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合资承销商影响新股破发率的实证研究
被引量:
7
1
作者
陆瑶
赵宇烨
《投资研究》
北大核心
2012年第1期71-83,共13页
新股破发是目前中国股市目前面临的一个重要现象。本文基于2004年至2010年上市的A股IPO,研究合资承销商对新股破发率的影响。研究发现,合资承销商所承销的新股破发率显著低于本土承销商。合资承销商的低破发率主要归功于更加有效且符合...
新股破发是目前中国股市目前面临的一个重要现象。本文基于2004年至2010年上市的A股IPO,研究合资承销商对新股破发率的影响。研究发现,合资承销商所承销的新股破发率显著低于本土承销商。合资承销商的低破发率主要归功于更加有效且符合市场预期的一级市场发行定价能力,其表现为合资承销商发行的股票的短期市场价格相对发行价的偏离程度显著低于本土承销商发行的股票。另外,我们还发现合资承销商采取了一定的托市行为,该行为也减小了短期内新股跌破发行价的概率。本文的发现从新股发行的角度提供了开放金融市场对我国资本市场影响的新现象。
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关键词
IPO定价
溢价
承销商
开放金融市场
原文传递
题名
合资承销商影响新股破发率的实证研究
被引量:
7
1
作者
陆瑶
赵宇烨
机构
清华大学经济管理学院金融系
出处
《投资研究》
北大核心
2012年第1期71-83,共13页
基金
"清华大学人文社科振兴基金研究项目"资助
文摘
新股破发是目前中国股市目前面临的一个重要现象。本文基于2004年至2010年上市的A股IPO,研究合资承销商对新股破发率的影响。研究发现,合资承销商所承销的新股破发率显著低于本土承销商。合资承销商的低破发率主要归功于更加有效且符合市场预期的一级市场发行定价能力,其表现为合资承销商发行的股票的短期市场价格相对发行价的偏离程度显著低于本土承销商发行的股票。另外,我们还发现合资承销商采取了一定的托市行为,该行为也减小了短期内新股跌破发行价的概率。本文的发现从新股发行的角度提供了开放金融市场对我国资本市场影响的新现象。
关键词
IPO定价
溢价
承销商
开放金融市场
Keywords
IPO
Pricing
Overpricing
Underwriter
financial
market
globalization
分类号
F832.51 [经济管理—金融学]
F224
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
合资承销商影响新股破发率的实证研究
陆瑶
赵宇烨
《投资研究》
北大核心
2012
7
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