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投资者情绪与股票收益：总体效应与横截面效应的实证研究 被引量：96
1
作者 蒋玉梅 王明照 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2010年第3期150-160,共11页
本文探讨了投资者情绪对股票收益的总体效应与横截面效应,结果表明就总体效应而言,情绪与短期市场收益正相关,与长期市场收益负相关,说明投资者情绪对于股票收益产生系统性影响。就横截面效应而言,股票收益对于情绪的敏感度存在差异,股... 本文探讨了投资者情绪对股票收益的总体效应与横截面效应,结果表明就总体效应而言,情绪与短期市场收益正相关,与长期市场收益负相关,说明投资者情绪对于股票收益产生系统性影响。就横截面效应而言,股票收益对于情绪的敏感度存在差异,股息率、有形资产率、价格、市净率、市盈率、波动率、户均持股比例等特征值低的股票和资产负债率高的股票,更容易受到情绪影响;在情绪乐观时,该类股票在当期或滞后一期具有超额收益,情绪悲观时则相反,投资者情绪对于该超额收益具有一定的解释作用和预测能力。 展开更多
关键词 投资者情绪 股票收益 总体效应 横截面效应 公司特征
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企业债务融资方式选择理论综述及其启示 被引量：39
2
作者 郭斌 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2005年第3期145-157,共13页
本文通过对企业债务融资的两种主要方式———银行贷款和企业债券的比较,系统地梳理、分析和总结了影响企业债务融资方式选择的因素问题,并得出如下结论:企业债务融资方式的选择受多种因素的影响,不同国家的企业、不同行业的企业、不同... 本文通过对企业债务融资的两种主要方式———银行贷款和企业债券的比较,系统地梳理、分析和总结了影响企业债务融资方式选择的因素问题,并得出如下结论:企业债务融资方式的选择受多种因素的影响,不同国家的企业、不同行业的企业、不同规模的企业、处于不同发展阶段的企业,其债务融资方式的需求都存在差异。因此,在经济中,银行贷款代表的中介融资和企业债券代表的市场融资不仅不应相互排斥,而且应相互共存、相互补充,以满足经济中多样化融资方式的需求。而且,企业债券融资是一种对市场进入“门槛”要求更高的债务融资方式,一般更适宜于那些规模大、净值高、盈利能力强、负债水平低、自有资本大及市场声誉好的成熟的企业群体。 展开更多
关键词 筹资成本 信息不对称 债务重谈 企业特质 融资方式选择
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我国上市公司特征与证券分析师实地调研 被引量：41
3
作者 徐媛媛 洪剑峭 曹新伟 《投资研究》 2015年第1期121-136,共16页
关于分析师实地调研的话题近年来受到市场各方面的关注,从分析师实地调研动机来看,分析师倾向去什么样的上市公司实地调研呢?本文以2009-2012年被分析师跟踪的深交所上市公司为样本来回答此问题。实证发现,分析师倾向去机构投资者关注... 关于分析师实地调研的话题近年来受到市场各方面的关注,从分析师实地调研动机来看,分析师倾向去什么样的上市公司实地调研呢?本文以2009-2012年被分析师跟踪的深交所上市公司为样本来回答此问题。实证发现,分析师倾向去机构投资者关注度更高、盈利能力更强、经营不确定性更大、公开信息披露质量更好、实地调研距离更近以及公司规模更大的上市公司实地调研。本研究有助于理解我国分析师实地调研背后的动机,以帮助投资者更为全面的解读分析师研究报告。 展开更多
关键词 证券分析师 实地调研 公司特征 私有信息
原文传递
中国企业战略行为的解释:一个整合情境-企业特征的概念框架 被引量：27
4
作者 蓝海林 《管理学报》 CSSCI 北大核心 2014年第5期653-658,共6页
单独从中国情境或企业特征出发,尚不能有效地解释中国企业战略行为,并为中国企业优化战略行为提供有效的理论指导。在研究国内外现有相关文献的基础上,整合情境特征与企业特征分析了其对战略行为影响的交互作用,提出了一个解释中国企业... 单独从中国情境或企业特征出发,尚不能有效地解释中国企业战略行为,并为中国企业优化战略行为提供有效的理论指导。在研究国内外现有相关文献的基础上,整合情境特征与企业特征分析了其对战略行为影响的交互作用,提出了一个解释中国企业战略行为的概念框架。这个概念框架为基于中国情境的战略管理理论创新提供了指引,也为在现行经济体制下优化中国企业战略行为,特别是提升企业的国际竞争力提供理论指导。 展开更多
关键词 经济转型 情境特征 企业特征 中国企业战略行为
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企业特征、高管薪酬结构与企业绩效 被引量：13
5
作者 谢获宝 陈春艳 付从荣 《技术经济》 CSSCI 2013年第4期33-40,共8页
利用2005—2010年我国沪深两市A股非金融保险行业1654家上市公司的高管年度薪酬数据,结合企业特征,对不同类型企业的高管薪酬结构与企业绩效的关系进行了实证研究,细化锦标赛理论和行为理论在不同类型企业中可能形成的差异化实施效应。... 利用2005—2010年我国沪深两市A股非金融保险行业1654家上市公司的高管年度薪酬数据,结合企业特征,对不同类型企业的高管薪酬结构与企业绩效的关系进行了实证研究,细化锦标赛理论和行为理论在不同类型企业中可能形成的差异化实施效应。结果显示:我国不同类型的企业都比较适宜采用锦标赛理论制定高管薪酬激励政策,竞争性的高管薪酬结构对于提升企业绩效具有正面作用,均等化高管薪酬结构不利于企业的价值创造;相对于民营企业、小规模企业、低成长企业而言,我国国有企业、大规模企业、高成长企业更宜采用锦标赛理论设计企业高管薪酬结构。因此我国不宜对非金融保险行业国有企业的高管薪酬进行过度均等化的管制,否则会负面影响企业绩效提升和企业价值创造。 展开更多
关键词 企业特征 高管薪酬 薪酬差距 企业绩效
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公司特征、行业特征和产业转型类型的实证研究 被引量：5
6
作者 王德鲁 宋学锋 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2008年第1期64-69,共6页
选择强相关型转型和弱相关型转型的企业在转型之前,其公司特征和行业特征存在显著差异。公司业绩越好,国有股比例越高,公司规模越大,经营风险越小,实物资产、无形资产和外部资金越丰富,越倾向于进行强相关型产业转型;反之,则倾向于进行... 选择强相关型转型和弱相关型转型的企业在转型之前,其公司特征和行业特征存在显著差异。公司业绩越好,国有股比例越高,公司规模越大,经营风险越小,实物资产、无形资产和外部资金越丰富,越倾向于进行强相关型产业转型;反之,则倾向于进行弱相关型产业转型。 展开更多
关键词 公司特征 行业特征 转型类型 产业转型
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项目审计工时的影响因素研究综述 被引量：3
7
作者 韩晓梅 郭威 《审计研究》 CSSCI 北大核心 2011年第5期51-56,共6页
审计市场竞争的加剧使审计项目的成本管理越来越受到关注。有的学者以项目审计工时衡量审计成本,试图探索影响项目审计成本的各种因素。本文归纳和分析了学术界对项目审计工时影响因素模型的研究成果,发现项目审计工时主要受客户特征的... 审计市场竞争的加剧使审计项目的成本管理越来越受到关注。有的学者以项目审计工时衡量审计成本,试图探索影响项目审计成本的各种因素。本文归纳和分析了学术界对项目审计工时影响因素模型的研究成果,发现项目审计工时主要受客户特征的影响。其中客户规模和经营复杂性与项目审计工时显著正相关,风险因素与项目审计工时之间的相关性则受到风险指标、客户行业、工时类型等因素的影响。关于事务所的规模和品牌、行业经验、审计年限、非审计服务和审计技术方法等特征与项目审计工时之间关系的研究结果存在许多分歧,需要在今后的研究中进一步验证。 展开更多
关键词 项目审计工时 客户特征 事务所特征
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长三角地区制造业企业利用外部创新源的差异性 被引量：2
8
作者 杨洪涛 李聪聪 《中国科技论坛》 CSSCI 北大核心 2014年第3期106-110,117,共6页
本文基于对长三角地区制造业企业发放的249份问卷所获得数据,选择企业规模、产权性质和技术密集度等作为控制变量,运用独立样本t检验和单因素方差分析法对制造业企业在利用外部创新源方面存在的差异进行实证研究。研究发现:不同企业特... 本文基于对长三角地区制造业企业发放的249份问卷所获得数据,选择企业规模、产权性质和技术密集度等作为控制变量,运用独立样本t检验和单因素方差分析法对制造业企业在利用外部创新源方面存在的差异进行实证研究。研究发现:不同企业特征对于制造业企业选择外部创新源的倾向性的影响存在差异;不同企业特征的制造业企业所选择的主要外部创新源存在差异。 展开更多
关键词 外部创新源 企业特征 制造业企业
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影响收益的公司指标在最优投资组合选择中的应用 被引量：1
9
作者 陈志平 朱国斌 许庆胜 《运筹与管理》 CSCD 2007年第3期124-128,共5页
如何从数目巨大的市场股票集中选取一组特定的股票作为最优投资组合选择模型的输入,以确保最终的投资方案具有优异而稳定的表现一直是投资理论界和实务界关注的重点。为此,本文基于作者新近结合中国股市特性并采用新方法所确定影响中国... 如何从数目巨大的市场股票集中选取一组特定的股票作为最优投资组合选择模型的输入,以确保最终的投资方案具有优异而稳定的表现一直是投资理论界和实务界关注的重点。为此,本文基于作者新近结合中国股市特性并采用新方法所确定影响中国股票收益的多个公司基本特性指标,设计了一个恰当的股票预选策略,并由此导出了新型而稳健的投资组合选择两阶段法。实证结果表明新方法能使投资者便捷地找到更稳健的投资策略。 展开更多
关键词 投资学 股票预选策略 最优投资组合选择 公司基本特性指标 中国股市
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基于公司指标下的最优投资组合实证分析
10
作者 石萍 何莉敏 《内蒙古科技大学学报》 CAS 2009年第4期389-390,共2页
基于影响股票收益的公司指标。
关键词 最优投资组合 均值方差模型 公司基本特性指标 股票预选策略
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