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央行信息披露、实际干预与通胀预期管理 被引量：142
1
作者 卞志村 张义 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2012年第12期15-28,共14页
近年来,管理通胀预期成为宏观经济调控的重要任务之一。本文采用2001年至2011年的季度数据,利用SVAR模型分析了央行信息披露与实际干预在引导居民通胀预期中的作用和效果。本文研究发现,央行信息披露比传统货币政策工具在引导居民预期... 近年来,管理通胀预期成为宏观经济调控的重要任务之一。本文采用2001年至2011年的季度数据,利用SVAR模型分析了央行信息披露与实际干预在引导居民通胀预期中的作用和效果。本文研究发现,央行信息披露比传统货币政策工具在引导居民预期方面时滞更短,但利率工具对通胀预期的影响程度从长期来看大于信息披露。因此,本文认为央行在管理通胀预期时,应综合运用信息披露和实际干预工具,进一步提高信息披露的精确性,树立央行良好声誉,使通胀预期在短期和长期内都能得到良好锚定。 展开更多
关键词 通胀预期 信息披露 实际干预 SVAR模型
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房地产价格与通货膨胀预期 被引量：93
2
作者 王维安 贺聪 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2005年第12期64-76,87,共14页
文章通过构建房地产均衡市场模型,在风险中性的假设前提下,利用无套利均衡定价原理,发展了从房地产价格波动中分离出市场通货膨胀预期的新方法。在此基础上,通过对中国房地产市场的实证研究发现,房地产预期收益率与通货膨胀预期之间确... 文章通过构建房地产均衡市场模型,在风险中性的假设前提下,利用无套利均衡定价原理,发展了从房地产价格波动中分离出市场通货膨胀预期的新方法。在此基础上,通过对中国房地产市场的实证研究发现,房地产预期收益率与通货膨胀预期之间确实存在稳定的函数关系。最后,文章提出将房地产价格纳入到居住类消费价格指数中去以减少货币政策认识时滞的政策建议。 展开更多
关键词 房地产价格 通货膨胀预期 风险中性 无套利均衡定价
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利率调整和通货膨胀预期对大宗商品价格波动的影响——基于中国市场粮价和通货膨胀关系的经验研究 被引量：87
3
作者 李敬辉 范志勇 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2005年第6期61-68,共8页
实证研究发现大宗商品价格与货币供给和真实利率存在密切关系,并且大宗商品价格的波动幅度往往要超过通货膨胀的波动幅度。本文在理论上提供了一个理性预期动态一般均衡模型,说明预期通货膨胀波动和利率调整通过改变真实利率影响经济主... 实证研究发现大宗商品价格与货币供给和真实利率存在密切关系,并且大宗商品价格的波动幅度往往要超过通货膨胀的波动幅度。本文在理论上提供了一个理性预期动态一般均衡模型,说明预期通货膨胀波动和利率调整通过改变真实利率影响经济主体的存货需求。存货需求波动进一步使得大宗商品价格波动幅度超过通货膨胀波动幅度,并使得大宗商品价格波动出现“超调”现象。将本模型应用到中国粮食市场发现中国粮食价格波动很好地支持了本模型的结论。 展开更多
关键词 利率调整 通货膨胀预期 经验研究 市场粮价 中国 大宗商品价格 动态一般均衡模型 波动幅度 粮食价格波动 真实利率 货币供给 实证研究 理性预期 经济主体 粮食市场 模型应用 发现 存货
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学习效应、通胀目标变动与通胀预期形成 被引量：73
4
作者 李成 马文涛 王彬 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2011年第10期39-53,共15页
本文在国内首次采用新凯恩斯动态随机一般均衡模型测度我国的季度通胀预期,并运用贝叶斯法估计模型参数。研究发现:时变通胀目标和学习机制能增强新凯恩斯DSGE模型对我国宏观经济的刻画程度,对主要宏观变量提供较好的预测;模型测度的通... 本文在国内首次采用新凯恩斯动态随机一般均衡模型测度我国的季度通胀预期,并运用贝叶斯法估计模型参数。研究发现:时变通胀目标和学习机制能增强新凯恩斯DSGE模型对我国宏观经济的刻画程度,对主要宏观变量提供较好的预测;模型测度的通胀预期较好反映1992年以来实际通胀的变化,具有迟缓性、自我实现性、平稳化和近理性特征,同时,比统计调查法、状态空间模型、SVAR模型和马尔科夫范式转换模型等传统方法的通胀预测能力和测度稳健性更强。本文所揭示的学习机制为中央银行的通胀预期管理提供了理论依据,中央银行应提高货币政策的透明度,构造通胀预期形成的名义瞄,积极向公众宣示坚定的反通胀立场,以实现对通胀预期的有效管理。 展开更多
关键词 学习效应 通胀目标 通胀预期 新凯恩斯动态随机一般均衡模型
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央行预期管理、通胀波动与银行风险承担 被引量：57
5
作者 汪莉 王先爽 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2015年第10期34-48,共15页
自"预期管理"概念提出以来,我国央行预期管理政策在降低经济不确定性、减少通货膨胀及其预期波动中的作用得到了越来越多的肯定,然而鲜有研究对预期管理的金融稳定效应进行解释。为此,本文通过通胀预期和央行预期管理信息的引... 自"预期管理"概念提出以来,我国央行预期管理政策在降低经济不确定性、减少通货膨胀及其预期波动中的作用得到了越来越多的肯定,然而鲜有研究对预期管理的金融稳定效应进行解释。为此,本文通过通胀预期和央行预期管理信息的引入,在"信息粘性"模型基础上估算出了我国通胀预期的波动数据并以此考察央行预期管理政策对通胀预期波动和银行风险承担的影响。研究结果表明:自2007年以来我国央行预期管理政策在降低通胀预期波动中的作用日益显现且在危机时期更为明显;因央行预期管理政策而降低的通胀预期波动幅度与银行风险承担间总体呈现倒"U"型关系;通胀预期波动不确定性的降低和银行货币政策预测能力的提高更有可能在非危机时引起风险低估和银行风险承担的增加;不同类型商业银行因预期管理政策而降低的通胀预期波动与银行风险承担间关系的临界值也存在差异,上市银行更有可能落入倒"U"型曲线左侧的上升区间。因此,央行预期管理政策需要在熨平经济波动和维持金融稳定间进行权衡并兼顾银行风险承担的异质性特征。 展开更多
关键词 预期管理 通胀预期波动 银行风险承担
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中国通货膨胀预期异质性研究 被引量：48
6
作者 肖争艳 唐寿宁 石冬 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2005年第9期51-62,共12页
本文研究中国居民通货膨胀预期的异质性。本文提出使用储蓄动机将消费者分为五类动机群体。然后使用中国人民银行统计司的居民储蓄调查数据,计算了各个动机群体的预期通货膨胀率,并研究预期的性质:理性预期、短期调整、因果关系和反馈... 本文研究中国居民通货膨胀预期的异质性。本文提出使用储蓄动机将消费者分为五类动机群体。然后使用中国人民银行统计司的居民储蓄调查数据,计算了各个动机群体的预期通货膨胀率,并研究预期的性质:理性预期、短期调整、因果关系和反馈效应。研究结果显示,各群体的通货膨胀预期存在稳定的异质性。 展开更多
关键词 通货膨胀预期 异质性 投资者参与 调查数据 不确定性
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通货膨胀预期、企业成长性与企业投资 被引量：42
7
作者 黎文靖 郑曼妮 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2016年第5期34-42,共9页
本文实证检验了通货膨胀预期对企业投资行为的影响及其内部机理,分析了通货膨胀预期变化的经济后果。研究发现,预期通货膨胀率的上升会促使微观企业增加当期资本支出规模,但是降低了投资效率。进一步分析结果表明:第一,预期通货膨胀率越... 本文实证检验了通货膨胀预期对企业投资行为的影响及其内部机理,分析了通货膨胀预期变化的经济后果。研究发现,预期通货膨胀率的上升会促使微观企业增加当期资本支出规模,但是降低了投资效率。进一步分析结果表明:第一,预期通货膨胀率越高,高成长性企业的投资水平显著提高,投资效率显著下降,这一结果在低成长性企业中并不显著;第二,预期通货膨胀率升高,银行更愿意借款给企业,这一结果在高成长性企业中同样显著,在低成长性企业中并不显著。这说明通货膨胀预期通过外部融资促使公司投资,高成长性企业比低成长性企业能够获得更多的银行贷款,从而增加资本投资,而低成长性企业受通货膨胀预期的影响被弱化。 展开更多
关键词 通货膨胀预期 企业投资 投资效率 成长性 银行借款
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我国通货膨胀预期和通货膨胀粘性 被引量：32
8
作者 李昊 王少平 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2011年第1期43-48,共6页
本文在蕴含微观经济基础的结构菲利普斯曲线框架内研究我国通货膨胀预期的结构和性质。基于最大熵自举的模型估计和推断显示:微观企业平均每三个季度调整一次价格;我国季度数据不支持通货膨胀粘性假设;在微观企业的定价过程中,理性预期... 本文在蕴含微观经济基础的结构菲利普斯曲线框架内研究我国通货膨胀预期的结构和性质。基于最大熵自举的模型估计和推断显示:微观企业平均每三个季度调整一次价格;我国季度数据不支持通货膨胀粘性假设;在微观企业的定价过程中,理性预期所起的作用要强于适应性预期;但由于通货膨胀非粘性,真实经济中通胀持续性反而具有主导作用。经验研究结论表明,货币当局在通货膨胀预期管理中应加强货币政策的前瞻性、持续性和透明度。 展开更多
关键词 通货膨胀预期 通货膨胀粘性 最大熵自举
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通货膨胀预期与宏观经济稳定:1995—2008——基于动态随机一般均衡模型的分析 被引量：34
9
作者 李成 马文涛 王彬 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2009年第6期30-53,共24页
当前全球性量化宽松的货币政策使通货膨胀预期形成的可能性增大,势必给正处于恢复性上涨阶段的各国经济蒙上一层阴影,并对今后一段时间内宏观经济稳定产生复杂而深刻的影响。本文构建了一个开放经济条件下多部门的动态随机一般均衡模型(... 当前全球性量化宽松的货币政策使通货膨胀预期形成的可能性增大,势必给正处于恢复性上涨阶段的各国经济蒙上一层阴影,并对今后一段时间内宏观经济稳定产生复杂而深刻的影响。本文构建了一个开放经济条件下多部门的动态随机一般均衡模型(DSGE),识别和分析了影响中国宏观经济波动的六种可能冲击(通胀预期偏差冲击、技术增长率冲击、政府购买力冲击、劳动力供给冲击、国际贸易冲击以及货币政策冲击),并在此基础上,重点研究了通货膨胀预期偏差冲击对宏观经济波动的影响。研究显示,通货膨胀预期偏差冲击通过改变微观个体对未来通货膨胀的预期,影响经济中均衡的风险利率和无风险利率,进而对宏观经济波动产生影响。具体来看,通胀预期偏差冲击对一定时期内的宏观经济有显著负效应,能解释大约20%的产出和消费波动、大约50%的投资和就业波动。这表明,通胀预期对于宏观经济稳定有重要意义。因此,政府在执行包括货币政策在内的宏观调控政策时,要充分考虑通货膨胀预期对政策执行效力的可能影响,并利用各种平台加强与公众沟通,扩大政策透明度,减少信息不对称所带来的预期偏差,还要增强不同政策工具的信号功能,通过不同政策工具的艺术性搭配,积极引导公众预期向预定的政策目标接近。 展开更多
关键词 动态随机一般均衡 通货膨胀预期 宏观经济稳定 波动 冲击
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通胀预期管理和货币政策——基于“新共识”宏观经济模型的分析 被引量：30
10
作者 姚余栋 谭海鸣 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2013年第6期45-57,共13页
本文以"新共识"宏观经济理论框架为指导,围绕通胀预期这个重要变量和央行票据利率这一货币政策的重要代表指标,在Bernanke & Blinder(1988)的商品—信贷曲线基础上,考虑信贷可得性带来的金融摩擦,构建了中国"新共识&... 本文以"新共识"宏观经济理论框架为指导,围绕通胀预期这个重要变量和央行票据利率这一货币政策的重要代表指标,在Bernanke & Blinder(1988)的商品—信贷曲线基础上,考虑信贷可得性带来的金融摩擦,构建了中国"新共识"宏观经济模型,并用联立方程体系对我国货币政策进行动态分析。研究表明:(1)通胀预期是影响当前我国通胀的重要决定因素;(2)通胀预期冲击对我国实体经济的影响很大,而通胀本身对实体经济的影响相对较小;(3)由于通胀预期存在很强的惯性,要完全控制通胀预期需要超常规的货币紧缩,这可能会导致实体经济起伏;(4)货币政策需要及时对通胀预期作出反应,才能够发挥最大效用;(5)当前是数量型货币政策转向价格型货币政策的过渡期,在此期间,以央行票据利率为指标的货币政策可以发挥重要作用。 展开更多
关键词 通胀预期 货币政策 “新共识”宏观经济模型
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通胀预期形成机理研究——基于SVAR模型的实证分析 被引量：29
11
作者 陈涤非 李红玲 +1 位作者 王海慧 张建平 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2011年第3期29-36,共8页
本文利用中国人民银行调查的1999年四季度以来的居民通胀预期季度数据,通过建立SVAR模型,对居民通胀预期的影响因素进行动态考察。研究表明,居民通胀预期具有自我实现的性质;以往的通胀经历、汇率波动、资产价格、国际油价对居民通胀预... 本文利用中国人民银行调查的1999年四季度以来的居民通胀预期季度数据,通过建立SVAR模型,对居民通胀预期的影响因素进行动态考察。研究表明,居民通胀预期具有自我实现的性质;以往的通胀经历、汇率波动、资产价格、国际油价对居民通胀预期的形成均有明显影响;货币供给对居民通胀预期的影响幅度不大但较为持久,产出缺口、工资水平、粮价对居民通胀预期的影响并不显著。 展开更多
关键词 通胀预期 影响因素 SVAR
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政府信任与居民通货膨胀预期 被引量：26
12
作者 李新荣 李涛 刘胜利 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2014年第6期58-72,共15页
本文实证分析了不同经济形势下居民对政府的信任程度对其通胀预期的影响。基于2005年、2007年和2009年三年的中国城镇居民家庭调查混合截面数据,考虑到居民对政府信任程度的内生性可能,工具变量回归结果显示:在经济形势平稳时,居民的政... 本文实证分析了不同经济形势下居民对政府的信任程度对其通胀预期的影响。基于2005年、2007年和2009年三年的中国城镇居民家庭调查混合截面数据,考虑到居民对政府信任程度的内生性可能,工具变量回归结果显示:在经济形势平稳时,居民的政府信任程度对其预期的未来通胀水平没有显著影响;在经济形势较好时,居民较高的政府信任程度会导致其预期的未来通胀水平较低,即这种影响显著为负;在经济形势较差时,这种影响显著为正。此外,与初中教育程度以下的居民相比,初中教育程度及以上的居民的政府信任程度对其通胀预期的影响更显著。这说明,不同的经济形势下,政府会在经济增长、充分就业与物价稳定等宏观调控目标之间权衡,而这种权衡会通过居民的政府信任机制对其通胀预期产生不同影响。本文的政策涵义在于:相关部门在制订通胀预期管理政策时,应该充分考虑政策作用客体即居民的异质性特征对政策效力影响的可能性和复杂性。 展开更多
关键词 通货膨胀预期 政府信任 内生性
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我国通货膨胀决定因素的计量分析 被引量：16
13
作者 王金明 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2012年第4期44-50,共7页
本文就我国总需求因素、货币因素和生产成本因素对通货膨胀的影响进行计量研究。通过测算菲利普斯曲线的动态变化,本文认为产出缺口对我国通货膨胀的影响呈现稳定下降的趋势,这说明总需求对我国通货膨胀的拉动效应在减小。本文选择了对... 本文就我国总需求因素、货币因素和生产成本因素对通货膨胀的影响进行计量研究。通过测算菲利普斯曲线的动态变化,本文认为产出缺口对我国通货膨胀的影响呈现稳定下降的趋势,这说明总需求对我国通货膨胀的拉动效应在减小。本文选择了对通货膨胀具有重要影响的货币因素和产品购进价格因素,利用NBER方法分别计算合成指数,并将得到的合成指数与反映工资成本的指标共同引入扩展的菲利普斯曲线中,模型计算结果表明,货币因素和生产成本对物价具有显著的推动效应。因此,本文认为,在2011年紧缩的货币政策背景下,产品购进价格尤其是工资成本的上升是通货膨胀率居高不下的决定性原因。 展开更多
关键词 通货膨胀 通胀预期 菲利普斯曲线 合成指数
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宏观经济预期的测度:基于行为经济学的调查方法研究 被引量：13
14
作者 肖争艳 陈彦斌 《中国人民大学学报》 CSSCI 北大核心 2006年第3期61-67,共7页
预期对于理解经济有着重要的意义,预期的形成依赖于信心、情绪或者心态等心理因素。很多国家和机构的调查系统都以行为经济学的理论为指导,设计了有关消费者或投资者心理行为的调查,并且以此开发出了诸如信心指数、情绪指数和预期通货... 预期对于理解经济有着重要的意义,预期的形成依赖于信心、情绪或者心态等心理因素。很多国家和机构的调查系统都以行为经济学的理论为指导,设计了有关消费者或投资者心理行为的调查,并且以此开发出了诸如信心指数、情绪指数和预期通货膨胀率等行为调查数据。对这些调查系统中信心、情绪和预期等心理行为的调查方法,以及将调查结果转化为行为调查数据的处理方法的理解和运用,对我国宏观经济预警和调控具有重要意义。 展开更多
关键词 情绪指数 信心指数 通货膨胀预期 宏观经济预期
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中国通货膨胀预期和Ex-ante实际利率的测度 被引量：15
15
作者 刘雪燕 张敬庭 《数量经济技术经济研究》 CSSCI 北大核心 2008年第7期128-137,共10页
本文使用SVAR方法将中国短期名义利率拆分成预期通货膨胀率和Ex-ante实际利率两部分。为了解决SVAR模型识别条件不足的问题,本文使用BQ方法,认为实际利率冲击对名义利率没有长期影响,名义利率的长期波动全部来源于预期通货膨胀率的波动... 本文使用SVAR方法将中国短期名义利率拆分成预期通货膨胀率和Ex-ante实际利率两部分。为了解决SVAR模型识别条件不足的问题,本文使用BQ方法,认为实际利率冲击对名义利率没有长期影响,名义利率的长期波动全部来源于预期通货膨胀率的波动。随后,使用Band-Pass滤波方法得到实际利率的主趋势,通过累加SVAR模型中短期冲击得到Ex-ante实际利率的随机波动,主趋势和随机波动相加得到Ex-ante实际利率,进而得到预期通货膨胀率序列。本文最后分析了货币政策的倾向。 展开更多
关键词 通胀预期 Ex-ante实际利率 SVAR模型
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通胀预期与央行货币政策有效性 被引量：14
16
作者 彭方平 胡新明 展凯 《中国管理科学》 CSSCI 北大核心 2012年第1期1-7,共7页
不同通胀预期状态下货币政策有效性有何差异?本文试图采用Logistic平滑转换结构向量自回归模型来回答上述问题。我们以央行未来物价预期指数来度量通胀预期,基本结论如下:(1)短期来看,在低通胀预期状态下,货币政策对促进经济增长和增加... 不同通胀预期状态下货币政策有效性有何差异?本文试图采用Logistic平滑转换结构向量自回归模型来回答上述问题。我们以央行未来物价预期指数来度量通胀预期,基本结论如下:(1)短期来看,在低通胀预期状态下,货币政策对促进经济增长和增加就业相对更有效;(2)而对于通货膨胀影响方面,在高通胀预期状态下,货币政策对物价的冲击相对更快显现出来,而在低通胀预期状态时,货币冲击对物价水平的影响存在通货膨胀惊吓现象,即初期表现为低通胀,甚至通货紧缩,然后显现正向效应,在大约11期之后正向效应达到最大,且对物价影响力度往往大于高通胀预期状态下的货币政策冲击效应。 展开更多
关键词 平滑转换 货币政策 通胀预期
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通货膨胀预期与企业投融资期限错配 被引量：12
17
作者 李四海 江新峰 《经济管理》 CSSCI 北大核心 2021年第3期129-144,共16页
本文采用我国沪深上市公司2003—2017年间季度数据,研究了通货膨胀预期对企业投融资期限错配的影响及其经济后果。研究发现:通货膨胀预期上升,企业会调整资本结构,增加短期债务资本,并将更多资金配置到长期资产,使得企业资产负债表结构... 本文采用我国沪深上市公司2003—2017年间季度数据,研究了通货膨胀预期对企业投融资期限错配的影响及其经济后果。研究发现:通货膨胀预期上升,企业会调整资本结构,增加短期债务资本,并将更多资金配置到长期资产,使得企业资产负债表结构趋于激进;进一步研究发现,企业通货膨胀预期显著影响其商业信用短期融资以及投资性房地产长期投资决策。经济后果研究结论表明,进行了投融资期限错配激进调整的企业,未来资产的增值效应显著,不过这种增值效应具有时滞性。本文进一步打开了我国企业投融资期限结构错配形成机制的黑箱,有助于企业从战略高度审视投融资期限匹配问题。 展开更多
关键词 通货膨胀预期 资产负债表 期限匹配 经济后果
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中国通货膨胀预期:理性还是适应性 被引量：12
18
作者 于光耀 徐娜 《财经科学》 CSSCI 北大核心 2011年第11期1-10,共10页
在介绍我国通胀预期测量与估计方法的基础上,分析差额法、正态分布概率法、均匀分布概率法和Logistic分布概率法下通胀预期的形成机制。研究表明,通胀预期的理性或适应性的判断取决于我国居民对未来物价预期所服从的分布,均匀分布下的... 在介绍我国通胀预期测量与估计方法的基础上,分析差额法、正态分布概率法、均匀分布概率法和Logistic分布概率法下通胀预期的形成机制。研究表明,通胀预期的理性或适应性的判断取决于我国居民对未来物价预期所服从的分布,均匀分布下的通胀预期具有较强的特殊性,并且这种分布直接影响着政策制定部门抑制通胀的侧重方向。 展开更多
关键词 通胀预期 理性 适应性
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公众学习、媒体信息披露与通胀预期形成 被引量：12
19
作者 卞志村 宗旭姣 《金融评论》 CSSCI 2014年第1期74-85,125,共12页
本文在采用措辞提取法构建我国媒体信息披露指数的基础上,利用SVAR模型重点研究了媒体信息披露对公众通胀预期形成的影响。研究结果表明短期内媒体信息披露与通胀预期形成之间存在正向关系,媒体信息披露越多,对公众预期行为的影响越大... 本文在采用措辞提取法构建我国媒体信息披露指数的基础上,利用SVAR模型重点研究了媒体信息披露对公众通胀预期形成的影响。研究结果表明短期内媒体信息披露与通胀预期形成之间存在正向关系,媒体信息披露越多,对公众预期行为的影响越大。在比较分析媒体信息披露和央行信息披露对通胀预期影响程度时发现:短期内媒体信息披露的影响程度大于中央银行信息披露,并且居民更加关注媒体新闻发布的物价信息。 展开更多
关键词 公众学习 媒体信息披露 通胀预期 SVAR模型
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通胀预期是否对意外盈余做出反应? 被引量：12
20
作者 孙坚强 吴灏 蔡玉梅 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2018年第5期161-174,共14页
本文探讨加总的意外盈余是否传递出未来通货膨胀的信号,以及经济主体的通胀预期是否对该信息做出反应。论文根据公司管理层的盈余预测计算加总意外盈余的五种测度,实证发现加总的意外盈余显著传递出未来CPI通货膨胀的信号,有助于增益经... 本文探讨加总的意外盈余是否传递出未来通货膨胀的信号,以及经济主体的通胀预期是否对该信息做出反应。论文根据公司管理层的盈余预测计算加总意外盈余的五种测度,实证发现加总的意外盈余显著传递出未来CPI通货膨胀的信号,有助于增益经济主体对通货膨胀的预测,公司盈余信息在加总层面具有预测宏观经济变量的价值。论文进而根据人民银行储户问卷调查计算居民公众的通胀预期和通胀预测误差,实证发现居民公众的通胀预测误差与历史的加总意外盈余显著相关,加总意外盈余对通胀预测误差具有显著解释力。可见,居民公众预测通胀、形成通胀预期的过程中并没有充分使用加总的公司盈余信息,并未对加总意外盈余传递出的通胀信号做出反应。实证结果对加总意外盈余、通胀预期的不同测度,以及工业子样本均稳健。 展开更多
关键词 通胀预期 意外盈余 盈余预测 业绩预告
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