委托代理理论在国有企业的拓展:从单边道德风险到三边道德风险 被引量：11

1

作者 王垒 刘新民 丁黎黎 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2015年第12期18-23,共6页

国有企业异质性股东的存在导致其面临更加复杂的产权关系。本文从委托代理关系中参与人的风险规避视角出发,试图厘清委托代理理论从单边道德风险模型到双边道德风险模型的演进脉络,并提出国有企业异质性委托情境下的包括政府股东、社会... 国有企业异质性股东的存在导致其面临更加复杂的产权关系。本文从委托代理关系中参与人的风险规避视角出发,试图厘清委托代理理论从单边道德风险模型到双边道德风险模型的演进脉络,并提出国有企业异质性委托情境下的包括政府股东、社会股东与国企高管在内的三边道德风险理论框架,以期为三边道德风险模型的拓展提供理论基础。 展开更多

关键词 委托代理 异质股东 道德风险 激励合同 国有企业

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异质委托情境下国企高管自利行为对激励契约的影响分析 被引量：9

2

作者 王垒 刘新民 丁黎黎 《上海经济研究》 CSSCI 北大核心 2015年第9期41-48,共8页

该文在国有企业异质委托情境下,引入国企高管在职消费和隐藏收益自利行为,分析了代理人不同自利行为对政府股东和社会股东纳什均衡合同中最优激励契约设计的影响。通过理论模型发现,国企高管在职消费自利行为提高了异质委托情境下促进... 该文在国有企业异质委托情境下,引入国企高管在职消费和隐藏收益自利行为,分析了代理人不同自利行为对政府股东和社会股东纳什均衡合同中最优激励契约设计的影响。通过理论模型发现,国企高管在职消费自利行为提高了异质委托情境下促进政治努力的纳什均衡合同最优激励系数,对促进经济努力的纳什均衡合同没有影响,隐藏收益自利行为降低了异质委托情境下促进经济努力的纳什均衡合同最优激励系数,对促进政治努力的纳什均衡合同没有影响;从代理人的努力类型来看,在职消费自利行为提高了自身的政治努力水平,隐藏收益行为的外部监督强度降低了自身的经济努力水平,不同自利行为对不同努力类型起到了一定的自我激励作用。研究结论为我国国有经济推进混合所有制改革,加强国有企业巡视工作等外部监督制度以及完善国企高管薪酬制度的制定提供一定的理论参考。 展开更多

关键词 委托代理 异质股东 自利行为 激励契约 国有企业

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异质委托情境下国企过度自信高管激励合同设计 被引量：7

3

作者 王垒 刘新民 丁黎黎 《系统管理学报》 CSSCI CSCD 北大核心 2019年第1期134-140,154,共8页

考虑国企高管代理人表现出的过度精确和过高估计两种不同过度自信心理形式,分析了国企高管在异质委托情境下,不同过度自信形式对国有股东和非国有股东纳什均衡合同中最优契约激励系数的影响机理。通过构建包含国有股东、非国有股东和国... 考虑国企高管代理人表现出的过度精确和过高估计两种不同过度自信心理形式,分析了国企高管在异质委托情境下,不同过度自信形式对国有股东和非国有股东纳什均衡合同中最优契约激励系数的影响机理。通过构建包含国有股东、非国有股东和国企高管三方博弈模型发现:在异质委托情境下,国企高管过度精确的自信行为提高了纳什均衡合同中促进经济任务努力的最优激励系数,而对纳什均衡合同中促进社会任务努力的最优激励系数没有影响;国企高管过高估计的自信行为提高了纳什均衡合同中促进社会任务努力的最优激励系数,而对纳什均衡合同中促进经济任务努力的最优激励系数没有影响。从国企高管代理人的努力类型来看,过度精确的自信行为降低了自身对经济任务的努力水平,而过高估计的自信行为提高了自身对社会任务的努力水平。在我国当前推进国有企业混合所有制改革背景下,该契约理论模型将委托代理参与人扩展到包含国有股东、非国有股东和国企高管三方参与人的基础上,充分考虑了非理性国企高管对国企双重任务的行为差异,研究结论可对完善国企治理及高管薪酬机制提供新的参考。 展开更多

关键词 委托代理 异质股东 过度自信 国有企业 激励合同

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异质股东、研发投资与企业绩效 被引量：5

4

作者 王新霞 温军 赵旭峰 《财贸研究》 CSSCI 北大核心 2012年第5期139-147,共9页

在交易成本经济学的理论框架下纳入股东异质性因素,籍此探讨关系型股东与企业研发投资的匹配问题,并利用2004—2009年923家中国上市公司的数据进行实证研究。结果发现:国有关系型持股仅在民营企业中随研发投资增加而显著增加,具有显著... 在交易成本经济学的理论框架下纳入股东异质性因素,籍此探讨关系型股东与企业研发投资的匹配问题,并利用2004—2009年923家中国上市公司的数据进行实证研究。结果发现:国有关系型持股仅在民营企业中随研发投资增加而显著增加,具有显著的积极治理效应;民营关系型持股仅在国有企业中随研发投资增加而显著增加,具有显著的积极治理效应;机构持股随企业研发投资增加而显著增加,具有显著的积极治理效应,且这种现象在国有企业中表现得更为明显。在此基础上,就如何提高不同类型企业的研发效率提出相应的政策建议。 展开更多

关键词 异质股东 研发投资 企业绩效 匹配

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数字化转型会促进异质股东资源协同吗?

5

作者 霍晓萍 董之皓 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2024年第5期129-144,共16页

数字技术的发展对国有企业混合所有制改革中异质股东资源的识别、获取、集聚及协同提出了新的挑战。本文引入耦合协同模型来测度异质股东资源协同度,以2013—2020年沪深A股参与混合所有制改革的国有上市公司为研究样本,探究企业数字化... 数字技术的发展对国有企业混合所有制改革中异质股东资源的识别、获取、集聚及协同提出了新的挑战。本文引入耦合协同模型来测度异质股东资源协同度,以2013—2020年沪深A股参与混合所有制改革的国有上市公司为研究样本,探究企业数字化转型对异质股东资源协同的影响及其内在作用机理。研究结果表明,企业数字化转型能够积极促进异质股东资源协同,发挥股东资源协同效应,产生良好的协同效果。进一步研究表明,企业数字化转型主要通过提高公司透明度和内部控制质量影响异质股东资源的整合和协同,该作用在非高新技术国有企业、东部地区国有企业和混合所有制改革程度较高的国有企业中表现得更为明显。研究结论揭示了企业数字化转型对异质股东资源协同的作用机制,为推进公司股东资源治理理论创新和制定下一轮国有企业改革实践方案提供了重要启示。 展开更多

关键词 数字化转型 异质股东 资源协同 公司治理 混合所有制改革

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收购兼并、异质股东与企业绩效 被引量：2

6

作者 李晓良 温军 吕光桦 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2014年第3期104-111,127-128,共8页

本文在交易成本经济学的理论框架下纳入了股东异质性因素并按照资产专用性的不同对并购进行了界分,籍此探讨了关系型股东与企业并购的匹配关系,并基于2004-2011年1584家中国上市公司的数据对此进行了实证分析。研究发现:国有关系型持股... 本文在交易成本经济学的理论框架下纳入了股东异质性因素并按照资产专用性的不同对并购进行了界分,籍此探讨了关系型股东与企业并购的匹配关系,并基于2004-2011年1584家中国上市公司的数据对此进行了实证分析。研究发现:国有关系型持股仅在国有企业中随着并购交易资产专用性的增加而出现显著增加,对较高资产专用性的并购具有显著的积极治理效应;民营关系型持股同样仅在国有企业中与并购资产专用性存在正相关关系,对较高资产专用性的并购也具有显著的积极治理效应;全样本中机构持股随着企业并购资产专用性的增加而显著增加,对较高资产专用性的并购具有显著的积极治理效应,而且这种现象在民营企业中表现地更为明显。最后,本文还就如何提高不同类型企业的并购效率提出了相应的政策建议。 展开更多

关键词 异质股东 收购兼并 企业绩效

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国有资本参股如何影响民营企业?——基于债务融资视角的研究 被引量：94

7

作者 何德旭 曾敏 张硕楠 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2022年第11期189-206,共18页

本文以债务融资为切入点,从“未阐明的规则”和“阐明的规则”两个层面探讨了国有资本参股的“反向混改”是否以及如何影响民营企业。研究发现:国有资本参股可以显著降低民营企业的债务融资成本,扩大债务融资规模,该结论在经过一系列内... 本文以债务融资为切入点,从“未阐明的规则”和“阐明的规则”两个层面探讨了国有资本参股的“反向混改”是否以及如何影响民营企业。研究发现:国有资本参股可以显著降低民营企业的债务融资成本,扩大债务融资规模,该结论在经过一系列内生性及稳健性检验后依然成立。进一步的机制分析发现:国有资本参股通过提升民营企业的社会声誉、减轻民营企业面临的“统计偏见”、优化民营企业的信息质量以及降低民营企业的“股东—债权人”代理问题等渠道多管齐下地改善了其债务融资。本文将这种声誉提升、信号效应发送、公司治理改善等效用学理化地提炼为“异质性股东的优势互补”,如此不仅构建了“反向混改”的理论分析框架,而且采用股权结构这种更加普适的理论更好地讲述了“混合所有制改革”的中国故事。此外,本文还从微观层面探讨了政府的积极作用,对宏观和中观层面政府与市场关系的现有研究进行了有益补充。 展开更多

关键词 混合所有制改革 反向混改 国有资本 债务融资 异质性股东

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异质股东控制权配置对企业混改绩效的影响——基于股东资源与治理结构双视角 被引量：17

8

作者 李明敏 李秉祥 惠祥 《预测》 CSSCI 北大核心 2020年第1期26-34,共9页

单纯的股权结构多元化不足以实现不同所有制资本的协同效应,相比于股权结构,异质股东控制权配置对企业混改绩效的影响更为明显,但这一影响过程尚不明确。鉴于此,本文基于股东资源与治理结构双视角,分析异质股东控制权配置对企业混改绩... 单纯的股权结构多元化不足以实现不同所有制资本的协同效应,相比于股权结构,异质股东控制权配置对企业混改绩效的影响更为明显,但这一影响过程尚不明确。鉴于此,本文基于股东资源与治理结构双视角,分析异质股东控制权配置对企业混改绩效的影响效应,并进行了实证检验。结果表明,异质股东股权对企业混改绩效仅发挥制衡效应,而不存在协同效应;异质股东非财务控制权对企业混改绩效既具有协同效应,也具有制衡效应,且制衡效应强于股权制衡;进一步研究发现,非财务控制权制衡度对协同效应具有正向促进作用,促使异质股东形成相互制约且共同受益的互惠共生关系。研究结论可为完善混改企业中国有股东与民营股东的权力配置提供理论参考。 展开更多

关键词 混合所有制改革 异质股东 控制权配置 股东资源 股东共生关系

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双层股权结构本土化的潜在风险与防范制度研究——兼评科创板特别表决权规则 被引量：17

9

作者 李俪 《金融监管研究》 CSSCI 北大核心 2019年第12期19-37,共19页

继新加坡、香港地区破冰之后,内地科创板的特别表决权安排将双层股权结构的研究重点引向本土化问题。类型化是双层股权结构研究的逻辑起点,本文依据表决权集中形态将其分为排外型、共治型与集中型三种类型,对企业治理需求、资本市场成... 继新加坡、香港地区破冰之后,内地科创板的特别表决权安排将双层股权结构的研究重点引向本土化问题。类型化是双层股权结构研究的逻辑起点,本文依据表决权集中形态将其分为排外型、共治型与集中型三种类型,对企业治理需求、资本市场成熟程度、实施机制有效与否等本土化影响因素进行了深入分析,并考察了特别表决权规则的设计与实践。研究发现,本土化过程中的潜在风险包括控制权垄断异变,内部监督机制失衡,市场定价机制不完全以及监管规则逐底竞争。最后,本文提出了与表决权集中方向相对的类型化风险防范策略,建议完善股东大会分类表决机制,引入控制股东信义义务,健全监事会和独立董事的职能,明确任期表决权配置标准等。 展开更多

关键词 双层股权 科创版 股东异质化 投资者保护 特别表决权

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混合股权对高管薪酬粘性的影响研究——基于混合所有制改革的分析 被引量：9

10

作者 车嘉丽 陈赞宇 《广东财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2021年第4期66-80,共15页

以2008—2018年沪深A股上市公司为研究对象,基于国有企业改制为混合所有制企业以及民营企业引入国有资本这两种不同的改革模式,考察混合股权对高管薪酬粘性的影响。研究结果显示,提高混合股权制衡度有助于抑制高管的薪酬粘性,其中在国... 以2008—2018年沪深A股上市公司为研究对象,基于国有企业改制为混合所有制企业以及民营企业引入国有资本这两种不同的改革模式,考察混合股权对高管薪酬粘性的影响。研究结果显示,提高混合股权制衡度有助于抑制高管的薪酬粘性,其中在国有企业中提高非国有股权深入度、外资股权深入度对高管薪酬粘性的抑制效果更优,在民营企业中提高国有股权深入度有助于抑制高管薪酬粘性。进一步研究发现,非国有股权、外资股权深入度在国有相对控股企业更能抑制高管薪酬粘性,混合股权制衡度在两类企业中都能起到对高管薪酬粘性的抑制作用,民营股权深入度在两类企业中对高管薪酬粘性无显著影响。混合股权制衡度与国有股权深入度在民营家族企业和民营非家族企业中都能显著发挥对高管薪酬粘性的抑制作用。因此,应充分发挥混合股权制衡的作用,合理配置国有资本与非国有资本的比例,优化高管持股方案,破除垄断行业进入壁垒,实现产业开放。 展开更多

关键词 混合所有制改革 股权结构 混合股权 异质股东 高管薪酬 薪酬粘性 高管持股 民营企业 国有股权

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异质股东对国企双重任务的偏好选择——董事会功能偏好的中介 被引量：4

11

作者 刘新民 于文成 王垒 《山西财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2017年第8期85-100,共16页

根据高层梯队理论和社会类化理论构建基于董事职能背景主导下的董事会功能偏好,实证揭示了中国国企股权混合所有制改革下四类股东对董事会功能偏好和双重任务的差异影响,以及通过董事会功能偏好影响双重任务的作用机理。研究发现,四类... 根据高层梯队理论和社会类化理论构建基于董事职能背景主导下的董事会功能偏好,实证揭示了中国国企股权混合所有制改革下四类股东对董事会功能偏好和双重任务的差异影响,以及通过董事会功能偏好影响双重任务的作用机理。研究发现,四类股东对于社会责任和企业绩效的影响作用不同,对于董事会功能偏好的选择也不尽相同;两类董事会功能偏好对企业双重任务的作用完全相异;不仅董事会功能偏好的中介作用存在,而且董事会功能偏好的中介效应随股东性质、企业任务的不同而呈现强弱差异。 展开更多

关键词 异质股东 董事会功能偏好 双重任务 中介效应

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国企混合所有制改革与高管薪酬竞争力的统计分析 被引量：1

12

作者 周琛 朱家明 +1 位作者 张春强 王宏昌 《哈尔滨师范大学自然科学学报》 CAS 2022年第2期18-29,共12页

混合所有制改革作为全面深化改革的重要内容,是国企改革的重要突破口,对国企发展产生了一定的积极影响.以2008~2020年A股国有上市公司为样本,研究混合所有制改革对国企高管薪酬竞争力的影响,并进一步研究国企规模、行业特征的调节作用.... 混合所有制改革作为全面深化改革的重要内容,是国企改革的重要突破口,对国企发展产生了一定的积极影响.以2008~2020年A股国有上市公司为样本,研究混合所有制改革对国企高管薪酬竞争力的影响,并进一步研究国企规模、行业特征的调节作用.研究结果显示:异质性股东的增加与股权制衡度的提高能在一定程度上正向增加国有企业高管薪酬竞争力,越是规模大的公司和越是处于非竞争性行业中的公司,这种影响越是更为显著.研究结论有利于中国混合所有制改革的进一步推进,推动国民经济高质量健康发展. 展开更多

关键词 国企混改 异质性股东 股权制衡度 高管薪酬竞争力

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双层股权结构的价值、风险与本土化探究

13

作者 张彤 《中国商论》 2023年第6期158-160,共3页

双层股权结构虽然偏离了传统理论中“一股一权”原则,但因其具有提升公司治理效率、满足异质化股东需求、抵抗敌意收购、促进企业创新等优势获得了全球市场的认可。双层股权结构广泛应用的同时,其存在的风险也逐渐显现:代理、监管、管... 双层股权结构虽然偏离了传统理论中“一股一权”原则,但因其具有提升公司治理效率、满足异质化股东需求、抵抗敌意收购、促进企业创新等优势获得了全球市场的认可。双层股权结构广泛应用的同时,其存在的风险也逐渐显现:代理、监管、管理层防御等问题突出。2019年我国科创板允许公司采用双层股权结构上市,该结构的价值与风险在本土化探究过程中进一步凸显。本文针对双层股权结构在本土化进程中存在的问题进行分析,并从制度和监管两方面提出完善路径,以期建立契合我国本土情况的双层股权结构制度体系。 展开更多

关键词 双层股权结构 异质化股东 管理层防御 科创板 本土化探究

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混合所有制改革制度背景下异质性大股东对企业创新投入的影响——基于国有企业和非国有企业的比较分析 被引量：18

14

作者 狄灵瑜 步丹璐 《研究与发展管理》 CSSCI 北大核心 2021年第4期152-168,共17页

结合混合所有制改革背景,本文选取2007—2018年沪深A股上市公司的24394个样本,探讨了异质性大股东对于企业创新的影响。主要研究发现如下。第一,在国有企业和融资约束型非国有企业中,引入异质性大股东可以显著增加企业创新投入,且当异... 结合混合所有制改革背景,本文选取2007—2018年沪深A股上市公司的24394个样本,探讨了异质性大股东对于企业创新的影响。主要研究发现如下。第一,在国有企业和融资约束型非国有企业中,引入异质性大股东可以显著增加企业创新投入,且当异质性大股东持股比例越高时,这一效应会越为显著。第二,机制上,国有企业引入的非国有大股东通过发挥监督治理作用、降低控股股东占款的路径,提高了企业创新水平。而融资约束型非国有企业引入的国有大股东则通过为企业建立有效政治联系、发挥资源支持效应的路径,提高了企业创新水平。第三,进一步分析表明,当异质性大股东派驻代表参与董事治理时,其提升企业创新水平的效果会越为显著。本文有助于深入理解国有控股下的非国有大股东以及非国有控股下的国有大股东差异化的治理作用,丰富并拓展了混合所有制改革的研究框架。 展开更多

关键词 异质性大股东 创新投入 监督 融资约束 政治关系

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混合所有制改革能缓解债务融资错配吗——来自中国制造业上市公司的微观证据 被引量：11

15

作者 卢佳瑄 万寿义 《山西财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2021年第5期88-101,共14页

以中国2011—2018年A股制造业上市公司为样本,实证研究了混合所有制改革对债务融资错配的纠错功能和机制。研究发现:混合所有制改革可以通过减轻外部债务融资依赖和增加外部债务融资能力来缓解制造业企业的债务融资错配问题;相比国有企... 以中国2011—2018年A股制造业上市公司为样本,实证研究了混合所有制改革对债务融资错配的纠错功能和机制。研究发现:混合所有制改革可以通过减轻外部债务融资依赖和增加外部债务融资能力来缓解制造业企业的债务融资错配问题;相比国有企业,异质股东参股对民营企业债务融资错配的抑制作用更加显著;机构参股的股东数量多较之单一机构持股量大,在抑制债务融资错配方面更有效果;提升金融发展水平,有利于强化异质股东参股对债务融资错配的纠错功能。 展开更多

关键词 混合所有制改革 股权多元程度 股权混合程度 异质股东参股 债务融资错配

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异质性股东引入与企业创新质量——来自中国A股上市公司的经验证据 被引量：5

16

作者 范明珠 王京 徐璟娜 《山西财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2023年第5期99-112,共14页

立足于中国混合所有制改革的现实情境,基于2008—2021年度沪深两市A股上市企业的财务数据,考察异质性股东引入对企业创新质量的影响。研究发现,异质性股东引入对企业创新质量具有积极作用,股权多元化、股权制衡程度和异质性股东委派董... 立足于中国混合所有制改革的现实情境,基于2008—2021年度沪深两市A股上市企业的财务数据,考察异质性股东引入对企业创新质量的影响。研究发现,异质性股东引入对企业创新质量具有积极作用,股权多元化、股权制衡程度和异质性股东委派董事与企业创新质量正相关。进一步研究发现,异质性股东引入通过促进企业获取资源支持和提升创新意愿提高自身创新质量;在知识产权保护力度和产品市场竞争较强的企业中,异质性股东引入对创新质量的促进作用更为显著;异质性股东引入对创新质量的正向作用能够促进企业价值增值。 展开更多

关键词 创新质量 异质性股东引入 政府补助 创新意愿 外部环境

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内部控制与异质机构持股的治理效应 被引量：26

17

作者 李万福 赵青扬 +1 位作者 张怀 谢勇 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2020年第2期188-206,共19页

本文实证检验了不同内部控制水平下,异质机构持股在抑制管理层盈余操纵方面的公司治理效应。研究发现,相比外地或短期机构持股,本地或长期机构持股更有助于提升应计质量和降低盈余噪音;当公司存在实质性内部控制缺陷时,本地或长期机构... 本文实证检验了不同内部控制水平下,异质机构持股在抑制管理层盈余操纵方面的公司治理效应。研究发现,相比外地或短期机构持股,本地或长期机构持股更有助于提升应计质量和降低盈余噪音;当公司存在实质性内部控制缺陷时,本地或长期机构持股在抑制管理层盈余操纵方面的治理效应显著降低;相比国有控股,异质机构持股治理效应的发挥在非国有控股公司中受内部控制的影响更大;当公司存在财务报告实质性内控缺陷时,异质机构持股发挥的治理效应明显更弱。这些结果表明,异质机构持股治理效应的发挥离不开公司内部控制机制,二者之间是互补而非替代关系,这种互补关系主要由财务报告内部控制缺陷驱动。本研究有助于深化理解异质机构持股影响公司治理的具体作用机理,为实务界和监管机构改善公司治理、加强投资者保护提供经验参考。 展开更多

关键词 内部控制 异质机构持股 治理效应

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混合所有制改革背景下异质性大股东治理效应研究——基于并购价值视角的实证分析与检验 被引量：12

18

作者 张志平 凌士显 吕风光 《现代财经（天津财经大学学报）》 CSSCI 北大核心 2021年第9期78-95,共18页

随着混合所有制改革的持续深入,异质性大股东治理效应成为亟需研究的重要问题。本文以2008—2017年发生并购交易的A股上市公司为样本,从并购价值的视角,实证检验异质性大股东的治理效应及作用路径。研究发现,异质性大股东具有积极的治... 随着混合所有制改革的持续深入,异质性大股东治理效应成为亟需研究的重要问题。本文以2008—2017年发生并购交易的A股上市公司为样本,从并购价值的视角,实证检验异质性大股东的治理效应及作用路径。研究发现,异质性大股东具有积极的治理效应,能显著提高企业并购价值;机制检验发现,异质性大股东通过监督控股股东、激励管理层、为非国有企业提供异质股权"扶持效应"三种路径来提升并购价值;进一步研究发现,当异质性大股东的数量越多、累计持股比例越高、控股股东股权越集中时,异质性大股东对并购价值的治理效应越强。 展开更多

关键词 异质性大股东 并购价值 混合所有制 治理效应

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多个异质大股东的混合所有制与企业创新——基于风险承担与融资约束的中介作用 被引量：10

19

作者 高磊 赵雨笛 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2023年第11期126-141,共16页

创新作为高风险投资活动,风险承担与融资约束是企业创新活动的关键。多个异质大股东的混合所有制企业提高了企业风险承担水平,同时也缓解了企业融资约束,促进企业高质量创新。研究发现,多个异质大股东的混合所有制企业的创新能力显著高... 创新作为高风险投资活动,风险承担与融资约束是企业创新活动的关键。多个异质大股东的混合所有制企业提高了企业风险承担水平,同时也缓解了企业融资约束,促进企业高质量创新。研究发现,多个异质大股东的混合所有制企业的创新能力显著高于其他企业。进一步研究发现,风险承担和融资约束是多个异质大股东的混合所有制企业影响高质量创新的中介变量。其中,异质大股东的制衡性和多样性影响企业风险承担,进而提高企业创新能力,异质大股东的多样性缓解企业融资约束,进而提升企业创新能力,且两种中介作用在高质量创新中表现更为显著。本文研究结论表明,多个异质大股东共存的混合所有制有利于企业创新能力提升,这对国有企业混合所有制改革和经济高质量发展具有重要启示。 展开更多

关键词 多个异质大股东 混合所有制 风险承担 融资约束 企业创新

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混合所有制对企业避税的治理效应 被引量：5

20

作者 段敏 方红星 《湖南科技大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2022年第1期73-83,共11页

以2013年至2018年沪深A股上市公司为样本,实证研究混合所有制对企业避税的抑制作用及作用路径。研究发现:混合所有制可以发挥治理效应,通过提升企业内部控制水平和降低融资约束来抑制企业避税。无论国有企业还是非国有企业,混合所有制... 以2013年至2018年沪深A股上市公司为样本,实证研究混合所有制对企业避税的抑制作用及作用路径。研究发现:混合所有制可以发挥治理效应,通过提升企业内部控制水平和降低融资约束来抑制企业避税。无论国有企业还是非国有企业,混合所有制都能抑制企业避税;在国有企业中,混合所有制主要通过提升内部控制水平来抑制避税,而在非国有企业中,混合所有制主要通过降低融资约束来抑制避税;但是在控股股东绝对控股的企业,混合所有制抑制企业避税的作用显著降低。 展开更多

关键词 混合所有制 异质性大股东 避税 内部控制 融资约束

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