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中国的M_2/GDP(1980—2000):趋势、水平和影响因素 被引量:181
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作者 刘明志 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2001年第2期3-12,共10页
M2 GDP蕴涵了货币需求与国民收入之间的函数关系 ,其水平及变动由货币需求决定。 1 980— 2 0 0 0年间 ,中国的M2 GDP呈上升趋势 ,反映出同期货币需求水平不断上升的现实。除长期走势之外 ,中国的M2 GDP还呈逆周期变动趋势 ,原因在... M2 GDP蕴涵了货币需求与国民收入之间的函数关系 ,其水平及变动由货币需求决定。 1 980— 2 0 0 0年间 ,中国的M2 GDP呈上升趋势 ,反映出同期货币需求水平不断上升的现实。除长期走势之外 ,中国的M2 GDP还呈逆周期变动趋势 ,原因在于由谨慎动机引起的货币需求具有逆周期波动的特点。从世界范围内来看 ,中国属于M2 GDP比较高的国家 (地区 )之一 ,但国别比较表明各国 (地区 )并不存在一个标准水平。中国的M2 GDP 2 0年来快速上升 ,从货币层面来看 ,其原因是准货币 GDP快速上升 ;从经济层面来看 ,其原因是 :货币化和居民储蓄存款的投资性质、银行等金融机构金融工具单一、金融市场不发达、银行不良资产比率高。由于M2 GDP水平是由货币需求因素决定的 ,因而不能靠压低货币供应的办法来遏止其上升。 展开更多
关键词 中国 周期性走势 经济货币化 资本市场 货币供应量 国内生产总值 长期走势 M2/gdp
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融资结构、不良资产与中国M_2/GDP 被引量:115
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作者 谢平 张怀清 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2007年第2期27-37,共11页
对中国M2/GDP表现异常的解释至少需要说明两个现象,一是M0/GDP在1980年至1993年保持上升趋势,但1993年以后则相对比较稳定,而M2/GDP在1985年以后一直保持上升趋势;二是什么因素导致中国M2/GDP比其他国家高。从货币基础理论出发,本文认... 对中国M2/GDP表现异常的解释至少需要说明两个现象,一是M0/GDP在1980年至1993年保持上升趋势,但1993年以后则相对比较稳定,而M2/GDP在1985年以后一直保持上升趋势;二是什么因素导致中国M2/GDP比其他国家高。从货币基础理论出发,本文认为银行主导的金融系统和商业银行巨额不良资产的存在是导致中国M2/GDP异常的主要因素。 展开更多
关键词 融资结构 不良资产 M2/gdp
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存差、金融控制与铸币税——兼对我国“M2/GDP过高之谜”的再解释 被引量:41
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作者 李斌 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2006年第3期29-39,共11页
本文试图全面和深入解析金融机构存差这一重要金融现象。研究发现,目前关于存差的很多认识是似是而非的,我国金融机构存差的产生很大程度上是政府在经济转轨过程中实施金融控制的结果。而铸币税则是政府实施金融控制能够获得的主要收入... 本文试图全面和深入解析金融机构存差这一重要金融现象。研究发现,目前关于存差的很多认识是似是而非的,我国金融机构存差的产生很大程度上是政府在经济转轨过程中实施金融控制的结果。而铸币税则是政府实施金融控制能够获得的主要收入,正是政府为征收铸币税所导致的基础货币增长成为导致金融机构存差的主要原因。据此本文建立了一个一般性的分析框架,将存差、金融控制和铸币税之间建立起紧密的逻辑联系,分析相互关系与相互影响。研究还发现,存差扩大与我国M2/GDP的快速上升都同金融控制政策有密切关系。这一新的分析框架有助于从更高层面更全面的理解存差现象,及其背后所隐藏的深刻的转轨经济学含义。 展开更多
关键词 存差 金融控制 铸币税 M2/gdp 中央银行
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中国M_2/GDP过高——基于IS-LM模型的分析 被引量:29
4
作者 吴建军 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2007年第05A期40-48,共9页
本文通过IS-LM模型的四个参数对中国M_2/GDP过高这一现象的影响进行了分析。指出,中国M_2/GDP过高并非是简单的货币现象,而是体制缺陷的外在表现。收入分配体制不合理、投资体制不健全与金融体系不完善导致了货币经济与实体经济之间的... 本文通过IS-LM模型的四个参数对中国M_2/GDP过高这一现象的影响进行了分析。指出,中国M_2/GDP过高并非是简单的货币现象,而是体制缺陷的外在表现。收入分配体制不合理、投资体制不健全与金融体系不完善导致了货币经济与实体经济之间的传导机制发生断裂,进而带来M_2/GDP逐年攀升。 展开更多
关键词 M2/gdp 边际消费倾向 投资 货币需求
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对中国M_2/GDP影响因素的实证分析 被引量:19
5
作者 董承章 余小华 李大伟 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2003年第9期38-42,共5页
我国M_2/GDP畸高的原因十分复杂。本文从M_2的构成入手,深入探讨了M_2/GDP不断攀升的理论成因,最后建立误差修正模型,得出M_2/GDP畸高的主要原因:经济的货币化,货币流通速度的下降,储蓄率居高不下以及国家的债务状况。
关键词 M2/gdp 影响因素 误差修正模型
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中国的M_2/GDP:理论、问题、对策 被引量:16
6
作者 李国疆 《经济问题探索》 CSSCI 北大核心 2001年第12期8-11,共4页
M2 /GDP实质上是从一个角度展示整个经济发展的问题 ,它蕴涵了国民经济发展中的各种关系 ,其水平与变动由一国的融资体制所决定。从国别比较看 ,以银行主导型融资体制为主的国家 ,相对具有较高的M2 /GDP。中国M2 /GDP在市场化改革进程... M2 /GDP实质上是从一个角度展示整个经济发展的问题 ,它蕴涵了国民经济发展中的各种关系 ,其水平与变动由一国的融资体制所决定。从国别比较看 ,以银行主导型融资体制为主的国家 ,相对具有较高的M2 /GDP。中国M2 /GDP在市场化改革进程中呈持续上升趋势 ,根源于中国市场化改革进程中所形成的政府主导型的信用融资机制 ,因此 ,较高的M2 /GDP所隐含的风险 ,实质是融资体制的风险。消除较高的M2 /GDP所隐含的风险 ,不能靠简单地压缩贷款和居民储蓄存款的办法 ,关键在于融资体制的改革。 展开更多
关键词 中国 M2/gdp 货币供应量 金融风险 国际比较 国内生产总值 融资体制
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中国高储蓄率是超额货币供给的原因吗?——基于1992~2007年国家资金流量表的分析 被引量:16
7
作者 董青马 胡正 《经济体制改革》 CSSCI 北大核心 2011年第3期127-131,共5页
本文在索洛模型基本假定下,推导了储蓄率与产出及货币供给三者之间动态关系,并以中国国家统计局公布的1992~2007年资金流量表为基础,分别检验了中国国民储蓄率、居民储蓄率、政府储蓄率与超额货币供给的Granger影响。结果表明:在样本... 本文在索洛模型基本假定下,推导了储蓄率与产出及货币供给三者之间动态关系,并以中国国家统计局公布的1992~2007年资金流量表为基础,分别检验了中国国民储蓄率、居民储蓄率、政府储蓄率与超额货币供给的Granger影响。结果表明:在样本区间内,居民储蓄率对M2/GDP具有显著影响,政府储蓄率则影响不显著,说明我国国民储蓄率对超额货币影响主要归功于居民储蓄率变动。其原因可能在于三个方面:一是居民储蓄占总储蓄的比重较大;二是政府储蓄资本转化率较高,居民储蓄资本转化率较低。本文政策涵义在于:要化解因超额货币大量积累而产生的经济、金融系统性风险,必须从三个方面进行:通过财政税收制度改革,"还富于民",加大政府转移支付,使得可支配收入分配向居民部门倾斜;通过社会保障制度建设和完善,降低居民预防性储蓄,增加消费支出;大力发展金融市场,提供多元化的投资工具,降低居民储蓄率。 展开更多
关键词 储蓄率 超额货币 M2/gdp
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基于不同视角对中国当前流动性过剩问题的分析 被引量:9
8
作者 杨珂 《财经科学》 CSSCI 北大核心 2007年第7期16-23,共8页
近年来,我国的货币供给量持续增长,已大大超过GDP的增长速度,商业银行体系内的存贷差日益扩大,这些因素导致了我国经济体系内"流动性过剩"的问题凸显。而今年3月,"流动性过剩"问题首次进入政府工作报告,成为今后国... 近年来,我国的货币供给量持续增长,已大大超过GDP的增长速度,商业银行体系内的存贷差日益扩大,这些因素导致了我国经济体系内"流动性过剩"的问题凸显。而今年3月,"流动性过剩"问题首次进入政府工作报告,成为今后国家宏观调控的一个重要目标。本文从两个不同却又紧密联系的角度,即经济体系中货币化比率的高企和商业银行存贷差的持续扩大出发,对目前我国市场体系内流动性状况进行分析和探讨。 展开更多
关键词 流动性过剩 经济货币化 M2/gdp 存贷差
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货币超发:原因探析与实证检验 被引量:11
9
作者 徐云松 《经济与管理》 CSSCI 2013年第3期30-35,共6页
改革开放以来,中国的M2/GDP不断攀升,2011年货币化率高达180%,我国货币超发已成必然事实。外汇占款激增导致基础货币增加,弥补财政赤字和偿还国债,长期高储蓄率,货币流通速度下降,银行不良资产和金融机构高存贷差都是我国货币超发的直... 改革开放以来,中国的M2/GDP不断攀升,2011年货币化率高达180%,我国货币超发已成必然事实。外汇占款激增导致基础货币增加,弥补财政赤字和偿还国债,长期高储蓄率,货币流通速度下降,银行不良资产和金融机构高存贷差都是我国货币超发的直接原因,如以货币超发为衔接点构建我国经济增长模式的分析框架可知,高货币化率的深层次原因是粗放型的经济增长模式倒逼货币总量规模的扩大。 展开更多
关键词 货币超发 M2 gdp 经济增长模式 实证检验
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中国的M2/GDP:一个文献综述 被引量:10
10
作者 党印 汪洋 《金融评论》 CSSCI 北大核心 2019年第1期44-57,124,共15页
中国的M2/GDP比率自20世纪90年代以来不断攀升,学界分别从分子、分母及总体的角度寻找原因并进行解释。本文梳理了各种解释的内在逻辑和彼此间联系,分析了不同解释的潜在瓶颈,并讨论了M2/GDP过高的深层原因。本文认为,M2/GDP过高、M2/GD... 中国的M2/GDP比率自20世纪90年代以来不断攀升,学界分别从分子、分母及总体的角度寻找原因并进行解释。本文梳理了各种解释的内在逻辑和彼此间联系,分析了不同解释的潜在瓶颈,并讨论了M2/GDP过高的深层原因。本文认为,M2/GDP过高、M2/GDP过高但物价不涨是两个虽有联系但本质不同的问题。在以出口和投资拉动经济的增长模式下,外汇占款的变化直接影响了基础货币乃至货币供应量的变化,高投资使货币供应量随着银行体系发放企业贷款而增加。在实体经济收益率下降和虚拟经济膨胀的背景下,大量资金流向虚拟经济,导致实体经济物价保持低位。即便是流向实体经济的贷款,也因为企业的盈利能力较低,创造的GDP远不及投入的贷款规模,使货币供应量拉动GDP的能力减弱,表现为M2/GDP偏高。本文亦为金融改革和经济改革提供了明晰的决策参考。 展开更多
关键词 M2/gdp 经济增长模式 融资模式企业自生能力
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中国M_2/GDP高比率问题研究 被引量:10
11
作者 江晶晶 单超 《经济科学》 CSSCI 北大核心 2010年第4期50-62,共13页
中国的M2/GDP水平自1978年改革开放以来持续上升,并超过其他任何国家的M2/GDP水平。针对这一现象,本文从总需求结构的角度做出了解释。首先,M2在数值上等于国民经济核算中各年度储蓄的加总。通过进一步的分析得出:导致中国具有高M2/GDP... 中国的M2/GDP水平自1978年改革开放以来持续上升,并超过其他任何国家的M2/GDP水平。针对这一现象,本文从总需求结构的角度做出了解释。首先,M2在数值上等于国民经济核算中各年度储蓄的加总。通过进一步的分析得出:导致中国具有高M2/GDP水平的原因在于中国具有高的投资与净出口水平。本文使用1978年至2008年的数据对以上观点进行验证。本文认为,不应仅根据表象得出中国M2/GDP水平过高的结论,而是应该根据投资与净出口水平正确判断中国M2/GDP水平是否处于合理区间。 展开更多
关键词 M2/gdp 总需求结构 投资 净出口
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中国M2/GDP畸高之谜的再考察——兼论当前全球金融危机的实质 被引量:9
12
作者 刘亦文 胡宗义 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2010年第2期11-15,共5页
以货币沉淀为角度分析M2/GDP偏高的原因,主要体现在储蓄-投资转化渠道不通畅,造成银行系统货币存量偏大;证券市场、房地产市场等资产市场资金配置效率低,货币周转速度慢;收入分配差距拉大,受边际消费递减导致高收入阶层资金储藏量大;利... 以货币沉淀为角度分析M2/GDP偏高的原因,主要体现在储蓄-投资转化渠道不通畅,造成银行系统货币存量偏大;证券市场、房地产市场等资产市场资金配置效率低,货币周转速度慢;收入分配差距拉大,受边际消费递减导致高收入阶层资金储藏量大;利率、汇率机制缺乏有效弹性而导致中央银行被迫发行超额货币维系市场秩序;非组织金融规模增长,大量资金流通于正规金融体系之外,可能导致市场内金融体系的"脱媒"现象。当前全球金融危机爆发的根源就在于货币沉淀到不动产领域,导致货币紧缩。 展开更多
关键词 M2/gdp 货币沉淀 货币供应 商业银行
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什么导致了金融危机后的我国“货币迷失”现象——国内原因分析与国际经验借鉴 被引量:8
13
作者 许祥云 施宇 邹彤彤 《经济学家》 CSSCI 北大核心 2016年第10期61-70,共10页
2008年金融危机后,我国M2/GDP的大幅增加并未引发物价水平的持续上升,存在着"货币迷失"现象。本文认为,货币流通速度下降、供给过剩带来的竞争压力和输入型紧缩等是导致"货币迷失"现象的重要原因。由于房地产资产... 2008年金融危机后,我国M2/GDP的大幅增加并未引发物价水平的持续上升,存在着"货币迷失"现象。本文认为,货币流通速度下降、供给过剩带来的竞争压力和输入型紧缩等是导致"货币迷失"现象的重要原因。由于房地产资产泡沫等原因使得资金无法流入实体经济,导致货币政策传导机制扭曲是货币流通速度下降的重要推手。从全球来看,日本、美国等在实施货币宽松尤其是量化宽松政策后也出现了类似的现象",货币迷失"并不是中国孤例。本文研究表明,现实经济发展要求货币政策进行理论创新,当前货币政策的实施不能只关注总量调控,更需要理顺货币政策传导机制,合理搭配税收、国企改革、金融监管等其他政策。 展开更多
关键词 M2/gdp 通货膨胀 货币迷失 国际经验
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货币反替代视角下的M2/GDP畸高研究 被引量:7
14
作者 胡宗义 刘亦文 《湖南大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2009年第6期43-48,共6页
改革开放以来,中国的M2/GDP不断攀升,已成为宏观经济领域的一个难解之谜。即使在流动性过剩、通货膨胀升高、经济持续过热的2007年,M2/GDP仍然高达1.6166,这就与以往学者研究结论出现了矛盾。基于货币反替代视角对中国M2/GDP畸高进行分... 改革开放以来,中国的M2/GDP不断攀升,已成为宏观经济领域的一个难解之谜。即使在流动性过剩、通货膨胀升高、经济持续过热的2007年,M2/GDP仍然高达1.6166,这就与以往学者研究结论出现了矛盾。基于货币反替代视角对中国M2/GDP畸高进行分析及实证检验,研究结果表明:过高的外汇储备以及在现有的外汇管理体制下,我国冲销机制不力是导致M2/GDP升高的主要原因。因此必须对现行的外汇管理体制加以改革,有效降低M2/GDP水平,央行的信用创造能力和银行体系的支付能力才能得以改善,宏观经济和资本市场才能进一步稳定健康发展。 展开更多
关键词 M2/gdp 货币反替代 外汇占款
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收入差距、货币需求与中国高M_2/GDP之谜 被引量:7
15
作者 何运信 钟立新 耿中元 《经济社会体制比较》 CSSCI 北大核心 2015年第6期88-99,共12页
对于我国高M_2/GDP的成因,现有研究主要从我国市场化改革和产业结构变迁导致货币化加深,金融市场缺陷导致居民缺乏有效投资渠道两方面进行解释。然而,这些研究忽略了收入分配这一重要宏观因素。文章研究表明,收入差距的扩大是推动我国M_... 对于我国高M_2/GDP的成因,现有研究主要从我国市场化改革和产业结构变迁导致货币化加深,金融市场缺陷导致居民缺乏有效投资渠道两方面进行解释。然而,这些研究忽略了收入分配这一重要宏观因素。文章研究表明,收入差距的扩大是推动我国M_2/GDP长期上升的一个不可忽视的重要因素。这意味着,如果收入差距过大的现状不能扭转,我国高M_2/GDP还会持续,在这种情况下,即便通过金融改革增加居民投资渠道使这个比例暂时下降,但是这些改革带来的资产结构调整效应发挥完之后,M_2/GDP也会在新的均衡基础上重拾升势。 展开更多
关键词 收入差距 货币需求 M2/gdp
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中国金融结构问题与M2/GDP偏高现象研究 被引量:7
16
作者 马方方 沈骥 《技术经济与管理研究》 北大核心 2011年第11期91-95,共5页
上世纪90年代中期尤其是1997年之后,流动性过剩和资产价格剧烈波动成为中国经济运行中的典型现象,表现为货币供给量的变化和实体经济变量即产出和物价变化的脱节———M2/GDP偏高现象。根据宏观经济学的分析框架,货币总量与名义GDP之比... 上世纪90年代中期尤其是1997年之后,流动性过剩和资产价格剧烈波动成为中国经济运行中的典型现象,表现为货币供给量的变化和实体经济变量即产出和物价变化的脱节———M2/GDP偏高现象。根据宏观经济学的分析框架,货币总量与名义GDP之比作为衡量流动性过剩的尺度,反映了货币供求状态与实体宏观经济总量之间的关系。当流动性过剩成为持续现象时,说明相对于实体经济形成的总供给,货币市场持续出现超额供给,即货币市场提供的一部分货币资金没有流向实体经济,或投入到实体经济的货币资金没有形成真实的商品供给。由于现代货币制度下,货币供给量与金融体系提供的信贷规模和信贷资金流向紧密联系。因此考察流动性过剩现象应该更多关注金融结构,进而金融资源的配置方式和效率的变化。本文结合金融结构发展情况分析中国M2/GDP偏高现象,揭示金融结构发展中的问题并提出相应对策。 展开更多
关键词 M2/gdp 金融结构 货币供给 实体经济 政策建议
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我国M_2/GDP过高影响因素的实证分析 被引量:7
17
作者 林梅华 张苗苗 《广西财经学院学报》 2006年第2期78-81,共4页
通过建立多元线性回归模型对我国M2/GDP过高的影响因素进行实证分析,结果表明,金融市场不完善、总储蓄率高居不下、广义货币流通速度急剧下降以及国家债务负担沉重是我国M2/GDP畸高的主要原因。应从加快金融市场的改革与监管、鼓励金融... 通过建立多元线性回归模型对我国M2/GDP过高的影响因素进行实证分析,结果表明,金融市场不完善、总储蓄率高居不下、广义货币流通速度急剧下降以及国家债务负担沉重是我国M2/GDP畸高的主要原因。应从加快金融市场的改革与监管、鼓励金融创新、发展资本市场、维持适度的债务规模以及鼓励公众使用其他投资方式等方面遏制M2/GDP过高所带来的风险。 展开更多
关键词 M2/gdp 金融市场 多元线性回归模犁 金融创新
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国民收入分配格局对中国经济失衡的影响 被引量:7
18
作者 吴建军 刘郁 《财政研究》 CSSCI 北大核心 2012年第2期42-45,共4页
20世纪90年代以来,中国国民收入分配格局呈现出居民部门占比逐年下降,政府和企业部门占比不断上升的趋势。本文从理论上阐释了国民收入分配格局的这一变化给中国经济带来的消费与投资、国际收支、货币供给与实体经济三大失衡的形成机制... 20世纪90年代以来,中国国民收入分配格局呈现出居民部门占比逐年下降,政府和企业部门占比不断上升的趋势。本文从理论上阐释了国民收入分配格局的这一变化给中国经济带来的消费与投资、国际收支、货币供给与实体经济三大失衡的形成机制,并指出要从根本上解决中国经济失衡,必须调整国民收入分配格局,切实增加居民部门收入。 展开更多
关键词 分配格局 投资率 国际收支 M2/gdp
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影子银行对我国货币供应量统计的影响分析 被引量:7
19
作者 胡碧 曹宝玉 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2015年第22期143-147,共5页
2010年开始,我国影子银行业务呈现喷涌式发展,反应我国资金面比较紧张,但是根据M2/GDP来看,2010年达到1.8,说明我国市场上流动性很充足,但社会融资仍旧困难,说明我国金融结构性扭曲,我国货币供应量统计已经不能够反应市场货币供求状况... 2010年开始,我国影子银行业务呈现喷涌式发展,反应我国资金面比较紧张,但是根据M2/GDP来看,2010年达到1.8,说明我国市场上流动性很充足,但社会融资仍旧困难,说明我国金融结构性扭曲,我国货币供应量统计已经不能够反应市场货币供求状况。影子银行作为被漏计的重要组成部分,严重影响着我国货币供应量统计,为此,文章通过分析影子银行对货币供应量统计的影响,以解释M2/GDP与CPI之间和M2与市场货币供求之间这两对矛盾。 展开更多
关键词 影子银行 M2/gdp 货币政策 金融抑制
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基于总需求结构的中国“高M_2/GDP之谜”解析 被引量:6
20
作者 江春 江晶晶 单超 《广东金融学院学报》 CSSCI 北大核心 2009年第5期18-26,共9页
从总需求结构深入分析了中国高M2/GDP比率的原因,结果发现:导致中国高M2/GDP比率的原因是中国的高投资和高净出口,而问题的根源又在于中国现行的经济增长模式。因此,要解决中国M2/GDP比率的问题,关键并不在于紧缩货币供给量,而在于真正... 从总需求结构深入分析了中国高M2/GDP比率的原因,结果发现:导致中国高M2/GDP比率的原因是中国的高投资和高净出口,而问题的根源又在于中国现行的经济增长模式。因此,要解决中国M2/GDP比率的问题,关键并不在于紧缩货币供给量,而在于真正改变中国现行的主要依靠投资和出口刺激经济增长的模式,使中国的经济增长主要依靠国内的消费需求来推动,同时真正进行市场化(特别是要素的市场化及投资体制)改革。 展开更多
关键词 M2/gdp 总需求结构 投资 净出口
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