美国次级抵押贷款危机影响有限,各方重拳出击重塑信心 被引量：16

1

作者 边卫红 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2007年第11期19-27,共9页

近来,美国次级抵押贷款市场危机成为各界关注的焦点。市场份额不大的美国次债风波仅局限在一定范围内,未对其他市场以及实体经济带来广泛的影响,但却被蒙上了神秘的色彩,市场恐慌情绪被放大。因此,本文从探究美国次债危机的源头入手分... 近来,美国次级抵押贷款市场危机成为各界关注的焦点。市场份额不大的美国次债风波仅局限在一定范围内,未对其他市场以及实体经济带来广泛的影响,但却被蒙上了神秘的色彩,市场恐慌情绪被放大。因此,本文从探究美国次债危机的源头入手分析其形成原因,理清次债危机被过度放大的环节所在,旨在表明通过各方联手采取积极有效的措施,增强市场流动性,重塑金融市场信心。可以预见,次债市场的动荡经过一段时期调整后会得以平息,不会对全球经济以及美国经济的增长前景带来实质性的影响。我国商业银行对美国次债市场介入不深,不会影响其强劲的业绩增长态势,而且经过此次洗礼,我国商业银行的海外投资组合风险管理水平将得到提升,有利于其国际化进程的推进。 展开更多

关键词 房地产抵押贷款支持证券 债务抵押债券 违约率

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美国次级抵押贷款危机对银行业改进的启示 被引量：8

2

作者 边卫红 王家强 《金融论坛》 CSSCI 北大核心 2008年第6期13-18,共6页

美国次贷危机促使银行业积极应对房地产周期性调整,改进风险管理框架,进一步加强表外关联机构管理,优化区域布局。美国次贷危机对于中国银行业的警示作用大于直接影响。中国商业银行应当认识到房价快速上涨会掩盖大量的风险,应当重视房... 美国次贷危机促使银行业积极应对房地产周期性调整,改进风险管理框架,进一步加强表外关联机构管理,优化区域布局。美国次贷危机对于中国银行业的警示作用大于直接影响。中国商业银行应当认识到房价快速上涨会掩盖大量的风险,应当重视房地产周期性调整风险,尤其是房地产信贷业务的信用风险、操作风险、政策性风险以及突发性事件引发的系统性风险,谨慎推进金融工具创新,专注于核心业务增长,优化区域布局,提高中国银行业的整体经营水平及抵御国内经济周期的实力,完善金融监管协调机制。 展开更多

关键词 次级抵押贷款 房地产抵押贷款支持证券 违约率 结构性投资工具

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住房抵押贷款支持证券定价模型的发展与启示 被引量：2

3

作者 刘传哲 史国庆 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2006年第9期24-29,共6页

住房抵押贷款证券化发行的住房抵押贷款支持证券包含提前偿还风险和违约风险两个期权,这使得其定价要比一般债券的定价复杂得多。而我国的住房抵押贷款证券化又有着不同证券化发达国家的特点,因此研究国外定价模型的适用情景和发展对我... 住房抵押贷款证券化发行的住房抵押贷款支持证券包含提前偿还风险和违约风险两个期权,这使得其定价要比一般债券的定价复杂得多。而我国的住房抵押贷款证券化又有着不同证券化发达国家的特点,因此研究国外定价模型的适用情景和发展对我国的实践是非常必要的。本文旨在沿着住房抵押贷款支持证券定价理论结构化和简约化模型两条主要线索的发展,对该领域的最新研究成果进行介绍和评价,并得出和我国住房抵押贷款证券化实践相关的启示。 展开更多

关键词 住房抵押贷款证券化 住房抵押贷款支持证券 定价模型

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美国次贷危机的形成机理及对我国的启示 被引量：6

4

作者 杨文超 《河北科技大学学报（社会科学版）》 2008年第2期15-20,共6页

美国次级抵押贷款市场危机近来成为各界关注的焦点。本文从探究美国次贷危机的源头入手,指出美国次级住房抵押贷款品种设计、次贷市场上各主体的收益激励结构、金融衍生品交易及对冲基金不"对冲"是导致次级贷款市场扭曲繁荣... 美国次级抵押贷款市场危机近来成为各界关注的焦点。本文从探究美国次贷危机的源头入手,指出美国次级住房抵押贷款品种设计、次贷市场上各主体的收益激励结构、金融衍生品交易及对冲基金不"对冲"是导致次级贷款市场扭曲繁荣的主要原因。厘清了次贷危机被过度放大的环节所在,进一步指出近期金融市场的动荡和流动性不足主要是市场的恐慌情绪和投资者避险行为的结果,并从五个方面给出次贷危机对我国房贷市场的启示。 展开更多

关键词 次贷危机 债务抵押债券 违约率 房屋市场 流动性危机

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基于跳跃-扩散利率模型的浮动利率抵押贷款支持证券定价研究 被引量：3

5

作者 王明好 陈忠 李丽 《管理工程学报》 CSSCI 2007年第1期77-82,共6页

已有文献在研究抵押贷款支持证券的定价时,所假设的利率随机过程大多是连续的,没有考虑到利率受人为或突发事件的干扰而产生跳跃不连续的情形。本文利用跳跃-扩散模型模拟利率随机过程,结合我国借款人行为特点建立提前偿还比例危险模型... 已有文献在研究抵押贷款支持证券的定价时,所假设的利率随机过程大多是连续的,没有考虑到利率受人为或突发事件的干扰而产生跳跃不连续的情形。本文利用跳跃-扩散模型模拟利率随机过程,结合我国借款人行为特点建立提前偿还比例危险模型,运用Monte Carlo模拟方法,研究了浮动利率抵押贷款支持证券的定价,讨论了利率模型各参数的变化对定价的影响。经模拟发现:利率跳跃的频率、跳跃幅度的波动越大,证券价格越大,而利率跳跃幅度的均值越大,证券价格却越小。 展开更多

关键词 抵押贷款支持证券 跳跃-扩散利率过程 提前偿还模型 MONTE CARLO模拟

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住房抵押贷款证券化的提前偿付风险与利率风险分析 被引量：3

6

作者 王江南 《上海商学院学报》 2007年第1期11-13,共3页

住房抵押贷款证券化的产生提高了市场融资效率,但同时可能增加金融体系的系统风险。为了能够保障住房抵押贷款证券化正常运行,本文运用了定性与定量相结合的研究方法,从住房抵押贷款证券化固有风险的基本内涵出发,通过数学模型分析了固... 住房抵押贷款证券化的产生提高了市场融资效率,但同时可能增加金融体系的系统风险。为了能够保障住房抵押贷款证券化正常运行,本文运用了定性与定量相结合的研究方法,从住房抵押贷款证券化固有风险的基本内涵出发,通过数学模型分析了固有风险发生的过程及其造成的影响,最后通过对这些相关风险的研究,提出防范和化解风险的手段,以求设计出较为完善的住房抵押贷款证券化的风险控制方案。 展开更多

关键词 住房抵押贷款证券化 提前偿付风险 利率风险

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我国住房抵押贷款资产证券化展望 被引量：2

7

作者 李大鹏 《石家庄经济学院学报》 2006年第5期612-615,共4页

住房抵押贷款支持证券(MBS)是创新型的房地产衍生金融产品,能有效化解房地产市场的金融风险和扩大房地产融资渠道。分析了我国第一只住房抵押贷款支持证券“建元”的发行情况,介绍了国外分级偿还抵押支持证券的发展和主要类型,并对我国... 住房抵押贷款支持证券(MBS)是创新型的房地产衍生金融产品,能有效化解房地产市场的金融风险和扩大房地产融资渠道。分析了我国第一只住房抵押贷款支持证券“建元”的发行情况,介绍了国外分级偿还抵押支持证券的发展和主要类型,并对我国今后开展住房抵押贷款资产证券化进行了展望。 展开更多

关键词 住房抵押贷款支持证券 分级偿还抵押支持证券

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美国次贷危机的形成机理及其启示 被引量：5

8

作者 杨文超 《北京工业大学学报（社会科学版）》 CSSCI 2008年第5期13-17,共5页

从探究美国次贷危机的源头入手分析其形成原因,理清次贷危机被过度放大的环节所在,进而认为近期金融市场的动荡和流动性不足主要是市场的恐慌情绪和投资者避险行为的结果,最后指出次贷危机对我国房贷市场的启示。

关键词 债务抵押债券 违约率 房屋市场 流动性危机

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美国次级抵押贷款危机的形成机理及其经济影响研究 被引量：1

9

作者 杨文超 《石家庄经济学院学报》 2008年第3期31-34,共4页

从探究美国次贷危机的源头入手分析其形成原因,理清次贷危机被过度放大的环节所在,进而认为近期金融市场的动荡和流动性不足主要是市场的恐慌情绪和投资者避险行为的结果,最后指出了次贷危机对我国房贷市场的启示。

关键词 债务抵押债券 违约率 房屋市场 流动性危机

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住房抵押贷款支持证券的利率风险度量——基于“建元2005-1MBS”A证券的实证 被引量：4

10

作者 丁浩 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2010年第2期45-53,共9页

住房抵押贷款支持证券中隐含期权的存在导致未来现金流不确定,久期和凸度等利率风险管理工具不再适用。本文基于OAS理念建立了住房抵押贷款支持证券的利率风险度量过程:采用多项式样条函数法构建零息票收益率曲线,采用Vasicek模型描述... 住房抵押贷款支持证券中隐含期权的存在导致未来现金流不确定,久期和凸度等利率风险管理工具不再适用。本文基于OAS理念建立了住房抵押贷款支持证券的利率风险度量过程:采用多项式样条函数法构建零息票收益率曲线,采用Vasicek模型描述动态利率期限结构,通过蒙特卡罗方法模拟利率路径并确定未来现金流,采用ARMA模型描述和预测提前偿付率,进而计算出OAS、有效久期和有效凸度的值。最后以"建元2005-1MBS"A证券为对象进行了实证研究。 展开更多

关键词 住房抵押贷款支持证券 隐含期权 利率风险 期权调整利差

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我国住房抵押贷款提前还款影响因素分析 被引量：4

11

作者 时恒艳 刘喜波 +1 位作者 周丽娜 林泽波 《数学的实践与认识》 CSCD 北大核心 2008年第12期26-29,共4页

提前还款问题是住房抵押贷款证券要解决的一个基本问题.在介绍国外有关提前还款行为影响因素的基础上,针对我国的具体情况,用灰色关联法分析我国提前还款行为的影响因素.

关键词 住房抵押贷款证券化 提前还款 灰色关联

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我国商业银行资产证券化的研究 被引量：2

12

作者 王峻 《武汉理工大学学报（信息与管理工程版）》 CAS 2006年第2期114-118,共5页

随着我国商业银行资产负债期限结构错配导致流动性风险隐患的日益增强,以及银行监管所要求的资本量增加,使得作为风险转移方式之一的信贷资产证券化应运而生。资产证券化作为一种解决银行资产流动性问题的金融创新工具,使银行信贷风险... 随着我国商业银行资产负债期限结构错配导致流动性风险隐患的日益增强,以及银行监管所要求的资本量增加,使得作为风险转移方式之一的信贷资产证券化应运而生。资产证券化作为一种解决银行资产流动性问题的金融创新工具,使银行信贷风险向资本市场转移,使直接融资向间接融资转化,促使货币市场与资本市场日益融合,从而实现风险转移与风险融资的双重目标。通过对资产证券化定义、类型、基本结构、运作程序及其金融效率的分析,结合我国商业银行信贷资产特点,在国际比较的基础上探讨了我国商业银行开展信贷资产证券化的必要性及可能性;并就如何实施我国商业银行资产证券化提出了初步构想与对策建议。 展开更多

关键词 资产证券化 发起人 特殊目的机构 抵押担保证券 资产支持证券 信用增级

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不动产证券化三模式比较:MBS、CB和REITs 被引量：3

13

作者 邹晓梅 《金融市场研究》 2016年第9期61-67,共7页

发展不动产证券化有助于缓解我国房地产去库存压力,巩固城镇化发展进程,增加居民投资渠道。本文将分析并比较不动产证券化三种主要模式,并为我国开展不动产证券化提供政策建议。

关键词 不动产 抵押贷款支持证券 担保债券 房地产投资信托基金

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我国住房抵押贷款证券化产品定价模型

14

作者 楼梦丹 陈婷 朱黎强 《石家庄经济学院学报》 2007年第1期82-86,共5页

近年来,随着房地产业的迅猛发展,我国住房抵押贷款余额猛增,这不仅会给银行带来流动性风险,而且使我国住房金融市场的种种潜在的风险与漏洞逐渐地暴露出来。住房抵押贷款证券化(MBS)产品作为改革的切入点已经在我国起步。但是定价问题... 近年来,随着房地产业的迅猛发展,我国住房抵押贷款余额猛增,这不仅会给银行带来流动性风险,而且使我国住房金融市场的种种潜在的风险与漏洞逐渐地暴露出来。住房抵押贷款证券化(MBS)产品作为改革的切入点已经在我国起步。但是定价问题仍然是关注的焦点和难点。通过比较国外各种MBS定价的方法,根据我国的具体情况,运用蒙特卡罗模拟法,对我国的住房抵押贷款证券化产品进行实证分析,建立自己的测算模型。 展开更多

关键词 住房抵押贷款证券化(MBS) 提前偿付 蒙特卡罗模拟

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抵押证券制度结构论——以德日抵押证券模式为背景

15

作者 解志国 王雪霞 《当代法学》 2004年第1期127-135,共9页

作为权利与证券相结合的一种形态 ,抵押证券表现为两种类型 :一为德国模式 ;二为日本模式。纵观德日两国抵押证券模式 ,抵押证券在制度结构上分为两部分 :其一为抵押证券的发行 ;其二为抵押证券的交易。抵押证券的发行涉及到抵押证券的... 作为权利与证券相结合的一种形态 ,抵押证券表现为两种类型 :一为德国模式 ;二为日本模式。纵观德日两国抵押证券模式 ,抵押证券在制度结构上分为两部分 :其一为抵押证券的发行 ;其二为抵押证券的交易。抵押证券的发行涉及到抵押证券的交付申请人、抵押不动产的评价等方面内容 ,抵押证券的交易涉及到抵押证券的贩卖方式、抵押证券的流通性确保等方面问题。我国将来如推行抵押证券制度 ,也必然会牵涉到抵押证券这些方面的内容。 展开更多

关键词 抵押证券 发行 交易

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美国次贷危机的形成机理及对我国的借鉴研究 被引量：1

16

作者 杨文超 《晋阳学刊》 CSSCI 北大核心 2008年第6期57-60,共4页

美国次级抵押贷款市场危机近来成为各界关注的焦点。探究美国次贷危机的源头可知美国次级住房抵押贷款品种设计、次贷市场上各主体的收益激励结构、金融衍生品交易及对冲基金不"对冲"是导致次级贷款市场扭曲繁荣的主要原因。... 美国次级抵押贷款市场危机近来成为各界关注的焦点。探究美国次贷危机的源头可知美国次级住房抵押贷款品种设计、次贷市场上各主体的收益激励结构、金融衍生品交易及对冲基金不"对冲"是导致次级贷款市场扭曲繁荣的主要原因。进一步理清次贷危机被过度放大的环节所在,进而认为近期金融市场的动荡和流动性不足主要是市场的恐慌情绪和投资者避险行为的结果。次贷危机对我国房贷市场有启示作用。 展开更多

关键词 债务抵押债券 违约率 房屋市场 流动性危机 美国 次贷危机

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美国次债危机的形成原因及其影响分析 被引量：1

17

作者 杨文超 《安徽广播电视大学学报》 2008年第2期38-41,共4页

美国次级抵押贷款市场危机近来成为各界关注的焦点。文章从探究美国次贷危机的源头入手分析其形成原因,理清次贷危机被过度放大的环节所在,进而认为近期金融市场的动荡和流动性不足主要是市场的恐慌情绪和投资者避险行为的结果,文章最... 美国次级抵押贷款市场危机近来成为各界关注的焦点。文章从探究美国次贷危机的源头入手分析其形成原因,理清次贷危机被过度放大的环节所在,进而认为近期金融市场的动荡和流动性不足主要是市场的恐慌情绪和投资者避险行为的结果,文章最后指出次贷危机对我国房贷市场的启示。 展开更多

关键词 债务抵押债券 违约率 房屋市场 流动性危机

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住房抵押支持证券的风险分析及Monte-Carlo模拟

18

作者 张薇 李然 +1 位作者 韩佳鸣 李纯青 《西安工业大学学报》 CAS 2015年第11期910-915,共6页

针对利率波动的随机性和我国现有的较为活跃的提前偿付行为对住房抵押支持证券的影响,本文运用Monte-Carlo模拟研究了住房抵押支持证券的现金流变化.通过分析影响住房抵押支持证券价格的因素——利率、提前偿付率、违约率,建立相应的CI... 针对利率波动的随机性和我国现有的较为活跃的提前偿付行为对住房抵押支持证券的影响,本文运用Monte-Carlo模拟研究了住房抵押支持证券的现金流变化.通过分析影响住房抵押支持证券价格的因素——利率、提前偿付率、违约率,建立相应的CIR随机利率模型和符合我国国情的ARIMA提前偿付率模型.研究结果表明:运用Monte-Carlo模拟可以生成一条随机利率路径,得到住房抵押支持证券未来现金流先增后减. 展开更多

关键词 住房抵押支持证券 随机利率模型 提前偿付率模型 Monte—Carlo模拟方法

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我国资产证券化现状分析 被引量：13

19

作者 苏雪 《河南工程学院学报（社会科学版）》 2009年第3期35-38,共4页

随着美国次贷危机的蔓延,资产证券化风险问题引起人们高度重视。资产证券化已成为当今世界资本市场发展最快的金融产品之一。发展资产证券化,有利于我国分散过度集中于银行的金融风险,保障金融稳定;构建多层次资本市场,拓宽投融资渠道;... 随着美国次贷危机的蔓延,资产证券化风险问题引起人们高度重视。资产证券化已成为当今世界资本市场发展最快的金融产品之一。发展资产证券化,有利于我国分散过度集中于银行的金融风险,保障金融稳定;构建多层次资本市场,拓宽投融资渠道;筹集基础设施建设资金。我国资产证券化已从境外过渡到境内发展阶段,但仍存在规模小、基础资产种类和发行模式单一等问题。因此,应就资产证券化专门立法,完善资产证券化的法规体系,规范我国信用评级制度;注重风险控制,吸取国外资产证券化的经验和教训并认真分析对待,对资产证券化活动进行系统性、全过程监管,使之成为一项有助于我国金融体系健康发展的融资工具。 展开更多

关键词 资产证券化 资产支持证券(ABS) 住房抵押贷款证券(MBS) 特定目的机构(SPV) 次贷危机

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住房抵押贷款证券化探讨 被引量：6

20

作者 崔贤光 《价值工程》 2007年第2期140-143,共4页

随着住房贷款的增加,银行所面对的风险也随之增大。化解这一风险的有效途径就是实行住房抵押贷款证券化。住房抵押贷款证券化可以降低和分散商业银行的风险,拉动房地产业增长。但是现阶段,在我国实行住房抵押贷款证券化还存在各种障碍,... 随着住房贷款的增加,银行所面对的风险也随之增大。化解这一风险的有效途径就是实行住房抵押贷款证券化。住房抵押贷款证券化可以降低和分散商业银行的风险,拉动房地产业增长。但是现阶段,在我国实行住房抵押贷款证券化还存在各种障碍,这也就要求我们采取有效措施。最后,对存在的障碍和应采取的措施进行了详细的论述。 展开更多

关键词 房地产 银行信贷 住房抵押贷款证券化(MBS)

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