内部控制与企业社会责任履行——基于代理成本的中介效应检验 被引量：60

1

作者 李兰云 王宗浩 阚立娜 《南京审计大学学报》 CSSCI 北大核心 2019年第1期28-36,共9页

以2012—2016年我国A股上市公司为研究样本,以代理成本为中介变量,构建中介模型,探讨内部控制对代理成本和企业社会责任的影响以及代理成本的中介作用。研究结果表明:内部控制正向影响企业社会责任,代理成本在内部控制与企业社会责任之... 以2012—2016年我国A股上市公司为研究样本,以代理成本为中介变量,构建中介模型,探讨内部控制对代理成本和企业社会责任的影响以及代理成本的中介作用。研究结果表明:内部控制正向影响企业社会责任,代理成本在内部控制与企业社会责任之间起到了部分中介作用,即内部控制可以通过降低代理成本来促进企业社会责任履行。进一步研究发现,相较于国有企业,非国有企业中代理成本在内部控制与企业社会责任之间的部分中介效应更加显著。 展开更多

关键词 内部控制 代理成本 企业社会责任 公司治理 资本结构 国有企业 市场化进程 信息披露质量

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我国上市公司再融资顺序的实证研究 被引量：18

2

作者 韩德宗 李艳荣 《财经论丛（浙江财经学院学报）》 CSSCI 北大核心 2003年第1期52-57,共6页

本文通过实证研究,表明我国上市公司的再融资顺序依次为:内源融资,股权融资,债权融资。结论并不支持权衡资本结构理论和代理成本学说;对照西方再融资顺序理论,内外部融资偏好是一致的,而在股权和债权的融资顺序上并不适用。因此提出建议... 本文通过实证研究,表明我国上市公司的再融资顺序依次为:内源融资,股权融资,债权融资。结论并不支持权衡资本结构理论和代理成本学说;对照西方再融资顺序理论,内外部融资偏好是一致的,而在股权和债权的融资顺序上并不适用。因此提出建议:切实提高上市公司内源融资能力;开拓和发展公司债券市场;改革公司治理结构,寻找最优资本结构,使上市公司再融资顺序趋于合理化。 展开更多

关键词 上市公司 再融资顺序 实证研究 再融资 影响因素 政策

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内部资本市场对企业现金持有与研发投入持续性的影响——基于集团下科技企业样本的经验证据 被引量：31

3

作者 吴凡 陈良华 祖雅菲 《中国软科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2019年第7期111-124,共14页

内部资本市场是以集团内行政命令进行资金配置,可作为外部资本市场的有效补充。本文将科技企业嵌入集团组织中,考察集团下科技企业现金持有与研发投入持续性关系的特殊性,以及其中的成因问题。利用系统广义矩估计方法(SGMM)研究发现:(1... 内部资本市场是以集团内行政命令进行资金配置,可作为外部资本市场的有效补充。本文将科技企业嵌入集团组织中,考察集团下科技企业现金持有与研发投入持续性关系的特殊性,以及其中的成因问题。利用系统广义矩估计方法(SGMM)研究发现:(1)一般科技企业现金持有与研发平滑之间存在正向关系;(2)集团组织属性对现金持有与研发平滑的影响存在积极的弱化调节作用,集团下科技企业运用现金持有保持研发平滑的依赖程度降低;(3)内部资本市场的剩余控制权效应与集团股权结构是使集团组织属性对现金持有与研发平滑关系产生弱化调节作用的成因。 展开更多

关键词 现金持有 研发平滑 内部资本市场效应 股权结构

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高管团队内部治理与企业资本结构调整——基于非CEO高管独立性的视角 被引量：26

4

作者 张博 韩亚东 李广众 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2021年第2期153-170,共18页

本文以2001-2017年A股上市公司为研究样本,实证检验了高管团队内部治理对企业资本结构的影响。研究发现:当企业负债不足时,高管团队内部治理效应能够显著提高企业(尤其是非国有企业)的负债水平,降低企业实际资本结构与目标资本结构的偏... 本文以2001-2017年A股上市公司为研究样本,实证检验了高管团队内部治理对企业资本结构的影响。研究发现:当企业负债不足时,高管团队内部治理效应能够显著提高企业(尤其是非国有企业)的负债水平,降低企业实际资本结构与目标资本结构的偏离程度。这种高管团队内部治理效应在第一类委托代理问题比较严重以及非CEO高管监督动机较强的企业中更加显著。作用机制分析表明,高管团队内部治理效应能够通过降低第一类代理成本来降低企业资本结构与目标资本结构的偏离程度。本文的研究结论为改善我国上市公司治理提供了新的思路,对于优化企业融资结构、深化金融供给侧结构性改革具有一定的启示意义。 展开更多

关键词 高管团队 高管团队内部治理 资本结构 代理成本

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内部控制质量、资本结构与银行风险承担--货币政策与股权集中度的调节作用 被引量：21

5

作者 顾海峰 张盈盈 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2021年第11期57-73,共17页

本文选取2009—2018年中国24家上市银行年度数据,采用面板模型对内部控制质量对银行风险承担的影响及其作用机制进行实证分析。研究结果表明:(1)内控质量对银行风险承担具有抑制作用。内控质量提高有助于提升银行部门间贷款信息传递及... 本文选取2009—2018年中国24家上市银行年度数据,采用面板模型对内部控制质量对银行风险承担的影响及其作用机制进行实证分析。研究结果表明:(1)内控质量对银行风险承担具有抑制作用。内控质量提高有助于提升银行部门间贷款信息传递及风险协同控制效率,由此降低银行风险承担。相对于非国有、低联结度与高权力度银行,内控质量对国有、高联结度与低权力度银行风险承担的影响力度更大。(2)资本结构在内控质量与银行风险承担的关系中承担着中介作用,内控质量通过影响资本结构来影响银行风险承担,“内控质量—资本结构—银行风险承担”的传导渠道有效。(3)货币政策对内控质量与银行风险承担关系具有非对称性调节作用。高利率货币政策会减弱内控质量对银行风险承担的抑制作用,宽松货币政策会加剧内控质量对银行风险承担的抑制作用。(4)股权集中度提高会减弱内控质量对银行风险承担的抑制作用,这归于控制权过度引发的关联贷款风险集聚效应对冲了内控质量对银行风险承担的抑制效应。本文研究结论可为防控中国银行部门单体风险及金融系统性风险提供重要的理论指导与决策参考。 展开更多

关键词 内部控制质量 资本结构 银行风险承担 货币政策 股权集中度

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多元化结构、金字塔层级与投资效率——来自于国有企业集团的证据 被引量：13

6

作者 刘媛媛 韩艳锦 张琪 《中国经济问题》 CSSCI 北大核心 2016年第5期99-109,共11页

附属于国有企业集团的国有上市公司,其资源配置效率因产权和组织结构特征的不同而表现出差异性。本文以2011-2013年沪深两市附属于企业集团的国有上市公司为样本,从集团内部成员企业间现金流的"互动"、国有企业集团多元化程... 附属于国有企业集团的国有上市公司,其资源配置效率因产权和组织结构特征的不同而表现出差异性。本文以2011-2013年沪深两市附属于企业集团的国有上市公司为样本,从集团内部成员企业间现金流的"互动"、国有企业集团多元化程度、金字塔结构等三方面探究集团运营对成员企业投资及其效率的影响。研究发现:某一成员企业的投资水平与其自有现金流水平高度相关,但与其他成员企业的现金流水平相关性较弱,且多元化扩张加重了其成员企业的过度投资水平,金字塔层级可以抑制过度投资的发生,而与投资不足都未显著相关。 展开更多

关键词 国有企业集团 内部资本市场 多元化水平 金字塔层级 非效率投资

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内部资本市场融资约束效应:金字塔结构下的实证研究 被引量：9

7

作者 周传丽 柯萍 《华南师范大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2010年第6期114-122,共9页

与外部资本市场相比,内部资本市场具有降低信息成本、交易成本和减少激励摩擦的优势,能起到提高企业内部资金配置效率并放松融资约束的作用。在金字塔式持股结构下,基于不同的股权结构和股权性质,内部资本市场充分发挥了放松融资约束的... 与外部资本市场相比,内部资本市场具有降低信息成本、交易成本和减少激励摩擦的优势,能起到提高企业内部资金配置效率并放松融资约束的作用。在金字塔式持股结构下,基于不同的股权结构和股权性质,内部资本市场充分发挥了放松融资约束的功能,并且国有和民营集团的内部资本市场融资约束效应发挥的程度有所差异,两权分离程度也影响着内部资本市场的放松融资约束功能的发挥。这一研究对于优化我国企业集团资本结构,正确引导内部资本市场融资,促进企业集团健康发展具有重要的现实意义。 展开更多

关键词 内部资本市场 融资约束 企业集团 金字塔结构

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我国中小板企业融资方式选择对企业盈利能力影响研究 被引量：6

8

作者 金永红 钱雯婷 《软科学》 CSSCI 北大核心 2010年第3期103-108,共6页

回顾与我国中小企业融资情况有关的文献和企业资本结构理论,采取理论分析与实证研究相结合的技术路线,对我国中小企业板上市公司上市前财务数据进行统计分析,通过研究总结出中小企业融资偏好,进而考察样本企业的融资顺序是否符合融资优... 回顾与我国中小企业融资情况有关的文献和企业资本结构理论,采取理论分析与实证研究相结合的技术路线,对我国中小企业板上市公司上市前财务数据进行统计分析,通过研究总结出中小企业融资偏好,进而考察样本企业的融资顺序是否符合融资优序理论,并且再进一步用CORREL函数分析企业融资方式与企业效益之间的联系。通过对成长性良好的中小板企业上市前的融资行为的研究,分析影响企业选择不同融资结构的因素,总结改善中小企业融资问题的途径。 展开更多

关键词 内源融资 股权融资 债权融资 中小板企业 资本结构

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中国中小板企业上市前融资偏好实证研究 被引量：6

9

作者 金永红 钱雯婷 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2011年第5期85-93,共9页

本文采取理论分析与实证研究相结合的方法,对中国中小企业板上市公司上市前财务数据进行统计分析。通过研究我们得到结论,中国中小企业上市前偏重内部融资和债权融资,并且债权融资比重不断上升,而股权融资相对比重较小,总的融资顺序不... 本文采取理论分析与实证研究相结合的方法,对中国中小企业板上市公司上市前财务数据进行统计分析。通过研究我们得到结论,中国中小企业上市前偏重内部融资和债权融资,并且债权融资比重不断上升,而股权融资相对比重较小,总的融资顺序不完全符合优序融资理论。本文意在通过对成长性良好的中小板企业上市前的融资行为的研究,分析影响企业选择不同融资结构的因素,给其他中小企业融资提供参考,并且总结改善中小企业融资问题的途径。 展开更多

关键词 内源融资 股权融资 债券融资 资本结构

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内部控制信息披露对公司经营业绩的影响研究——基于沪市A股上市公司的经验数据 被引量：6

10

作者 王棣华 李雪 《南京审计大学学报》 2016年第3期18-29,共12页

通过构建内部控制信息披露指数体系,选用2012年至2014年上市公司内部控制信息披露的数据,采用AHP方法计算得到内部控制信息披露指数,并以净资产收益率和总资产收益率作为公司业绩的代理变量,实证检验我国现阶段内部控制信息披露质量与... 通过构建内部控制信息披露指数体系,选用2012年至2014年上市公司内部控制信息披露的数据,采用AHP方法计算得到内部控制信息披露指数,并以净资产收益率和总资产收益率作为公司业绩的代理变量,实证检验我国现阶段内部控制信息披露质量与公司经营业绩之间的关系后发现:未披露内部控制缺陷的上市公司披露内部控制信息后的经营业绩较好,而披露内部控制缺陷的上市公司披露内部控制信息后的经营业绩较差,这说明防范内部控制缺陷和加强内部控制管理能够在一定程度上改善公司的经营业绩。 展开更多

关键词 内部控制 信息披露指数 经营业绩 公司规模 资本结构 股权集中度 资产收益率 财务管理

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内部资本市场存在性、有效性及其公平性的理论演绎 被引量：5

11

作者 龚志文 陈金龙 《中国管理科学》 CSSCI 北大核心 2015年第7期53-59,共7页

文章构建了大股东控制下的企业集团内部资金借贷优化模型,推导并演绎了内部资本市场的存在性、有效性和公平性。研究发现,理想型内部资本市场实现了资本配置的最优化,形成参与博弈各方"共赢"的局面;附加冲突成本的效率型内部... 文章构建了大股东控制下的企业集团内部资金借贷优化模型,推导并演绎了内部资本市场的存在性、有效性和公平性。研究发现,理想型内部资本市场实现了资本配置的最优化,形成参与博弈各方"共赢"的局面;附加冲突成本的效率型内部资本市场在一定条件下存在和有效,可以持续维持参与博弈各方的持续合作,实现社会福利的增加;利益输送型内部资本市场资本配置扭曲,有损效率性和公平性,并且不可持续。本文的结论可以为实证研究提供理论依据。 展开更多

关键词 内部资本市场 控股股东 资金借贷 股权结构

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内部控制缺陷披露、债务资本成本与债务期限结构 被引量：5

12

作者 宋京津 《湖南财政经济学院学报》 2015年第1期14-21,共8页

以2011-2012年度深交所413家主板非金融上市公司发布的内部控制自我评价报告为研究对象,分析在公司披露其内部控制缺陷后银行等债权人的反应,结果表明:在银行等债权人进行是否贷款的决策之前,较为关注CPA出具的内部控制审计报告;而在做... 以2011-2012年度深交所413家主板非金融上市公司发布的内部控制自我评价报告为研究对象,分析在公司披露其内部控制缺陷后银行等债权人的反应,结果表明:在银行等债权人进行是否贷款的决策之前,较为关注CPA出具的内部控制审计报告;而在做出贷款决定之后、进行贷款期限决策之前,较为关注公司内部控制自我评价报告中的内控缺陷认定标准;债权人对上市公司披露其内控缺陷是有反应的,或者说内控缺陷披露具有经济后果。 展开更多

关键词 内部控制缺陷 信息披露 债务资本成本 债务期限结构

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内源融资能力、资本结构对信贷融资成本的影响——基于中小企业的实证研究 被引量：4

13

作者 马雪彬 佟美琪 《财务与金融》 2015年第2期17-21,34,共6页

论文以中小上市企业自身内源融资能力、资本结构因素为观察点,以中小上市企业信贷融资成本为研究对象,选择2007-2013年共7年的深市中小板55家上市公司作为研究样本,实证分析了中小企业内源融资能力、资本结构对中小企业信贷融资成本的... 论文以中小上市企业自身内源融资能力、资本结构因素为观察点,以中小上市企业信贷融资成本为研究对象,选择2007-2013年共7年的深市中小板55家上市公司作为研究样本,实证分析了中小企业内源融资能力、资本结构对中小企业信贷融资成本的影响。结果显示中小企业的内源融资能力越强,资本结构对债务融资的依赖性越弱,中小企业的信贷融资成本越低。因此中小企业应提高自身的内源融资能力,优化资本结构,从而降低自身信贷融资成本。 展开更多

关键词 中小企业 内源融资能力 资本结构 信贷融资成本

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内部资本市场、控制权结构与冲突协调 被引量：2

14

作者 张安淇 李元旭 《烟台大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 2023年第3期108-116,共9页

大型企业集团或企业结合体内部存在多法人联合的事实,其组织形态、契约结构及内部资本市场都表现出特有的组织关系特征。基于契约论和委托代理理论分析可知,此类企业集团中母公司、子公司内部在结构上存在明确的底层和表层的利益冲突,... 大型企业集团或企业结合体内部存在多法人联合的事实,其组织形态、契约结构及内部资本市场都表现出特有的组织关系特征。基于契约论和委托代理理论分析可知,此类企业集团中母公司、子公司内部在结构上存在明确的底层和表层的利益冲突,进而产生交易冲突,最终导致投资人利益遭受侵害。鉴于资本市场中控制权结构的复杂性,企业对于各种利益冲突的协调解决应基于各级投资人权益维护和追求集团层面统筹安排,实现资本配置优化,从而完善企业集团内部治理,完善内部资本市场交易制度和交易技术,培育内部和外部监督力量,完善监督机制,妥善处置企业集团内部控制权关系,有效协调内部冲突,维护投资人权益。 展开更多

关键词 企业集团 内部资本市场 控制权结构 投资人权益

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上市公司内部控制对盈利能力影响的实证研究——基于对河南省上市公司2015年的数据分析 被引量：2

15

作者 杨艳萍 尹世文 《河南工业大学学报（社会科学版）》 2017年第6期43-49,共7页

选取在沪、深证券交易所上市的,注册地为河南的61家公司的2005年的数据,将资产规模和资本结构作为控制变量,研究上市公司内部控制情况与盈利能力的关系。研究结论表明:内部控制与盈利能力之间呈正向关系,内部控制越好,盈利能力就越高;... 选取在沪、深证券交易所上市的,注册地为河南的61家公司的2005年的数据,将资产规模和资本结构作为控制变量,研究上市公司内部控制情况与盈利能力的关系。研究结论表明:内部控制与盈利能力之间呈正向关系,内部控制越好,盈利能力就越高;内部控制5要素综合作用与企业盈利能力呈正相关关系。信息与沟通、内部监督与企业盈利能力呈正相关的关系;内部环境、风险评估、内部控制与公司盈利能力相关关系不显著;资产负债率与盈利能力呈负相关关系。 展开更多

关键词 内部控制 盈利能力 资产规模 资本结构

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关于企业医院改制工作的几点思考 被引量：2

16

作者 印进堂 《江汉石油职工大学学报》 2010年第4期69-71,共3页

企业医院改制是卫生体制改革的重要组成部分,是所有企业医院面临的重要课题。在实施企业医院改制中,要把握好医疗市场拓展、富余人员分流安置、改善内部资产结构等关键性问题,认真做好经营能力的预测分析,选择适合自我生存和发展的改制... 企业医院改制是卫生体制改革的重要组成部分,是所有企业医院面临的重要课题。在实施企业医院改制中,要把握好医疗市场拓展、富余人员分流安置、改善内部资产结构等关键性问题,认真做好经营能力的预测分析,选择适合自我生存和发展的改制模式。要坚持党的领导、从实际出发、依法依规和有情操作的原则,坚持依靠职工群众,加强组织领导,确保医院改制工作的顺利推进。改制医院要妥善处理内部股权结构问题,理顺内部管理关系。政府和母体企业对改制医院要给予关心和扶持,把改制医院纳入整体卫生管理规划,建立改制医院承担公共卫生服务职能的补偿机制,确保改制医院的长远发展。 展开更多

关键词 企业医院 医疗市场 内部资产结构 市场竞争力

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西部地区上市公司内部治理结构对资本结构影响的实证研究 被引量：1

17

作者 杨华荣 陈军 陈金贤 《经济经纬》 CSSCI 北大核心 2006年第6期129-132,共4页

法人治理机制和大股东治理机制对上市公司资本结构的选择没有影响;而少数大股东联盟机制对资本结构呈显著负相关关系;高管人员治理机制同资本结构呈显著负相关关系;独立董事治理机制同资本结构呈显著正相关关系;同时联立方程实证结果显... 法人治理机制和大股东治理机制对上市公司资本结构的选择没有影响;而少数大股东联盟机制对资本结构呈显著负相关关系;高管人员治理机制同资本结构呈显著负相关关系;独立董事治理机制同资本结构呈显著正相关关系;同时联立方程实证结果显示,四种内部治理机制同资本结构没有互动性关系。 展开更多

关键词 上市公司 内部治理结构 资本结构

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内部控制有效性与资本结构稳定性研究——基于创业板上市公司的实证检验 被引量：1

18

作者 郭艳艳 《河南理工大学学报（社会科学版）》 2018年第1期36-40,共5页

资本结构的相对稳定有利于企业的持续平稳发展。根据内部控制对筹资决策的要求,分析了内部控制有效性对资本结构稳定性的影响,并且用近5年创业板上市公司内部控制和资本结构的相关数据进行了实证检验。研究发现:企业内部控制的有效性对... 资本结构的相对稳定有利于企业的持续平稳发展。根据内部控制对筹资决策的要求,分析了内部控制有效性对资本结构稳定性的影响,并且用近5年创业板上市公司内部控制和资本结构的相关数据进行了实证检验。研究发现:企业内部控制的有效性对资本结构的稳定性有重要影响。内部控制越有效的企业其资本结构通常会越接近其最优资本结构,并呈现出适度的稳定性;内部控制有效性较差的企业其资本结构的稳定性往往也较差,出现异常变动的可能性较大,相应地,其资本成本和财务风险较高。 展开更多

关键词 内部控制 资本结构 创业板

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并购企业支付方式选择与内部控制、资本结构——基于logistic回归模型的实证研究 被引量：1

19

作者 赵息 佟欣娉 《电子科技大学学报（社科版）》 2014年第3期36-40,共5页

以2008—2010年间沪市上市公司的922起并购案例为研究样本，通过logistic回归方法，实证分析了内部控制水平、资本结构对并购支付方式选择产生的影响。研究发现：与现金支付相比，资产负债率越低，股权支付的可能性越大；内部控制水平... 以2008—2010年间沪市上市公司的922起并购案例为研究样本，通过logistic回归方法，实证分析了内部控制水平、资本结构对并购支付方式选择产生的影响。研究发现：与现金支付相比，资产负债率越低，股权支付的可能性越大；内部控制水平越低，股权支付的可能性越小。内部控制水平与资本结构对资产支付及其他支付方式（以混合支付为主）影响不显著。 展开更多

关键词 并购支付方式 内部控制 资本结构 LOGISTIC回归

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公司内部治理对农业上市公司债务资本成本影响分析 被引量：1

20

作者 王钦祥 彭华 王东方 《武夷学院学报》 2022年第5期38-46,共9页

以中国大陆沪深交易所39家农业上市公司2011-2020年数据为样本,将代理问题区分为权益代理与核心代理,通过构建多元回归模型,探讨公司治理下股权结构和董事会特征对公司债务资本成本的影响。研究发现,管理者持股比例对我国农业上市公司... 以中国大陆沪深交易所39家农业上市公司2011-2020年数据为样本,将代理问题区分为权益代理与核心代理,通过构建多元回归模型,探讨公司治理下股权结构和董事会特征对公司债务资本成本的影响。研究发现,管理者持股比例对我国农业上市公司债务资本成本产生负向微弱的影响,控制权与现金流量请求权偏离程度则产生显著正向影响。董监事持股质押比例、机构投资者持股比例、独立董事比率等显著影响农业上市公司债务资本成本。研究还发现,我国农业上市公司的高管薪酬对高管人员的激励作用不显著。此外,公司规模越大,债务资本成本越低;负债比率越大,债务资本成本越高。 展开更多

关键词 农业上市公司 公司内部治理 债务资本成本 股权结构 董事会特征

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