中国股票市场发展与货币需求实证研究 被引量：21

1

作者 赵明勋 《财贸研究》 北大核心 2005年第2期60-67,共8页

股票市场通过财富效应、风险分散效应、交易效应和替代效应等多种渠道影响货币需求,不同效应的影响方向是不同的。本文实证检验了我国股票市场对货币需求的综合效应,结果表明,股票市场的发展倾向于减少狭义和广义的货币需求,且对广义货... 股票市场通过财富效应、风险分散效应、交易效应和替代效应等多种渠道影响货币需求,不同效应的影响方向是不同的。本文实证检验了我国股票市场对货币需求的综合效应,结果表明,股票市场的发展倾向于减少狭义和广义的货币需求,且对广义货币需求的影响小于对狭义货币需求的影响,原因可能在于证券保证金纳入广义货币统计口径后,提高了广义货币需求的稳定性。因此,货币政策既要注意货币需求总量的变化,更要关注货币需求的结构变化,利用选择性货币政策工具来防止股市泡沫膨胀。 展开更多

关键词 货币需求 股票市场发展 实证研究 中国 风险分散效应 货币政策工具 证券保证金 财富效应 替代效应 综合效应 实证检验 发展倾向 统计口径 广义货币 需求总量 结构变化 泡沫膨胀 稳定性 狭义 交易 股市

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资本市场发展影响货币需求的实证研究 被引量：7

2

作者 许荣 吴卫星 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2008年第9期53-58,共6页

从理论上分析,资本市场发展对货币需求存在正向影响的财富效应和负向影响的替代效应,但对中国的资本市场发展及货币需求数据进行实证分析发现,资本市场发展提高了经济体的货币需求;股票成交金额的变动有助于我们对于狭义货币供应量的预... 从理论上分析,资本市场发展对货币需求存在正向影响的财富效应和负向影响的替代效应,但对中国的资本市场发展及货币需求数据进行实证分析发现,资本市场发展提高了经济体的货币需求;股票成交金额的变动有助于我们对于狭义货币供应量的预测,不过在统计上无助于我们对于广义货币供应量的预测。考虑到资本市场发展因素,货币政策从紧的力度应该比单纯考虑实体经济货币需求的从紧力度略松。 展开更多

关键词 货币需求 协整 资本市场

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基于多变量的中国货币需求函数实证分析 被引量：7

3

作者 唐平 《财经科学》 CSSCI 北大核心 2007年第6期9-15,共7页

随着我国经济体制改革的逐步深化,建立货币需求模型的变量因子会逐渐发生变化。本文根据我国当代货币实际需求,选取变量因子建立货币需求模型,并对我国当代的货币需求进行实证分析。文章指出:(1)我国需要进一步疏通货币政策传导的渠道;... 随着我国经济体制改革的逐步深化,建立货币需求模型的变量因子会逐渐发生变化。本文根据我国当代货币实际需求,选取变量因子建立货币需求模型,并对我国当代的货币需求进行实证分析。文章指出:(1)我国需要进一步疏通货币政策传导的渠道;(2)货币政策的操作应当逐步关注股票市场的影响;(3)小幅提高基准利率不能抑制我国经济过热现象;(4)央行维持物价相对稳定是扩大内需的必要条件。 展开更多

关键词 货币需求 货币政策 回归分析

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中国“超额货币”成因的进一步检验 被引量：8

4

作者 胡智 邱念坤 《当代财经》 CSSCI 北大核心 2005年第7期19-23,共5页

中国的超额货币一直是理论界颇有争议的话题,因而关于超额货币成因的理论假说有很多种。基于对以往的理论假说进行总结与质疑的基础上,利用货币需求的收入弹性与价格弹性对交易方程式进行调整,并利用中国1991-2003年的数据对调整后的模... 中国的超额货币一直是理论界颇有争议的话题,因而关于超额货币成因的理论假说有很多种。基于对以往的理论假说进行总结与质疑的基础上,利用货币需求的收入弹性与价格弹性对交易方程式进行调整,并利用中国1991-2003年的数据对调整后的模型进行检验,结果发现:货币需求的收入弹性与价格弹性的变化是导致中国超额货币存在的主要原因。 展开更多

关键词 超额货币 货币需求 收入弹性 价格弹性

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互联网金融对货币政策有效性的影响——文献述评及研究展望 被引量：9

5

作者 顾海峰 朱莉莉 《金融理论探索》 2018年第1期73-80,共8页

通过梳理国内外关于互联网金融、货币政策有效性以及互联网金融对货币政策有效性影响的相关文献,可以发现:互联网金融目前在我国没有明确的定义,也缺乏明确有效的监管机制和立法规则;货币政策理论有效性没有明确界定,货币政策实施有效... 通过梳理国内外关于互联网金融、货币政策有效性以及互联网金融对货币政策有效性影响的相关文献,可以发现:互联网金融目前在我国没有明确的定义,也缺乏明确有效的监管机制和立法规则;货币政策理论有效性没有明确界定,货币政策实施有效性的研究结论也大相径庭;关于互联网金融对货币政策有效性的影响,大多数学者局限于从货币供给、货币需求以及货币政策效率等方面进行理论研究,缺乏有力的实证论证。随着互联网金融体系的形成及发展,互联网金融将成为货币政策的重要传导渠道之一,前瞻性地研究互联网金融对货币政策等宏观经济工具有效性的影响,具有重大的理论与现实意义,实证研究的结论也会更加丰富。 展开更多

关键词 互联网金融 货币政策有效性 货币供给 货币需求

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房地产价格的货币沉淀效应研究 被引量：9

6

作者 李世美 韩庆兰 曾昭志 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2012年第4期3-10,共8页

把资产价格加入到标准的货币需求方程中,可以更好地为货币需求不稳定提供理论解释。协整检验得出:房价和货币需求之间存在长期稳定正向关系,而股价的长期影响不显著;误差修正模型分析得出:房价短期对货币需求产生显著的正向影响,而股价... 把资产价格加入到标准的货币需求方程中,可以更好地为货币需求不稳定提供理论解释。协整检验得出:房价和货币需求之间存在长期稳定正向关系,而股价的长期影响不显著;误差修正模型分析得出:房价短期对货币需求产生显著的正向影响,而股价短期影响较小;对沉淀货币的进一步回归分析得出房价的货币沉淀效应非常明显,这可以解释"货币失踪之谜"。所以,房价与货币需求具有互补关系,房价上涨对货币需求的沉淀效应降低了货币流通速度。 展开更多

关键词 房地产价格 货币需求 货币沉淀 货币流通速度

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收入差距、货币需求与中国高M_2/GDP之谜 被引量：7

7

作者 何运信 钟立新 耿中元 《经济社会体制比较》 CSSCI 北大核心 2015年第6期88-99,共12页

对于我国高M_2/GDP的成因,现有研究主要从我国市场化改革和产业结构变迁导致货币化加深,金融市场缺陷导致居民缺乏有效投资渠道两方面进行解释。然而,这些研究忽略了收入分配这一重要宏观因素。文章研究表明,收入差距的扩大是推动我国M_... 对于我国高M_2/GDP的成因,现有研究主要从我国市场化改革和产业结构变迁导致货币化加深,金融市场缺陷导致居民缺乏有效投资渠道两方面进行解释。然而,这些研究忽略了收入分配这一重要宏观因素。文章研究表明,收入差距的扩大是推动我国M_2/GDP长期上升的一个不可忽视的重要因素。这意味着,如果收入差距过大的现状不能扭转,我国高M_2/GDP还会持续,在这种情况下,即便通过金融改革增加居民投资渠道使这个比例暂时下降,但是这些改革带来的资产结构调整效应发挥完之后,M_2/GDP也会在新的均衡基础上重拾升势。 展开更多

关键词 收入差距 货币需求 M2/GDP

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中国货币需求函数与货币缺口统计研究 被引量：6

8

作者 王新华 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2011年第12期49-54,共6页

本文深入研究了货币需求的影响因素,并结合1998年以来中国经济金融发展变化情况,利用1998—2010年的经济金融季度时序数据构建了中国货币需求函数的协整模型。根据中国货币需求函数模型和货币缺口的波动情况,深入分析了1998年以来影响... 本文深入研究了货币需求的影响因素,并结合1998年以来中国经济金融发展变化情况,利用1998—2010年的经济金融季度时序数据构建了中国货币需求函数的协整模型。根据中国货币需求函数模型和货币缺口的波动情况,深入分析了1998年以来影响中国货币需求的主要因素及其内在原因,揭示了中国在不同阶段的货币供需状况。 展开更多

关键词 货币需求 货币缺口 协整模型

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货币流通速度易变性的验证与货币理论的重构研究 被引量：5

9

作者 李翀 《北京师范大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2019年第4期120-129,共10页

费雪的货币理论指出货币需求量取决于商品交易量,并注重货币流通速度的作用。但是,由于商品交易量难以估算,费雪以后的货币理论都用国民收入或者国内生产总值取代商品交易量,都假定或者证明货币流通速度是稳定的。但是,决定货币需求量... 费雪的货币理论指出货币需求量取决于商品交易量,并注重货币流通速度的作用。但是,由于商品交易量难以估算,费雪以后的货币理论都用国民收入或者国内生产总值取代商品交易量,都假定或者证明货币流通速度是稳定的。但是,决定货币需求量的是远远大于国民收入或国内生产总值的社会交易额。经过对美国、日本和英国基于社会交易额的货币流通速度的实证检验发现:货币流通速度是易变的,它会对社会交易额或货币供给存量的变化作出迅速的反应,并对货币的均衡发挥着重要的调节作用。但是,现行货币理论在不同程度上忽略了货币流通因素的作用,因而有必要对现行货币理论进行重构,客观反映货币流通速度在货币理论中的作用,重新阐述货币供给存量对经济影响的机制。 展开更多

关键词 货币理论 货币需求 货币供给 货币流通速度

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我国股票市场对货币需求冲击的实证研究 被引量：3

10

作者 申建文 《海南金融》 2008年第10期41-45,54,共6页

随着股票市场的不断发展和壮大,其已成为中央银行货币政策传导机制中的重要环节。本文利用最新的数据,运用现代计量经济实证分析方法,研究股票市场价格对货币供应量的影响程度。结果显示股票市场的发展倾向于减少M1和M2,且对M2的影响比M... 随着股票市场的不断发展和壮大,其已成为中央银行货币政策传导机制中的重要环节。本文利用最新的数据,运用现代计量经济实证分析方法,研究股票市场价格对货币供应量的影响程度。结果显示股票市场的发展倾向于减少M1和M2,且对M2的影响比M1小。进而提出中央银行应以股票价格为参考指标,充分运用货币政策工具,防范系统性金融风险的政策建议。 展开更多

关键词 股票市场 货币需求 货币政策 向量自回归 实证研究

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基于STAR模型的中国货币需求函数研究 被引量：4

11

作者 张蕾 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2012年第10期11-17,共7页

本文对我国货币需求的短期误差修正模型进行非线性检验并发现指数平滑转换自回归模型更加符合我国短期的货币需求函数。通过检验,我们发现非线性模型的转换变量为滞后一期的真实国民收入,该结论与我国经济发展状况相吻合。另外,通过检... 本文对我国货币需求的短期误差修正模型进行非线性检验并发现指数平滑转换自回归模型更加符合我国短期的货币需求函数。通过检验,我们发现非线性模型的转换变量为滞后一期的真实国民收入,该结论与我国经济发展状况相吻合。另外,通过检验发现非线性模型具有较强的预测能力。因此,非线性模型将会给货币政策的正确制定和有效实施提供更具参考价值的作用。 展开更多

关键词 货币需求 ESTAR 非嵌套检验

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人民币离岸中心建设对货币供求的影响:兼论货币政策弱效 被引量：2

12

作者 方显仓 《金融发展》 2018年第2期104-112,共9页

文章从理论上分析人民币离岸金融中心建设将改变人民币的货币持有结构、使货币需求函数的影响因素更复杂、货币需求的不稳定性增加;同时,扩大了货币供给主体、可能使货币乘数变大、货币供给曲线由陡直变为平缓。由此对市场利率的影响也... 文章从理论上分析人民币离岸金融中心建设将改变人民币的货币持有结构、使货币需求函数的影响因素更复杂、货币需求的不稳定性增加;同时,扩大了货币供给主体、可能使货币乘数变大、货币供给曲线由陡直变为平缓。由此对市场利率的影响也变得更为复杂、在一定程度上削弱我国货币政策的独立性和有效性。因此应遵循适度渗透的内外分离型离岸金融模式,探索新的货币政策调控模式,强化离岸监管。 展开更多

关键词 人民币离岸中心 货币需求 货币供给 利率 货币政策

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中国转型期货币流通速度分析——基于引入一阶替代变量的观测 被引量：1

13

作者 刘明 《陕西师范大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2005年第2期97-106,共10页

货币流通速度变化是对货币失衡的内在调节 ,选择货币流通速度及其变化率是分析中国转型期货币需求的重要途径。货币流通速度及其变化率在经济扩展与收缩期分别上升或者下降 ,从而对经济接近过度繁荣和步入衰退时期的货币紧缩与扩张政策... 货币流通速度变化是对货币失衡的内在调节 ,选择货币流通速度及其变化率是分析中国转型期货币需求的重要途径。货币流通速度及其变化率在经济扩展与收缩期分别上升或者下降 ,从而对经济接近过度繁荣和步入衰退时期的货币紧缩与扩张政策产生冲消后果 ,制定货币政策须考虑货币供给在货币流通速度基础上发挥作用。货币流通速度变化率与利率、通货膨胀率以及货币供给的关系沿时间流程的一致性削弱了理论界认为中国货币需求函数不稳定的相关结论。各层次货币供给中与宏观经济目标相关性较强的是M2 ,在货币供给外生条件下 ,中央银行可以选择广义货币增长率为货币政策中介指标 ,但在M2 内生化特征不断增强条件下 ,不妨选择利率作为中介指标并控制通货膨胀率 。 展开更多

关键词 货币需求 货币流通速度 货币流通速度变化率 货币政策

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中国股票市场对货币需求冲击的实证研究 被引量：2

14

作者 申建文 《河南金融管理干部学院学报》 CSSCI 2008年第5期94-98,共5页

利用最新的数据,运用现代计量经济实证分析方法,研究股票市场价格对货币供应量的影响程度。结果显示股票市场的发展倾向于减少M1和M2,且对M2的影响比M1小。股票市场已成为中央银行货币政策传导机制中的重要环节,中央银行应以股票价格为... 利用最新的数据,运用现代计量经济实证分析方法,研究股票市场价格对货币供应量的影响程度。结果显示股票市场的发展倾向于减少M1和M2,且对M2的影响比M1小。股票市场已成为中央银行货币政策传导机制中的重要环节,中央银行应以股票价格为参考指标,充分运用货币政策工具,防范系统性金融风险。 展开更多

关键词 股票市场 货币需求 货币政策 向量自回归

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基于货币需求的我国流动性过剩成因分析 被引量：1

15

作者 姚宇 《西安电子科技大学学报（社会科学版）》 CSSCI 2012年第2期38-43,共6页

区别于以往对流动性的研究,本文基于流动性定义,从货币需求角度对货币流动性需求的形成、货币流动性供给限制和货币流动性实现机制的一般规律进行了探讨,以此为基础分析了我国流动性过剩形成的原因,即:由于我国金融体制缺乏有效风险防... 区别于以往对流动性的研究,本文基于流动性定义,从货币需求角度对货币流动性需求的形成、货币流动性供给限制和货币流动性实现机制的一般规律进行了探讨,以此为基础分析了我国流动性过剩形成的原因,即:由于我国金融体制缺乏有效风险防控机制,形成了当前社会财富总值和流动性货币需求的互为因果、互为促进的恶性循环。从这一结论出发指出了流动性过剩对我国国民经济的危害并针对性的提出了政策建议。 展开更多

关键词 流动性 流动性过剩 货币需求

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人口结构对货币需求的异质性影响——以老龄化和城镇化为例 被引量：2

16

作者 王艳 王镱乔 《山东财经大学学报》 2018年第5期39-46,共8页

老龄化与城镇化是经济社会发展阶段的产物,而影响老年人口财富及财富配置的社会保障与城乡差异也是经济社会发展阶段的产物。故,老龄化与城镇化对处于不同经济社会发展阶段国家的货币需求可能具有异质性影响。按照收入水平对世界各国分... 老龄化与城镇化是经济社会发展阶段的产物,而影响老年人口财富及财富配置的社会保障与城乡差异也是经济社会发展阶段的产物。故,老龄化与城镇化对处于不同经济社会发展阶段国家的货币需求可能具有异质性影响。按照收入水平对世界各国分组,基于2007—2014年的面板数据,使用固定效用模型证实了以上推论:老龄化对低收入国家货币需求无影响、对中收入国家有负影响、对高收入国家有正影响;城镇化对高收入国家无影响,对中低收入国家货币需求有正影响。 展开更多

关键词 老龄化 城镇化 人口结构 货币需求 异质性

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人民币预期升值率对货币需求影响的实证检验(1999年～2007年) 被引量：2

17

作者 易行健 杨碧云 《经济经纬》 CSSCI 北大核心 2010年第6期123-126,共4页

笔者利用中国1999年～2007年的月度数据估计了包含人民币预期升值率与国外利率的货币需求函数,结论显示人民币预期升值率的上升将通过货币替代效应与资本流动效应显著增加我国微观经济主体对狭义货币与广义货币的持有。

关键词 货币需求 人民币预期升值率 货币替代 资本流动

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我国货币需求函数的影响因素——基于1992-2012年的数据 被引量：1

18

作者 王三兴 王会云 《郑州航空工业管理学院学报》 2014年第1期60-66,共7页

依据货币需求理论，采用1992～2012年的数据进行整理和计量分析，构建合理的货币需求模型，分析货币需求量与国内生产总值、利率、汇率、外汇储备等变量之间的因果关系，并对变量进行格兰杰因果关系检验，发现狭义货币量、广义货币量与... 依据货币需求理论，采用1992～2012年的数据进行整理和计量分析，构建合理的货币需求模型，分析货币需求量与国内生产总值、利率、汇率、外汇储备等变量之间的因果关系，并对变量进行格兰杰因果关系检验，发现狭义货币量、广义货币量与各因素的因果关系并不完全一致。根据实证研究结果，解释了各变量对货币需求量的影响并对货币政策的实施提出建议。 展开更多

关键词 货币需求 影响因素 计量检验 货币政策

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中国货币需求的实证研究

19

作者 唐齐鸣 余为丽 《上海金融学院学报》 2005年第1期14-20,共7页

货币需求对货币政策的具体实施至关重要。用协整检验方法对中国1979-2003年间的长期货币需求进行检验,检验结果说明M1实际余额与实际GDP和1年期存款利率存在同积关系,M2与实际GDP和1年期存款利率以及通货膨胀率存在同积关系,这表明实际... 货币需求对货币政策的具体实施至关重要。用协整检验方法对中国1979-2003年间的长期货币需求进行检验,检验结果说明M1实际余额与实际GDP和1年期存款利率存在同积关系,M2与实际GDP和1年期存款利率以及通货膨胀率存在同积关系,这表明实际货币余额与实际GDP,利率或通货膨胀率之间存在长期稳定关系。用误差纠正模型对M1和M2的短期货币需求函数进行估计,表明在短期狭义货币的变化对收入的短期波动、上期通货膨胀率、上期货币需求的短期波动和ECM敏感,而广义货币需求的波动在短期仅受收入的短期波动和通货膨胀率的影响。 展开更多

关键词 货币需求 通货膨胀 利率

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金融发展中的货币需求稳定性研究——基于1994-2005的协整分析 被引量：1

20

作者 高云峰 《重庆工商大学学报（西部论坛）》 2006年第3期92-96,共5页

本文以经济改革和金融发展为背景,从经典货币需求理论分析出发,运用协整检验和误差校正模型对我国货币需求的稳定性问题展开研究。分析结果显示,货币需求、国民收入、利率和通货膨胀率之间存在协整关系;我国货币需求主要受收入因素影响... 本文以经济改革和金融发展为背景,从经典货币需求理论分析出发,运用协整检验和误差校正模型对我国货币需求的稳定性问题展开研究。分析结果显示,货币需求、国民收入、利率和通货膨胀率之间存在协整关系;我国货币需求主要受收入因素影响而呈现出长期稳定性特征,长期稳定的货币需求对其即期增长的抑制作用不明显,货币需求函数表现出高收入弹性和低利率弹性,而利率的外生性削弱了货币需求对利率的调节作用;基于VEC模型的短期Granger因果检验,支持货币量、利率和货币政策最终目标之间短期均衡关系的存在。 展开更多

关键词 货币需求 协整分析 ECM

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