基于杠杆效应和结构突变的HAR族模型及其对股市波动率的预测研究 被引量：31

1

作者 龚旭 曹杰 +1 位作者 文凤华 杨晓光 《系统工程理论与实践》 EI CSSCI CSCD 北大核心 2020年第5期1113-1133,共21页

近年来,基于高频交易数据的HAR族模型在对各类金融市场波动率的预测研究中展现出了良好的预测效果.本文在4个经典或前沿的HAR族模型的基础上,考虑杠杆效应和结构突变因素对波动率的预测作用,构建4个带杠杆效应和结构突变的HAR族模型.接... 近年来,基于高频交易数据的HAR族模型在对各类金融市场波动率的预测研究中展现出了良好的预测效果.本文在4个经典或前沿的HAR族模型的基础上,考虑杠杆效应和结构突变因素对波动率的预测作用,构建4个带杠杆效应和结构突变的HAR族模型.接着,以上证综指和深证成指的5分钟高频交易数据为研究样本,对上述模型进行样本内和样本外分析,以此检验各成分对股市波动率的预测作用以及比较各模型的预测能力.实证结果显示:已实现波动率,连续波动率,下行波动率,上行波动率,杠杆效应和结构突变成分对股市波动率的预测作用较强,而跳跃波动率,符号跳跃方差对股市波动率的预测作用较弱;带杠杆效应和结构突变的HAR族模型对股市波动率的样本内拟合效果和样本外预测能力都明显优于相对应的不带杠杆和结构突变的HAR族模型,其中大多数情况下LHAR-CJ-SB模型展现出最高的拟合效果和预测精度.以上结果表明,杠杆效应和结构突变因素能有效提高HAR族模型的预测精度,所以在HAR族模型的构建中这两个因素不能被忽视. 展开更多

关键词 HAR-RV模型 杠杆效应 结构突变 ICSS算法 mcs检验

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多分形波动率预测模型及其MCS检验 被引量：27

2

作者 魏宇 马锋 黄登仕 《管理科学学报》 CSSCI 北大核心 2015年第8期61-72,共12页

以上证综指的5 min高频数据为例,在已有的多分形波动率(multifractal volatility)测度方法基础上,提出了新的波动率测度方法及模型.运用滚动时间窗的样本外预测技术以及比SPA检验更具优势的"模型信度设定检验"(model confiden... 以上证综指的5 min高频数据为例,在已有的多分形波动率(multifractal volatility)测度方法基础上,提出了新的波动率测度方法及模型.运用滚动时间窗的样本外预测技术以及比SPA检验更具优势的"模型信度设定检验"(model confidence set,MCS),对比了新的波动率测度模型和主流的GARCH族以及已实现波动率(realized volatility)模型的预测精度.实证结果显示:不论是短记忆模型还是长记忆模型,多分形波动率模型的预测精度明显优于GARCH族模型,且长记忆模型的预测能力要好于短记忆模型.同时,在多数损失函数下,新提出的多分形波动率测度方法及其动力学模型的预测效果都是最优的. 展开更多

关键词 多分形波动率 GARCH族模型 已实现波动率模型 滚动预测 mcs检验

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跳跃风险、结构突变与原油期货价格波动预测 被引量：20

3

作者 龚旭 林伯强 《中国管理科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2018年第11期11-21,共11页

本文主要是为了检验原油期货市场是否存在明显的跳跃风险和结构突变,并重点调查这两个因素是否对原油期货价格波动有预测作用。在经典或前沿的HAR-RV、HAR-S-RV和PSlev模型中,本文同时考虑跳跃风险和结构突变因素,构建了HAR-RV-J-SB、HA... 本文主要是为了检验原油期货市场是否存在明显的跳跃风险和结构突变,并重点调查这两个因素是否对原油期货价格波动有预测作用。在经典或前沿的HAR-RV、HAR-S-RV和PSlev模型中,本文同时考虑跳跃风险和结构突变因素,构建了HAR-RV-J-SB、HAR-S-RV-J-SB和PSlev-J-SB模型。接着,以WTI原油期货的5分钟高频交易数据作为实证样本,对以上模型进行实证分析。实证结果显示:原油期货市场存在明显的跳跃风险和结构突变现象;HAR-RV-J-SB、HAR-S-RV-J-SB和PSlev-J-SB模型对原油期货价格波动的样本外预测精度都明显高于与之相对应的HAR-RV、HAR-S-RV和PSlev模型,且其结果是稳健的。特别地,在HAR-C和LHAR-RV等其它现有HAR族模型中加入跳跃风险和结构突变因素,也能得到类似的结果。本文的研究表明跳跃风险和结构突变因素能显著提高现有绝大多数HAR族模型对原油期货价格的预测精度,所以在HAR族模型的构建中这两个因素不能被忽视。 展开更多

关键词 跳跃风险 结构突变 波动率预测 HAR族模型 mcs检验

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基于马尔科夫状态转换和跳跃的高频波动率模型预测 被引量：16

4

作者 马锋 魏宇 +1 位作者 黄登仕 夏泽安 《系统工程》 CSSCI CSCD 北大核心 2016年第1期10-16,共7页

以HAR-RV、HAR-RV-J、HAR-RV-CJ和HAR-RV-TCJ模型为基础,结合马尔科夫状态转换机制,构建了四种新的马尔科夫状态转换高频波动率模型。同时,用沪深300股指期货的高频数据,运用滚动时间窗的样本外预测方法和信度设定检验(Model Confidence... 以HAR-RV、HAR-RV-J、HAR-RV-CJ和HAR-RV-TCJ模型为基础,结合马尔科夫状态转换机制,构建了四种新的马尔科夫状态转换高频波动率模型。同时,用沪深300股指期货的高频数据,运用滚动时间窗的样本外预测方法和信度设定检验(Model Confidence Set,MCS),分析了四种新模型对未来波动率的预测能力。实证结果表明,总体上,四种新的马尔科夫状态转换模型比原有波动率模型具有更好的预测表现;在众多波动率模型里,MS-HAR-RV-TCJ模型具有更高的预测精度。然而,实务界常用的低频波动率模型(如GARCH等)的预测能力表现得并不突出。 展开更多

关键词 马尔科夫状态转换机制 HAR-RV 跳跃 mcs检验

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引入跳跃和结构转换的中国股市已实现波动率预测研究:基于拓展的HAR-RV模型 被引量：15

5

作者 吴恒煜 夏泽安 聂富强 《数理统计与管理》 CSSCI 北大核心 2015年第6期1111-1128,共18页

结合日内跳跃识别方法和马尔可夫机制转换模型,对已实现波动率异质自回归模型(HARRV)进行拓展,以刻画连续波动、跳跃波动以及不同方向跳跃波动对未来波动影响的差异和波动的结构转换特征,并运用该模型对上证综指和深证成指高频数据进行... 结合日内跳跃识别方法和马尔可夫机制转换模型,对已实现波动率异质自回归模型(HARRV)进行拓展,以刻画连续波动、跳跃波动以及不同方向跳跃波动对未来波动影响的差异和波动的结构转换特征,并运用该模型对上证综指和深证成指高频数据进行实证分析。研究结果表明:在短期内,连续波动和跳跃波动对未来波动影响具有显著的差异;负向跳跃和正向跳跃往往同时发生且幅度相当,但负向跳跃波动对未来波动的影响更大;在不同波动状态下,历史波动对未来波动的影响存在较为明显的差异。MCS检验结果显示,区分跳跃波动方向和考虑波动的结构转换特征可以显著提升模型的样本内和样本外的预测能力。 展开更多

关键词 最优抽样间隔 跳跃波动 结构转换 mcs检验

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基于LSTHAR模型的投资者关注对股市波动影响研究 被引量：13

6

作者 瞿慧 沈微 《中国管理科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2020年第7期23-34,共12页

有限关注理论认为投资者关注有限,无法掌握市场上所有信息,这会使股票出现暂时的错误定价,引起市场波动,因此投资者关注可能包含预测波动的有益信息。鉴于百度指数能较好代理中国投资者的主动性关注,本文提出将其作为逻辑平滑转移结构... 有限关注理论认为投资者关注有限,无法掌握市场上所有信息,这会使股票出现暂时的错误定价,引起市场波动,因此投资者关注可能包含预测波动的有益信息。鉴于百度指数能较好代理中国投资者的主动性关注,本文提出将其作为逻辑平滑转移结构的转移变量,引入已实现波动的异质自回归类模型,以刻画投资者关注的变化对未来市场波动的非线性影响。基于华夏上证50ETF高频价格数据的实证表明:新模型相比于异质自回归类基础模型,有显著更优的拟合效果和显著更强的预测性能,即投资者关注的非线性引入对波动率预测有显著贡献。本文还发现,相比于引入移动端百度指数和总体百度指数,引入电脑端百度指数对模型预测性能的改进明显更大,表明电脑端百度指数代表的投资者关注对市场波动有更大的影响。研究结论对投资者风险管理和投资决策有实际指导意义。 展开更多

关键词 HAR模型 逻辑平滑转移 百度指数 投资者关注 mcs检验

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基于跳跃、好坏波动率和马尔科夫状态转换的高频波动率模型预测 被引量：10

7

作者 蔡光辉 应雪海 《系统科学与数学》 CSCD 北大核心 2020年第3期521-546,共26页

基于跳跃、好坏波动率的视角,采用比ABD检测更稳健的ADS检测法进行甄别跳跃,提出HAR改进模型,进一步考虑到实际波动率的非线性和高持续性动态,文章引入马尔科夫状态转换机制以构建对应的MRS-HAR族模型,推导其参数估计方法,并运用滚动时... 基于跳跃、好坏波动率的视角,采用比ABD检测更稳健的ADS检测法进行甄别跳跃,提出HAR改进模型,进一步考虑到实际波动率的非线性和高持续性动态,文章引入马尔科夫状态转换机制以构建对应的MRS-HAR族模型,推导其参数估计方法,并运用滚动时间窗预测技术和MCS检验评估预测模型结果,并采取不同的窗口期进行稳健性检验.以上海期货交易所的黄金连续(AU0)期货合约为研究对象,实证研究表明:结合马尔科夫状态转换机制,跳跃波动在上涨行情时会抑制未来波动性;结合马尔科夫状态转换机制,好坏波动率在上涨行情时正负冲击相对平衡,而在下跌行情时好(坏)波动率抑制(加剧)未来波动性;MCS检验证实,结合马尔科夫状态转换的MRS-HAR族模型相比于HAR族模型具有更优的预测精度,进一步考虑由ADS检测修正的好坏波动率和符号跳跃能够改善波动率模型的预测能力,其中基于符号跳跃和马尔科夫状态转换的MRS-HAR-RV-SJ模型展现了最高的预测精度. 展开更多

关键词 跳跃 好坏波动率 马尔科夫状态转换 波动率预测 mcs检验

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基于综合集成预测方法的新冠肺炎疫情预测 被引量：8

8

作者 白云 钱箴 +1 位作者 孙玉莹 汪寿阳 《系统工程理论与实践》 EI CSSCI CSCD 北大核心 2022年第6期1678-1693,共16页

自2019年12月以来,新冠肺炎(COVID-19)疫情在全球范围内持续扩散,不仅严重危害到世界各国人民的生命健康,对公共医疗卫生体系提出严苛考验,还对经济贸易活动造成了巨大冲击,对国际社会产生了深远影响.一些研究采用数学预测模型对病毒传... 自2019年12月以来,新冠肺炎(COVID-19)疫情在全球范围内持续扩散,不仅严重危害到世界各国人民的生命健康,对公共医疗卫生体系提出严苛考验,还对经济贸易活动造成了巨大冲击,对国际社会产生了深远影响.一些研究采用数学预测模型对病毒传播和疫情发展进行模拟仿真,以帮助研究人员和政策制定者了解病毒传播机理,采取合理防疫政策进而抑制病毒进一步传播.然而现有研究存在一定局限性,例如方法选择单一、过于依赖模型参数选择、病毒传播与政策调整导致的数据时变性等问题.为解决上述问题,本文提出了基于时变模型平均(TVJMA)、时变参数模型(TVP)、传染病vSIR模型(vSIR)、逻辑回归模型(LR)、多项式回归模型(PNR)、自回归移动平均(ARMA)六种模型方法的综合集成预测框架,对不同地区疫情最为严重的6个国家的累计确诊人数进行预测.结果表明,对于单一预测方法,TVJMA方法表现优于其他五种方法;综合集成预测方法在绝大多数情况下明显优于单一方法,特别是基于误差修正权重的多模型组合预测方法,显著地提高了预测精度.对于不同预测步长,综合集成预测方法具有稳健性. 展开更多

关键词 COVID-19 综合集成预测 时变模型平均 非参估计 传染病vSIR mcs检验

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中国石化高效环保芳烃成套技术的开发及其应用 被引量：9

9

作者 刘永芳 《石油化工设计》 CAS 2016年第1期1-6,9,共6页

以中国石化扬子石油化工有限公司PX示范装置(下称扬子PX示范装置)为依托,开发出了中国石化自主知识产权的芳烃成套技术,并在中国石化海南炼油化工有限公司60万t/a PX项目(下称海南PX项目)推广应用。芳烃成套技术是复杂的系统工程,它包... 以中国石化扬子石油化工有限公司PX示范装置(下称扬子PX示范装置)为依托,开发出了中国石化自主知识产权的芳烃成套技术,并在中国石化海南炼油化工有限公司60万t/a PX项目(下称海南PX项目)推广应用。芳烃成套技术是复杂的系统工程,它包括原料精制与精馏、芳烃异构与转化、吸附分离等工艺及工程技术,系统集成度高,开发难度大,之前仅有美国和法国两家著名公司掌握,技术壁垒非常高。该技术已达到国际领先水平,显著提升了我国芳烃生产技术水平和国际竞争力,使我国成为世界上第3个掌握该技术的国家,取得了特别重大的技术突破、经济效益和社会效益,践行了中国创造,具有里程碑意义。海南PX项目2013年12月投产连续运行至今,其运行结果表明,该技术装置运行安全平稳,产品质量、装置能耗、物耗等技术指标达到或超过世界先进水平。 展开更多

关键词 芳烃成套技术 吸附分离 格栅 控制系统

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基于混频数据抽样的已实现EGARCH模型的波动率预测

10

作者 苏小囡 张蕾 +1 位作者 邢钰 徐鸣一 《江西师范大学学报（自然科学版）》 CAS 北大核心 2024年第1期21-30,共10页

该文以沪深300股指期货高频数据为样本,在Realized EGARCH模型的基础上引入了混频数据抽样(MIDAS)结构与时变波动,构建了基于偏t分布的SMA-Realized EGARCH MIDAS模型,该模型提高了模型捕捉长记忆性的能力,更好地刻画了模型的时变波动性... 该文以沪深300股指期货高频数据为样本,在Realized EGARCH模型的基础上引入了混频数据抽样(MIDAS)结构与时变波动,构建了基于偏t分布的SMA-Realized EGARCH MIDAS模型,该模型提高了模型捕捉长记忆性的能力,更好地刻画了模型的时变波动性.通过滚动时间窗的方法对模型进行VaR预测与后验测试,采用MCS检验评估各模型在不同测度下的波动率预测能力.研究结果显示:相比于传统的Realized GARCH模型、Realized EGARCH模型和Realized EGARCH MIDAS模型,本文提出的SMA-Realized EGARCH MIDAS模型具有更好的样本拟合效果与样本外波动率预测精度. 展开更多

关键词 混频数据抽样 时变波动 SMA-Realized EGARCH MIDAS模型 后验测试 mcs检验

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微机检测与控制系统中PC机与MCS─51单片机的串行通信

11

作者 胡显华 《电脑开发与应用》 2001年第11期6-7,10,共3页

探讨了在微机检测与控制系统中PC机用Visual Basic下的Microsoft Comm control控件与使用C51编程的MCS-51单片机之间的串行通信的方法，并给出了演示程序和通信协议。

关键词 微机检测 控制系统 单片机 串行通信 PC机 mcs-51 程序设计

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时变风险厌恶与人民币汇率波动率--基于GARCH-MIDAS-SK模型的实证研究

12

作者 吴鑫育 梅学婷 +1 位作者 周海林 尹学宝 《数理统计与管理》 北大核心 2024年第4期721-736,共16页

经验研究表明汇率收益率分布呈现出时变高阶矩(偏度和峰度)特征,其对于汇率波动率建模和预测具有重要作用。同时众多研究表明,时变风险厌恶(RA)包含了金融波动率预测的相关信息。鉴于此,本文构建带时变高阶矩的GARCH-MIDAS-SK模型框架,... 经验研究表明汇率收益率分布呈现出时变高阶矩(偏度和峰度)特征,其对于汇率波动率建模和预测具有重要作用。同时众多研究表明,时变风险厌恶(RA)包含了金融波动率预测的相关信息。鉴于此,本文构建带时变高阶矩的GARCH-MIDAS-SK模型框架,进一步将RA指数引入该模型框架,实证检验RA对人民币汇率波动率的影响以及预测作用。实证结果表明:RA对人民币汇率波动率具有显著负的影响;人民币汇率收益率分布展现出明显的时变高阶矩特征;引入RA和时变高阶矩有助于提高模型的样本内拟合效果。基于损失函数和MCS检验证实了引入RA和时变高阶矩能够显著提高模型的样本外预测精度,且预测结果具有关于不同样本外预测阶段的稳健性。 展开更多

关键词 时变风险厌恶 时变高阶矩 人民币汇率波动率 GARCH-MIDAS-SK模型 mcs检验

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经济政策不确定性与短期利率波动——基于BHK-L-MIDAS模型的实证研究 被引量：1

13

作者 吴鑫育 尹学宝 《运筹与管理》 CSCD 北大核心 2023年第9期208-214,共7页

本文在BHK模型的基础上,考虑短期利率波动杠杆效应和EPU对短期利率波动的影响,构建了一个包含杠杆效应和EPU的混频短期利率模型,即BHK-L-MIDAS模型对短期利率波动进行建模与预测。采用上海银行间同业拆借利率(SHIBOR)和中国EPU指数数据... 本文在BHK模型的基础上,考虑短期利率波动杠杆效应和EPU对短期利率波动的影响,构建了一个包含杠杆效应和EPU的混频短期利率模型,即BHK-L-MIDAS模型对短期利率波动进行建模与预测。采用上海银行间同业拆借利率(SHIBOR)和中国EPU指数数据对构建的BHK-L-MIDAS模型进行实证分析,结果表明:短期利率波动存在“反向杠杆效应”;EPU对短期利率波动具有显著负向的影响;BHK-L-MIDAS模型相较于竞争模型(BHK和BHK-MIDAS模型)获得了更好的样本内数据拟合效果。基于三种损失函数以及模型置信集(MCS)检验对模型样本外短期利率波动预测能力的分析表明:BHK-L-MIDAS模型相比BHK模型和BHK-MIDAS模型具有更高的样本外预测精度,且BHK-L-MIDAS模型在不同预测窗口表现出的预测能力具有稳健性。最后,VaR分析表明BHK-L-MIDAS模型在短期利率市场风险度量方面的经济价值。 展开更多

关键词 经济政策不确定性 杠杆效应 短期利率波动 BHK-L-MIDAS模型 mcs检验

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多重分形视角下的HAR-SMFV模型及其预测研究

14

作者 董鑫 王沁 +1 位作者 何婷 栗浩南 《重庆理工大学学报（自然科学）》 CAS 北大核心 2023年第1期291-301,共11页

考虑日间波动的多重分形性、时变性及异方差性,构建了HAR-HV、HAR-FV、HAR-BSMFV和HAR-TSMFV模型,评价并比较了这4种HAR族模型的拟合优度和预测精度。实证结果和MCS检验证实,引入马尔可夫转换多重分形波动的HAR-SMFV类模型的预测能力显... 考虑日间波动的多重分形性、时变性及异方差性,构建了HAR-HV、HAR-FV、HAR-BSMFV和HAR-TSMFV模型,评价并比较了这4种HAR族模型的拟合优度和预测精度。实证结果和MCS检验证实,引入马尔可夫转换多重分形波动的HAR-SMFV类模型的预测能力显著提高且结果具有稳健性,其中HAR-TSMFV模型不仅刻画了日间波动的时变性和异方差性,而且捕捉了3种多重分形波动之间的转换,表现出最高的预测精度。 展开更多

关键词 马尔可夫转换多重分形 HAR模型 预测 mcs检验

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估计量和预测模型的选择对高频协方差阵的预测及组合收益的影响 被引量：4

15

作者 刘丽萍 张国帅 白万平 《系统工程》 CSSCI CSCD 北大核心 2015年第8期140-146,共7页

围绕复杂的估计方法是否有助于提高协方差阵的预测效果和组合收益进行研究。在预测模型一定的情况下,从统计精度和经济价值的角度对不同协方差阵估计量的预测效果进行了比较;同时在协方差阵一定的情况下,也对不同的预测模型进行了比较... 围绕复杂的估计方法是否有助于提高协方差阵的预测效果和组合收益进行研究。在预测模型一定的情况下,从统计精度和经济价值的角度对不同协方差阵估计量的预测效果进行了比较;同时在协方差阵一定的情况下,也对不同的预测模型进行了比较。研究发现同时考虑了噪声和跳跃影响的双频已实现协方差阵(RTSCOV)在所有比较标准下均具有最好的表现,并且较低频协方差阵而言,高频协方差阵应用在投资组合中会获得更高的收益。 展开更多

关键词 高频协方差阵 动态预测模型 mcs检验 组合收益

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基于符号价格极差的金融资产波动率预测研究 被引量：4

16

作者 刘轶 屈建文 +1 位作者 董续高 张磊 《系统工程理论与实践》 EI CSSCI CSCD 北大核心 2021年第9期2256-2270,共15页

从价格极差在补充波动率预测方面的优秀表现和收益率符号信息在资本市场的广泛运用出发,本文将价格极差与收益率符号结合起来,构建了符号价格极差这一影响因子,并加入到4个主流的HAR模型中.基于上证综指的5分钟高频交易数据的实证结果表... 从价格极差在补充波动率预测方面的优秀表现和收益率符号信息在资本市场的广泛运用出发,本文将价格极差与收益率符号结合起来,构建了符号价格极差这一影响因子,并加入到4个主流的HAR模型中.基于上证综指的5分钟高频交易数据的实证结果表明:符号价格极差短期内对未来波动率影响显著且具有"非对称性",负(正)的符号价格极差导致未来波动率明显提高(降低);样本外预测结果显示,引入符号价格极差能够显著提高模型的预测能力且结果是稳健的,其中HAR-RSV-SR模型和HAR-Q-SR模型分别在对短期(1天)和中长期(5天和20天)的未来波动率预测中,表现出最高的预测精度.本文的结论对于波动率在资产定价和风险管理上的应用有着重要的参考价值. 展开更多

关键词 波动率预测 HAR-RV模型 符号价格极差 mcs检验

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基于混频抽样和杠杆效应的高频波动率模型预测 被引量：3

17

作者 蔡光辉 徐君 应雪海 《系统科学与数学》 CSCD 北大核心 2021年第7期1985-2005,共21页

基于长记忆性的视角,将混频数据抽样(mixed data sampling)引入Realized GARCH模型的条件方差方程中,扩展得到Realized MIDAS GARCH模型,结合金融波动的非对称杠杆效应(asymmetric leverage effect),构建得到Realized MIDAS EGARCH模型... 基于长记忆性的视角,将混频数据抽样(mixed data sampling)引入Realized GARCH模型的条件方差方程中,扩展得到Realized MIDAS GARCH模型,结合金融波动的非对称杠杆效应(asymmetric leverage effect),构建得到Realized MIDAS EGARCH模型,进一步考虑传统的正态分布假设不能够刻画金融时间序列的非对称性、非正态性、厚尾性等特征,将偏t分布引入Realized MIDAS EGARCH模型中,构建了基于偏t分布的Realized MIDAS EGARCH模型,推导其参数估计方法,并基于滚动时间窗技术预测和比SPA检验更具优势的模型置信集(model confidence set,MCS)检验评估各种波动率模型对我国期货黄金市场波动的预测能力.实证结果表明:Realized MIDAS GARCH族模型比起Realized GARCH族模型有更优的拟合能力,捕捉长记忆性的能力更强;考虑杠杆效应和非对称厚尾分布能够提升模型的解释能力和预测能力;基于偏t分布的Realized MIDAS EGARCH模型是本文所探讨的8种高频波动率模型里面拥有最高样本内拟合优度、最强长记忆性的捕捉能力和最优样本外预测精度的高频波动率模型. 展开更多

关键词 混频数据抽样 非对称杠杆效应 偏T分布 Realized MIDAS EGARCH模型 mcs检验

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多维金融高频协方差阵预测模型的比较分析 被引量：3

18

作者 刘丽萍 《数学的实践与认识》 CSCD 北大核心 2014年第12期203-214,共12页

现代投资组合理论大部分是从组合风险控制的角度展开,协方差矩阵扮演着非常重要的角色.将高频协方差阵应用在投资组合或风险管理时,就需要考虑采用何种预测模型来对高频协方差阵进行预测,较好的预测模型能够更加准确的对资产的波动性进... 现代投资组合理论大部分是从组合风险控制的角度展开,协方差矩阵扮演着非常重要的角色.将高频协方差阵应用在投资组合或风险管理时,就需要考虑采用何种预测模型来对高频协方差阵进行预测,较好的预测模型能够更加准确的对资产的波动性进行预测.高频协方差阵预测模型的建立较为复杂,目前还没有一种广泛被认可的模型.采用MCS检验法来选择最优的预测模型,研究发现高频协方差阵预测模型LOG-HAR模型在所有的损失函数下预测能力最好,并且高频协方差阵预测模型的预测能力要优于低频协方差阵预测模型. 展开更多

关键词 mcs检验 损失函数 高频协方差阵预测模型

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经济政策不确定性与我国股市的波动率预测 被引量：3

19

作者 余江 徐伟举 +2 位作者 雷立坤 魏宇 曹阳 《数学的实践与认识》 北大核心 2018年第22期41-52,共12页

经济政策的不确定性对金融市场的价格波动具有重要影响。通过建立一系列已实现极差波动率异质自回归模型族，运用滚动时间窗的样本外预测方法，分析了我国经济政策不确定性对沪深300指数波动率的预测作用。一方面，模型信度集合检验结... 经济政策的不确定性对金融市场的价格波动具有重要影响。通过建立一系列已实现极差波动率异质自回归模型族，运用滚动时间窗的样本外预测方法，分析了我国经济政策不确定性对沪深300指数波动率的预测作用。一方面，模型信度集合检验结果表明，我国的经济政策不确定性指数能显著提高对股市波动率的预测能力；另一方面，基于经济价值评价法的检验结果也表明，在不同长度的预测区间上（1、5、10和20天），加入中国经济政策不确定性指数的波动率模型比未加入该指标的其他模型获得了显著更高的投资组合经济价值，且这种提升效果在不同的投资者风险厌恶水平下具有稳健性。 展开更多

关键词 经济政策不确定性 已实现极差波动率 异质自回归 经济价值评价

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沪深300波动率预测模型研究:基于中国股票和期货市场高频数据分析 被引量：2

20

作者 李航 何枫 《广义虚拟经济研究》 2017年第4期88-96,共9页

金融资产波动率的预测对于投资组合选择、资产风险管理以及衍生品定价具有重要的理论和实践意义。以沪深300指数和股指期货5分钟高频数据为例,本文构建了8种不同的ARFIMAGARCH-Distribution模型以解决长记忆时间序列模型中潜在的条件异... 金融资产波动率的预测对于投资组合选择、资产风险管理以及衍生品定价具有重要的理论和实践意义。以沪深300指数和股指期货5分钟高频数据为例,本文构建了8种不同的ARFIMAGARCH-Distribution模型以解决长记忆时间序列模型中潜在的条件异方差和非正态分布的影响。同时采用滚动时间窗的样本外预测技术和模型信度检验(MCS)对各模型的预测精度进行评估。实证结果显示:(1)相对于基于期货数据构建的预测模型,基于现货数据构建的模型具有更高的预测精度;(2)不论是在长记忆模型还是短记忆模型中,基于现货数据构建的且同时对波动率的微观结构噪声和季节效应进行调整的波动率预测模型Ln RV-AR(FI)MA-gjr GARCH-snorm具有最好的预测效果。 展开更多

关键词 已实现波动率 波动预测 ARFIMA mcs检验

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