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题名美联储缩表:原因、进程、溢出效应及中国对策
被引量：13
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作者
张启迪
陈颖
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机构
中央财经大学金融学院
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出处
《上海经济研究》
CSSCI
北大核心
2018年第3期95-107,共13页
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基金
国家社会科学基金一般项目(17BJY112)资助
中国人民银行2017年青年课题“美联储缩表的原因、进程、溢出效应和中国对策”阶段性成果
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文摘
近期,美联储缩表问题引起广泛关注。首先,该文系统深入地分析了美联储缩表的原因。次贷危机期间,美联储通过实施大规模资产购买计划持续＂扩表＂压低了长期利率,促进了经济复苏,但同时也带来了长期利率过低、超额存款准备金大幅增加等一系列影响。上述影响将给美国经济复苏带来诸多不确定性。因此,美联储必须＂缩表＂以避免潜在风险。之后,该文创新性地首次对缩表规模进行了详尽的测算,结果显示,2018年美联储的缩表规模将达到约4000亿美元左右,未来五年内缩表的规模约在2万亿美元左右。并且,到2019年当前缩表计划的缩表力度将大大减弱。因此,美联储可能在2019年改变缩表计划,同时引入主动卖出机制增强缩表力度。最后,该文对美联储缩表的溢出效应也进行了全面的阐述。美联储持续缩表将加剧中国资本流出和人民币贬值压力,金融市场风险也会加大。中国应积极进行防范,以尽量降低美联储缩表的负面影响。
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关键词
货币政策
大规模资产购买计划
美联储缩表
联邦基金利率
超额准备金付息率
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Keywords
Monetary Policy
large scale asset purchase
Reduction of Federal Reserve＇sBalance Sheet~ Federal Funds Rate~ Interest on Excess Reserves
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分类号
F821.0
[经济管理—财政学]
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题名关于量化宽松政策的反思
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作者
丹尼尔.L.桑顿
罗纯
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出处
《金融市场研究》
2016年第6期30-40,共11页
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文摘
美联储为抗击2007-2009年的经济衰退实施了大规模资产购买计划,即"量化宽松政策",意在降低某些长期资产收益率,寄希望该举措的影响将会蔓延至金融市场,进而降低其他利率水平。事实上,量化宽松政策的实行并没有伴随银行贷款的大幅增加,而这也进一步削弱了其刺激经济活动的可能性,并且产生了意外后果和风险,给未来的经济问题埋下了种子。
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关键词
量化宽松
大规模资产购买计划
美联储
金融危机
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Keywords
quantitative easing
large-scale asset purchases
Federal Reserve
financial crisis
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分类号
F827.12
[经济管理—财政学]
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题名欧元区与美国量化宽松政策特征、效果及影响比较分析
被引量：6
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作者
陆晓明
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机构
中国国际金融学会
中国银行纽约分行
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出处
《国际金融研究》
CSSCI
北大核心
2015年第4期45-51,共7页
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文摘
量化宽松政策(QE)是2008年以来全球主要央行应对经济金融困境的创新政策手段。就在美联储结束QE计划之后,欧央行于2015年1月公布了其QE计划,其实施及效果是目前全球金融市场关注的焦点。然而,关于QE实施及成功的条件目前既无理论依据也无历史经验可资借鉴,本文采用迄今最成功的范例——美联储QE实践作为参照物,探讨QE实施及成功的一般条件和局限,比较和分析欧央行QE与美联储QE的特征、异同,以此为基础评估和预测欧央行QE的效果,并探讨其对美国、中国经济及金融市场的影响。
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关键词
量化宽松
大额资产购买计划
欧元区中央银行
美联储
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Keywords
Quantitative Easing （QE）
large scale asset purchases Plan
European Central Bank
Federal Reserve
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分类号
F831
[经济管理—金融学]
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