人民币汇率变动对国内物价传递效应的实证分析 被引量：137

1

作者 吕剑 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2007年第8期53-61,共9页

本文基于1994-2005年的月度数据，对人民币汇率变动对国内物价的传递效应进行了实证分析。创新之处在于引入了国际石油价格作为外部冲击的代理变量，并以使用消费物价指数（CPI）、生产物价指数（PPI）和零售物价指数（RPI）衡量国内物... 本文基于1994-2005年的月度数据，对人民币汇率变动对国内物价的传递效应进行了实证分析。创新之处在于引入了国际石油价格作为外部冲击的代理变量，并以使用消费物价指数（CPI）、生产物价指数（PPI）和零售物价指数（RPI）衡量国内物价的变化，通过运用E-G二步法、误差修正模型、脉冲响应函数和方差分解方法对三个指标受到的传递效应进行了比较分析。结论：长期而言，人民币汇率变动显著地影响了国内物价水平，其中CPI对汇率变动的弹性大于RPI，RPI的弹性大于PPI。而且人民币汇率变动对国内物价的传递效应具有自我修正的动态机制，其中CPI修正功能最强，其次是PPI，再次是RPI。传递效应在4个月之后有显著的负面影响，滞后期持续24个月。短期而言，人民币汇率变动对CPI和RPI是持续增加的传递效应，而对PPI是先增后减的传递效应，发现采用CPI和RPI这两个指标效果更好。 展开更多

关键词 人民币汇率变动 国内物价 传递效应 物价指数

原文传递

论人民币资本账户开放下货币政策制度的选择 被引量：19

2

作者 姜波克 朱云高 《复旦学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2004年第6期40-48,共9页

对于发展中国家来说 ,低通货膨胀率是资本账户开放的成功保证。本文分析了资本账户开放条件下通货膨胀目标制理论 ,认为随着人民币资本账户开放度越来越大 ,我国应该实行通货膨胀目标制 。

关键词 资本账户开放 通货膨胀目标区制 传递效应

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人民币汇率变动的物价传递效应：多结构变化协整回归分析 被引量：20

3

作者 黄寿峰 陈浪南 黄榆舒 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2011年第4期47-55,共9页

现有研究物价传递效应的文献以线性模型为主,甚少关注物价传递过程中可能存在的结构变化,本文在充分考虑我国转轨时期所面临的各种经济冲击的条件下,利用最新发展的多结构变化协整回归方法考察了1994年1月至2008年12月间人民币汇率变动... 现有研究物价传递效应的文献以线性模型为主,甚少关注物价传递过程中可能存在的结构变化,本文在充分考虑我国转轨时期所面临的各种经济冲击的条件下,利用最新发展的多结构变化协整回归方法考察了1994年1月至2008年12月间人民币汇率变动的物价传递效应。研究结果表明,人民币汇率变动的物价传递效应分别在1998年8月、2002年10月、2005年8月及2007年7月发生了四次结构变化,传递效应虽总体趋减,但2007年7月后出现了反复,且符号也发生了改变。在上述结论基础上,本文提出了相关政策建议。 展开更多

关键词 多结构变化 人民币汇率 物价水平 传递效应

原文传递

货币政策传导机制中的汇率 被引量：3

4

作者 张庆元 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2004年第5期91-94,共4页

货币政策传导机制的畅通是货币政策有效的基础。在开放经济条件下,汇率成为货币政策传导机制中非常重要的一个环节。本文在对非抵补利率平价模型和汇率波动的价格转移机制进行分析的基础上,针对如何调整人民币汇率以提高货币政策的有效... 货币政策传导机制的畅通是货币政策有效的基础。在开放经济条件下,汇率成为货币政策传导机制中非常重要的一个环节。本文在对非抵补利率平价模型和汇率波动的价格转移机制进行分析的基础上,针对如何调整人民币汇率以提高货币政策的有效性提出建议。 展开更多

关键词 货币政策传导机制 汇率 人民币 价格转移机制 企业

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人民币汇率波动对国内物价的传递效应研究 被引量：4

5

作者 吉玉萍 《广东金融学院学报》 CSSCI 北大核心 2009年第4期75-86,共12页

名义汇率对中国国内消费物价和生产物价的传递效应表现为,名义有效汇率波动与消费者物价呈负相关,与生产者物价呈正相关,但汇率波动对国内价格水平波动影响力有限。消费者价格波动主要是由于货币供给冲击造成的,生产者价格波动则是由于... 名义汇率对中国国内消费物价和生产物价的传递效应表现为,名义有效汇率波动与消费者物价呈负相关,与生产者物价呈正相关,但汇率波动对国内价格水平波动影响力有限。消费者价格波动主要是由于货币供给冲击造成的,生产者价格波动则是由于国外价格冲击造成的。 展开更多

关键词 汇率波动 消费者物价指数 生产者物价指数 传递效应

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市场关联与价格黏性:来自城市间航班价格的证据 被引量：1

6

作者 章韬 冷玉婷 杨佳妮 《世界经济》 北大核心 2023年第3期179-206,共28页

产品价格波动和黏性反映市场的供需关系和配置效率,空间异质性以及城市间的经济关联进一步影响价格信号传递。本文基于市场关联视角,在结构引力模型估计中引入市场双侧供需关联,分析影响价格黏性的渠道:行业垄断、市场竞争和政府干预。... 产品价格波动和黏性反映市场的供需关系和配置效率,空间异质性以及城市间的经济关联进一步影响价格信号传递。本文基于市场关联视角,在结构引力模型估计中引入市场双侧供需关联,分析影响价格黏性的渠道:行业垄断、市场竞争和政府干预。本文以2020年疫情冲击作为准自然实验,验证市场间经济关联对航空公司定价决策的影响。研究发现:降低行业垄断和市场进入成本能够有效促进国内市场价格有效性。市场经济关联对价格黏性的影响随不同渠道存在显著差异。行业垄断导致航班价格动态调整能力下降,价格敏感性降低;市场竞争对价格黏性有抑制作用,竞争加剧造成航班价格调整频率增加;政府干预导致价格黏性下降。 展开更多

关键词 价格黏性 市场关联 传递效应

原文传递

人民币汇率波动与物价水平的传递效应研究——基于大宗商品价格指数等8种相关价格指数的实证检验 被引量：4

7

作者 李夏玲 申之峰 陈利馥 《价格理论与实践》 北大核心 2021年第5期49-52,共4页

开放条件下人民币汇率波动会引起大宗进口商品价格变化,进而影响国内消费品价格,最终对国内物价水平产生影响。本文首先从影响机制上分析汇率波动对物价水平影响的非线性原因,然后运用NARDL模型实证检验人民币汇率与8种价格指数所代表... 开放条件下人民币汇率波动会引起大宗进口商品价格变化,进而影响国内消费品价格,最终对国内物价水平产生影响。本文首先从影响机制上分析汇率波动对物价水平影响的非线性原因,然后运用NARDL模型实证检验人民币汇率与8种价格指数所代表的物价水平之间的非线性动态传递效应。本文认为从长期来看,人民币汇率对物价水平的传递效应总体呈负相关关系,人民币汇率的传递效应存在异质性,与货币供应量相比人民币汇率升值所产生的传递效应更大;从短期来看,人民币汇率对物价的传递存在明显时滞效应,人民币汇率对物价水平的传递效应存在非线性特点。基于研究结论,本文提出如下建议:保持人民币汇率合理、均衡、稳定以稳定国内物价;实施稳健的宏观经济政策以稳定宏观经济;加强中国与其他国家间的政策协调以维护经济金融稳定。 展开更多

关键词 人民币汇率 价格指数 物价 传递效应 非线性

原文传递

汇率价格传递效应理论的发展 被引量：3

8

作者 范卫青 《中国货币市场》 2010年第7期40-44,共5页

传统的汇率价格传递效应理论是建立在一价定律基础上的,认为汇率变动会对进出口价格产生完全的传递效应。但是,大量的实证研究表明,汇率变动引致的进出口价格相应的变动往往是不完全的。关于汇率变动对进出口价格的不完全传递效应,多数... 传统的汇率价格传递效应理论是建立在一价定律基础上的,认为汇率变动会对进出口价格产生完全的传递效应。但是,大量的实证研究表明,汇率变动引致的进出口价格相应的变动往往是不完全的。关于汇率变动对进出口价格的不完全传递效应,多数学者从微观经济学的视角展开研究,如不完全竞争、价格歧视、沉淀成本、厂商定价策略等;近年来也有一些学者试图从宏观经济学的视角进行解释,如一国通货膨胀环境、货币政策稳定性等。 展开更多

关键词 传递效应 不完全竞争 通货膨胀环境

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汇率与产品价格:基于全球价值链视角

9

作者 赵永亮 蔡海亚 +1 位作者 费晓晖 俞萍萍 《价格理论与实践》 北大核心 2022年第4期106-109,206,共5页

汇率变动对产品价格的影响关系着企业产品出口竞争力和国家宏观经济政策。本文基于全球价值链视角,分析汇率对出口产品价格的不完全传递以及对全球最终产品价格的影响:(1)证明汇率变动对出口产品价格不完全传递具有必然性。当不存在传... 汇率变动对产品价格的影响关系着企业产品出口竞争力和国家宏观经济政策。本文基于全球价值链视角,分析汇率对出口产品价格的不完全传递以及对全球最终产品价格的影响:(1)证明汇率变动对出口产品价格不完全传递具有必然性。当不存在传递阻滞等因素时,汇率对出口价格的传递率等于出口产品国内附加值率;(2)结合贸易增加值分解方法,推导出汇率变动导致的最终产品价格变动率;(3)结合模型和世界投入产出表分析汇率升值对全球各国各行业价格的影响,发现人民币升值使中国国内价格水平下跌,且总体来看对中国价格整体水平影响有限;美元升值有助于美国抑制国内通货膨胀,对美国石油产品、汽车、基本金属等行业具有较明显的价格抑制作用,但美元升值将向与其存在密切联系的国家输出通货膨胀,对墨西哥、印度、加拿大等国通货膨胀率具有较明显助推作用。 展开更多

关键词 汇率 价格 传递效应 贸易增加值

原文传递

垂直分工、进口价格及人民币汇率传递效应

10

作者 张天顶 钟雨汝 唐夙 《国际商务（对外经济贸易大学学报）》 CSSCI 北大核心 2019年第5期103-115,共13页

在强调中间品贸易对厂商生产函数的影响基础上,基于垂直分工的视角利用WIOD发布的国际投入产出数据,实证研究了我国人民币汇率变动对我国进口总体价格以及制造业部门进口价格的影响。实证研究表明:我国进口总体价格以及制造业部门进口... 在强调中间品贸易对厂商生产函数的影响基础上,基于垂直分工的视角利用WIOD发布的国际投入产出数据,实证研究了我国人民币汇率变动对我国进口总体价格以及制造业部门进口价格的影响。实证研究表明:我国进口总体价格以及制造业部门进口价格的汇率传递效应存在着差异性,在具体的计算数值方面,上述两种情形下汇率的传递效应分别为0. 90和0. 65。同时,汇率变动方向和波动幅度对制造业进口价格影响存在着在统计学意义上显著的非线性效应。特别地,人民币汇率贬值对我国制造业进口价格的传递效应更大,在区分制造业为简单产品和复杂产品的情况下,上述影响效应呈现出分化,主要体现为简单产品在人民币汇率贬值时非对称效应更大,复杂产品在人民币升值时非对称效应表现得更大,针对汇率波动幅度来看则表现出相对一致的特征,波动幅度较大的时候,汇率传递水平相对较高。 展开更多

关键词 垂直分工 进口价格 人民币汇率 传递效应 投入产出分析

原文传递

人民币汇率变动对我国通货膨胀的影响：汇率传递视角的研究 被引量：134

11

作者 刘亚 李伟平 杨宇俊 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2008年第3期28-41,共14页

在开放经济条件下,汇率变动对一国通货膨胀水平的决定具有重要作用。本文利用自回归分布滞后(ARDL)模型研究了人民币汇率变动对以消费者价格指数(CPI)衡量的国内通货膨胀的传递效应。研究结果表明,人民币汇率变动对以CPI衡量的通货膨胀... 在开放经济条件下,汇率变动对一国通货膨胀水平的决定具有重要作用。本文利用自回归分布滞后(ARDL)模型研究了人民币汇率变动对以消费者价格指数(CPI)衡量的国内通货膨胀的传递效应。研究结果表明,人民币汇率变动对以CPI衡量的通货膨胀水平的传递是不完全的且存在明显的时滞,长期和短期汇率传递效应都很低;汇率变动对我国CPI的传递效应受食品价格冲击的影响非常大。本文的研究结论对于我国的汇率制度改革和货币政策实施等具有重要的启示意义。 展开更多

关键词 名义有效汇率 汇率传递效应 通货膨胀 自回归分布滞后(ARDL)模型

原文传递

国际农产品价格波动对国内农产品价格的传递效应——基于VAR模型的实证研究 被引量：123

12

作者 罗锋 牛宝俊 《国际贸易问题》 CSSCI 北大核心 2009年第6期16-22,共7页

本文根据2003年1月至2008年6月的月度数据,运用协整检验和VAR模型对国际农产品价格波动影响国内农产品价格的传递效应进行了实证分析。结果表明:长期而言,国内农产品价格与国际农产品价格存在协整关系,国际农产品价格的变动对国内农产... 本文根据2003年1月至2008年6月的月度数据,运用协整检验和VAR模型对国际农产品价格波动影响国内农产品价格的传递效应进行了实证分析。结果表明:长期而言,国内农产品价格与国际农产品价格存在协整关系,国际农产品价格的变动对国内农产品价格影响较为显著;脉冲响应函数分析表明,进口价格对国内农产品价格影响的作用时滞为3个月,国际期货市场价格对国内价格的影响不存在时滞,且在第15个月影响达到最大;方差分解结果显示,与进口价格传递相比,国际期货价格的信息反应机制对国内农产品价格波动的影响更大。因此,对我国而言,当务之急是要加强对国际农产品期货市场的研究,不断完善我国期货市场,以期货价格引导农民生产,推动国内农业健康稳定发展。 展开更多

关键词 农产品 价格传递 协整检验 VAR模型

原文传递

汇率制度改革前后人民币汇率传递效应研究——以2005年7月汇率制度改革为界 被引量：17

13

作者 吴志明 郭予锴 《经济评论》 CSSCI 北大核心 2010年第2期120-127,共8页

汇率传递效应不仅影响国内总需求与总供给的均衡,而且还会影响国内货币政策实施的有效性。本文以2005年7月为界,对汇改前后人民币汇率的传递效应进行实证分析,发现汇改前后人民币汇率变动的传递效应均较低,而且汇改后人民币汇率变动对... 汇率传递效应不仅影响国内总需求与总供给的均衡,而且还会影响国内货币政策实施的有效性。本文以2005年7月为界,对汇改前后人民币汇率的传递效应进行实证分析,发现汇改前后人民币汇率变动的传递效应均较低,而且汇改后人民币汇率变动对工业品出厂价格指数的传递效应明显变小,而对消费者价格指数的传递效应略有增大。对工业品出厂价格指数传递效应明显变小的原因在于传递路径中成本机制的效应被弱化,对消费者价格指数传递效应略有增大的原因是传递路径中预期机制的效应明显。 展开更多

关键词 汇率制度改革 汇率传递效应 PPI CPI

原文传递

人民币汇率变动对通货膨胀的影响--基于进口非竞争型投入产出表的分析 被引量：17

14

作者 王家玮 孙华妤 门明 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2011年第10期30-39,共10页

本文利用我国进口非竞争型投入产出价值量表和相应的数量模型,测算了人民币名义汇率变动通过进口中间投入对国内各部门以及社会生产不同环节价格水平的影响。研究结果表明:在进口产品本币价格对汇率变动反应完全的情况下,人民币升(贬)... 本文利用我国进口非竞争型投入产出价值量表和相应的数量模型,测算了人民币名义汇率变动通过进口中间投入对国内各部门以及社会生产不同环节价格水平的影响。研究结果表明:在进口产品本币价格对汇率变动反应完全的情况下,人民币升(贬)值1%将引起的国内通货膨胀水平下降(上升)0.2%左右。但是由于进口产品本币价格对汇率反应不完全、国际大宗商品市场价格上升、热钱流入和人民币汇率升值空间限制等因素的影响,我国汇率政策不适宜承担过多的反通货膨胀职能。 展开更多

关键词 汇率传递效应 通货膨胀 进口非竞争型投入产出表

原文传递

中国制造业出口产品价格汇率弹性估计:垂直专业化视角 被引量：8

15

作者 汪建新 高运胜 常影 《中国工业经济》 CSSCI 北大核心 2015年第12期67-82,共16页

调整汇率水平对中国对外贸易的影响有多大?现有文献认为中国制造业出口产品价格的汇率弹性系数非常小,因而调整汇率水平对中国对外贸易几乎没有影响。但是在政策层面,汇率调整确实在一定程度上能够影响出口产品的竞争力。理论上的研究... 调整汇率水平对中国对外贸易的影响有多大?现有文献认为中国制造业出口产品价格的汇率弹性系数非常小,因而调整汇率水平对中国对外贸易几乎没有影响。但是在政策层面,汇率调整确实在一定程度上能够影响出口产品的竞争力。理论上的研究与现实相悖,原因何在?本文从垂直专业化视角作了解释:中国各省份的垂直专业化比例对中国制造业出口产品价格的汇率弹性的正向效应占据主导地位,各省份制造业出口产品价格的汇率弹性系数随着垂直专业化比例的提高而上升。与现有文献对中国的研究相比,在加入垂直专业化比例的影响后,中国各省份出口产品价格汇率弹性的系数要远远大于文献中的估计结果。对差异化产品样本、不同运输方式样本以及使用中国出口欧盟15国的11个制造业产品的垂直专业化比例样本所做的稳健性检验结论都很稳定。 展开更多

关键词 出口产品价格 汇率弹性 汇率传递效应 垂直专业化

原文传递

国际大宗商品价格至中国上下游价格的时变传导效应 被引量：8

16

作者 吴周恒 李静鸿 王明炘 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2018年第9期90-102,共13页

本文采用国际大宗商品价格、中国国内总产出、货币政策变量和上下游价格数据,通过构建多个TVP-VAR-SV模型考察了1997—2017年国际大宗商品价格向中国上下游价格的时变传导效应。研究表明,由于受到来自国际生产资料和生活资料分类价格变... 本文采用国际大宗商品价格、中国国内总产出、货币政策变量和上下游价格数据,通过构建多个TVP-VAR-SV模型考察了1997—2017年国际大宗商品价格向中国上下游价格的时变传导效应。研究表明,由于受到来自国际生产资料和生活资料分类价格变动趋势异质性、上下游价格传导路径异质性和价格信息传导机制结构性变动的影响,国际大宗商品价格向中国上下游价格的传导效应呈现时变特征。国际大宗商品价格对国内上游价格传导稳定,但对下游价格传导长期下降,这解释了我国PPI和CPI走势的偏离现象。 展开更多

关键词 上下游价格 国际大宗商品价格 时变传导效应 TVP-VAR-SV模型

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影子银行、货币政策与银行风险承担 被引量：2

17

作者 张晶 陈帅 +1 位作者 刘超 陈卓 《经济与管理评论》 北大核心 2023年第3期68-87,共20页

针对影子银行、货币政策与银行风险承担问题,基于D-L-M模型,同时从商业银行资产方和负债方引入影子银行构建新的理论模型,数理推导得到三个基本假设,然后基于2009-2019年35家上市商业银行的面板数据,运用固定效应方法进行实证检验。理... 针对影子银行、货币政策与银行风险承担问题,基于D-L-M模型,同时从商业银行资产方和负债方引入影子银行构建新的理论模型,数理推导得到三个基本假设,然后基于2009-2019年35家上市商业银行的面板数据,运用固定效应方法进行实证检验。理论和实证结果表明低利率的宽松货币政策和影子银行的存在会引起银行风险承担上升,同时影子银行能够强化放大宽松货币政策对银行风险承担的正向影响。同时值得注意的是,以上结论在股份制商业银行中更显著。 展开更多

关键词 影子银行 风险承担 货币政策 资产传递效应 风险转移效应

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全球价值链视角下关税的价格传递效应:一个改进的模型 被引量：6

18

作者 赵永亮 孙华平 《江南大学学报（人文社会科学版）》 2021年第2期50-62,共13页

国际生产分割使得全球价值链合作网络仍然需要应对国家之间不对称贸易政策的重要冲击。加征关税使跨越关境的中间品价格上升,推动以该中间品作为投入的下游行业产品价格上升,其后再进一步沿着全球产业链和价值链向下游呈多轮传递。文章... 国际生产分割使得全球价值链合作网络仍然需要应对国家之间不对称贸易政策的重要冲击。加征关税使跨越关境的中间品价格上升,推动以该中间品作为投入的下游行业产品价格上升,其后再进一步沿着全球产业链和价值链向下游呈多轮传递。文章在现有理论模型的基础上,放松直接消耗系数不变的假定,建立了投入产出矩阵多轮递推模型,并以改进后的模型模拟中美两国各自对对方所有产品加征关税的全球价格传递效应。模拟结果显示:美国对中国所有中间产品加征关税使美国绝大多数行业出现不同程度的价格上涨,受影响较大的行业为汽车制造等行业,但其价格上涨的效果存在时间衰减效应,同时,美国对中国征收关税还对加拿大、墨西哥等国的产品价格影响较大,说明存在显著的空间溢出效应;而中国对美国征收关税对全球价格影响很小,且对中国国内各行业产品价格的影响较均衡。在全球价值链结构下,由于企业可以采取对外投资等各类对冲策略,因而产业之间的价格互动影响并不是单纯的线性传递,而有可能是非线性传导,其最终的效果如何则取决于不同国家和区域产业在全球价值链嵌入程度与位置的综合效应。 展开更多

关键词 关税 中间品 价格传递效应 全球价值链 中美贸易

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汇率传递效应与厂商决策行为——基于人民币升值背景下出口产品定价的理论分析 被引量：6

19

作者 何大安 《学术月刊》 CSSCI 北大核心 2012年第4期65-72,共8页

现有的关于汇率传递效应的分析和研究,主要集中在汇率波动对出口价格的影响、进出口价格的贸易条件,以及与此相关的反映汇率传递程度的产品替代性、地域性特征和市场组织等方面,而没有对引发汇率传递效应的厂商决策行为予以关注。其实,... 现有的关于汇率传递效应的分析和研究,主要集中在汇率波动对出口价格的影响、进出口价格的贸易条件,以及与此相关的反映汇率传递程度的产品替代性、地域性特征和市场组织等方面,而没有对引发汇率传递效应的厂商决策行为予以关注。其实,汇率传递效应是特定汇率制度下厂商决策行为的结果。人民币升值背景下的出口产品定价,可以在理论上看成是受汇率波动驱动而关联于物价水平、产品结构、技术梯度、国际收支平衡等的函数;厂商是出口产品定价者的事实,会涉及对上述函数中各因素的认知,而这种认知会形成厂商的选择偏好和效用期望,从而决定厂商的决策行为。作为对人民币升值背景下出口产品定价的一种理论探讨,可以围绕汇率波动来刻画厂商在出口产品定价中的选择偏好和效用期望,以说明汇率传递效应与厂商决策行为之间的联系。 展开更多

关键词 汇率传递效应 厂商决策行为 人民币升值 出口产品定价

原文传递

“托市政策”下粮食价格传递效应实证研究 被引量：5

20

作者 李光泗 吴增明 《粮食经济研究》 2017年第1期1-13,共13页

本文选取2005～2014年的小麦、大米和玉米3个粮食品种月度价格作为研究对象,主要采用协整检验、VECM和BEKK模型分析、讨论不同层次的粮食市场之间以及国内外粮食价格传递效应,进而具体分析'托市政策'下价格传递效应的变化情况,... 本文选取2005～2014年的小麦、大米和玉米3个粮食品种月度价格作为研究对象,主要采用协整检验、VECM和BEKK模型分析、讨论不同层次的粮食市场之间以及国内外粮食价格传递效应,进而具体分析'托市政策'下价格传递效应的变化情况,并对粮食供给侧结构性问题进行解释。研究发现,收购价格是不同环节价格传递过程中的核心变量,其对于批发价格和零售价格存在显著的影响;小麦和大米的不同环节间存在无效的价格传递效应,玉米的价格传递效应显著;国内外市场间存在显著的波动溢出效应;粮食不同市场间的均值溢出效应和波动溢出效应对'三量齐增'现象能够给予科学、合理的解释。 展开更多

关键词 托市政策 价格传递 溢出效应 BEKK模型

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