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基于混频损失函数的中国实时金融状况指数另种构建 被引量：9
1
作者 周德才 童飞杰 胡琛宇 《数量经济技术经济研究》 CSSCI CSCD 北大核心 2018年第12期134-154,共21页
研究目标:基于货币政策双目标混频损失函数(MLF),构建及检验中国实时金融状况指数(RTFCI)。研究方法:使用MF-DFM模型,构建了由通胀和GDP构成的中国MLF,同时从30个混频金融数据中分别抽取6个结构公因子(SFs);在栾惠德和侯晓霞(2015)的基... 研究目标:基于货币政策双目标混频损失函数(MLF),构建及检验中国实时金融状况指数(RTFCI)。研究方法:使用MF-DFM模型,构建了由通胀和GDP构成的中国MLF,同时从30个混频金融数据中分别抽取6个结构公因子(SFs);在栾惠德和侯晓霞(2015)的基础上,克服了金融经济无关联和信息量少等问题,选择由MLF和SFs组成的日月混频数据,使用新构建的MF-SFAVAR模型,以另种方法构建中国RTFCI,并与延时FCI(DTFCI)比较。研究发现:中国MLF很好地刻画了货币政策双目标的共同成分;与DTFCI相比,中国RTFCI是通胀和GDP更优的先行性、相关性、因果性和预测指标;中国货币政策是价格和数量结合型的。研究创新:新构建了MF-SFAVAR模型和中国首个MLF;以另种方法构建了中国RTFCI。研究价值:为中国政府部门实施货币政策和对实体经济进行投融资决策提供了科学依据。 展开更多
关键词 金融状况指数 货币政策 损失函数 实时 MF-VAR模型
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中国混频金融状况指数的构建 被引量：7
2
作者 周德才 燕洪 钟佳敏 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2017年第15期5-10,共6页
文章从货币政策经济增长目标出发,构建了新的混频金融状况指数(MFFCI)编制公式,使用MF-VAR模型,测算了金融状况变量的混频权重系数,实证编制和应用了中国MFFCI,同时与同频金融状况指数(SFFCI)进行了比较分析。结果表明,MFFCI无论与GR的... 文章从货币政策经济增长目标出发,构建了新的混频金融状况指数(MFFCI)编制公式,使用MF-VAR模型,测算了金融状况变量的混频权重系数,实证编制和应用了中国MFFCI,同时与同频金融状况指数(SFFCI)进行了比较分析。结果表明,MFFCI无论与GR的相关性、因果关系,还是对GR的领先性和预测能力,都比SFFCI好,说明MFFCI更适合中国。 展开更多
关键词 金融状况指数 混频数据 MF-VAR模型 经济增长率
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基于混频MF-VAR模型的中国海洋经济增长研究 被引量：5
3
作者 殷克东 金雪 +1 位作者 李雪梅 王凤娇 《资源科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2016年第10期1821-1831,共11页
由于中国海洋经济相关指标月度数据和季度数据未定期公布,所以以年度低频海洋经济样本数据进行分析时会因样本数据过短而结果不精确。本文构建了海洋经济增长混频MF-VAR模型,根据2005-2013年中国海洋经济增长实时数据对模型进行最优选... 由于中国海洋经济相关指标月度数据和季度数据未定期公布,所以以年度低频海洋经济样本数据进行分析时会因样本数据过短而结果不精确。本文构建了海洋经济增长混频MF-VAR模型,根据2005-2013年中国海洋经济增长实时数据对模型进行最优选取和参数估计,与基准模型进行测度对比,探索混频数据模型在海洋经济领域的应用。研究结果表明:(1)MF-VAR模型在测度中国海洋经济增长方面误差相对较小,且多变量MF-VAR模型拟合效果优于GOP与CIFA、GOP与VFH的单变量MF-VAR模型,说明海洋经济的周期波动受到各方面因素的影响,仅是影响程度大小不同;(2)相对于基准模型,MF-VAR模型在短期预测方面具有精准性的比较优势,随着预测步数的增加,估计和预测精度下降;(3)不论是单变量还是多变量MF-VAR模型,估计和预测的MSE均低于对应同频数据基准模型,因此混频数据模型不仅可以解决样本长度较短的问题,而且在提取海洋经济高频数据信息方面具有显著优势,可提高海洋经济分析的准确度和及时性。 展开更多
关键词 海洋经济 MF-VAR模型 混频数据 基准模型
原文传递
稳态随机先验下MF-VAR预测模型及其应用 被引量：2
4
作者 刘洪 王丹阳 高跃伟 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2023年第5期22-26,共5页
准确把握宏观经济发展趋势有利于前瞻性地调控经济运行,防范外部冲击。当前广泛用于宏观经济预测的MF-VAR模型,虽然能胜任常态情形的预测任务,但其参数估计过程多以传统Minnesota形式分布作为推断先验,难以贴合现实中异方差性的非理想... 准确把握宏观经济发展趋势有利于前瞻性地调控经济运行,防范外部冲击。当前广泛用于宏观经济预测的MF-VAR模型,虽然能胜任常态情形的预测任务,但其参数估计过程多以传统Minnesota形式分布作为推断先验,难以贴合现实中异方差性的非理想预测环境。文章引入稳态随机先验对模型进行改进和优化,并通过湖北省主要宏观经济指标进行实例验证,发现稳态先验的“均值调整”信念驱使预测向均值回归,在简化估计程序的同时还能提高远期视野下的预测精度;随机先验的时变方差设定能有效捕捉序列的结构变动,使模型能同时适应常态和不确定性冲击的情形;分级稳态和因子随机波动可以牺牲部分样本信息而兼顾降维能力与计算优势。稳态随机先验的延展性和灵活性拓展了MF-VAR模型的应用场景,放宽了模型的应用条件,并进一步提高了预测精度。 展开更多
关键词 宏观经济预测 MF-VAR模型 稳态先验 随机先验
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中国金融状况指数混频编制与应用研究——基于MS-MF-VAR模型的一个经验分析 被引量：14
5
作者 周德才 邓姝姝 左玥 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2018年第2期148-163,共16页
为了充分利用混频数据信息,本文构建了金融状况指数的非对称混频编制模型和计算公式,选择季度GDP与6个月度金融状况指标的混频数据,采用马尔科夫机制转换混频向量自回归(MS-MF-VAR)模型,测算了不同机制下的脉冲响应函数值,进而实证编制... 为了充分利用混频数据信息,本文构建了金融状况指数的非对称混频编制模型和计算公式,选择季度GDP与6个月度金融状况指标的混频数据,采用马尔科夫机制转换混频向量自回归(MS-MF-VAR)模型,测算了不同机制下的脉冲响应函数值,进而实证编制与应用了我国非对称混频金融状况指数(MSMFFCI),同时与同频金融状况指数(SFFCI)进行了比较。研究表明:MSMFFCI对GDP的预测效果要优于SFFCI,MSMFFCI领先GDP1-2个季度,与GDP有较高的相关性,能够较好地预测未来经济增长。 展开更多
关键词 金融状况指数 混频数据 MS-MF-VAR模型 GDP
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杠杆率、资产价格与经济增长时变关联研究——基于混频MS-VAR分析 被引量：9
6
作者 桂文林 程慧 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2021年第7期47-63,共17页
把握杠杆率、资产价格与经济增长内在关联为经济增长、去杠杆、防范金融风险提供思路。本文使用混频马尔科夫区制转换向量自回归(MF-MS-VAR)模型,从杠杆总量和结构研究三者时变特征、传导机制及结构差异。结果表明:总杠杆MF-MS-VAR模型... 把握杠杆率、资产价格与经济增长内在关联为经济增长、去杠杆、防范金融风险提供思路。本文使用混频马尔科夫区制转换向量自回归(MF-MS-VAR)模型,从杠杆总量和结构研究三者时变特征、传导机制及结构差异。结果表明:总杠杆MF-MS-VAR模型优于MF-VAR和MS-VAR模型,我国经济运行为两区制;总杠杆率增速与经济增速逆周期,适度杠杆率是经济和资产价格稳增长的保障;股票和房价均对经济增长有积极作用,应控制其适度增长,避免高位时资产泡沫产生;股价和房价对杠杆率作用有异质性,经济高位时,资产价格泡沫的产生需要杠杆支撑;经济增速对房价和股价影响有异质性,经济低位,经济增长挤出房价,经济处于高位和产生资产泡沫时,房价挤出实体经济增长,经济低位,经济快增长但杠杆率慢增长,高位时经济快增长,杠杆率仍慢增长,去杠杆明显;结构杠杆表明,企业杠杆率在总杠杆率中处主导地位,政府、居民杠杆增速和经济增长为顺周期;总体资产价格增长带来我国经济快发展,相关经济政策控制较好,但政府公共投资资产价格对经济增长影响较小;经济增速对企业、政府和居民杠杆增速的作用依次降低。总之,MF-MS-VAR模型对于研究三者关系有重要实践意义。 展开更多
关键词 杠杆率 MF-MS-VAR模型 混频Granger因果检验 经济增长
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基于混频数据的实体经济与金融市场时变溢出效应研究 被引量：23
7
作者 赵华 王杰 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2018年第7期49-61,共13页
本文基于混频VAR模型分析了我国实体经济与股票市场、债券市场之间的时变溢出效应。结果显示,实体经济与股票市场、债券市场之间收益率与波动率的溢出效应呈现显著的时变特征,溢出效应在金融危机期间呈现快速上升趋势,而后呈现下降态势... 本文基于混频VAR模型分析了我国实体经济与股票市场、债券市场之间的时变溢出效应。结果显示,实体经济与股票市场、债券市场之间收益率与波动率的溢出效应呈现显著的时变特征,溢出效应在金融危机期间呈现快速上升趋势,而后呈现下降态势,且易受极端事件的影响;在大部分考察时期内存在股票市场向实体经济的波动率溢出效应,而债券市场相对于实体经济则从考察初期波动率溢出效应的净输入方转化为中后期的波动率溢出效应的净输出方。进一步分析收益率与波动率总溢出指数的影响因素发现,极端事件、宏观经济代理变量和期限利差对于溢出效应具有正向影响,泰德利差对波动率总溢出指数具有负向影响,而投资者情绪指数对收益率总溢出指数具有负向影响。 展开更多
关键词 混频VAR模型 溢出指数 实体经济 时变溢出
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