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中国金融发展与产业结构升级关系的实证研究 被引量:94
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作者 马智利 周翔宇 《上海金融》 CSSCI 北大核心 2008年第2期18-21,共4页
本文在国内外研究成果的基础上,针对中国的金融发展与产业结构升级的关系问题,系统分析金融发展与产业结构转变的内在联系,采用中国1978~2006年反映金融发展和产业结构升级的指标数据,利用非平稳时间序列分析方法进行定量描述。结果表... 本文在国内外研究成果的基础上,针对中国的金融发展与产业结构升级的关系问题,系统分析金融发展与产业结构转变的内在联系,采用中国1978~2006年反映金融发展和产业结构升级的指标数据,利用非平稳时间序列分析方法进行定量描述。结果表明,产业结构升级指标和金融发展指标相互之间存在着长期均衡关系,金融相关率和金融市场化率对非农产业产值比重的提高有正向促进作用,并且金融相关率对产业结构升级的影响要强于金融相关率指标。中国产业结构的变化具有自身的惯性,中国的产业结构升级与金融发展的长短期关系是不一致的。产业结构升级和金融市场化比率之间存在双向的因果关系,而产业结构升级与金融相关比率以及金融相关比率和金融市场化比率之间只有单向的因果关系。 展开更多
关键词 金融发展 产业结构 金融相关比率 金融市场化比率
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机构投资者竞争与市场信息效率 被引量:4
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作者 王亚男 孔东民 《江汉学术》 2013年第3期28-34,共7页
投资主体机构化已逐渐成为全球金融市场的一个显著特征。在此背景下,可利用赫芬达尔指数构建一个新的机构投资者竞争度指标,并深入考察机构投资者竞争程度对市场效率的影响。基于2003—2011年的沪深两市数据,我们发现,机构投资者竞争越... 投资主体机构化已逐渐成为全球金融市场的一个显著特征。在此背景下,可利用赫芬达尔指数构建一个新的机构投资者竞争度指标,并深入考察机构投资者竞争程度对市场效率的影响。基于2003—2011年的沪深两市数据,我们发现,机构投资者竞争越激烈,市场信息效率越高,这体现在如下方面:股价行为更接近随机游走;股票高频买卖价差更小;公司盈余公告后的股价漂移程度明显降低。相关研究得出的结论有清晰的政策含义,即我国监管部门应该大力推动机构投资者的发展,通过理性投资者对信息的竞争和利用,使得市场价格更充分吸收市场信息,从而使得信息效率与定价效率得以提高。 展开更多
关键词 机构投资者 金融市场 信息效率 方差比检验 赫芬达尔指数 买卖价差
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企业属性与行业集中度对上市公司负债率的影响——基于对2009-2013年中国上市公司的分析 被引量:3
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作者 钟永红 陈璐 《南方金融》 北大核心 2014年第12期79-82,66,共5页
本文以2009-2013年我国A股上市公司为样本,利用面板数据回归分析方法,以企业资产规模、盈利能力、固定资产比率、成长性和投资规模为控制变量,检验企业属性及行业集中度对上市公司负债率的影响。结果表明,国有企业的长期负债潜在风险较... 本文以2009-2013年我国A股上市公司为样本,利用面板数据回归分析方法,以企业资产规模、盈利能力、固定资产比率、成长性和投资规模为控制变量,检验企业属性及行业集中度对上市公司负债率的影响。结果表明,国有企业的长期负债潜在风险较大,企业资产负债率及长期负债率均随行业集中度上升呈倒U型变化。在此基础上,本文提出放松民间资本限制、增设考核目标、拓宽企业股权融资渠道等建议。 展开更多
关键词 金融市场 资本结构 负债率 企业属性 行业集中度
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