中国货币政策独立性和有效性检验——基于1994-2004年数据 被引量：15

1

作者 孙华妤 《当代财经》 CSSCI 北大核心 2006年第7期26-32,共7页

基于葛兰杰因果方法对1994-2004年中国货币政策独立性和有效性进行的检验结果显示:在独立性方面,利率不是货币数量的葛兰杰原因,说明考察期内中国货币政策总体上保持了对外独立性,否定了钉住汇率制度是造成中国货币政策不独立的先验判断... 基于葛兰杰因果方法对1994-2004年中国货币政策独立性和有效性进行的检验结果显示:在独立性方面,利率不是货币数量的葛兰杰原因,说明考察期内中国货币政策总体上保持了对外独立性,否定了钉住汇率制度是造成中国货币政策不独立的先验判断;在有效性方面,仅显示货币数量M0对物价有肯定的正向影响,货币数量M1和利率对产出及物价的影响力均不显著。这意味着货币政策效果不理想的主要原因是中国金融体系发育不成熟、企业治理结构不完善、市场机制不健全等内部因素,而不应归咎于传统钉住汇率制度的外部制约。因此,提高货币政策效果的策略应该是加速金融体系的发展,完善企业治理结构,而不是放弃保持汇率基本稳定的汇率管理方针。 展开更多

关键词 货币政策的独立性(monetary policy Autonomy) 货币政策的效果(effects of monetary policy) 葛兰杰因果(Granger Causality):向量自回归(Vector Autoregression)

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美国量化宽松政策对亚太新兴市场国家的影响 被引量：9

2

作者 黄贤福 《亚太经济》 CSSCI 北大核心 2011年第2期32-34,共3页

量化宽松是美联储在通货紧缩下所采取的一种直接创造货币、扩大央行资产负债表规模的非传统货币政策。量化宽松将给我国等新兴市场国家造成较大的负面效果,建议采取临时性资本管制、针对性量化政策、建立区域货币离岸市场、加快经济结... 量化宽松是美联储在通货紧缩下所采取的一种直接创造货币、扩大央行资产负债表规模的非传统货币政策。量化宽松将给我国等新兴市场国家造成较大的负面效果,建议采取临时性资本管制、针对性量化政策、建立区域货币离岸市场、加快经济结构转型等对策来应对。 展开更多

关键词 量化宽松 流动性过剩 通货膨胀 货币政策效果 新兴市场国家

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商业银行普惠金融如何助力共同富裕目标实现?——引入异质性企业和家庭的BGG-DSGE模型分析 被引量：1

3

作者 马晓青 童长凤 张小艳 《金融经济》 2024年第5期3-18,31,共17页

经济增长和收入分配改善是共同富裕的应有之义,也是实现共同富裕的重要途径。商业银行普惠金融以中小微企业和农民等弱势群体为主要服务对象,是推进共同富裕的重要力量。本文在包含BGG金融加速器的DSGE模型中引入异质性企业和异质性家庭... 经济增长和收入分配改善是共同富裕的应有之义,也是实现共同富裕的重要途径。商业银行普惠金融以中小微企业和农民等弱势群体为主要服务对象,是推进共同富裕的重要力量。本文在包含BGG金融加速器的DSGE模型中引入异质性企业和异质性家庭,从经济增长和收入分配角度分析商业银行普惠金融政策对共同富裕的动态一般均衡影响。校准参数后模拟发现,商业银行普惠金融政策会促进共同富裕。对比分析发现,宽松货币政策虽然会增加总产出,但会加剧收入不平等;同时,商业银行普惠金融政策和小企业技术进步的组合冲击更有利于实现共同富裕。 展开更多

关键词 普惠金融 共同富裕 BGG-DSGE模型 货币政策效果 收入不平等

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基于市场预期的我国货币政策效应研究 被引量：2

4

作者 刁节文 《区域金融研究》 2009年第5期21-23,共3页

本文阐述了动态时间序列指数体系的理论,利用动态时间序列模型对我国货币政策的效应进行了实证检验,得出了动态指数模型能较好地对我国货币政策效应进行度量的结论。检验证明,由于中国人民银行逐渐通过各种方式与公众进行沟通和交流,使... 本文阐述了动态时间序列指数体系的理论,利用动态时间序列模型对我国货币政策的效应进行了实证检验,得出了动态指数模型能较好地对我国货币政策效应进行度量的结论。检验证明,由于中国人民银行逐渐通过各种方式与公众进行沟通和交流,使得我国货币政策透明度正在逐年稳步提升。 展开更多

关键词 市场预期 动态指数 货币政策效应

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1997年后中国货币政策传导梗阻的成因分析——兼论我国国债的公开市场业务发展

5

作者 熊鹏 王飞 《广东经济管理学院学报》 2004年第6期48-52,共5页

1997年后我国一直实施“积极的”货币政策,但货币政策在传导过程中出现了梗阻,所起的作用远不尽如人意。公开市场业务是中央银行最重要的一个间接货币政策工具,作为公开市场业务主体的国债市场是央行公开市场操作的基本依托。我国国债... 1997年后我国一直实施“积极的”货币政策,但货币政策在传导过程中出现了梗阻,所起的作用远不尽如人意。公开市场业务是中央银行最重要的一个间接货币政策工具,作为公开市场业务主体的国债市场是央行公开市场操作的基本依托。我国国债市场在规模、流动性等方面发展滞后,仍是一个不成熟、不发达的市场,这使我国货币政策传导产生梗阻,严重抑制了货币政策效应的发挥。 展开更多

关键词 货币政策效应 传导梗阻 公开市场业务 国债市场

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资产价格冲击下的货币政策非对称性验证——基于修正的NK-SVAR模型分析 被引量：1

6

作者 尹航 李秉坤 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2016年第12期48-55,共8页

本文将汇率与股票价格波动纳入到基于理性预期的货币行为方程组而对新凯恩斯模型进行修正,并在此基础上通过理论约束的设计构建NK-SVAR模型,以期考察货币政策方向上的非对称效应。结果表明:我国紧缩与扩张的货币政策具有典型的非对称性... 本文将汇率与股票价格波动纳入到基于理性预期的货币行为方程组而对新凯恩斯模型进行修正,并在此基础上通过理论约束的设计构建NK-SVAR模型,以期考察货币政策方向上的非对称效应。结果表明:我国紧缩与扩张的货币政策具有典型的非对称性,汇率与股票价格波动能够通过影响总需求、通胀率、货币数量缺口与利率水平,而对货币政策体系形成冲击。因此,我国应建立起包含资产价格波动的货币政策调控框架,并强化流动性管理中的汇率波动管理与资产泡沫管理,以保证货币政策预期目标的实现。 展开更多

关键词 修正的NK-SVAR模型 货币政策效果 非对称性效应

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货币流通速度的政策效应及其提升途径 被引量：1

7

作者 田立中 《中国市场》 北大核心 2007年第19期38-39,共2页

我国三个层次的货币流通速度不断下降,使货币当局对货币需求的估计出现偏差,不能达到货币市场的均衡状态,减弱了货币政策效果,甚至造成负面效果。因此,提升、维持适度的货币流通速度至关重要。本文首先对货币流通速度下降抵消货币政策... 我国三个层次的货币流通速度不断下降,使货币当局对货币需求的估计出现偏差,不能达到货币市场的均衡状态,减弱了货币政策效果,甚至造成负面效果。因此,提升、维持适度的货币流通速度至关重要。本文首先对货币流通速度下降抵消货币政策效果进行分析,并在此基础上提出了维持适度货币流通速度、提升货币政策效果的途径。 展开更多

关键词 货币流通速度 货币政策效果 提升途径

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我国货币政策区域效应的存在性及原因——基于最优货币区理论的分析 被引量：243

8

作者 宋旺 钟正生 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2006年第3期46-58,共13页

早在蒙代尔提出最优货币区理论之时,他就指出了最优货币区的范围可以大于国界,也可以在一国国界之内。本文把常用于国际经济领域的最优货币区理论运用于我国这样一个大国内部,指出我国并不满足最优货币区标准;利用VAR模型和IRF检验也证... 早在蒙代尔提出最优货币区理论之时,他就指出了最优货币区的范围可以大于国界,也可以在一国国界之内。本文把常用于国际经济领域的最优货币区理论运用于我国这样一个大国内部,指出我国并不满足最优货币区标准;利用VAR模型和IRF检验也证实我国货币政策存在显著的区域效应。进一步,本文从货币政策传导机制的角度分析得出信贷渠道和利率渠道是导致我国货币政策区域效应的主要原因。最后本文提出推进生产要素自由流动,缩小东中西区域经济差异,顺畅我国货币政策传导机制的建议。 展开更多

关键词 最优货币区 货币政策 区域效应 向量自回归 脉冲响应函数

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我国货币政策产业效应的非对称性研究——来自制造业的实证 被引量：71

9

作者 闫红波 王国林 《数量经济技术经济研究》 CSSCI 北大核心 2008年第5期17-29,42,共14页

货币政策影响实体经济的主要传导途径有三个:利率途径、汇率途径和信贷途径。制造业中,不同的行业对这三种传导途径的反应速度和深度均不同,所以统一的货币政策对不同产业往往带来不同的影响,这种影响既包括产量也包括价格,被称为货币... 货币政策影响实体经济的主要传导途径有三个:利率途径、汇率途径和信贷途径。制造业中,不同的行业对这三种传导途径的反应速度和深度均不同,所以统一的货币政策对不同产业往往带来不同的影响,这种影响既包括产量也包括价格,被称为货币政策产业效应的非对称性。本文利用向量自回归和脉冲响应函数证实了我国货币政策对制造业中各产业存在的这种非对称性,提出并检验了造成这种产业效应非对称性的原因。 展开更多

关键词 货币政策的非对称性 向量自回归 行业效应

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中国地区间货币政策效应双重非对称性研究 被引量：19

10

作者 卢盛荣 李文溥 《数量经济技术经济研究》 CSSCI 北大核心 2009年第2期112-126,共15页

本文使用二步OLS法及Markov-Switching model对货币政策效应可能存在的双重非对称性进行实证研究,发现货币政策不仅存在方向上的效应非对称性,而且存在区域间的效应非对称性。在中国,中西部地区对扩张政策反应弹性小于紧缩政策反应弹性... 本文使用二步OLS法及Markov-Switching model对货币政策效应可能存在的双重非对称性进行实证研究,发现货币政策不仅存在方向上的效应非对称性,而且存在区域间的效应非对称性。在中国,中西部地区对扩张政策反应弹性小于紧缩政策反应弹性,东部地区对紧缩政策的反应弹性小于扩张性政策的反应弹性,即东部、中部、西部地区对于同一货币政策的反应弹性不同。 展开更多

关键词 经济周期 货币政策区域效应 非对称性

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中国货币政策效应双重非对称性研究——以产业传导渠道为视角 被引量：10

11

作者 卢盛荣 李文溥 《厦门大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2013年第2期47-54,共8页

中国货币政策存在地区间和经济周期不同阶段的双重非对称性。运用面板数据—可行广义最小二乘法(FGLS)可估计货币政策的产业传导效应,进而探讨货币政策在经济周期不同阶段与区域的效应非对称性原因。研究发现,紧缩货币政策的效应在经济... 中国货币政策存在地区间和经济周期不同阶段的双重非对称性。运用面板数据—可行广义最小二乘法(FGLS)可估计货币政策的产业传导效应,进而探讨货币政策在经济周期不同阶段与区域的效应非对称性原因。研究发现,紧缩货币政策的效应在经济衰退时要比繁荣时的更大,且这种经济周期性的非对称性程度存在区域差异。不同的产业具有不同的产业特性,因而不同地区的产业结构差异导致中国地区间货币政策效应双重非对称性。央行应根据产业分布特点,在保持统一货币政策的前提下,实行差别化的货币政策操作,最大限度地减少不同阶段因产业而导致的区域效应。 展开更多

关键词 货币政策双重非对称性 产业结构 经济周期

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货币政策地区效应——基于地区总供给曲线的理论与实证分析 被引量：6

12

作者 卢盛荣 《数量经济技术经济研究》 CSSCI 北大核心 2007年第3期49-60,共12页

本文着重检验了我国区域经济中的基于产出缺口的地区短期总供给曲线的存在性,进而分析地区短期总供给曲线对货币政策地区效应的影响。文章首先对地区短期总供给曲线存在的可能性进行了理论解释,应用卡尔曼滤波方法估算了我国各地区的产... 本文着重检验了我国区域经济中的基于产出缺口的地区短期总供给曲线的存在性,进而分析地区短期总供给曲线对货币政策地区效应的影响。文章首先对地区短期总供给曲线存在的可能性进行了理论解释,应用卡尔曼滤波方法估算了我国各地区的产出缺口,然后运用ARMA模型说明预期通货膨胀率形成机制,最后以通货膨胀率与其预期之差、外部需求冲击等作为解释变量对产出缺口进行回归,结果发现,我国东部地区的短期总供给曲线较中西部地区的短期总供给曲线更平坦,因而东部地区货币政策效应要强于中西部地区。 展开更多

关键词 地区总供给曲线 货币政策地区效应 产出缺口 预期通货膨胀率

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经济开放度与中国货币政策的有效性——引入经济开放度的IS-LM-BP模型及验证 被引量：3

13

作者 成力为 孟雪 《哈尔滨工业大学学报（社会科学版）》 2010年第6期50-60,共11页

开放经济下货币政策的有效性一直是国际宏观经济学理论和实证研究的热点,也是中国经济持续稳定增长面临的重要课题。考虑到IS曲线和LM曲线表示的行为方程在中国基本成立的实际,构建了引入经济开放度的IS-LM-BP模型,并利用1985—2007年... 开放经济下货币政策的有效性一直是国际宏观经济学理论和实证研究的热点,也是中国经济持续稳定增长面临的重要课题。考虑到IS曲线和LM曲线表示的行为方程在中国基本成立的实际,构建了引入经济开放度的IS-LM-BP模型,并利用1985—2007年度数据经济开放度对货币政策有效性的影响进行实证分析得到:第一,在目前不完全对外开放下,我国货币政策在短期内仍具有非中性特征;第二,通过我国各层次的货币供给量(M0、M1、M2)与经济开放度和经济增长率交叉项负相关关系的实证研究,验证了理论模型中随经济开放度增加、降低我国货币政策产出效应的结论;第三,通过我国货币供应量M1、M2与经济开放度和物价上涨率交叉项正相关关系的实证研究,验证了理论模型中随经济开放度增加、降低我国货币政策价格效应的结论。 展开更多

关键词 经济开放度 货币政策产出效应 货币政策价格效应 IS-LM-BP模型

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货币政策区域效应乘数模型及在中国的应用 被引量：2

14

作者 王丹 《重庆大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2011年第5期1-6,共6页

文章建立了基于宏观经济学经典理论的区域货币乘数模型和区域货币政策乘数模型,从理论上推导得出了货币政策区域效应的影响因素,并结合中国现实分析了中国基础货币区域投放差异、区域货币乘数差异、区域货币政策乘数差异。分析结果表明... 文章建立了基于宏观经济学经典理论的区域货币乘数模型和区域货币政策乘数模型,从理论上推导得出了货币政策区域效应的影响因素,并结合中国现实分析了中国基础货币区域投放差异、区域货币乘数差异、区域货币政策乘数差异。分析结果表明,在区域货币乘数和区域货币政策乘数的双重差异下,统一的货币政策对中国东部发达地区经济的影响效果将显著大于中西部欠发达地区。这些结论对中国货币政策制定和宏观经济调控具有重要意义。 展开更多

关键词 货币政策区域效应 区域货币乘数 区域货币政策乘数

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货币政策、公司治理机制与代理成本：基于沪深A股市场的经验证据 被引量：2

15

作者 罗劲博 《投资研究》 北大核心 2014年第5期143-159,共17页

本文以我国沪深A股市场上2005年第1季度到2012年第4季度的上市公司为研究样本,分析央行的货币政策是否影响上市公司的代理成本?结果表明:央行较为宽松的政策增加了上市公司的两类代理成本,对东部地区公司的第一类代理成本的影响要大于... 本文以我国沪深A股市场上2005年第1季度到2012年第4季度的上市公司为研究样本,分析央行的货币政策是否影响上市公司的代理成本?结果表明:央行较为宽松的政策增加了上市公司的两类代理成本,对东部地区公司的第一类代理成本的影响要大于西部地区公司,而对西部地区公司的第二类代理成本的影响要大于东部地区公司,并发现公司治理机制在一定范围内能够减少货币政策带来的代理成本,然而西部地区企业和国有企业的公司治理机制不能有效地降低货币政策执行所带来的代理成本,本研究为评价和理解货币政策对微观企业的影响,认识公司治理机制的新的功能和作用提供了增量经验证据,拓展了相关领域的研究。 展开更多

关键词 货币政策 代理成本 公司治理机制 货币政策的非对称效应

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银行业在区域经济市场化过程中的策略选择——以振兴东北老工业基地为例 被引量：1

16

作者 秦雪丽 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2007年第3期62-67,共6页

振兴东北是从传统到现代、从计划到市场的经济制度变迁过程。货币政策的区域效应使银行业在东北这一特定区域市场化进程中有了采取区域性策略的可能。在分析东北的区域性经济特点的基础上,针对银行业自身改制和振兴东北的企业问题,本文... 振兴东北是从传统到现代、从计划到市场的经济制度变迁过程。货币政策的区域效应使银行业在东北这一特定区域市场化进程中有了采取区域性策略的可能。在分析东北的区域性经济特点的基础上,针对银行业自身改制和振兴东北的企业问题,本文提出了在东北经济市场化进程中的区域性银行业策略。 展开更多

关键词 区域经济市场化 货币政策区域效应 金融服务

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最优货币区理论与我国货币政策研究

17

作者 梅春 《玉林师范学院学报》 2008年第1期101-107,共7页

最优货币区理论发展近40年以来,大多经济学家基本上都只研究其在欧洲货币一体化和国际经济学方面的应用,却很少关注其对国内经济与金融方面的意义。本文立足于国内视角,探讨了该理论对一国货币政策的借鉴意义,并且结合中国实际进行了相... 最优货币区理论发展近40年以来,大多经济学家基本上都只研究其在欧洲货币一体化和国际经济学方面的应用,却很少关注其对国内经济与金融方面的意义。本文立足于国内视角,探讨了该理论对一国货币政策的借鉴意义,并且结合中国实际进行了相应分析。最优货币区理论运用于我国这样一个大国内部,我国并不满足最优货币区标准且我国货币政策存在显著的区域效应。本文进一步从货币政策传导机制的角度分析得出信贷渠道和利率渠道是导致我国货币政策区域效应的主要原因。最后本文提出推进生产要素自由流动,缩小东中西区域经济差异,顺畅我国货币政策传导机制的建议。 展开更多

关键词 最优货币区理论 货币政策 区域效应

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我国货币政策在陕甘两省的非对称效应研究 被引量：1

18

作者 郑少峰 黄启 《特区经济》 2014年第6期174-176,共3页

本文以陕西省和甘肃省为例,分析了两省经济金融发展存在的差异,运用VAR模型和脉冲响应函数检验了统一的货币政策对陕甘两省的产出水平和物价水平的影响。实证结果表明,一方面,统一的货币政策在陕甘两省存在着较为明显的区域非对称效应,... 本文以陕西省和甘肃省为例,分析了两省经济金融发展存在的差异,运用VAR模型和脉冲响应函数检验了统一的货币政策对陕甘两省的产出水平和物价水平的影响。实证结果表明,一方面,统一的货币政策在陕甘两省存在着较为明显的区域非对称效应,央行在实施货币政策时应该考虑不同省份的差异;另一方面,实证表明,货币政策对陕甘两省产出冲击不明显,因此陕西和甘肃两省应采取措施,促进金融业的发展,以促进本地经济的发展。 展开更多

关键词 货币政策区域效应 非对称性 VAR模型 脉冲响应分析

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改变当前股票市场对货币政策传导弱势效应之见解

19

作者 何燕 《现代财经（天津财经大学学报）》 CSSCI 北大核心 2009年第4期23-26,44,共5页

在开放和较为完善的市场经济条件下,股票市场已成为货币政策传导的主要渠道之一,中央银行制定货币政策时应考虑股票市场价格的变动。理论和实证研究表明,我国股票市场在货币政策传导中尚未充分发挥作用,如何提高股票市场在货币政策传导... 在开放和较为完善的市场经济条件下,股票市场已成为货币政策传导的主要渠道之一,中央银行制定货币政策时应考虑股票市场价格的变动。理论和实证研究表明,我国股票市场在货币政策传导中尚未充分发挥作用,如何提高股票市场在货币政策传导中的效率是当前宏观经济研究中的重要内容。 展开更多

关键词 “q”理论 财富效应 股票价格 货币政策传导效应 股票市场

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中国货币政策效果区域不对称性探讨

20

作者 景乃权 《中国货币市场》 2008年第11期26-30,共5页

探讨中国货币政策效果的区域差异对于研究完善货币政策传导机制具有较强的实践意义。文章通过数据的聚类分析和模型设计对中国货币政策效果的区域差异进行了实证分析,结果显示东部地区的传导效果最为显著。对此文章阐述了地区差异的形... 探讨中国货币政策效果的区域差异对于研究完善货币政策传导机制具有较强的实践意义。文章通过数据的聚类分析和模型设计对中国货币政策效果的区域差异进行了实证分析,结果显示东部地区的传导效果最为显著。对此文章阐述了地区差异的形成原因,并提出了相应的治理方法。 展开更多

关键词 货币政策区域不对称 向量自回归 因素分析

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