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风险项目投资决策与实物期权估价方法 被引量：50
1
作者 赵秀云 李敏强 寇纪淞 《系统工程学报》 CSCD 2000年第3期243-246,共4页
讨论了实物期权的存在对风险项目投资决策的影响 ,分析传统的净现值方法与期权方法的联系 ,提出基于期权定价方法的改进净现值模型 ,并通过一个扩大投资问题研究了成长期权的价值 .
关键词 风险项目 投资机会 实物期权 期权价值 投资决策
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项目投资中的期权及其决策分析 被引量：20
2
作者 李秉祥 杨永辉 《西安理工大学学报》 CAS 2000年第2期215-218,共4页
项目投资中的真实期权 (real option)方法是目前金融经济学研究的热点问题。在吸收国外研究成果的基础上 ,着重分析了项目投资中的三种真实期权的特征 ,引入具有普遍适用性的二项式定价法 ,通过推导分析 ,给出了解决这类问题的一般途径 ... 项目投资中的真实期权 (real option)方法是目前金融经济学研究的热点问题。在吸收国外研究成果的基础上 ,着重分析了项目投资中的三种真实期权的特征 ,引入具有普遍适用性的二项式定价法 ,通过推导分析 ,给出了解决这类问题的一般途径 ,为解决项目投资过程中实际期权问题提供了决策依据和基础。 展开更多
关键词 项目投资 期权 决策分析 二项式法 金融经济学
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基于不对称性风险的复合期权定价模型 被引量：18
3
作者 郑德渊 李湛 《系统工程理论与实践》 EI CSCD 北大核心 2003年第2期14-18,44,共6页
采用复合期权方法评价 R&D项目过程中 ,不仅考虑 R&D中试阶段和 R&D初始投资阶段波动率不同的特性 ,而且将 R&D投资所产生的溢出效应纳入到 R&D项目价值的评价中 ,这一方法使得复合期权方法应用于 R&D项目评价... 采用复合期权方法评价 R&D项目过程中 ,不仅考虑 R&D中试阶段和 R&D初始投资阶段波动率不同的特性 ,而且将 R&D投资所产生的溢出效应纳入到 R&D项目价值的评价中 ,这一方法使得复合期权方法应用于 R&D项目评价时更符合 R&D项目的具体特性 .采用该算法计算经典案例 ,并得到敏感性分析结果 . 展开更多
关键词 复合期权 R&D项目 波动率 溢出效应 定价模型 不对称性风险
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项目投资机会价值的竞争影响分析 被引量：13
4
作者 张维 安瑛晖 《石家庄经济学院学报》 2002年第2期109-114,共6页
对传统项目投资分析方法的依赖 ,可能造成企业项目投资价值被低估和投资不足 ,在信息技术迅速发展和信息处理成本骤减的情况下 ,在项目投资机会价值估价分析中引入复杂期权定价模型是一场革命。本文主要探讨项目投资机会的非独占性问题 ... 对传统项目投资分析方法的依赖 ,可能造成企业项目投资价值被低估和投资不足 ,在信息技术迅速发展和信息处理成本骤减的情况下 ,在项目投资机会价值估价分析中引入复杂期权定价模型是一场革命。本文主要探讨项目投资机会的非独占性问题 ,也就是在完全竞争的市场条件下 ,研究科学的、合理的共享投资机会分析技术。 展开更多
关键词 项目投资 实物期权 期权定价理论 完全竞争 机会价值 估价方法 企业
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论农业产业化利益联接形式与构建利益共同体原则 被引量：9
5
作者 吴群 《现代财经（天津财经大学学报）》 CSSCI 2003年第7期56-60,共5页
利益关系是农业产业化稳定发展的核心。在农业产业化各利益主体之间构建“风险共担、利益共享”的利益共同体 ,有利于促进农业运行模式的根本转变 ,有效促进农业结构的战略性调整。目前我国农业产业化龙头企业与农户利益关系呈现出多样... 利益关系是农业产业化稳定发展的核心。在农业产业化各利益主体之间构建“风险共担、利益共享”的利益共同体 ,有利于促进农业运行模式的根本转变 ,有效促进农业结构的战略性调整。目前我国农业产业化龙头企业与农户利益关系呈现出多样化发展趋势 ,构建具有中国特色的多元化利益共同体必须遵循一些促进其发展的基本原则。 展开更多
关键词 农业产业化 利益联接 方案选择
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基于期权博弈的基础设施BOT项目二阶段特许权期决策模型 被引量：18
6
作者 杨屹 郭明靓 扈文秀 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2007年第6期81-85,共5页
本文采用期权博弈方法就二阶段基础设施 BOT 项目的建设成本和特许权期的决策问题进行了研究。发现在维护成本随时间变化条件下,成长期权对政府和项目公司的博弈结果都会产生一定影响。对均衡解的讨论显示,拥有成长期权的项目公司在特... 本文采用期权博弈方法就二阶段基础设施 BOT 项目的建设成本和特许权期的决策问题进行了研究。发现在维护成本随时间变化条件下,成长期权对政府和项目公司的博弈结果都会产生一定影响。对均衡解的讨论显示,拥有成长期权的项目公司在特许权期缩短情况下,为实现其战略目标仍将增加投入,延长项目寿命期。 展开更多
关键词 基础设施 BOT项目 特许权期 期权博弈 决策
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项目投资组合决策的分析框架——基于实物期权的方法 被引量：9
7
作者 张清华 田增瑞 王靖 《中国管理科学》 CSSCI 2004年第3期18-21,共4页
本文在实物期权分析方法的基础上,结合净现值法,引入期权坐标图构造一个项目投资组合战略决策的分析框架,并且结合案例分析,讨论了不同类型的投资项目的组合投资策略。
关键词 顷目投资 实物期权 净现值 布莱克-斯科尔斯公式
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项目投资期权分析方法实证研究 被引量：10
8
作者 安瑛晖 张维 +1 位作者 熊熊 蒋东明 《系统工程》 CSCD 北大核心 2005年第7期94-99,共6页
项目投资的期权分析方法是价值估价与投资决策的最新理论方法,是期权定价理论广泛应用的领域之一。其理论方法日趋完善,实证研究成为当前重要的研究内容。本文在对项目投资期权方法分析的基础上,对我国项目投资估价与决策引入期权方法... 项目投资的期权分析方法是价值估价与投资决策的最新理论方法,是期权定价理论广泛应用的领域之一。其理论方法日趋完善,实证研究成为当前重要的研究内容。本文在对项目投资期权方法分析的基础上,对我国项目投资估价与决策引入期权方法进行实证研究分析,并提出应用发展要求。 展开更多
关键词 项目投资 估价 实物期权 实证研究
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矿业工程项目投资价值实物期权评价方法 被引量：9
9
作者 张能福 蔡嗣经 刘朝马 《中国矿业大学学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2003年第4期455-458,共4页
根据矿业投资项目的投资特征,分析了矿产品价格和成本的随机特性,建立了矿业工程项目投资新的评价方法,弥补了传统NPV法的缺陷。同时,分析研究了矿业工程投资的不确定性和投资的可延迟性给矿业投资带来的投资机会价值。运用实物期权评... 根据矿业投资项目的投资特征,分析了矿产品价格和成本的随机特性,建立了矿业工程项目投资新的评价方法,弥补了传统NPV法的缺陷。同时,分析研究了矿业工程投资的不确定性和投资的可延迟性给矿业投资带来的投资机会价值。运用实物期权评价方法,建立了矿业投资机会价值评价模型;并讨论了突发事件对矿业投资价值的影响,建立了相应的分析方法和评价模型,为矿业投资决策提供了新的思路和决策方法。 展开更多
关键词 矿业工程项目 投资机会价值 实物期权评价 净现值 模型 市场风险 突发事件
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基于实物期权的林业项目评估 被引量：14
10
作者 魏均 梅斌 张绍文 《商业研究》 北大核心 2006年第6期44-47,共4页
传统的林业项目评估方法,很难准确地预测林业项目的现金流量及贴现率。目前采用的实物期权法修正了传统方法在林业项目评估上的缺陷,可正确评估林业项目的机会价值。但实权期权在我国的研究还处于初级阶段,尤其在林业项目评估中的应用... 传统的林业项目评估方法,很难准确地预测林业项目的现金流量及贴现率。目前采用的实物期权法修正了传统方法在林业项目评估上的缺陷,可正确评估林业项目的机会价值。但实权期权在我国的研究还处于初级阶段,尤其在林业项目评估中的应用还存在局限和问题,因此针对这一问题提出某些建议是非常必要的。 展开更多
关键词 林业 项目评估 实物期权
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复合期权方法在项目评估中的应用 被引量：9
11
作者 毕守锋 李岱松 马欣 《科研管理》 CSSCI 北大核心 2008年第3期109-113,共5页
复合期权不同于简单期权,是期权的期权。现实中,有很多科技项目都采取分阶段投资的方式以规避风险,这样项目每一阶段就隐含多种选择,这种选择权可以视为期权。由于各个期权之间的价值往往是相互作用的,故项目包含的期权应被视为复合期... 复合期权不同于简单期权,是期权的期权。现实中,有很多科技项目都采取分阶段投资的方式以规避风险,这样项目每一阶段就隐含多种选择,这种选择权可以视为期权。由于各个期权之间的价值往往是相互作用的,故项目包含的期权应被视为复合期权。论文建立了一个应用复合期权方法进行项目评估的模型,并通过一个具体的案例来说明应该如何应用复合期权对科技项目进行评估。作者分析发现,应用复合期权方法对分阶段投资的科技项目评估能够更好地发现科技项目的真实价值,有利于实现对项目的科学管理。 展开更多
关键词 分阶段投资 科技项目 复合期权
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高科技项目投资的实物期权定价模型 被引量：6
12
作者 马欣 丁慧平 《北京工业大学学报》 CAS CSCD 北大核心 2006年第1期92-96,共5页
为了准确地评价高科技项目投资价值,在分析实物期权定价理论的基础上,结合高科技项目投资的特点,把二项式模型与B-S模型结合起来,建立了高科技项目投资价值评价的实物期权定价模型．通过该模型可以捕捉到镶嵌在高科技项目中的管理柔性... 为了准确地评价高科技项目投资价值,在分析实物期权定价理论的基础上,结合高科技项目投资的特点,把二项式模型与B-S模型结合起来,建立了高科技项目投资价值评价的实物期权定价模型．通过该模型可以捕捉到镶嵌在高科技项目中的管理柔性价值和战略期权价值,进而对这些期权进行定量分析．该方法能提高高科技投资项目管理的实践水平和理论水平,进而提高决策质量． 展开更多
关键词 实物期权 项目评估 期权定价 高科技项目
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期权定价理论在风险投资决策中的应用 被引量：5
13
作者 贾晓东 潘德惠 马恩杰 《控制工程》 CSCD 2003年第3期209-211,共3页
在研究了风险投资的含义和基本特点的基础上,介绍了传统的投资决策方法即净现值法和内部收益率法的基本原理,并且指出现有的建立在净现值法基础之上的评价方法由于难以操作或不符合风险投资的特点,很难对风险投资项目进行有效的评价。... 在研究了风险投资的含义和基本特点的基础上,介绍了传统的投资决策方法即净现值法和内部收益率法的基本原理,并且指出现有的建立在净现值法基础之上的评价方法由于难以操作或不符合风险投资的特点,很难对风险投资项目进行有效的评价。在对风险投资行为特征进行深入分析的基础上,认为风险投资具有期权性质,提出了一种基于Black Scholes定价公式的风险投资项目评价方法,从而有效克服了传统净现值法的局限,增加了风险项目投资决策的合理性和科学性。 展开更多
关键词 风险投资决策 期权定价理论 净现值法 内部收益率模型 投资项目
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基于跳跃过程的复合期权定价模型 被引量：6
14
作者 郑德渊 《中国管理科学》 CSSCI 2004年第1期15-19,共5页
本文采用复合期权方法评价R＆D项目过程中,将Penning Lint跳跃过程作为标的资产的变动过程,同时将R＆D投资所产生的溢出效应纳入到R＆D项目价值评价中,这一方法使得复合期权方法应用于R＆D项目评价时更符合R＆D项目的具体特性。我们采... 本文采用复合期权方法评价R＆D项目过程中,将Penning Lint跳跃过程作为标的资产的变动过程,同时将R＆D投资所产生的溢出效应纳入到R＆D项目价值评价中,这一方法使得复合期权方法应用于R＆D项目评价时更符合R＆D项目的具体特性。我们采用该算法计算经典案例,并得到敏感性分析结果。 展开更多
关键词 R&D项目 复合期权 跳跃过程 溢出效应
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矿山投资项目经营灵活性及其投资决策分析 被引量：5
15
作者 张能福 蔡嗣经 刘朝马 《矿冶工程》 CAS CSCD 北大核心 2002年第3期20-22,25,共4页
经营灵活性反映了矿山企业管理者对经济环境变化时的反应能力 ,给矿山投资项目带来投资机会价值。基于期权定价理论和方法 ,对矿山投资项目的不确定因素和经营灵活性价值进行了分析 ,并建立了相应的投资决策模型。
关键词 矿业工程 经营灵活性 实物期权 投资分析
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轨道交通SBOT项目特许期的合作博弈模型研究 被引量：10
16
作者 吕俊娜 刘伟 +1 位作者 邹庆 甘琳 《管理工程学报》 CSSCI 北大核心 2016年第3期209-215,共7页
轨道交通SBOT模式是一种新的BOT衍生模式。特许期作为SBOT项目特许权协议的关键决策参数之一,对于轨道交通项目运作的成功与否至关重要。考虑到轨道交通SBOT项目的不确定性特征,在综合评估项目经济和社会效益的基础上,利用实物期权理论... 轨道交通SBOT模式是一种新的BOT衍生模式。特许期作为SBOT项目特许权协议的关键决策参数之一,对于轨道交通项目运作的成功与否至关重要。考虑到轨道交通SBOT项目的不确定性特征,在综合评估项目经济和社会效益的基础上,利用实物期权理论中经典的不可逆投资模型,构建了不确定条件下SBOT项目的特许期决策模型,其决策程序分为两步:首先,根据不可逆投资理论分别构建了项目各投资主体的最优投资时机决策模型,得到特许期的可行区间;为进一步讨论特许期的均衡解,根据合作博弈理论,利用公共部门/私营部门的扩展NPV函数,构建了以合作双方整体利益最大化为决策目标的特许期计算模型,求解出特许期的合作均衡解,并分析了均衡解的性质,最后通过算例对轨道交通SBOT项目特许期的合作博弈模型进行了验证。 展开更多
关键词 SBOT项目 特许期 实物期权 扩展NPV
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矿产资源勘探开发项目投资决策的实期权方法 被引量：7
17
作者 张雪梅 《资源与产业》 2006年第1期73-75,78,共4页
矿产资源勘探开发项目具有很多期权特征。传统的矿产资源勘探开发项目投资决策方法净现值法没有考虑这些期权特征,即没有考虑勘探开发项目中的各种选择性和灵活性,而这种选择性和灵活性会增加项目的价值。实期权(Real Option)理论为管... 矿产资源勘探开发项目具有很多期权特征。传统的矿产资源勘探开发项目投资决策方法净现值法没有考虑这些期权特征,即没有考虑勘探开发项目中的各种选择性和灵活性,而这种选择性和灵活性会增加项目的价值。实期权(Real Option)理论为管理者进行投资决策时考虑各种选择性,并争取管理运作中的灵活度,提供了新的思路与量化工具。本文运用实期权理论的基本方法,对一个简化的矿产资源勘探开发项目案例进行了实证研究,探讨实期权理论在我国的具体应用。 展开更多
关键词 矿产资源 勘探开发项目 投资决策 实期权
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水利工程实施代建制模式和方案探讨 被引量：10
18
作者 钟鸣辉 《中国水利》 2007年第6期43-44,共2页
水利工程建设项目作为国家的基础设施,项目建设实施有其专门的技术规律和建设特点,实施“代建制”的模式和方案必须既要符合国家有关实施“代建制”的要求,又符合水利建设的客观技术经济规律,采取何种模式和方案才能更好地促进水利建设... 水利工程建设项目作为国家的基础设施,项目建设实施有其专门的技术规律和建设特点,实施“代建制”的模式和方案必须既要符合国家有关实施“代建制”的要求,又符合水利建设的客观技术经济规律,采取何种模式和方案才能更好地促进水利建设的发展成为摆在水利工作者面前的一项重要课题。从水利工程的建设特点出发,根据《国务院关于投资体制改革的决定》,分析了代建制的几种模式和实施方案,提出了现阶段水利工程建设实施代建制时比较适宜的模式和方案。 展开更多
关键词 水利工程 代建制 模式 方案
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收益不确定下交通BOT项目特许期决策模型 被引量：9
19
作者 刘伟 吕俊娜 邹庆 《系统工程》 CSSCI CSCD 北大核心 2012年第12期51-56,共6页
针对收益不确定下的特许期决策问题,本文以交通BOT项目为研究对象,以政府和私人投资者双方各自的项目价值最大化为决策目标,运用实物期权和最优停时理论构建了收益不确定下的特许期决策模型,并求解出BOT项目特许期的可行区间;运用期权... 针对收益不确定下的特许期决策问题,本文以交通BOT项目为研究对象,以政府和私人投资者双方各自的项目价值最大化为决策目标,运用实物期权和最优停时理论构建了收益不确定下的特许期决策模型,并求解出BOT项目特许期的可行区间;运用期权博弈理论构建了完全信息动态博弈模型,并求解出模型的Stackelberg均衡解。最后,通过案例对特许期决策模型进行了验证。 展开更多
关键词 BOT项目 特许期 实物期权 期权博弈
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企业信息化项目价值评估新方法——实物期权法 被引量：5
20
作者 王艺 王耀球 《物流技术》 2005年第1期44-47,共4页
实施信息化可以增强企业核心竞争力。但是由于信息化项目具有的高度不确定性和收益的无形性等因素,阻止了很多企业信息化前进的脚步。针对信息化项目的特点,介绍了一种基于期权观点的项目评估方法-实物期权法,这种方法改变了人们对不确... 实施信息化可以增强企业核心竞争力。但是由于信息化项目具有的高度不确定性和收益的无形性等因素,阻止了很多企业信息化前进的脚步。针对信息化项目的特点,介绍了一种基于期权观点的项目评估方法-实物期权法,这种方法改变了人们对不确定性因素的看法,可以较好的评估信息化项目的价值,指导企业的投资行为。 展开更多
关键词 信息化 项目评估 NPV法 实物期权法
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