全球化背景下的货币政策独立性——基于博弈论与二元悖论的探讨 被引量：6

1

作者 陈雨蒙 李晓峰 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2018年第8期44-54,共11页

本文基于卡尔瓦什(2013)的两国博弈模型,采用纳什模型和斯塔克尔伯格模型探讨了全球化背景下保持货币政策独立性的必要性及其相应前提。在此基础上采用面板数据模型实证分析了汇率稳定与货币政策独立性之间的非线性关系及其影响机制。... 本文基于卡尔瓦什(2013)的两国博弈模型,采用纳什模型和斯塔克尔伯格模型探讨了全球化背景下保持货币政策独立性的必要性及其相应前提。在此基础上采用面板数据模型实证分析了汇率稳定与货币政策独立性之间的非线性关系及其影响机制。研究发现:第一,在面临总需求冲击时,我国仍需要保持一定的货币政策独立性;第二,汇率稳定与货币政策独立性之间存在先增加后减少的倒U型关系,二元悖论在实践中并不存在;第三,当经济或金融的发展水平较高时,汇率制度稳定性对于货币政策独立性的抑制作用明显减弱。 展开更多

关键词 货币政策独立性 汇率稳定 博弈论 面板平滑转移模型

原文传递

关于近年来我国货币政策弱效的原因分析 被引量：4

2

作者 闫泽涛 计雷 《预测》 CSSCI 2004年第4期36-40,共5页

近几年来持续性的需求不振和通货紧缩,已经对我国经济质量、速度和效益的发展要求产生不利影响。持续性的需求不振和通货紧缩的原因是什么,如何解决这个问题?本文对造成这种经济现象的一些结构性和体制性原因进行了论述,并提出了相应的... 近几年来持续性的需求不振和通货紧缩,已经对我国经济质量、速度和效益的发展要求产生不利影响。持续性的需求不振和通货紧缩的原因是什么,如何解决这个问题?本文对造成这种经济现象的一些结构性和体制性原因进行了论述,并提出了相应的对策建议。 展开更多

关键词 货币政策 社会保障 贫富差距 融资结构 博弈

下载PDF 职称材料

与适时、适度进行金融调控有关的三个数学模型 被引量：2

3

作者 周小川 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2005年第1期1-7,共7页

中央银行如何实施科学的货币政策决策,进行适时、适度的货币调控是一个持续存在的课题。本文通过贝叶斯决策、博弈论和二阶常微分方程三个数学模型说明货币政策如何在判断、信息抉择和执行上保持科学性。

关键词 货币政策 贝叶斯决策 博弈论 二阶常微分方程

原文传递

关于我国央行货币政策目标的博弈模型分析 被引量：2

4

作者 阮铮 《沈阳工业学院学报》 2000年第4期51-56,共6页

采用博弈分析的方法对我国中央银行稳定币值和促进经济增长的双重目标存在内在结构的冲突 ,可能导致央行的信用下降 ,相机决择的货币政策无效做了论证 ,从而提出我国央行最终走向以稳定币值为唯一目标 ,实行单一规则的货币政策的建议 .

关键词 货币政策 相机决择 单一规则 中国 央行 博弈模型

下载PDF 职称材料

金融危机下中美欧货币政策博弈研究 被引量：3

5

作者 张谊浩 伦晓波 《国际经贸探索》 CSSCI 北大核心 2011年第1期63-69,共7页

文章以国际货币政策协调理论为依据,结合中美欧货币政策三方博弈模型为当前全球金融危机应对过程中大国有效参与国际货币政策合作寻求理论和政策上的支持。通过模型论证发现,要治理当前的全球性金融危机,中美欧三方之间货币政策不协调... 文章以国际货币政策协调理论为依据,结合中美欧货币政策三方博弈模型为当前全球金融危机应对过程中大国有效参与国际货币政策合作寻求理论和政策上的支持。通过模型论证发现,要治理当前的全球性金融危机,中美欧三方之间货币政策不协调是无效的,美欧领导、中国追随(斯塔克尔伯格协调方式)会使得博弈方的损失提高,美欧合作、中国不参与时的博弈均衡结果是各方得到帕累托改善,中美欧三方合作时的博弈均衡结果则是各方损失进一步减少。因此,中美欧三方货币政策的通力协作是共赢的,有利于三方及世界经济整体的恢复。 展开更多

关键词 货币政策 国际协调 博弈 金融危机 均衡

原文传递

通胀预期与货币政策的优化操作 被引量：4

6

作者 贺根庆 《上海经济研究》 CSSCI 北大核心 2014年第5期20-26,共7页

本文通过对Kydland-Prescott方程的改进,结合我国实际,构造适合我国国情的货币政策博弈模型,对不同信息结构下中央银行和经济主体间的动态博弈过程进行具体分析。在此基础上,就货币政策的优化分析了我国实施通胀目标制的可行性。研究发... 本文通过对Kydland-Prescott方程的改进,结合我国实际,构造适合我国国情的货币政策博弈模型,对不同信息结构下中央银行和经济主体间的动态博弈过程进行具体分析。在此基础上,就货币政策的优化分析了我国实施通胀目标制的可行性。研究发现:稳定的通胀预期可以提高货币政策的有效性,降低货币政策的实施成本;其次中央银行采用机会主义获得的短期效用不能持久,反而导致通胀预期的不稳定,对经济的危害更大。最后,本文对货币政策的优化操作提出了相关的政策建议。 展开更多

关键词 货币政策 动态博弈 通胀预期 通胀目标制

原文传递

货币政策:规则还是相机抉择——一个基于博弈视角的分析 被引量：4

7

作者 陈建斌 《兰州商学院学报》 2006年第3期1-5,27,共6页

按规则行事还是相机抉择是中央银行的两个替代性选择。本文基于Barro&Gordon模型,运用博弈论这一分析工具,对相机抉择和规则下公众与中央银行的博弈过程进行分析,更清楚地揭示了货币政策的动态一致性。在相机抉择下,中央银行没有能... 按规则行事还是相机抉择是中央银行的两个替代性选择。本文基于Barro&Gordon模型,运用博弈论这一分析工具,对相机抉择和规则下公众与中央银行的博弈过程进行分析,更清楚地揭示了货币政策的动态一致性。在相机抉择下,中央银行没有能力做出低通货膨胀的承诺,将产生毫无意义的高通货膨胀。规则是一种承诺,中央银行通过做出承诺来约束自身的行动空间,有助于将不受约束的未来政策的外部性予以内部化,实现政策的动态一致,经济达到一个更有效均衡。 展开更多

关键词 货币政策 规则 相机抉择 博弈

下载PDF 职称材料

基于微观视角的货币政策操作方式选择——动态博弈分析 被引量：4

8

作者 常春凤 《华东经济管理》 CSSCI 2009年第8期88-92,共5页

文章通过建立微观经济主体之间的双边动态博弈模型,从博弈论的角度比较分析了不同经济环境下规则与相机抉择两种货币政策操作方式的经济效应水平,进而讨论了各种环境下操作方式的选择问题,发现操作方式的选择与政策制定者所面临的经济... 文章通过建立微观经济主体之间的双边动态博弈模型,从博弈论的角度比较分析了不同经济环境下规则与相机抉择两种货币政策操作方式的经济效应水平,进而讨论了各种环境下操作方式的选择问题,发现操作方式的选择与政策制定者所面临的经济环境密切相关,且不同方式之间绝非简单的替代关系。政策制定者所要做的应是在良好的经济随机波动和信息控制下寻求规则与相机抉择的最佳结合点。 展开更多

关键词 货币政策 博弈 规则 相机抉择

下载PDF 职称材料

中美货币政策协调可实现帕累托改进——基于博弈论框架的分析

9

作者 魏玮 刘晓曙 《金融经济》 2024年第1期6-15,共10页

2023年中美货币政策周期深度错位,在本轮货币政策周期下,美联储为解决美国高通胀问题,从量化宽松货币政策急转为紧缩性货币政策,处于加息周期;对比之下,我国央行坚持稳健的货币政策,当前整体处于降息周期。国际货币政策协调是指在经济... 2023年中美货币政策周期深度错位,在本轮货币政策周期下,美联储为解决美国高通胀问题,从量化宽松货币政策急转为紧缩性货币政策,处于加息周期;对比之下,我国央行坚持稳健的货币政策,当前整体处于降息周期。国际货币政策协调是指在经济全球化日益加深、各国经济政策溢出效应不断加大的背景下,各国货币当局为实现利益最大化或损失最小化,就货币政策以及相应措施进行商讨与制定。通过简化卡尔·瓦什政策协调模型构建两国货币政策的博弈论分析框架,发现进行货币政策协调的损失函数小于不进行货币政策协调的损失函数,即两国进行货币政策协调可以实现帕累托改进。中国与美国可以通过充分利用现行国际货币政策协调机制进行货币政策协调,同时可以推进现行国际合作机制改革,减小在现行国际合作平台进行中美货币政策协调的阻力。此外,中美还可以与其他大国携手设立非常规货币政策协调机制。在非常规货币政策越来越常态化的背景下,设立这一协调机制具有重要意义。 展开更多

关键词 货币政策 博弈论框架 帕累托改进 协调机制

下载PDF 职称材料

应对新冠疫情冲击的货币政策国际协调 被引量：3

10

作者 何青 冯浩铭 余吉双 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2021年第5期4-16,共13页

新冠疫情冲击了世界经济增长和金融市场稳定。很多国家推出极度宽松货币政策应对危机。从经典货币政策国际协调的博弈理论来看,应对本次疫情冲击的各国货币政策协调性不足,"以邻为壑"的非合作均衡效果明显。为数不多的货币政... 新冠疫情冲击了世界经济增长和金融市场稳定。很多国家推出极度宽松货币政策应对危机。从经典货币政策国际协调的博弈理论来看,应对本次疫情冲击的各国货币政策协调性不足,"以邻为壑"的非合作均衡效果明显。为数不多的货币政策协调也存在执行力不足、深度与广度不够、新兴市场国家话语权低等问题。在世界经济紧密联系、货币政策溢出效应加强的背景下,为了应对疫情冲击,国际组织需要创设协议和合作剩余分配机制,寻找货币政策刺激效果和防止国际资产泡沫之间的平衡,加强政策沟通和信息共享,提高新兴市场国家话语权,建设有效的应对危机的货币政策国际协调机制。中国应在"一带一路"倡议的框架下建立长期货币政策协调机制,在现有的IMF和G20等平台上发挥发达国家与新兴市场国家之间的协调桥梁作用,通过持续开展央行间技术性合作等措施参与和推进协调进程。 展开更多

关键词 货币政策 国际协调 新冠疫情 博弈论

下载PDF 职称材料

美元本位下的央行间货币政策博弈与福利分析 被引量：1

11

作者 石峰 王忏 龚六堂 《经济科学》 CSSCI 北大核心 2023年第6期28-47,共20页

本文构建一个包含美元本位的两国开放经济模型,引入货币政策多目标框架,探究政策博弈对两国福利的影响。两国可选择政策目标变量包括:价格水平(PPI通胀或CPI通胀)、实际产出与名义汇率波动。研究发现:第一,货币政策合作时,政策目标变量... 本文构建一个包含美元本位的两国开放经济模型,引入货币政策多目标框架,探究政策博弈对两国福利的影响。两国可选择政策目标变量包括:价格水平(PPI通胀或CPI通胀)、实际产出与名义汇率波动。研究发现:第一,货币政策合作时,政策目标变量的选择差异并不影响两国福利;不合作时,不同政策目标变量下的社会福利具有明显区别;将实际产出作为政策目标变量构成不合作博弈的纳什均衡。第二,美元本位增强了美联储操纵贸易条件的能力,使得美国在货币政策不合作时的福利高于合作,所以美国有强烈动机不参与政策合作,并执行“以邻为壑”的货币政策。第三,扩大对外开放程度,有助于缓解美元本位下人民币流动性约束对中国福利的不利影响。 展开更多

关键词 美元本位 货币政策博弈 政策目标变量 纳什均衡 社会福利

下载PDF 职称材料

合作博弈机制:央行货币政策操作有效性的基础 被引量：1

12

作者 赵慈拉 《上海金融》 CSSCI 北大核心 2009年第1期43-47,共5页

通过对商业银行创造货币过程的剖析和货币供给内生性机制弱化央行调控货币供应量能力的分析,显示出当国民经济高涨促进货币需求激增时,商业银行的经营机制会与央行的货币政策形成博弈关系。对此本文认为,央行货币政策操作应建立在与商... 通过对商业银行创造货币过程的剖析和货币供给内生性机制弱化央行调控货币供应量能力的分析,显示出当国民经济高涨促进货币需求激增时,商业银行的经营机制会与央行的货币政策形成博弈关系。对此本文认为,央行货币政策操作应建立在与商业银行合作博弈的基础上,运用市场价格机制和价格型操作工具,引导社会公众预期;缩小存贷款利差,推进信贷资产证券化;取消贷存比约束,发展主动负债工具;改革准备金制度,调整商业银行的经营结构,倡导商业银行的社会责任等,以增强央行货币政策操作的有效性。 展开更多

关键词 货币政策 货币内生性 贷存比 准备金制度 合作博弈

下载PDF 职称材料

公众经济信息获取行为测度与货币政策有效性 被引量：2

13

作者 袁铭 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2017年第8期13-22,共10页

公众预期会影响货币政策效果,而公众学习又在预期形成中起到了至关重要的作用。本文将网民群体针对某些特定关键词的互联网搜索量合成为公众信息获取指数,并研究该指数与货币政策效果之间的关系。论文首先在非对称信息宏观金融博弈的框... 公众预期会影响货币政策效果,而公众学习又在预期形成中起到了至关重要的作用。本文将网民群体针对某些特定关键词的互联网搜索量合成为公众信息获取指数,并研究该指数与货币政策效果之间的关系。论文首先在非对称信息宏观金融博弈的框架内提出三个研究命题,然后选择69个月度变量建立FAVAR模型测度货币政策效果,并利用滑窗技术描述政策效果随时间的变化规律,最后建立回归模型研究公众信息获取指数与政策效果之间的相关性。实证研究表明,公众信息获取指数与经济波动程度高度相关,而根据指数构成可知,经济数据在公众预期形成以及测度其理性程度时占有至关重要的地位。公众对宏观经济数据和政策动向的关注会使货币扩张对产出的刺激作用表现得更温和,并能显著降低通胀水平和通胀波动,理性预期假说近似成立。 展开更多

关键词 公众预期 货币政策 宏观金融博弈 因子增广向量自回归模型(FAVAR)

原文传递

从“大明宝钞”的行用与崩溃看政府与市场的博弈 被引量：1

14

作者 张欣 《安康学院学报》 2019年第1期101-104,共4页

大明宝钞从诞生到最终退出市场,始终伴随着与铜钱、白银在市场上的竞争。政府通过颁布"禁银令""取消铜钱流通"等法令来保障宝钞的合法地位,但民间市场上却禁而不止,民众更愿意接受金属货币。究其原因,与宝钞滥发、... 大明宝钞从诞生到最终退出市场,始终伴随着与铜钱、白银在市场上的竞争。政府通过颁布"禁银令""取消铜钱流通"等法令来保障宝钞的合法地位,但民间市场上却禁而不止,民众更愿意接受金属货币。究其原因,与宝钞滥发、无准备金、无畅通的回收通道致使币值难以维持有很大关系。同时,民间普遍喜欢使用金属货币的习俗也促使宝钞在市场竞争中始终处于劣势。因此,宝钞与铜钱、白银之争,其背后隐含的是政府与市场的博弈问题。 展开更多

关键词 大明宝钞 货币政策 民间市场 相互博弈

下载PDF 职称材料

论不对称总需求冲击下的货币政策博弈与汇率稳定

15

作者 冉生欣 王品玲 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2007年第10期68-81,共14页

本文创建了一个"核心—外围三国博弈模型";在此分析框架内,重点研究了当面临一次非对称的总需求冲击时,国家集团之间货币政策博弈的均衡问题,以及固定汇率制国家放弃该汇率制度的条件与时机。结论认为:汇率制度和汇率水平稳... 本文创建了一个"核心—外围三国博弈模型";在此分析框架内,重点研究了当面临一次非对称的总需求冲击时,国家集团之间货币政策博弈的均衡问题,以及固定汇率制国家放弃该汇率制度的条件与时机。结论认为:汇率制度和汇率水平稳定与否,不仅取决于外生经济冲击的量级,更取决于冲击的对称性;当核心国与浮动外围国采取合作的态度时,纳什均衡更容易实现,更有利于国际货币体系的稳定;实行钉住汇率制的关键在于政府当局的能力和信心;文章最后探讨和分析了我国应对当前经济冲击的宏观经济政策取向。 展开更多

关键词 不对称总需求冲击 货币政策博弈 汇率稳定 现行国际货币体系

原文传递

货币政策需要“内外兼修”吗?——基于国家间溢出视角的实证研究

16

作者 贾应丽 位雪丽 刘程程 《华东师范大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2017年第5期95-105,共11页

在传统经济变量代表性减弱背景下,创新性地选取资产价格指数表征货币政策操作,基于大量基础经济指标构造经济活动因子与价格水平因子,并在TVP-SVAR模型框架下实证考察中美两国的货币政策溢出效应,结果发现,中美货币政策均具有直接与间... 在传统经济变量代表性减弱背景下,创新性地选取资产价格指数表征货币政策操作,基于大量基础经济指标构造经济活动因子与价格水平因子,并在TVP-SVAR模型框架下实证考察中美两国的货币政策溢出效应,结果发现,中美货币政策均具有直接与间接两种溢出路径,两国间货币政策溢出效应具有双向性,且不同年份呈现出不同的溢出强度与持续性。可见,即使"以邻为壑"的货币政策在短期内有助于一国国内经济发展,但长期看终将因其他国家的政策博弈而自食其果。因此,经济开放度的提升在为货币政策的国内优化提供便利的同时,也更加凸显出其国际协调的重要性,如此才能实现合作基础上的效益最大化。 展开更多

关键词 货币政策 溢出效应 政策博弈 国际协调 TVP-SVAR模型

下载PDF 职称材料

基于博弈论的股市中货币政策影响力研究

17

作者 沈海龙 张一乐 邵新慧 《东北师大学报（自然科学版）》 CAS CSCD 北大核心 2013年第2期49-54,共6页

针对我国股市实际情况,运用博弈论,建立股市中投资者的博弈模型,对股市中的货币政策失效进行了分析,并提出增强货币政策对股市影响力的建议.要增强货币政策对于股市的作用效果,应当注意信息披露的准确程度、信息成本、投资者在股市中所... 针对我国股市实际情况,运用博弈论,建立股市中投资者的博弈模型,对股市中的货币政策失效进行了分析,并提出增强货币政策对股市影响力的建议.要增强货币政策对于股市的作用效果,应当注意信息披露的准确程度、信息成本、投资者在股市中所投入的资金量这三个因素对股市中货币政策传导的影响,通过加强对信息披露的监管,降低信息成本,促进个人投资的稳步增长,来解决货币政策在股市中的失效问题. 展开更多

关键词 货币政策 博弈论 信息披露 信息成本

下载PDF 职称材料

货币政策动态不一致的博弈分析

18

作者 张磊 周祥 樊艳茹 《湖北开放职业学院学报》 2021年第12期114-115,共2页

在既定信息条件下,货币政策的实际效果和预期效果之间存在差异,并没有保持一致。为说明货币政策的动态不一致问题,本文用博弈模型做了简单分析。在此分析基础上,得出结论:在中央银行与公众不断反复的博弈过程中,中央银行制定货币政策的... 在既定信息条件下,货币政策的实际效果和预期效果之间存在差异,并没有保持一致。为说明货币政策的动态不一致问题,本文用博弈模型做了简单分析。在此分析基础上,得出结论:在中央银行与公众不断反复的博弈过程中,中央银行制定货币政策的最好办法是提高政策信誉,建立起与公众的信任机制,已达到最优策略效果。 展开更多

关键词 货币政策 动态不一致 博弈 纳什均衡

下载PDF 职称材料

货币政策传导视角下小微企业融资难问题研究

19

作者 许国吉 高燕 +1 位作者 汤茂洋 李悦铭 《吉林金融研究》 2019年第12期34-39,共6页

纾解小微企业融资难的问题,首先要清楚货币政策下沉实施中的不畅。本文运用动态博弈模型,重点分析中央银行—商业银行—小微企业这一货币政策传导链条下小微融资过程,探究小微企业融资难的货币政策传导原因,并有针对性地提出疏通货币政... 纾解小微企业融资难的问题,首先要清楚货币政策下沉实施中的不畅。本文运用动态博弈模型,重点分析中央银行—商业银行—小微企业这一货币政策传导链条下小微融资过程,探究小微企业融资难的货币政策传导原因,并有针对性地提出疏通货币政策传导机制、确保信贷活水顺利流向民营小微企业的相关政策建议。 展开更多

关键词 小微企业 融资 货币政策传导 动态博弈

下载PDF 职称材料

宽松货币政策下银行风险承担行为的博弈分析——基于银行内部及银行间竞争的视角

20

作者 李裕坤 《乐山师范学院学报》 2019年第12期81-87,111,共8页

以宽松货币政策环境为背景,运用博弈论剖析同一商业银行内部行为主体之间以及不同商业银行机构之间在利益博弈下对风险承担行为选择的均衡策略,论证了商业银行在货币政策传导中绝不是风险中性的简单媒介,而是具有主观风险偏好的金融参... 以宽松货币政策环境为背景,运用博弈论剖析同一商业银行内部行为主体之间以及不同商业银行机构之间在利益博弈下对风险承担行为选择的均衡策略,论证了商业银行在货币政策传导中绝不是风险中性的简单媒介,而是具有主观风险偏好的金融参与主体,从而拓展对传统货币政策传导渠道的认识,指出研判货币政策效果时须考虑金融稳定,最后从完善货币政策目标体系和传导机制以及优化商业银行长效激励约束机制和风险预警机制等方面提出了政策建议。 展开更多

关键词 风险承担 货币政策 量化宽松 博弈

下载PDF 职称材料