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基于GARCH模型的VaR方法对中国股市的分析 被引量:92
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作者 陈守东 俞世典 《吉林大学社会科学学报》 CSSCI 北大核心 2002年第4期11-17,共7页
中国股票市场的收益率具有厚尾性 ,可以利用GARCH模型中的条件方差来度量其VaR。我们运用了基于不同分布假定下的GARCH模型的VaR方法对深圳股票市场与上海股票市场的风险进行了分析。分析的结果表明深圳股票市场比上海股票市场有更大的... 中国股票市场的收益率具有厚尾性 ,可以利用GARCH模型中的条件方差来度量其VaR。我们运用了基于不同分布假定下的GARCH模型的VaR方法对深圳股票市场与上海股票市场的风险进行了分析。分析的结果表明深圳股票市场比上海股票市场有更大的风险 ; 展开更多
关键词 GARCH模型 VAR 股票市场 t分析 GED分布
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电力市场下长期购电方案及风险评估 被引量:96
2
作者 周明 聂艳丽 +1 位作者 李庚银 倪以信 《中国电机工程学报》 EI CSCD 北大核心 2006年第6期116-122,共7页
系统研究了购电商(Electricity Purchaser,EP)的购电分配及风险评估问题。通过分析电力市场中EP长期购电特点,按照现代投资组合理论建立购电组合问题的一般模型,并对目前普遍存在的长期合同和现货2市场间的购电分配问题进行具体分析,探... 系统研究了购电商(Electricity Purchaser,EP)的购电分配及风险评估问题。通过分析电力市场中EP长期购电特点,按照现代投资组合理论建立购电组合问题的一般模型,并对目前普遍存在的长期合同和现货2市场间的购电分配问题进行具体分析,探寻长期合同价格、合同电量与现货市场价格之间的关系。进一步考虑EP的风险偏好时,采用金融领域广泛采用的效用函数和Value-at-Risk(VaR)方法建立了确定最佳组合方案和定量评估风险的模型。最后,针对高峰和低谷分开竞争的市场运营模式,确定EP的购电组合并进行风险评估,并用算例进行定量验证。文章旨在建立购电组合和风险评估的方法论。 展开更多
关键词 电力工程 购电组合 风险评估 风险价值 电力市场
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市场风险的量度:VaR的计算与应用 被引量:35
3
作者 詹原瑞 《系统工程理论与实践》 EI CSCD 北大核心 1999年第12期1-7,共7页
集中讨论在两类假设条件下,数量化市场风险的量度受险价值(VaR)的计算与应用,提出计算VaR的主要流程,这将有利于我国金融机构应用VaR控制市场风险.
关键词 市场风险 受险价值 风险管理 证券市场 金融
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GARCH模型与VaR的度量研究 被引量:61
4
作者 徐炜 黄炎龙 《数量经济技术经济研究》 CSSCI 北大核心 2008年第1期120-132,共13页
GARCH模型在金融资产序列波动率的模拟和金融风险VaR的度量中都有着广泛的应用。本文比较研究了RiskMetrics及GARCH族的11种模型分别在正态分布和Skewed-t分布下度量VaR值的精确程度,同时对向前一步预测的VaR值进行了失败率检测法和动... GARCH模型在金融资产序列波动率的模拟和金融风险VaR的度量中都有着广泛的应用。本文比较研究了RiskMetrics及GARCH族的11种模型分别在正态分布和Skewed-t分布下度量VaR值的精确程度,同时对向前一步预测的VaR值进行了失败率检测法和动态分位数测试。结果表明,Skewed-t分布较好地拟合了金融资产的厚尾特性;在不同的置信水平下,FIGARCH(BBM)、FIEGARCH及IGARCH模型预测的VaR值更加精确,其高估或低估的风险程度较轻。 展开更多
关键词 VAR GARCH模型 Skewed-t分布 动态分位数测试
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发电商长期电能分配策略研究 被引量:51
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作者 张显 王锡凡 +1 位作者 王建学 胡泽春 《中国电机工程学报》 EI CSCD 北大核心 2005年第1期6-12,共7页
电力市场改革使得发电商能够自主的进行电力交易,同样也使得电力交易的方式多样化。发电商既可以在双边合同市场中进行电力交易,也可以在日前市场的实时电能市场和辅助服务市场进行电力交易。因此发电商应解决如何将有限的电力合理的分... 电力市场改革使得发电商能够自主的进行电力交易,同样也使得电力交易的方式多样化。发电商既可以在双边合同市场中进行电力交易,也可以在日前市场的实时电能市场和辅助服务市场进行电力交易。因此发电商应解决如何将有限的电力合理的分配到各市场中,从而使得自身效用最大的问题。该文基于双边合同市场和日前市场的市场交易结构,建立了发电商长期电力交易的效用模型,并考虑了机组的运行约束。该模型的优化解能得到不同风险偏好的发电商面对同一电力双边合同的优化容量分配策略以及同一发电商对于不同价格的电力合同的优化分配策略。该文的研究为发电商长期的分配策略提供了决策依据。 展开更多
关键词 电力交易 发电商 电力市场改革 效用 风险偏好 合同 市场交易 电能 机组 辅助服务
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考虑风电接入的有功运行备用协调优化 被引量:55
6
作者 张国强 吴文传 张伯明 《电力系统自动化》 EI CSCD 北大核心 2011年第12期15-19,46,共6页
分析了大量风电接入对系统有功运行备用提出的问题,首先分析了风电接入后系统的运行备用需求性质,进而提出一种基于风险的风电备用需求决策方法,并提出一种充分利用发电机组控制性能的备用协调优化分配算法。IEEE 39节点系统的仿真结果... 分析了大量风电接入对系统有功运行备用提出的问题,首先分析了风电接入后系统的运行备用需求性质,进而提出一种基于风险的风电备用需求决策方法,并提出一种充分利用发电机组控制性能的备用协调优化分配算法。IEEE 39节点系统的仿真结果表明,所提出的方法有效解决了风电备用需求的确定和分配问题,对接入大量风电的系统的有功调度运行具有实用价值。 展开更多
关键词 风电接入 风险价值 运行备用 最优潮流
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Copula函数度量风险价值的Monte Carlo模拟 被引量:23
7
作者 陈守东 胡铮洋 孔繁利 《吉林大学社会科学学报》 CSSCI 北大核心 2006年第2期85-91,共7页
Copu la函数广泛地应用于金融领域,特别在金融市场上的风险管理、投资组合的选择、资产定价等方面已经成为解决金融问题的一个有力的工具。我们选取了三种具有代表性的Copu la函数对金融时间序列建模,以描述不同金融数据间的相依关系,... Copu la函数广泛地应用于金融领域,特别在金融市场上的风险管理、投资组合的选择、资产定价等方面已经成为解决金融问题的一个有力的工具。我们选取了三种具有代表性的Copu la函数对金融时间序列建模,以描述不同金融数据间的相依关系,并将其应用于证券市场的风险度量,进行Monte Carlo模拟计算投资组合的VaR。将Copu la方法的计算结果与传统的正态假设模拟结果比较表明,Copu la方法对金融风险的度量要明显优于正态方法。 展开更多
关键词 COPULA函数 MONTE CARLO模拟 风险价值
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现代投资组合理论的新进展 被引量:18
8
作者 罗洪浪 王浣尘 《系统工程理论方法应用》 2002年第3期185-189,197,共6页
现代投资组合理论虽已诞生了半个世纪 ,但有关它的研究仍层出不穷。文中考察了近十年来有关现代投资组合理论的新进展 ,将之大致分为引入流动性的投资组合理论、基于 Va R的投资组合理论、行为投资组合理论和基于非效用的投资组合理论... 现代投资组合理论虽已诞生了半个世纪 ,但有关它的研究仍层出不穷。文中考察了近十年来有关现代投资组合理论的新进展 ,将之大致分为引入流动性的投资组合理论、基于 Va R的投资组合理论、行为投资组合理论和基于非效用的投资组合理论等四类 ,并阐述了各自的主要内容。最后 ,简要地评论了这些进展。 展开更多
关键词 投资组合理论 流动性 风险价值 行为投资组合 非效用
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金融市场典型事实下的风险价值计算及其检验 被引量:37
9
作者 魏宇 《管理工程学报》 CSSCI 2008年第2期117-121,129,共6页
金融市场典型事实(Stylized facts)的不断涌现,至少表明了有效市场假说并非实际市场波动机制的完美表述。因此,建立在有效市场理论基础之上的主流市场风险(Market risk)测度技术也就无法准确刻画实际市场的波动和风险状况。本文首先提... 金融市场典型事实(Stylized facts)的不断涌现,至少表明了有效市场假说并非实际市场波动机制的完美表述。因此,建立在有效市场理论基础之上的主流市场风险(Market risk)测度技术也就无法准确刻画实际市场的波动和风险状况。本文首先提出了对市场风险测度最具价值的三类典型事实,并以上证综指和若干世界主要股市指数为例,探讨了典型事实波动特征下的风险价值(VaR)计算方法,并通过对不同模型假定下所计算的VaR进行规范的后验分析(Backtesting),实证对比了不同波动模型的适用范围和精确程度。 展开更多
关键词 典型事实 风险测度 风险价值 后验分析
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VaR-APARCH模型与证券投资风险量化分析 被引量:25
10
作者 陈学华 杨辉耀 《中国管理科学》 CSSCI 2003年第1期22-27,共6页
基本统计分析发现,上证综合指数回报率分布存在尖峰肥尾性,不服从正态分布,并且还具有杠杆效应。本文应用APARCH模型在三种分布假设下对上证综合指数通过事后模拟和条件单步预测来计算上证综合指数的VaR风险值,然后把它与应用GARCH模型... 基本统计分析发现,上证综合指数回报率分布存在尖峰肥尾性,不服从正态分布,并且还具有杠杆效应。本文应用APARCH模型在三种分布假设下对上证综合指数通过事后模拟和条件单步预测来计算上证综合指数的VaR风险值,然后把它与应用GARCH模型的估计结果进行比较分析。通过返回检验,我们发现,APARCH应用于VaR估计是统计有效的,并且明显优于GARHC模型。 展开更多
关键词 VaR—APARCH模型 证券投资 投资风险 量化分析 杠杆效应 在险价值
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基于VaR收益率约束的贷款组合优化决策模型 被引量:24
11
作者 迟国泰 姜大治 +1 位作者 奚扬 林建华 《中国管理科学》 CSSCI 2002年第6期1-7,共7页
本文以贷款的收益率为金融资产的收益 ,以贷款收益率的波动为标准反映贷款风险 ,在VaR约束下 ,以拉格朗日乘子法为工具求二次规划 ,建立了在既定组合收益范围内 ,组合风险最小的贷款组合优化决策模型。该模型的特点一是以收益率最大损... 本文以贷款的收益率为金融资产的收益 ,以贷款收益率的波动为标准反映贷款风险 ,在VaR约束下 ,以拉格朗日乘子法为工具求二次规划 ,建立了在既定组合收益范围内 ,组合风险最小的贷款组合优化决策模型。该模型的特点一是以收益率最大损失的形式、而不是收益额的形式来反应VaR ,使组合决策分析更为方便。二是考虑了风险之间的相关性 ,用组合VaR的收益率最大损失来控制贷款收益率的风险限额 ;使贷款的分配直接反映了商业银行的风险承受能力。三是在合理的目标收益范围内 ,给定任意一个决策者期望的收益率 ,总能找到对应的风险最小的贷款组合 ,由此模型求出的有效边界 ,为组合贷款的优化决策提供了科学的方法。 展开更多
关键词 VAR 收益率 贷款组合优化决策模型 风险价值 二次规划 拉格朗日乘子法 有效边界 贷款风险
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考虑风电出力概率分布的电力系统可靠性评估 被引量:41
12
作者 黄海煜 于文娟 《电网技术》 EI CSCD 北大核心 2013年第9期2585-2591,共7页
由于风电出力的波动性,大规模风电并网会对电力系统的可靠运行带来影响。基于风速威布尔分布和单台风电机组功率特性,建立了考虑机组强迫停运率的风电场可发出力概率模型,模型能够反映风电场出力的随机性。同时,研究了电力系统可靠性指... 由于风电出力的波动性,大规模风电并网会对电力系统的可靠运行带来影响。基于风速威布尔分布和单台风电机组功率特性,建立了考虑机组强迫停运率的风电场可发出力概率模型,模型能够反映风电场出力的随机性。同时,研究了电力系统可靠性指标随风电场可发出力的变化趋势,在此基础上,考虑到传统单一可靠性指标的不足,对含风电场电力系统的可靠性指标概率分布情况进行研究,求得风电场接入电网产生的风险价值和条件风险价值指标,为风电场的规划和运行提供基础。 展开更多
关键词 电力系统 风电场 可靠性评估 风险价值 概率 分布
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采购过程风险管理 被引量:32
13
作者 陈武 杨家本 《系统工程理论与实践》 EI CSCD 北大核心 2000年第6期54-58,74,共6页
首先分析了企业采购过程中的主要风险因素 ,在此基础上提出了使用 Va R( Value at Risk,风险值 )方法分析其中由价格波动引起的采购风险 ,为进行有效的风险决策提供了量化的决策依据 .并且以石油化工企业为例 。
关键词 原料采购 风险分析 风险管理 石油化工企业
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VAR应用分析以及对我国的启示 被引量:11
14
作者 刘静 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2002年第3期36-37,44,共3页
VaR方法是当今国际上最流行的金融风险管理方法之一,本文对它在风险度量、风险管理、绩效评估、资源配置、信息披露以及统一监管等方面的应用进行了简要的分析,并提出我国在学习与运用VaR技术方面的几个难题。
关键词 VAR应用分析 VAR 风险度量 风险管理 监管 中国 金融风险
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度量与控制金融风险的新方法 被引量:8
15
作者 王建华 李楚霖 《武汉理工大学学报(信息与管理工程版)》 CAS 2002年第2期60-63,83,共5页
介绍了近年来被发达国家普遍采用的管理和控制金融风险的风险价值度量 (VaR)方法 ,阐述了VaR的概念、方法和功能 ,指出了VaR的缺陷。进一步介绍了近年才发展的具有一致性 (Coherent)的条件风险价值度量 (CVaR)的概念 ,阐述CVaR的优点和... 介绍了近年来被发达国家普遍采用的管理和控制金融风险的风险价值度量 (VaR)方法 ,阐述了VaR的概念、方法和功能 ,指出了VaR的缺陷。进一步介绍了近年才发展的具有一致性 (Coherent)的条件风险价值度量 (CVaR)的概念 ,阐述CVaR的优点和作用及在证券组合优化中的应用。 展开更多
关键词 度量 金融风险 风险价值度量 条件风险价值度量 证券组合优化 风险控制
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考虑电动汽车能量管理的微网储能容量优化 被引量:37
16
作者 张明锐 谢青青 +1 位作者 李路遥 孙华 《中国电机工程学报》 EI CSCD 北大核心 2015年第18期4663-4673,共11页
基于电动汽车(electric vehicles,EVs)移动负载和储能特性,提出含EV的微网储能容量工程化配置方法和EV运行管理模式,并将风险价值(value at risk,Va R)理论引入微网储能容量风险评估。联网时利用电价引导机制,制定EV无序充电、有序充电... 基于电动汽车(electric vehicles,EVs)移动负载和储能特性,提出含EV的微网储能容量工程化配置方法和EV运行管理模式,并将风险价值(value at risk,Va R)理论引入微网储能容量风险评估。联网时利用电价引导机制,制定EV无序充电、有序充电和有序充放电三种区域化能量管理模式;最小化一日内微网综合成本,求解微网最优储能容量,并分析交互功率波动惩罚系数、波动率对储能容量选择的影响。运用Va R理论,分析不同能量管理模式下孤岛时的微网运行时间风险,验证储能容量优化的有效性。仿真结果表明,与EV无序充电模式相比,EV有序充电和有序充放电模式可以有效减少微网储能容量配置,降低微网综合成本,减小交互功率波动;与无EV参与孤岛的工况相比,激励EV放电可显著延长孤岛运行时间,降低自治风险。 展开更多
关键词 电动汽车 能量管理 储能 容量优化 风险价值
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基于非参数Copula-CVaR模型的碳金融市场集成风险测度 被引量:37
17
作者 柴尚蕾 周鹏 《中国管理科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2019年第8期1-13,共13页
我国商业银行等金融机构在参与国际碳金融业务时面临复杂多变的市场环境,其风险评估及预警体系的构建需考虑风险因子的多源性与相依性,对碳金融市场集成风险进行科学测度具有重要意义。本文采用非参数核估计方法确定碳金融市场价格波动... 我国商业银行等金融机构在参与国际碳金融业务时面临复杂多变的市场环境,其风险评估及预警体系的构建需考虑风险因子的多源性与相依性,对碳金融市场集成风险进行科学测度具有重要意义。本文采用非参数核估计方法确定碳金融市场价格波动与汇率波动两类风险因子的边缘分布,并通过拟合优度检验选择最优Copula函数准确刻画风险因子之间非线性、动态的相依结构,实现对集成条件风险价值CVaR的有效测度。通过Kupiec回测检验及对比各类传统风险测度方法的优劣,发现非参数Copula-CVaR模型能够弥补传统风险测度方法在度量多源风险因子相依性时存在的局限性,避免参数法确定边缘分布时可能出现的模型设定风险与参数估计误差,充分考虑尾部风险,为碳金融市场集成风险测度提供新思路。 展开更多
关键词 碳金融 风险管理 相依性 COPULA函数 风险价值
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上市公司不同并购类型风险与绩效的实证研究 被引量:22
18
作者 雷辉 胡发基 +1 位作者 郝艳艳 SIT小组 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2007年第2期66-70,共5页
从总体市场风险的VaR值的变化和经营业绩角度对三种并购类型的绩效进行了实证研究,得到的结论为:横向、纵向、混合并购总体市场风险并购后先逐年上升,后期与市场平均风险值趋于一致,且三种类型之间无显著区别。横向、纵向、混合并购样... 从总体市场风险的VaR值的变化和经营业绩角度对三种并购类型的绩效进行了实证研究,得到的结论为:横向、纵向、混合并购总体市场风险并购后先逐年上升,后期与市场平均风险值趋于一致,且三种类型之间无显著区别。横向、纵向、混合并购样本公司业绩均先升后降,但从总体上看混合并购优于横向和纵向并购。 展开更多
关键词 VAR值 横向并购 纵向并购 混合并购 并购绩效
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GP分布模型与股票收益率分析 被引量:12
19
作者 潘家柱 丁美春 《北京大学学报(自然科学版)》 CAS CSCD 北大核心 2000年第3期295-306,共12页
讨论了GP分布模型的某些性质 ,利用此模型对上证指数、深证指数和 2家公司股票价格的收益率进行分析 ,给出股票指数和价格极值波动程度的量化指标和风险值 (VaR)的估计值。
关键词 GP分布 收益率 尾指数 风险值 证券市场 股票
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单个期货合约市场风险VaR-GARCH评估模型及其应用研究 被引量:17
20
作者 迟国泰 余方平 +2 位作者 李洪江 刘轶芳 王玉刚 《大连理工大学学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2006年第1期127-134,共8页
以单个期货合约每一交易日的涨跌率反映期货合约市场风险,借助V aR风险价值法,运用广义自回归条件异方差(GARCH)模型,建立了V aR-GARCH单个期货合约市场风险评估模型,解决了单个期货合约每一交易日最大损失的确定问题.该模型的特点为借... 以单个期货合约每一交易日的涨跌率反映期货合约市场风险,借助V aR风险价值法,运用广义自回归条件异方差(GARCH)模型,建立了V aR-GARCH单个期货合约市场风险评估模型,解决了单个期货合约每一交易日最大损失的确定问题.该模型的特点为借助GARCH方法预测条件异方差,充分体现了期货合约价格的聚集效应、厚尾效应和时变方差效应,使V aR估计更加精准;对V aR的置信区间进行2χ检验,从实证的角度得到合理精准的V aR值;可以依据本模型确定期货保证金的数量,为交易所制定更合理的单个期货合约保证金收取水平提供依据. 展开更多
关键词 期货合约 风险评估 期货保证金 风险价值(VaR) 广义自回归条件异方差(GARCH)模型
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