究对象,运用委托代理理论,分别建立制造商和销售商主导激励模型。研究结果表明:当销售努力为不对称信息时,制造商希望聘请销售商来完成销售任务,此时销售商最优的努... 针对不对称信息下代理成本对外包策略的影响,以一个简单二级供应链为研究对象,运用委托代理理论,分别建立制造商和销售商主导激励模型。研究结果表明:当销售努力为不对称信息时,制造商希望聘请销售商来完成销售任务,此时销售商最优的努力水平a*和利润分享比例β*均向下发生了扭曲;而当制造成本为不对称信息且边际收益不低于边际风险成本时,只有在特殊情况下(单位制造成本c很低时),销售商才会愿意自己进行生产,否则其也乐意委托制造商完成分包任务,此时尽管销售商的最优努力水平a**向下发生扭曲,但为了调动制造商的生产积极性,最优的利润分享比例β**向上发生扭曲。最后,通过数值例子证明了结论的有效性。 展开更多

关键词 二级供应链 不对称信息 外包策略 自营成本 代理成本

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索罗斯的资源诅咒理论及对我国的启示 被引量：2

12

作者 陈烈 刘树君 《河北经贸大学学报》 CSSCI 北大核心 2014年第5期17-21,共5页

金融巨鳄乔治·索罗斯在践行开放社会理想——建设开放社会基金会的过程中深刻认识到资源诅咒现象。索罗斯基于开放社会理想提出资源诅咒问题,其对资源诅咒理解的核心是信息不对称、机构问题不对称、议价能力不对称这三个不对称性,... 金融巨鳄乔治·索罗斯在践行开放社会理想——建设开放社会基金会的过程中深刻认识到资源诅咒现象。索罗斯基于开放社会理想提出资源诅咒问题,其对资源诅咒理解的核心是信息不对称、机构问题不对称、议价能力不对称这三个不对称性,可通过建立公开支付款项联盟和采掘业透明度行动计划破解资源诅咒。索罗斯的资源诅咒理论对我国破解资源诅咒具有重要启示。 展开更多

关键词 资源诅咒 开放社会 机构不对称 公开支付款项联盟 采掘业透明行动计划 信息不对称 议价能力 卡尔·波普尔

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浅析Windows XP中的EFS加密技术

13

作者 廖坚 《电脑知识与技术》 2007年第6期1253-1254,共2页

随着计算机应用技术的普及，数据安全变得越来越重要。EFS是NTFS（5．0）文件系统的独有特点，使用它可以实现文件和文件夹的加密、解密和恢复代理等操作，从而保障计算机数据的安全性。

关键词 EFS 公钥 私钥 对称式加密 非对称式加密 恢复代理

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城市公立医院所有权与经营权分离的经济分析 被引量：1

14

作者 田文华 孙庆文 郭龙 《中国卫生资源》 2004年第2期55-57,共3页

该文根据城市公立医院的特征 ,从理论上分析其所有权与经营权分离的经济可行性在于分工产生的收益大于代理成本。通过构建经济理论模型揭示两权分离中代理成本的决定因素 ,主要是经营者选择机制对经营业绩的评估 ,并对此进行分析 。

关键词 两权分离 信息不对称 代理成本

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基于原型逼近法的招标过程业主需求分析应用研究 被引量：1

15

作者 尹贻林 乔璐 张瑞源 《建筑经济》 2011年第5期93-95,共3页

招标代理机构在招标活动前期存在对业主需求理解的不足,导致业主与招标代理机构的信息不对称,从而影响招标代理活动的实施。本文通过原型逼近法将业主的需求逐步还原,并设计调查问卷,将业主的需求逐步被招标代理机构吸收和挖掘,从而保... 招标代理机构在招标活动前期存在对业主需求理解的不足,导致业主与招标代理机构的信息不对称,从而影响招标代理活动的实施。本文通过原型逼近法将业主的需求逐步还原,并设计调查问卷,将业主的需求逐步被招标代理机构吸收和挖掘,从而保证招标代理活动的顺利进行,并达到业主满意,并应用案例进行论证。 展开更多

关键词 原型逼近法 需求分析 信息不对称 招标代理机构 业主

原文传递

可转换债券发行动机理论及实证研究述评

16

作者 朱爱萍 《集美大学学报（哲学社会科学版）》 2009年第3期26-31,共6页

在理论上,关于可转债的发行动机可以归结为五类,即基于不对称信息框架的理论、基于代理问题框架的理论、基于税收优势的理论、基于管理者自利的理论和基于权益市场配给额度的理论。在截面数据检验的过程中,基于信息不对称和代理成本的... 在理论上,关于可转债的发行动机可以归结为五类,即基于不对称信息框架的理论、基于代理问题框架的理论、基于税收优势的理论、基于管理者自利的理论和基于权益市场配给额度的理论。在截面数据检验的过程中,基于信息不对称和代理成本的理论得到较多的支持,另三种理论却鲜有支持。而代表实业界观点的问卷调查得出的可转债发行动机是可转债的低利率及权益的溢价,这与理论动机大相径庭。可转债发行动机在理论、实证检验和问卷调查三方面形成差异的原因值得继续研究和探索。 展开更多

关键词 可转换债券 信息不对称 代理成本 管理者自利

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不同公司规模下现金流量对投资决策影响的实证研究 被引量：42

17

作者 全林 姜秀珍 陈俊芳 《上海交通大学学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2004年第3期355-358,共4页

根据现代公司金融理论,在公司投资模型中引进融资因素,研究了不同规模公司投资与现金流量的关系,并探讨了不同公司规模投资决策行为的差异.实证研究发现,大规模公司投资对现金流量的敏感性要高于小规模公司.动因检验的结果表明,大规模... 根据现代公司金融理论,在公司投资模型中引进融资因素,研究了不同规模公司投资与现金流量的关系,并探讨了不同公司规模投资决策行为的差异.实证研究发现,大规模公司投资对现金流量的敏感性要高于小规模公司.动因检验的结果表明,大规模公司投资依赖于现金流量源于信息不对称理论,小规模公司投资依赖于现金流量源于自由现金流量的代理成本理论. 展开更多

关键词 公司规模 投资 信息不对称理论 现金流量代理成本理论

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现金流量与公司投资决策——从公司规模角度的实证研究 被引量：26

18

作者 姜秀珍 全林 陈俊芳 《工业工程与管理》 2003年第5期30-34,共5页

根据现代公司金融理论,将融资因素引进公司的投资模型,研究不同规模的公司投资与现金流量的关系,并探寻不同规模公司投资决策行为差异的背后动机。实证研究发现:大规模公司投资对现金流量的敏感性要高于小规模公司,动因检验的结果表明... 根据现代公司金融理论,将融资因素引进公司的投资模型,研究不同规模的公司投资与现金流量的关系,并探寻不同规模公司投资决策行为差异的背后动机。实证研究发现:大规模公司投资对现金流量的敏感性要高于小规模公司,动因检验的结果表明大规模公司投资依赖于现金流量源于信息不对称理论,小规模公司源于自由现金流量的代理成本理论,这为我国完善资本市场、制定合理政策提供了借鉴的依据。 展开更多

关键词 现金流量 公司投资决策 信息不对称理论 样本处理

原文传递

集团客户授信:共同代理问题及其对策初探 被引量：12

19

作者 廖肇辉 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2005年第5期160-165,共6页

商业银行对集团客户的授信本质上是一个共同代理问题,即多家银行集体贷款中的搭便车现象和贷款的外部效应必然导致对集团客户的过度授信。对付共同代理问题需要两方面努力:从商业银行内部管理看,关键在于贷前调查,授信审查,贷后三个环... 商业银行对集团客户的授信本质上是一个共同代理问题,即多家银行集体贷款中的搭便车现象和贷款的外部效应必然导致对集团客户的过度授信。对付共同代理问题需要两方面努力:从商业银行内部管理看,关键在于贷前调查,授信审查,贷后三个环节上制定适当的激励约束机制;从外部监管看,需要银行监管机关正确识别潜在的信贷市场失灵,重点解决信息披露及其透明度问题,依法履行资本充足率统一监管要求,作为最终贷款人和商业银行的共同代理人充当集团客户授信问题的危机管理者和领导者角色。 展开更多

关键词 信息不对称 共同代理成本 搭便车 外部性

原文传递

信息市场不对称问题的多级委托/代理分析 被引量：3

20

作者 谢亮 朱少强 《图书情报知识》 CSSCI 北大核心 2006年第1期70-73,共4页

本文运用博弈论与信息经济学中的委托/代理模型,分析了信息市场交易中的信息不对称问题,认为存在着与信息市场有关的多级委托/代理关系。与传统力图回避或减少代理人的观点不同,本文提出引入第三博弈方,建立与该市场交易有关的新的委托... 本文运用博弈论与信息经济学中的委托/代理模型,分析了信息市场交易中的信息不对称问题,认为存在着与信息市场有关的多级委托/代理关系。与传统力图回避或减少代理人的观点不同,本文提出引入第三博弈方,建立与该市场交易有关的新的委托代理关系,是防止不对称信息条件下代理人败德行为的可行办法之一。 展开更多

关键词 信息市场 信息不对称 委托代理模型 博弈论 信息经济学

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