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中国制造业上市公司并购创新绩效研究 被引量:60
1
作者 张峥 聂思 《科研管理》 CSSCI 北大核心 2016年第4期36-43,共8页
近年来,随着技术的快速发展,并购成为企业获取技术创新能力的重要方式。本文通过构建负二项回归经济计量模型,对中国制造业上市公司1999-2013年的并购绩效进行了实证研究。研究表明:技术并购能促进并购企业创新绩效,非技术并购对创新绩... 近年来,随着技术的快速发展,并购成为企业获取技术创新能力的重要方式。本文通过构建负二项回归经济计量模型,对中国制造业上市公司1999-2013年的并购绩效进行了实证研究。研究表明:技术并购能促进并购企业创新绩效,非技术并购对创新绩效无显著影响;目标企业知识基础绝对规模对并购创新绩效产生倒U型的影响,并购企业知识基础绝对规模对创新绩效无显著影响;相比类似性技术和不相关性技术,互补性技术并购能够显著促进并购企业创新绩效。 展开更多
关键词 制造业 上市公司 并购创新绩效
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中国体育产业上市公司经营管理绩效演变特征的实证研究 被引量:13
2
作者 陈颇 《武汉体育学院学报》 CSSCI 北大核心 2014年第3期51-56,共6页
选取全国13家体育产业上市公司作为研究样本,采用多元数理统计分析方法,对2009—2013年6月我国体育产业上市公司经营管理绩效的演变特征进行实证研究。结果显示:(1)2009年各体育产业上市公司经营管理绩效的两极分化现象较为明显,香港上... 选取全国13家体育产业上市公司作为研究样本,采用多元数理统计分析方法,对2009—2013年6月我国体育产业上市公司经营管理绩效的演变特征进行实证研究。结果显示:(1)2009年各体育产业上市公司经营管理绩效的两极分化现象较为明显,香港上市的公司经营管理绩效整体水平相对较高。2010年各公司经营管理绩效发生了较大程度变化,但A股和港股市场的公司经营管理绩效的高低顺序未产生变动。2011年各公司经营管理绩效的波动程度相对比较稳定,而两个金融市场上的公司经营管理绩效整体水平差距越发悬殊。2012年各公司经营管理绩效出现了轻微变化,但A股与港股市场的整体绩效水平仍然存在差距。截止2013年6月,各公司经营管理绩效排序的演变幅度是较为明显的,且两类金融市场的经营管理绩效整体水平存在进一步拉大迹象。(2)中国动向的经营管理绩效竞争优势非常明显,保持着良好的市场运营体系,但其余12家公司的经营管理绩效综合得分及排名都或多或少发生了变化,其动态演变轨迹存在较大差异性。与A股市场相比,港股市场的体育产业上市公司经营管理绩效水平明显更高。 展开更多
关键词 体育产业 上市公司 经营绩效 演变特征
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制药行业上市公司盈利能力影响因素分析 被引量:11
3
作者 李彬 《技术经济与管理研究》 2013年第6期67-71,共5页
近年来,我国医药产业作为国民经济的重要组成部分,得到了迅猛的发展。我国的"十二五"规划中,将医药产业中的生物医药作为战略性新兴产业来扶持,而医疗改革也使得医药产业成为社会关注的热点。以2007-2010年期间的140家制药行... 近年来,我国医药产业作为国民经济的重要组成部分,得到了迅猛的发展。我国的"十二五"规划中,将医药产业中的生物医药作为战略性新兴产业来扶持,而医疗改革也使得医药产业成为社会关注的热点。以2007-2010年期间的140家制药行业上市公司的面板数据为样本,结合制药公司的行业特点,对公司规模、股权结构、技术创新等影响因素对于该行业上市公司的盈利能力进行实证研究。通过构建多元回归模型对影响因素的相关性进行排列,研究发现,股权集中度、公司规模、技术创新与盈利能力存在显著的正相关;法人股比例与盈利能力存在正相关;而国有股比例与盈利能力无关。最后本文就医药上市公司的股权集中度、技术创新和行业集中度三个方面给出政策建议。 展开更多
关键词 制药行业 上市公司 盈利能力 股权结构
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区域因素影响下我国上市公司资本结构动态调整研究 被引量:11
4
作者 金桂荣 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2016年第7期125-133,共9页
资本结构动态调整是资本结构优化的必然过程,而区域因素是影响资本结构及其动态调整的重要因素。本文针对影响上市公司资本结构的区域因素,构建动态调整模型,利用中国上市公司2001-2014年的数据进行研究。结果表明:经济发展水平、经济... 资本结构动态调整是资本结构优化的必然过程,而区域因素是影响资本结构及其动态调整的重要因素。本文针对影响上市公司资本结构的区域因素,构建动态调整模型,利用中国上市公司2001-2014年的数据进行研究。结果表明:经济发展水平、经济增长速度、法律环境三个区域因素对上市公司资本结构及动态调整具有显著影响,地方政府配置资源比重这一区域因素对上市公司资本结构及动态调整影响不显著。不同省份资本结构及动态调整速度存在显著差异,东部省份资产负债率普遍低于中西部省份,且资本结构调整速度较快。基于提高企业资本配置效率、优化资本结构的考虑,针对以上研究结论,本文提出了相应的建议措施。 展开更多
关键词 上市公司 资本结构 区域因素 动态调整
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“后奥运时代”我国体育鞋服上市公司融资分析——基于产品多元化与市场竞争研究 被引量:10
5
作者 徐飞 唐建新 汪华伟 《体育科学》 CSSCI 北大核心 2016年第2期80-91,F0003,共13页
以2008—2014年我国在香港联交所、上海证券交易所、深圳证券交易所上市的体育鞋服上市公司为研究样本,实证检验后奥运时代我国体育鞋服上市公司融资方式与产品多元化、市场竞争以及大股东控制关系。研究发现,体育鞋服公司产品多元化程... 以2008—2014年我国在香港联交所、上海证券交易所、深圳证券交易所上市的体育鞋服上市公司为研究样本,实证检验后奥运时代我国体育鞋服上市公司融资方式与产品多元化、市场竞争以及大股东控制关系。研究发现,体育鞋服公司产品多元化程度与长期融资成正比;体育鞋服公司产品市场竞争强度缓解了产品多元化对于长期融资依赖,增加了商业信用融资能力;大股东持股比例、库存压力、资产税前报酬率增加了长期融资比率。同时,研究结果显示,体育鞋服上市公司营业现金比率与长期融资率正相关;资产负债率与长期融资率负相关、与商业信用融资率正相关;存货周转率与长期融资率负相关、与商业信用融资率正相关。 展开更多
关键词 体育 上市公司 产品 多元化 商业信用融资 长期融资 大股东持股
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高管薪酬对公司业绩激励效应研究——来自中国上市公司的经验证据 被引量:9
6
作者 肖坤 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2014年第8期113-117,共5页
高管薪酬契约是解决股东与管理者之间委托代理问题的关键因素之一。以我国上市公司为样本,实证检验高管薪酬对公司业绩的激励效果。通过实证分析发现,我国上市公司高管货币薪酬对长、短期会计业绩和市场业绩均具有正向激励效应,高管持... 高管薪酬契约是解决股东与管理者之间委托代理问题的关键因素之一。以我国上市公司为样本,实证检验高管薪酬对公司业绩的激励效果。通过实证分析发现,我国上市公司高管货币薪酬对长、短期会计业绩和市场业绩均具有正向激励效应,高管持股比例仅与当期会计业绩正相关,与长期会计业绩和市场业绩不相关,这恰恰反映出目前以货币薪酬为主的高管薪酬结构既具合理性,又存在缺陷,并提出一些完善高管薪酬契约的建议。 展开更多
关键词 上市公司 高管薪酬 会计业绩 市场业绩
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上市公司会计信息披露制度的分析 被引量:7
7
作者 杨锦霞 《财经理论研究》 2013年第5期109-112,共4页
会计信息披露是上市公司财务状况和经营成果的重要反映,是公司运行状况的晴雨表。虽然我国的证券市场在不断地发展,但是还有很多不成熟之处,尤其是在会计信息披露方面还存在很多问题。文章通过对我国上市公司会计信息披露存在的主要问... 会计信息披露是上市公司财务状况和经营成果的重要反映,是公司运行状况的晴雨表。虽然我国的证券市场在不断地发展,但是还有很多不成熟之处,尤其是在会计信息披露方面还存在很多问题。文章通过对我国上市公司会计信息披露存在的主要问题的原因分析,从制度建设上探讨如何遏制会计信息披露的不良问题,从而进一步规范上市公司会计信息披露制度。 展开更多
关键词 上市公司 披露制度 思考
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上市公司股权集中度与公司绩效的相关性研究 被引量:6
8
作者 徐爱菲 《西南师范大学学报(自然科学版)》 CAS 北大核心 2016年第1期76-81,共6页
我国上市公司的股权结构和公司绩效之间是否存在关联,一直是国内经济学家关注的热点问题.本文在市场结构的视角下,展开了有关上市公司绩效和股权集中度之间的相关性研究.首先,遴选了竞争型市场和垄断性市场下的上市公司各50家.其次,选... 我国上市公司的股权结构和公司绩效之间是否存在关联,一直是国内经济学家关注的热点问题.本文在市场结构的视角下,展开了有关上市公司绩效和股权集中度之间的相关性研究.首先,遴选了竞争型市场和垄断性市场下的上市公司各50家.其次,选定第一股东持股比例、前5大股东持股比例、Z系数作为股权集中度的表征变量,构建了综合绩效评估参数Q表征上市公司绩效.最后,利用二次回归模型分析了股权集中度和上市公司绩效之间的关联性.实证结论表明,竞争型市场下的上市公司绩效和股权集中度之间不存在相关关系,垄断型市场下的上市公司绩效和股权集中度之间存在负二次曲线型的相关关系. 展开更多
关键词 上市公司 股权集中度 公司绩效 回归分析
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上市公司或有负债信息披露问题、成因及对策 被引量:5
9
作者 卢丽娟 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2016年第10期29-34,共6页
或有负债因其不确定性是企业重要风险来源,作为一项潜在要素可能使企业遭受沉重债务,加大财务风险,亦可能导致企业资产流失而加大经营风险。完善或有负债信息披露可以使企业正确对待及反映或有负债水平、进行有效的风险防范及控制。本... 或有负债因其不确定性是企业重要风险来源,作为一项潜在要素可能使企业遭受沉重债务,加大财务风险,亦可能导致企业资产流失而加大经营风险。完善或有负债信息披露可以使企业正确对待及反映或有负债水平、进行有效的风险防范及控制。本文针对上市公司或有负债信息披露的不规范不充分等问题,剖析其原因并提出相应对策建议。 展开更多
关键词 上市公司 或有负债 信息披露
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我国主板退市标准的反思与重构——基于上市公司信用的视角 被引量:5
10
作者 程宝库 肖奎 《中南大学学报(社会科学版)》 CSSCI 2015年第1期81-88,共8页
上市公司是证券市场的最重要主体之一,除了具有普通商事公司的净资产信用外,还具备特殊的信用基础。主要表现为上市公司应当愿意并且能够满足股票持有者尤其是中小投资者实现其投资回报的合理期待。否则,就是缺乏信用。从世界范围来看,... 上市公司是证券市场的最重要主体之一,除了具有普通商事公司的净资产信用外,还具备特殊的信用基础。主要表现为上市公司应当愿意并且能够满足股票持有者尤其是中小投资者实现其投资回报的合理期待。否则,就是缺乏信用。从世界范围来看,股票流动性信用不足,可持续发展信用丧失,信息信用缺失是上市公司退市的根本原因。就此意义而言,上市公司退市标准应当是信用标准,上市公司退市的根本原因是违反信用标准。有基于此,应当以信用为导向重构我国主板退市标准,包括取消最近三年连续盈利标准,代之以最小股票价格标准,引入公司治理标准,增加违反法律法规标准。 展开更多
关键词 退市标准 上市公司 信用 流动性 可持续发展 信息信用
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以制度距离为视角的跨国并购绩效影响机制——基于我国上市公司OFDI的经验分析 被引量:4
11
作者 周淼 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2013年第11期54-57,共4页
回顾近年来上市公司并购的经验可以发现跨国并购主要集中在发达国家,而发达国家与中国最大的差异就在于制度,但制度差距对跨国并购的成败有无影响以及如何影响,以往的研究结论没有定论。因此,需要建立一个研究框架系统地给出影响机制。... 回顾近年来上市公司并购的经验可以发现跨国并购主要集中在发达国家,而发达国家与中国最大的差异就在于制度,但制度差距对跨国并购的成败有无影响以及如何影响,以往的研究结论没有定论。因此,需要建立一个研究框架系统地给出影响机制。为此,首先回顾已有的制度差异对跨国并购影响机制的相关研究并进行分析,然后提出一个较为完整的研究框架。在此基础上,结合国内外学者的成果,就制度差异对跨国并购影响机制的原因和结果做出详细的分析,并给出该视角以后的研究方向。 展开更多
关键词 上市公司 跨国并购绩效 制度距离
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我国上市公司可转债融资的动机与特点——以条款设计为视角 被引量:4
12
作者 黄耀 《郑州航空工业管理学院学报》 2015年第4期116-120,共5页
当前,用于分析可转债融资动机的基础理论是风险转移理论、后门权益理论、风险评估理论和啄食理论,它们分别强调了可转债融资的不同作用。以有利于发行方的条款设计为视角,通过分析可转债的可转换性、利率成本、赎回条款、回售条款和向... 当前,用于分析可转债融资动机的基础理论是风险转移理论、后门权益理论、风险评估理论和啄食理论,它们分别强调了可转债融资的不同作用。以有利于发行方的条款设计为视角,通过分析可转债的可转换性、利率成本、赎回条款、回售条款和向下修正转股价条款五个条款核心要素,可以发现可转债融资动机具有减缓股权稀释速度、降低融资资金成本、提高单股融资量和产生税盾效应的特点。 展开更多
关键词 上市公司 可转债 融资动机 条款设计
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上市公司股权激励存在的问题与对策 被引量:4
13
作者 杨石宝 葛菁 《经济研究导刊》 2014年第17期245-246,共2页
2014年伊始,A股上市公司就掀起股权激励的热潮,截至3月份,已有益生股份、东华能源、鸿利光电等27家上市公司推出股权激励预案。在我国,股权激励在A股市场已经历了四个阶段,从最开始的萌芽期到股改时的冲动期,再到股权激励的相关办法相... 2014年伊始,A股上市公司就掀起股权激励的热潮,截至3月份,已有益生股份、东华能源、鸿利光电等27家上市公司推出股权激励预案。在我国,股权激励在A股市场已经历了四个阶段,从最开始的萌芽期到股改时的冲动期,再到股权激励的相关办法相继出台后的规范期;随着中小企业板及创业板的长足发展及民营企业的大量上市,目前已经进入了快速发展期。随着股权激励计划在我国上市公司的普遍推行,大量问题涌现出来,严重影响实施股权激励的效用。 展开更多
关键词 上市公司 股权激励 问题
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以EVA为导向的企业价值评估模型在上市公司中的应用 被引量:3
14
作者 吴琦琦 《蚌埠学院学报》 2013年第2期68-72,共5页
随着经济全球化的不断发展、资本市场的日益成熟,企业上市、并购、重组等活动日益增多,正确评估上市公司的真正价值成为理论界、投资者、企业管理者和股东等关注的方向。利用EVA企业价值评估模型来预测和分析国内上市公司的企业价值,分... 随着经济全球化的不断发展、资本市场的日益成熟,企业上市、并购、重组等活动日益增多,正确评估上市公司的真正价值成为理论界、投资者、企业管理者和股东等关注的方向。利用EVA企业价值评估模型来预测和分析国内上市公司的企业价值,分析结果显示:以EVA为导向的企业价值评估较准确地反映了企业的市场价值。 展开更多
关键词 EVA 企业价值评估模型 上市公司 企业价值
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河南省上市公司资本结构影响因素实证研究 被引量:3
15
作者 张树忠 郝亚玲 《河南工业大学学报(社会科学版)》 2015年第3期105-109,共5页
利用河南省67家上市公司1995—2013年的相关数据,考察河南省上市公司资本结构的影响因素。实证结果表明,公司规模、资产担保价值与上市公司资本结构显著正相关,盈利能力、破产风险及控股股东控制权与公司资本结构显著负相关。同时,随着... 利用河南省67家上市公司1995—2013年的相关数据,考察河南省上市公司资本结构的影响因素。实证结果表明,公司规模、资产担保价值与上市公司资本结构显著正相关,盈利能力、破产风险及控股股东控制权与公司资本结构显著负相关。同时,随着公司成长性的提高,资产负债率呈递减趋势,但这种趋势并不特别明显。 展开更多
关键词 上市公司 资本结构 资产负债率
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企业以高科技公司形式上市的实证研究 被引量:3
16
作者 冯振环 齐二石 《现代财经(天津财经大学学报)》 2001年第6期30-34,共5页
不论是上市公司总数 ,还是总市值和流通市值 ,天津市均低于全国平均水平。为探其原因 ,本文首先就我市三家拟上市公司之间、它们和市场总体同类型上市公司、高科技上市公司作了对比分析。然后分析了我国企业改制上市新的发展趋势。最后... 不论是上市公司总数 ,还是总市值和流通市值 ,天津市均低于全国平均水平。为探其原因 ,本文首先就我市三家拟上市公司之间、它们和市场总体同类型上市公司、高科技上市公司作了对比分析。然后分析了我国企业改制上市新的发展趋势。最后在此基础上 ,有针对性地提出了企业走高科技上市之路的对策建议。 展开更多
关键词 企业 上市公司 高科技公司 实证研究
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上市公司经营业绩与股市表现研究 被引量:3
17
作者 梁栋桢 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2013年第10期96-98,共3页
上市公司股价波动作为经营情况的反映,经营业绩变动理当成为股价波动的主要影响因素,这也是在证券市场交易中价值投资存在的基石,但是价值投资理念在我国证券市场中的有效性却得到了诸多质疑。正是在此背景下,按照当前多层次的资本市场... 上市公司股价波动作为经营情况的反映,经营业绩变动理当成为股价波动的主要影响因素,这也是在证券市场交易中价值投资存在的基石,但是价值投资理念在我国证券市场中的有效性却得到了诸多质疑。正是在此背景下,按照当前多层次的资本市场结构,分别针对主板、中小板以及创业板上市公司进行了实证分析,结果表明上市公司经营业绩并不是引起股价变动的Granger原因。 展开更多
关键词 上市公司 经营业绩 股市表现 GRANGER因果检验
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因子分析法评价医药业上市公司自主创新能力 被引量:2
18
作者 曹净植 肖玲诺 《哈尔滨商业大学学报(自然科学版)》 CAS 2013年第5期637-640,共4页
对医药行业上市公司的自主创新能力进行实证分析.利用多元统计中的因子分析法对77家国内医药生物制品上市公司及2家国外医药上市公司的2011年度自主创新能力进行评分和排名.结果表明国内医药行业具备一定的竞争优势,但综合实力尚显不足... 对医药行业上市公司的自主创新能力进行实证分析.利用多元统计中的因子分析法对77家国内医药生物制品上市公司及2家国外医药上市公司的2011年度自主创新能力进行评分和排名.结果表明国内医药行业具备一定的竞争优势,但综合实力尚显不足,尤其在创新投入方面还落后于发达国家的同行业.面对存在的问题和不足,我们要及时分析,查找原因,探寻能够提高我国医药行业自主创新能力的有效路径. 展开更多
关键词 医药行业 上市公司 自主创新 因子分析 评价
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我国房地产上市公司盈利能力分析 被引量:2
19
作者 栾云凤 《科技创新与生产力》 2014年第12期22-24,共3页
现阶段关于房地产泡沫化的讨论越演越烈,其发展趋势是否稳定涉及到整个产业结构战略调整能否顺利进行,国民经济可否稳定健康发展等重大问题。笔者选取2010—2012年相关财务数据,通过几项重要指标对我国房地产上市公司盈利能力进行分析,... 现阶段关于房地产泡沫化的讨论越演越烈,其发展趋势是否稳定涉及到整个产业结构战略调整能否顺利进行,国民经济可否稳定健康发展等重大问题。笔者选取2010—2012年相关财务数据,通过几项重要指标对我国房地产上市公司盈利能力进行分析,由此总结出我国房地产行业发展前景。 展开更多
关键词 房地产 盈利 上市公司
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我国公司治理结构对资本结构的影响分析 被引量:2
20
作者 蔡刚 《齐鲁师范学院学报》 2014年第6期92-97,共6页
上市公司治理机制和资本结构之间是何种关系,一直是理论界关注和研究的重点领域。同时,我国特殊的制度背景使得上市公司治理机制有一些独有的特点,本文通过对我国的公司治理与公司资本结构二者关系的分析,明确了公司治理影响公司资本结... 上市公司治理机制和资本结构之间是何种关系,一直是理论界关注和研究的重点领域。同时,我国特殊的制度背景使得上市公司治理机制有一些独有的特点,本文通过对我国的公司治理与公司资本结构二者关系的分析,明确了公司治理影响公司资本结构的机制,从而为改进公司资本结构提供理论基础,为优化上市公司资本结构提出一些合理化建议。 展开更多
关键词 上市公司 公司治理 资本结构
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