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独立董事能否抑制大股东的“掏空”? 被引量:406
1
作者 叶康涛 陆正飞 张志华 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2007年第4期101-111,共11页
本文以大股东占用上市公司资金作为研究对象,考察了在中国证券市场上,独立董事的引入能否有效抑制大股东的掏空行为。与以往研究类似,在OLS回归中,我们未能发现独立董事比例与大股东资金占用之间存在显著相关关系。进一步分析表明,中国... 本文以大股东占用上市公司资金作为研究对象,考察了在中国证券市场上,独立董事的引入能否有效抑制大股东的掏空行为。与以往研究类似,在OLS回归中,我们未能发现独立董事比例与大股东资金占用之间存在显著相关关系。进一步分析表明,中国上市公司的独立董事变量具有内生性,在控制独立董事内生性情况下,我们发现独立董事变量与大股东资金占用显著负相关。这表明以往研究未能发现独立董事能够抑制大股东掏空,很可能源于模型设定偏误。在稳健性分析部分,我们采用了多种指标来反映大股东的资金占用行为,本文结论仍然成立。 展开更多
关键词 掏空 独立董事 抑制
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大股东的隧道挖掘与制衡力量——来自中国市场的经验证据 被引量:217
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作者 唐清泉 罗党论 王莉 《中国会计评论》 2005年第1期63-86,共24页
本文的研究发现第一大股东存在隧道效应和壕沟防御效应,但不存在利益协同效应;企业集团作为大股东进行隧道挖掘,其效应更为明显。第二大股东能起到抑制第一大股东渠道挖掘的作用,但当机构投资者作为第二大股东时,与第一大股东一样有隧... 本文的研究发现第一大股东存在隧道效应和壕沟防御效应,但不存在利益协同效应;企业集团作为大股东进行隧道挖掘,其效应更为明显。第二大股东能起到抑制第一大股东渠道挖掘的作用,但当机构投资者作为第二大股东时,与第一大股东一样有隧道挖掘效应。相比之下,第三大股东更能代表中小股东的利益。独立董事在关联交易方面对大股东有抑制作用,在其他方面虽有抑制作用,但不显著。配股动机和达标动机分别反映出隧道效应的前置和后置信号。 展开更多
关键词 中国 企业集团 股权结构 公司治理机制 经营利润 资本市场
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谁是更积极的监督者:非控股股东董事还是独立董事? 被引量:173
3
作者 祝继高 叶康涛 陆正飞 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2015年第9期170-184,共15页
本文基于中国强制披露的董事会投票数据,从董事会决策的视角,对比分析了非控股股东董事和独立董事对控股股东和管理层的监督行为差异。本文发现,相比控股股东董事和内部董事,非控股股东董事更有可能投非赞成票,而独立董事更不可能投非... 本文基于中国强制披露的董事会投票数据,从董事会决策的视角,对比分析了非控股股东董事和独立董事对控股股东和管理层的监督行为差异。本文发现,相比控股股东董事和内部董事,非控股股东董事更有可能投非赞成票,而独立董事更不可能投非赞成票。本文还发现,非控股股东董事在业绩差的企业和国有企业中更有可能投非赞成票;独立董事在业绩差的企业中更有可能投非赞成票,但在国有企业中更不可能投非赞成票。上述结果表明,在业绩差的企业和国有企业中,非控股股东董事的监督作用更为明显,而独立董事的监督行为则表现出很强的风险规避倾向。进一步研究还发现,董事投非赞成票能够改善公司未来会计业绩。总之,本文的研究结论表明,在股权集中且投资者保护较弱的情形下,非控股股东董事比独立董事能够更好地监督控股股东和管理层。 展开更多
关键词 非控股股东董事 独立董事 董事投票
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股权结构、信贷行为与银行绩效——基于我国城市商业银行数据的实证研究 被引量:169
4
作者 祝继高 饶品贵 鲍明明 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2012年第7期31-47,共17页
本文基于2004~2009年城市商业银行数据,分析了我国城市商业银行的公司治理结构对其信贷行为、不良贷款和银行业绩的综合影响。本文研究发现股权结构是影响我国城市商业银行信贷行为和经营业绩的重要因素。第一大股东的控股能力越强,银... 本文基于2004~2009年城市商业银行数据,分析了我国城市商业银行的公司治理结构对其信贷行为、不良贷款和银行业绩的综合影响。本文研究发现股权结构是影响我国城市商业银行信贷行为和经营业绩的重要因素。第一大股东的控股能力越强,银行的不良贷款率越高,贷款集中度越高,经营绩效也越差;银行的大股东同样存在的"掏空"动机,第一大股东股权性质为地方政府的银行不良贷款率更高。而银行中的独立董事对银行大股东的"掏空"行为有着显著的抑制作用。我们还发现,股权结构会通过影响城市商业银行的贷款集中度和贷款流向影响银行经营业绩,从而揭示了股权结构影响银行绩效的作用途径和机制。本文的研究为银行公司治理与银行绩效之间关系提供了新的证据,同时对于加强我国城市商业银行的贷款风险控制、防范金融风险和加强金融安全也具有重要的现实意义。 展开更多
关键词 股权结构 独立董事 贷款集中度 银行绩效
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董事会特征、高管薪酬与薪绩敏感性——中国上市公司的经验分析 被引量:121
5
作者 张必武 石金涛 《管理科学》 CSSCI 2005年第4期32-39,共8页
以引入独立董事制度的2001年为数据来源的窗口期,实证研究我国上市公司董事会治理结构改革对高管薪酬水平及薪绩敏感性的影响。结果表明,独立董事在董事会中的比例、薪酬委员会设置以及董事长与总经理二职兼任对高管薪酬水平有显著正影... 以引入独立董事制度的2001年为数据来源的窗口期,实证研究我国上市公司董事会治理结构改革对高管薪酬水平及薪绩敏感性的影响。结果表明,独立董事在董事会中的比例、薪酬委员会设置以及董事长与总经理二职兼任对高管薪酬水平有显著正影响。进一步的分析还发现,独立董事制度建设与董事长总经理二职兼任均显著提高了薪绩敏感性,薪酬委员会的设置对薪绩敏感性也有一定的影响。通过一系列公司治理改革可以有效抑制行为人的机会主义倾向,提高上市公司高管薪绩敏感性。 展开更多
关键词 董事会 独立董事 薪酬委员会 高管薪酬 薪绩敏感性
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独立董事监督了吗?——基于中国上市公司盈余质量的视角 被引量:117
6
作者 王兵 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2007年第01A期109-121,共13页
本文以盈余质量作为研究视角,采用2002年至2004年上市公司的数据,分析了独立董事的监督职能。研究发现,独立董事并不能提高公司盈余质量;独立董事中至少有一名会计专业人士的公司,盈余质量更高;独立董事津贴越高和兼职家数越多,会对公... 本文以盈余质量作为研究视角,采用2002年至2004年上市公司的数据,分析了独立董事的监督职能。研究发现,独立董事并不能提高公司盈余质量;独立董事中至少有一名会计专业人士的公司,盈余质量更高;独立董事津贴越高和兼职家数越多,会对公司盈余质量造成负面影响。本文结论总体上表明我国独立董事还没有有效发挥监督作用。 展开更多
关键词 独立董事 盈余质量 会计模型 市场模型
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设立独立董事的效果分析——来自中国上市公司独立董事的问卷调查 被引量:99
7
作者 唐清泉 罗党论 《中国工业经济》 CSSCI 北大核心 2006年第1期120-127,共8页
针对我国设立独立董事制度的种种疑难,基于国内外理论和实证研究设立独立董事效果面临的各种问题,相关文献资料得到不同的甚至是相互矛盾冲突的结论,本文通过问卷调查从另一角度来审视这些问题。通过对独立董事设立的效果、独立董事最... 针对我国设立独立董事制度的种种疑难,基于国内外理论和实证研究设立独立董事效果面临的各种问题,相关文献资料得到不同的甚至是相互矛盾冲突的结论,本文通过问卷调查从另一角度来审视这些问题。通过对独立董事设立的效果、独立董事最担心的风险、独立董事发挥作用的有效条件、独立董事的薪酬待遇、影响独立董事发挥作用和导致独立董事辞职等重要因素的问卷调查和分析,有助于从内生和外生因素的角度来理解报酬、独立性、成本、风险、激励机制和外部环境因素对独立董事作用与效果的影响。 展开更多
关键词 独立董事 问卷调查 风险回避 董事会
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独立董事地理距离对公司代理成本的影响 被引量:110
8
作者 罗进辉 黄泽悦 朱军 《中国工业经济》 CSSCI 北大核心 2017年第8期100-119,共20页
本文通过手工收集2004—2013年中国A股上市公司独立董事的主要工作所在地信息,实证检验了独立董事地理距离对公司代理成本的经验影响关系。本文发现,独立董事地理距离与公司的双重代理成本均呈现显著的U型曲线关系,意味着独立董事距离... 本文通过手工收集2004—2013年中国A股上市公司独立董事的主要工作所在地信息,实证检验了独立董事地理距离对公司代理成本的经验影响关系。本文发现,独立董事地理距离与公司的双重代理成本均呈现显著的U型曲线关系,意味着独立董事距离任职公司太远或太近都不利于其发挥监督职能,这种影响在国有企业和欠发达地区企业中表现得更为明显,说明地理距离对独立董事监督职能的影响会因公司的产权性质和外部的制度环境而存在强弱差异。此外,本文进一步发现独立董事与任职公司间的地理距离越远,其越可能缺席公司的董事会会议,从而提供了地理距离影响独立董事监督职能的直接履职行为证据。本文的研究既丰富了独立董事监督职能影响因素的研究文献,也把关于地理区位特征影响经济主体行为的研究扩展到了独立董事领域,相关研究结论能够帮助投资者和监管机构根据独立董事的地理区位特征更好地识别上市公司代理问题的严重性,也有助于加深理解和科学评价中国独立董事的治理行为及其治理效果。 展开更多
关键词 独立董事 地理距离 代理成本 产权性质 制度环境
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网络位置、独立董事治理与公司并购——来自中国上市公司的经验证据 被引量:97
9
作者 万良勇 胡璟 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2014年第2期64-73,共10页
基于社会网络视角研究公司财务行为是公司财务研究发展的最新领域。本文利用社会网络分析方法,实证研究了我国上市公司独立董事在董事网络中的网络位置对公司并购行为的影响。研究发现,上市公司独立董事的网络中心度越高,公司越容易发... 基于社会网络视角研究公司财务行为是公司财务研究发展的最新领域。本文利用社会网络分析方法,实证研究了我国上市公司独立董事在董事网络中的网络位置对公司并购行为的影响。研究发现,上市公司独立董事的网络中心度越高,公司越容易发生并购行为,表明独立董事的网络联结有助于独立董事更好地为并购决策提供咨询建议服务;进一步研究发现,在正式制度环境越差的地区,独立董事的网络中心度与并购行为的正向关联越明显。本文还补充检验了独立董事网络位置对并购绩效的影响,发现独立董事的网络中心度与并购绩效显著正相关。本文的研究发现丰富了独立董事治理、公司并购和社会网络研究成果。 展开更多
关键词 网络位置 独立董事 公司并购 网络中心度
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CEO过度自信、董事会结构与公司业绩的实证研究 被引量:85
10
作者 饶育蕾 王建新 《管理科学》 CSSCI 北大核心 2010年第5期2-13,共12页
在CEO过度自信的层面上研究CEO两职合一、独立董事比例与公司业绩的关系。以经理人持股比例变化作为衡量CEO过度自信的代理变量,通过建立全样本和CEO过度自信匹配样本两个样本组,在控制公司特征变量和治理结构变量的基础上,用2007年和2... 在CEO过度自信的层面上研究CEO两职合一、独立董事比例与公司业绩的关系。以经理人持股比例变化作为衡量CEO过度自信的代理变量,通过建立全样本和CEO过度自信匹配样本两个样本组,在控制公司特征变量和治理结构变量的基础上,用2007年和2008年中国A股上市公司的数据,对两个样本组分别做回归分析。实证结果表明,在CEO过度自信的前提下,董事长与CEO两职分离有助于提高公司经营业绩,而在CEO非过度自信时则不存在这样的关系,这说明两职分离能够纠正由于CEO过度自信而导致的非理性决策行为,有利于改善公司的经营绩效;不论CEO是否过度自信,独立董事比例对公司业绩都没有显著影响。针对CEO过度自信衡量方法和样本容量的稳健性检验都表明研究结论具有较好的稳定性。 展开更多
关键词 公司治理 过度自信 CEO两职合一 独立董事
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独立董事的明星效应:基于高管薪酬-业绩敏感性的考察 被引量:73
11
作者 罗进辉 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2014年第3期62-73,共12页
独立董事治理行为的首要机制是声誉激励,然而这一机制的有效性在中国却长期囿于数据的可获得性而未得到充分检验。基于此,本文首次根据百度中文搜索引擎数据反映的社会知名度来衡量独立董事个人的社会声誉激励强度,进而从高管薪酬—业... 独立董事治理行为的首要机制是声誉激励,然而这一机制的有效性在中国却长期囿于数据的可获得性而未得到充分检验。基于此,本文首次根据百度中文搜索引擎数据反映的社会知名度来衡量独立董事个人的社会声誉激励强度,进而从高管薪酬—业绩敏感性视角检验了独立董事的社会声誉激励效应——也即所谓的明星效应。实证研究发现,同等条件下,聘请了高社会知名度的明星独立董事的上市公司具有显著更低的高管薪酬—业绩敏感性,即明星独董显著降低了公司高管薪酬契约的有效性,而且这一结果主要反映在薪酬政策不受政府管制的民营上市公司。本文的研究结论丰富了中国独立董事制度有效性相关的文献,特别是揭示了独董不能发挥作用的内在原因。 展开更多
关键词 独立董事 声誉机制 明星效应 高管薪酬 产权性质
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论资排辈、CEO任期与独立董事的异议行为 被引量:67
12
作者 杜兴强 殷敬伟 赖少娟 《中国工业经济》 CSSCI 北大核心 2017年第12期151-169,共19页
儒家文化是中国传统文化中不可分割的内容,论资排辈则是儒家文化中最重要的组成部分,迄今仍潜移默化地影响着中国人的行为。本文使用手工搜集的论资排辈数据,基于中国资本市场特有的、独立董事对董事会议案发表的意见,考察了论资排辈对... 儒家文化是中国传统文化中不可分割的内容,论资排辈则是儒家文化中最重要的组成部分,迄今仍潜移默化地影响着中国人的行为。本文使用手工搜集的论资排辈数据,基于中国资本市场特有的、独立董事对董事会议案发表的意见,考察了论资排辈对独立董事进谏行为的影响。基于中国A股上市公司2005—2013年间13336个年度观测值的实证研究分析发现,论资排辈与独立董事发表异议意见的概率以及数量呈现出显著负相关关系,说明论资排辈抑制了独立董事的进谏行为。进一步研究发现,CEO任期越长,论资排辈对独立董事发表异议意见的负向影响越明显,即论资排辈所造成的影响因CEO掌握的权力大小而存在差异。本文系首次通过对董事会中多位独立董事之间的排序方式进行分析,借此度量论资排辈是否存在于特定的上市公司之中。这一度量方法是对管理学文献中问卷调查的重要补充。此外,本文发现儒家文化中的论资排辈会损害独立董事的监督职能,这揭示了儒家文化消极的一面,对公司的组织文化构建具有实践启示。 展开更多
关键词 论资排辈 组织文化 独立董事 异议意见
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上市公司独立董事辞职行为研究——基于前景理论的分析 被引量:58
13
作者 唐清泉 罗党论 王莉 《南开管理评论》 CSSCI 2006年第1期74-83,共10页
尽管独立董事辞职现象很普遍,但对此的相关研究不多。借助前景理论的基本原理,本文分析了上市公司独立董事的辞职行为;通过把发生独立董事辞职的公司和其它公司对比,发现独立董事辞职主要是基于自身对所任职上市公司的风险权衡。具体来... 尽管独立董事辞职现象很普遍,但对此的相关研究不多。借助前景理论的基本原理,本文分析了上市公司独立董事的辞职行为;通过把发生独立董事辞职的公司和其它公司对比,发现独立董事辞职主要是基于自身对所任职上市公司的风险权衡。具体来说,上市公司的流动性风险、股权变更、股权集中度和重大关联事项会对独立董事辞职选择产生重大的影响。这些结果为监管机构进一步完善独立董事制度提供了参考。 展开更多
关键词 独立董事 辞职 风险 风险回避
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独立董事网络中心度与公司信息披露质量 被引量:61
14
作者 陈运森 《审计研究》 CSSCI 北大核心 2012年第5期92-100,共9页
本文检验了独立董事所处网络位置的差异对其提高在公司信息披露质量中的作用。实证结果发现,当以深交所信息披露考核评级作为公司综合信息披露质量的衡量指标,无论是把公司信息披露质量分为"好"和"差",还是使用具... 本文检验了独立董事所处网络位置的差异对其提高在公司信息披露质量中的作用。实证结果发现,当以深交所信息披露考核评级作为公司综合信息披露质量的衡量指标,无论是把公司信息披露质量分为"好"和"差",还是使用具体信息披露考核评级打分,都发现独立董事网络中心度越高,公司综合信息披露质量越好;当以公司因财务舞弊等会计信息问题被监管机构处罚作为会计信息披露质量差的指标,无论是通过配对样本,还是全样本比较,结果都类似。结论表明网络中心度能够影响独立董事在促进公司信息披露质量中的作用。 展开更多
关键词 网络中心度 独立董事 信息披露 社会网络分析
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独立董事“政商旋转门”之考察:一项基于自然实验的研究 被引量:58
15
作者 叶青 赵良玉 刘思辰 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2016年第6期98-113,共16页
本文利用2013年中组部《关于进一步规范党政领导干部在企业兼职(任职)问题的意见》(下称"禁令")引发的上市公司"官员独董"辞职潮这一自然实验,来探讨离退休官员到上市公司担任独立董事的"政商旋转门"现... 本文利用2013年中组部《关于进一步规范党政领导干部在企业兼职(任职)问题的意见》(下称"禁令")引发的上市公司"官员独董"辞职潮这一自然实验,来探讨离退休官员到上市公司担任独立董事的"政商旋转门"现象这一问题。研究发现:第一,与一般独董辞职相比,官员独董因禁令辞职导致公司市值在公告日前后5天下跌超过2%;第二,负面市场反应随着官员政治级别提高而增大;第三,公司既有的政治关系,无论是国企背景还是高管政治关系,都不足以抵消官员独董辞职带来的市值下跌;第四,官员独董的价值至少部分来源于给公司带来的税收优惠、财政补贴等公共资源;第五,无论监督还是咨询,官员独董的表现均不优于(甚至差于)一般独董。综合这些证据,意味着官员独董的价值主要来自于官员身份所带来的资源获取和寻租功能,而不是更好的监督和咨询作用。本文不仅从寻租的新视角补充和拓展了独立董事的现有研究,而且从政策效果(市场反应)上为政府部门在其他领域规范官员兼职以及通过遏制"政商旋转门"从制度层面抑制官员腐败提供了可行性和有效性论证。 展开更多
关键词 独立董事 官员 政治关系 寻租
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独立董事个人社会资本异质性的治理效应研究 被引量:57
16
作者 高凤莲 王志强 《中国工业经济》 CSSCI 北大核心 2016年第3期146-160,共15页
作为公司治理的核心要素,独立董事制度能否降低以及如何降低委托—代理成本一直是理论界研究的焦点。现有独立董事治理效应的研究文献忽视了独立董事异质性对治理效应的影响,本文研究独立董事个人社会资本对公司代理成本的影响。以2006... 作为公司治理的核心要素,独立董事制度能否降低以及如何降低委托—代理成本一直是理论界研究的焦点。现有独立董事治理效应的研究文献忽视了独立董事异质性对治理效应的影响,本文研究独立董事个人社会资本对公司代理成本的影响。以2006—2013年沪深上市公司为样本,基于委托—代理理论和社会资本嵌入性,从横向、纵向和社会声誉三个维度构建综合指标体系衡量独立董事个人社会资本,研究独立董事社会资本对公司委托—代理问题的影响。研究表明:独立董事社会资本越丰富,公司股东与管理者之间的第一类委托—代理成本以及控股股东与中小股东之间的第二类委托—代理成本越低;在法律保护环境比较薄弱的地区或地区信任水平偏低时,独立董事社会资本在降低公司委托—代理成本方面的治理效应更为显著,发挥了正向的替代效应。在中国不同省份法律与信任水平存在差异的背景下,本文运用社会资本理论剖析独立董事制度的政策与治理效应,拓宽了公司治理的分析视角。 展开更多
关键词 独立董事 社会资本 代理成本 法律 信任
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“学院派”的力量:来自具有学术背景独立董事的经验证据 被引量:56
17
作者 沈艺峰 王夫乐 陈维 《经济管理》 CSSCI 北大核心 2016年第5期176-186,共11页
本文利用我国A股上市公司为研究对象,探讨独立董事的学术背景对公司研发投入和产品市场竞争的影响。研究发现,公司学术背景独立董事的多少与上市公司的研发投入和产品市场竞争存在正相关关系,具有学术背景的独立董事在研发投资上不仅存... 本文利用我国A股上市公司为研究对象,探讨独立董事的学术背景对公司研发投入和产品市场竞争的影响。研究发现,公司学术背景独立董事的多少与上市公司的研发投入和产品市场竞争存在正相关关系,具有学术背景的独立董事在研发投资上不仅存在咨询的作用,也可能起到传递信号的作用。同时,根据"高层梯队理论"(Hambrick&Mason,1984),进一步考察独立董事学术背景的促进作用,发现具有学术背景的独立董事与公司产品市场竞争并不存在持续的线性关系:在高管学术背景较差和较好的公司中,具有学术背景的独立董事的增加反而会降低公司产品市场竞争的能力。总体上,具有学术背景独立董事的增加与产品市场竞争提升的关系呈倒U型。 展开更多
关键词 学术背景 独立董事 产品市场竞争 研发投入
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独立董事薪酬与公司治理效率 被引量:52
18
作者 张天舒 陈信元 黄俊 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2018年第6期155-170,共16页
利用2003~2013年上市公司数据,本文基于独立董事薪酬视角对其治理效用的发挥进行了考察。研究发现,当独立董事的薪酬过低时,存在激励不足问题,不利于调动独立董事履职的积极性,由此造成公司高管变更与经营业绩间敏感性的降低及公司盈余... 利用2003~2013年上市公司数据,本文基于独立董事薪酬视角对其治理效用的发挥进行了考察。研究发现,当独立董事的薪酬过低时,存在激励不足问题,不利于调动独立董事履职的积极性,由此造成公司高管变更与经营业绩间敏感性的降低及公司盈余管理程度的提高。与此相仿,当独立董事的薪酬过高时,存在激励过度问题,削弱了独立董事的独立性,也将导致较低的高管变更与经营业绩的敏感性及更高程度的公司盈余管理。最后,我们对独立董事薪酬影响其治理效用发挥的路径进行了考察,结果显示,过低的薪酬降低了独立董事参加董事会会议的意愿,而过高的薪酬造成独立董事更不会对董事会议案提出异议。 展开更多
关键词 薪酬激励 高管更换 盈余管理 独立董事
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中国上市公司应如何为独立董事制定薪酬激励合约 被引量:48
19
作者 郑志刚 梁昕雯 黄继承 《中国工业经济》 CSSCI 北大核心 2017年第2期174-192,共19页
以往的公司治理研究更多关注经理人的薪酬制定问题,对为经理人制定薪酬的独立董事的薪酬制定问题并没有给予应有的重视。本文以2003—2012年中国沪深两市A股上市公司为样本,实证考察了独立董事薪酬水平、薪酬差异与企业绩效改善的关系,... 以往的公司治理研究更多关注经理人的薪酬制定问题,对为经理人制定薪酬的独立董事的薪酬制定问题并没有给予应有的重视。本文以2003—2012年中国沪深两市A股上市公司为样本,实证考察了独立董事薪酬水平、薪酬差异与企业绩效改善的关系,并进一步揭示了相应的影响路径和实现机制。研究发现:在控制了潜在影响因素和内生性问题后,高的独立董事薪酬水平能够显著改善上市公司绩效;而独立董事薪酬差别化带来的效应仅在其平均薪酬水平较高时才会显现。上述结果的出现,一方面与激励充分的独立董事将通过合理制定经理人薪酬来显著提高经理人的薪酬绩效敏感性,进而形成对经理人的有效激励有关;另一方面,受到充分薪酬激励的独立董事将通过更加积极参加会议并向董事会议案出具否定意见的方式来履行监督职能。本研究的开展将有助于公司治理理论与实务界对中国上市公司独立董事未发挥预期作用的内在原因形成全新认识,同时为完善中国制度背景下独立董事薪酬设计相关制度提供政策建议。 展开更多
关键词 独立董事 薪酬激励 企业绩效 公司治理
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董事会治理与企业技术创新:理论与实证 被引量:46
20
作者 赵旭峰 温军 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2011年第3期110-116,128,共7页
本文在代理理论的框架内考察了公司治理之董事会治理与企业技术创新投入的关系,并基于2004-2008年501家中国上市公司的数据对此进行了实证研究。结果表明:1)董事会规模与企业技术创新投入存在不显著的负相关关系;2)独立董事占比与企业... 本文在代理理论的框架内考察了公司治理之董事会治理与企业技术创新投入的关系,并基于2004-2008年501家中国上市公司的数据对此进行了实证研究。结果表明:1)董事会规模与企业技术创新投入存在不显著的负相关关系;2)独立董事占比与企业技术创新投入存在显著的正相关关系,独立董事占比较高的企业其技术创新投入要显著高于独立董事占比较低的企业;3)董事长与总经理两职分离的制度安排对企业技术创新投入有显著的积极影响,两职分离的企业其技术创新投入要显著高于两职合一的企业;4)董事会股权激励对企业技术创新存在积极影响,董事会股权激励水平越高,企业技术创新投入越多,但这种发现仅具有较低的统计显著性。 展开更多
关键词 董事会治理 技术创新 独立董事
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