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中国开放式基金选时和选股能力的实证分析 被引量：2
1
作者 李鑫 姚爽 《技术经济与管理研究》 北大核心 2011年第10期88-91,共4页
开放式基金的绩效评价是基金研究领域备受关注的课题,对选股和选时能力的分析是其中的一个重要方面。T-M、H-M和C-L模型是评价选时和选股能力的三个经典模型,本文在此基础上得到T-M-FF3模型,通过选取6年中14只开放式基金的数据,进行了... 开放式基金的绩效评价是基金研究领域备受关注的课题,对选股和选时能力的分析是其中的一个重要方面。T-M、H-M和C-L模型是评价选时和选股能力的三个经典模型,本文在此基础上得到T-M-FF3模型,通过选取6年中14只开放式基金的数据,进行了实证分析,并对模型设定予以改进和探讨。结果表明,我国开放式基金具有较强选股能力但选时能力不显著,说明我国基金管理行业的专业水平能够为投资者带来超额收益。建议从通过完善市场制度以及加强基金业人才培养两方面加强基金行业的建设,以增强基金的择时能力。 展开更多
关键词 开放式基金 选时能力 选股能力 证券投资 基金绩效
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我国开放式基金业绩持续性、经理选股和择时能力——基于2005～2009数据 被引量：17
2
作者 林兢 陈树华 《经济管理》 CSSCI 北大核心 2011年第2期132-138,共7页
2008年我国股市进入熊市，基金净值缩水达40％以上，很多基金跌破面值，由于我国开放式基金采用基金经理负责制，基金经理的选股能力和择时能力直接影响基金公司业绩，本文选取了2005～2009年数据进行实证分析，发现我国基金经理选股和... 2008年我国股市进入熊市，基金净值缩水达40％以上，很多基金跌破面值，由于我国开放式基金采用基金经理负责制，基金经理的选股能力和择时能力直接影响基金公司业绩，本文选取了2005～2009年数据进行实证分析，发现我国基金经理选股和择时能力仍没有显著提高，也正因为如此，造成基金公司业绩仍然不具有明显持续性。 展开更多
关键词 开放式基金 业绩持续性 选股能力 择时能力
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基于持股数据的基金择股能力评价 被引量：9
3
作者 胡畏 张明 《系统工程理论与实践》 EI CSCD 北大核心 2006年第9期26-32,共7页
证券投资基金的业绩评价是一个在理论和实践中都十分有意义的课题.传统的回归型评价方法对评价基准有较强的依赖性,而基于持股数据的方法则因利用了较多的信息而对基金的择股能力有较强的识别力.利用基于持股数据的方法对中国54个封闭... 证券投资基金的业绩评价是一个在理论和实践中都十分有意义的课题.传统的回归型评价方法对评价基准有较强的依赖性,而基于持股数据的方法则因利用了较多的信息而对基金的择股能力有较强的识别力.利用基于持股数据的方法对中国54个封闭式基金的择股能力进行实证分析,结果显示它们有明显的择股能力. 展开更多
关键词 基金持股 评价基准 择股能力
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减持新规对大宗交易市场筛选股票能力的影响——基于双重差分模型的实证检验 被引量：7
4
作者 唐齐鸣 赵传玺 赵袁军 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2018年第12期41-47,共7页
运用我国2017年A股市场的股票行情数据,本文建立双重差分模型,实证检验"减持新规"对大宗交易市场筛选股票能力的影响。结果发现:大宗交易市场相比于整体市场可初步筛选出表现相对好的股票;减持新规的实施对大宗交易市场筛选... 运用我国2017年A股市场的股票行情数据,本文建立双重差分模型,实证检验"减持新规"对大宗交易市场筛选股票能力的影响。结果发现:大宗交易市场相比于整体市场可初步筛选出表现相对好的股票;减持新规的实施对大宗交易市场筛选股票的能力有正面影响,使样本期间大宗交易市场筛选股票的能力提高了1.163个百分点。进一步研究影响减持新规实施效果的因素,发现公司盈利能力不是该次新政策颁布后大宗交易市场股票收益率显著提高的原因。一系列稳健性检验也都基本支持这些结论。本文结论不仅能为广大投资者带来投资决策指导,也说明减持新规的颁布能有效保护投资者利益,进一步完善了资本市场的制度建设。 展开更多
关键词 减持新规 大宗交易 双重差分模型 选股能力
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高收益投资者行为分析——来自中国证券市场的证据
5
作者 杜君 王陈豪 《金融学季刊》 2023年第3期123-149,共27页
目前学术界已有研究多以个人投资者为整体,探究散户损失及其原因,对盈利散户群体关注较少。本文以某国有券商2018年1月至2020年6月个人账户交易数据为样本,从选股能力、择时能力和行为偏误三个层面,分析了高收益率投资者的收益情况与盈... 目前学术界已有研究多以个人投资者为整体,探究散户损失及其原因,对盈利散户群体关注较少。本文以某国有券商2018年1月至2020年6月个人账户交易数据为样本,从选股能力、择时能力和行为偏误三个层面,分析了高收益率投资者的收益情况与盈利原因。与中低收益率投资者对比发现,高收益率投资者具有以下交易特征:(1)具备良好的选股能力,偏好配置小盘股、成长股和执行动量交易策略;(2)较好地控制了过度交易、处置效应和博彩偏好等行为偏误。此外,本文研究结论表明各组别投资者均未表现出明显的择时能力,并且组合分散化程度较低,所以重视以选股能力培养和行为偏误修正为导向的投资者教育,对增加居民财富、促进证券市场健康发展具有重要意义。 展开更多
关键词 投资者教育 选股能力 择时能力 行为偏误
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基于HM-FF3模型的社保基金选股择时能力分析 被引量：3
6
作者 唐运舒 陈雨虹 《合肥工业大学学报（社会科学版）》 2014年第3期8-13,共6页
文章运用HM-FF3模型研究了社保基金投资管理人近五年的择时、选股能力及其变化。研究结果表明我国社会保障基金具有显著的选股能力,但择时能力并不明显,研究结论不支持社保基金通过提前获得内幕消息获取超额收益的猜测。
关键词 社会保障基金 选股能力 择时能力 HM—FF3模型
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我国股票市场“聪明投资者”投资绩效归因研究 被引量：3
7
作者 梅立兴 闫伟 方进 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2020年第3期20-29,47,共11页
不同于寻找具有超额收益“证券”的股票市场主流投资方法,根据历史投资绩效来“选人”,即寻找“聪明投资者”可为构建有效的投资策略提供新思路。本文利用我国投资者全账户交易信息,根据历史投资绩效界定“聪明投资者”,并探索其获得超... 不同于寻找具有超额收益“证券”的股票市场主流投资方法,根据历史投资绩效来“选人”,即寻找“聪明投资者”可为构建有效的投资策略提供新思路。本文利用我国投资者全账户交易信息,根据历史投资绩效界定“聪明投资者”,并探索其获得超额收益的原因。结果显示,我国股票市场存在“聪明投资者”,在牛熊市中均可获得显著的超额收益;相比其他投资者,“聪明投资者”风险偏好较低但能获得超额收益,即不是因为他们高杠杆融资和配置更多风险资产承担风险而获得风险溢价,而是因为这类投资者具有更好的仓位管理能力、市场风格适应能力及显著的选股能力。本研究拓展了对我国这一部分特殊群体投资者行为的探索,结论可以用于构建具有实践意义的投资策略。 展开更多
关键词 聪明投资者 投资绩效 仓位管理能力 市场风格适应能力 选股能力
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我国证券投资基金择股能力分析 被引量：1
8
作者 郝丽萍 谢潜 孙超 《天津大学学报（社会科学版）》 2003年第1期20-24,共5页
在分析证券投资基金择股能力必要性的基础上 ,分析了用于研究择股能力的指标和思路 ,指出研究的重点是动态分析各个时期基金中股票交易情况 ,从中全面考察基金管理人是否有真正的择股能力 ;并且 ,以 5只基金为样本 ,套用实际数据进行计... 在分析证券投资基金择股能力必要性的基础上 ,分析了用于研究择股能力的指标和思路 ,指出研究的重点是动态分析各个时期基金中股票交易情况 ,从中全面考察基金管理人是否有真正的择股能力 ;并且 ,以 5只基金为样本 ,套用实际数据进行计算分析。研究结果表明 。 展开更多
关键词 证券投资基金 择股能力 股票交易
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克隆明星基金投资策略构建及其有效性研究 被引量：1
9
作者 吴栩 陈敏鹏 《金融教育研究》 2014年第3期30-34,共5页
投资者对简单易行的投资策略梦寐以求。本文在股票价格具有惯性和明星基金具有股票选择能力的现实情况下,设计了一种简单易行的克隆明星基金投资策略,并以实际的金融数据对该种投资策略的有效性进行了实证分析。结果表明:该策略能够产... 投资者对简单易行的投资策略梦寐以求。本文在股票价格具有惯性和明星基金具有股票选择能力的现实情况下,设计了一种简单易行的克隆明星基金投资策略,并以实际的金融数据对该种投资策略的有效性进行了实证分析。结果表明:该策略能够产生较好的投资收益,投资者利用该策略进行投资是有效的。 展开更多
关键词 克隆明星基金 价格惯性 股票选择能力
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净值家族同步性、主动投资能力与FOF策略——基于股票型基金的研究 被引量：1
10
作者 于瑾 侯伟相 江萍 《金融学季刊》 CSSCI 2018年第1期51-80,共30页
本文实证研究了开放式股票型基金净值家族同步性与基金能力（业绩、择时择股）、净值暴跌风险之间的关系,并据此构造了FOF策略。在控制了不同层面的影响因素后,研究发现：基金净值家族同步性越强,其业绩越差,净值暴跌风险越大,这主要是... 本文实证研究了开放式股票型基金净值家族同步性与基金能力（业绩、择时择股）、净值暴跌风险之间的关系,并据此构造了FOF策略。在控制了不同层面的影响因素后,研究发现：基金净值家族同步性越强,其业绩越差,净值暴跌风险越大,这主要是因为其择时能力太差,且择股能力也较差;在基金家族里,净值家族同步性越强的基金,其主动投资能力越差,本文据此构造了FOF策略,可获得9.6%的年超额收益。本文的结论对于基金投资,基金评价,FOF策略构造具有重要借鉴意义。 展开更多
关键词 FOF策略 净值家族同步性 基金业绩 择时择股能力 净值暴跌风险
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