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宏观事件冲击与我国外汇储备的期限结构管理——基于美债上限调整的事件研究
被引量：
2
1
作者
黄晓薇
贾君怡
郭敏
《财经研究》
CSSCI
北大核心
2015年第10期45-57,131,共14页
近年来,发达国家的主权信用风险日益成为威胁外汇资产安全的重要因素,而我国单一集中的期限配置方式并不利于抵御外来冲击、防范信用风险。在此背景下,文章构建了宏观事件冲击下不同期限主权信用风险调整及影响因素的理论分析框架,并以...
近年来,发达国家的主权信用风险日益成为威胁外汇资产安全的重要因素,而我国单一集中的期限配置方式并不利于抵御外来冲击、防范信用风险。在此背景下,文章构建了宏观事件冲击下不同期限主权信用风险调整及影响因素的理论分析框架,并以美国20次提高债务上限作为重大冲击,实证检验了不同期限主权信用风险调整及其影响因素。结果表明:(1)美债上限提高引发了主权信用风险调整,事件前短期风险增大而长期风险减小,事件后短期风险减小而长期风险增大;(2)长期风险调整取决于经济、财政和货币环境等基本面因素,而短期风险调整主要受到美元走势、交易活跃度和投资者情绪等市场环境的影响。因此,政府应充分利用宏观事件冲击下的期限套利机会,综合考虑经济环境和市场因素,适时适度调整资产期限结构,以实现我国外汇资产的保值增值。
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关键词
外汇储备
期限结构管理
宏观事件冲击
美国国债上限调整
原文传递
题名
宏观事件冲击与我国外汇储备的期限结构管理——基于美债上限调整的事件研究
被引量：
2
1
作者
黄晓薇
贾君怡
郭敏
机构
对外经济贸易大学金融学院
出处
《财经研究》
CSSCI
北大核心
2015年第10期45-57,131,共14页
基金
国家社会科学基金青年项目(12CGJ027)
北京市社会科学基金青年项目(15JGC143)
+2 种基金
对外经济贸易大学特色项目(TS3-03)
对外经济贸易大学科研项目(201502YY003A)
对外经济贸易大学研究生科研创新项目(201422)的资助
文摘
近年来,发达国家的主权信用风险日益成为威胁外汇资产安全的重要因素,而我国单一集中的期限配置方式并不利于抵御外来冲击、防范信用风险。在此背景下,文章构建了宏观事件冲击下不同期限主权信用风险调整及影响因素的理论分析框架,并以美国20次提高债务上限作为重大冲击,实证检验了不同期限主权信用风险调整及其影响因素。结果表明:(1)美债上限提高引发了主权信用风险调整,事件前短期风险增大而长期风险减小,事件后短期风险减小而长期风险增大;(2)长期风险调整取决于经济、财政和货币环境等基本面因素,而短期风险调整主要受到美元走势、交易活跃度和投资者情绪等市场环境的影响。因此,政府应充分利用宏观事件冲击下的期限套利机会,综合考虑经济环境和市场因素,适时适度调整资产期限结构,以实现我国外汇资产的保值增值。
关键词
外汇储备
期限结构管理
宏观事件冲击
美国国债上限调整
Keywords
foreign
exchange
reserve
term
structure
management
macro-event
shock
us
debt
limit
分类号
F831.5 [经济管理—金融学]
F821
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
宏观事件冲击与我国外汇储备的期限结构管理——基于美债上限调整的事件研究
黄晓薇
贾君怡
郭敏
《财经研究》
CSSCI
北大核心
2015
2
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