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中国货币状况指数及其在货币政策操作中的运用 被引量:65
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作者 卜永祥 周晴 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2004年第1期30-42,共13页
作为衡量一国货币政策松紧程度的指标,"货币状况指数"正越来越多地被各国中央银行采用,一些央行以之作为货币政策的操作目标,更多央行把它作为制定货币政策时的参考指标。常规的货币状况指数涵盖利率和汇率两个因素,是协调货... 作为衡量一国货币政策松紧程度的指标,"货币状况指数"正越来越多地被各国中央银行采用,一些央行以之作为货币政策的操作目标,更多央行把它作为制定货币政策时的参考指标。常规的货币状况指数涵盖利率和汇率两个因素,是协调货币政策与汇率政策的重要依据。本文拓展货币状况指数的概念,综合考察利率、汇率和货币供应量三个因素,在估计中国总需求曲线和菲利浦斯曲线之后,构造反映中国货币政策松紧程度的货币状况指数,分析中国近年实际货币状况指数与经济增长,名义货币状况指数与通货膨胀之间的关系,量化了货币供应量,有效汇率和利率调整对中国货币政策松紧程度变动的贡献率。 展开更多
关键词 货币状况指数 货币供应量 有效汇率 利率
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基于可加模型的外汇储备影响因素的实证分析 被引量:66
2
作者 巴曙松 朱元倩 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2007年第11A期1-12,共12页
本文比较了广义可加模型与线性回归模型、协整模型的差异,利用广义可加模型对影响中国外汇储备的因素进行理论和实证分析,发现内外利差对外汇储备的线性作用与非线性作用不完全一致;随着一国国际地位的提升,其对外汇储备的非线性影响呈... 本文比较了广义可加模型与线性回归模型、协整模型的差异,利用广义可加模型对影响中国外汇储备的因素进行理论和实证分析,发现内外利差对外汇储备的线性作用与非线性作用不完全一致;随着一国国际地位的提升,其对外汇储备的非线性影响呈现由正向转为负向的趋势;汇率弹性的增大是汇率对外汇储备的非线性贡献产生的动因之一,控制外汇储备的快速增长应该增大汇率弹性、实现汇率的双向波动。 展开更多
关键词 可加模型 外汇储备 维数灾难 非线性 有效汇率
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人民币汇率影响就业传导机制的计量检验——基于改革开放以来时空及功能耦合演化的统计分析 被引量:19
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作者 张德远 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2008年第11期28-39,共12页
文章在回顾我国改革开放30年来人民币汇率制度演进的基础上,利用我国最新的相关数据对人民币汇率与就业之间的关系进行了实证分析,指出人民币汇率变动可通过四种传导机制影响就业:在短期内主要是贸易传导机制发生作用;较长期内,资源分... 文章在回顾我国改革开放30年来人民币汇率制度演进的基础上,利用我国最新的相关数据对人民币汇率与就业之间的关系进行了实证分析,指出人民币汇率变动可通过四种传导机制影响就业:在短期内主要是贸易传导机制发生作用;较长期内,资源分配传导机制起主要作用;在长期内,生产方式和效率传导机制起着重要作用。 展开更多
关键词 有效汇率 传导机制 就业
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人民币有效汇率波动对货币替代影响的实证研究 被引量:22
4
作者 巴曙松 吴博 《经济管理》 CSSCI 北大核心 2008年第23期1-10,共10页
本文检验了2003年1月~2008年5月人民币有效汇率走势和波动率对人民币货币替代的影响程度。基于VAR模型的方差分解显示,总体上有效汇率因素对货币替代具有一定程度的影响,且NEER比REER影响更大。Johansen协整检验发现,人民币货币替代率... 本文检验了2003年1月~2008年5月人民币有效汇率走势和波动率对人民币货币替代的影响程度。基于VAR模型的方差分解显示,总体上有效汇率因素对货币替代具有一定程度的影响,且NEER比REER影响更大。Johansen协整检验发现,人民币货币替代率与人民币NEER、REER及其波动率之间存在长期稳定的协整关系。VEC模型揭示了有效汇率的短期波动对货币替代率的长期均衡关系有一定冲击,但影响的弹性较小。2003年以来人民币的"反替代"现象主要是由于在人民币持续升值的现实和预期下,巨额外资输入寻求避险和保值引起的货币供给量持续增加而导致的。本文建议货币政策要与汇率政策进行协同,将名义有效汇率纳入政策考虑因素有助于提高货币政策的执行效率。 展开更多
关键词 人民币 有效汇率 货币替代 影响
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参考一篮子货币的人民币汇率形成机制研究——基于人民币有效汇率目标的分析 被引量:15
5
作者 陆前进 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2010年第4期4-13,共10页
文章主要研究如何建立参考一篮子货币的汇率制度,首先分析了人民币对美元汇率、人民币对非美元货币和人民币有效汇率之间的关系。其次研究了从人民币钉住美元货币汇率向参考一篮子货币汇率制度(人民币有效汇率目标)的过渡,以及建立一篮... 文章主要研究如何建立参考一篮子货币的汇率制度,首先分析了人民币对美元汇率、人民币对非美元货币和人民币有效汇率之间的关系。其次研究了从人民币钉住美元货币汇率向参考一篮子货币汇率制度(人民币有效汇率目标)的过渡,以及建立一篮子货币汇率机制的方法和实证模拟研究,并考察了人民币汇率的波动幅度。最后文章认为人民币汇率制度的市场化改革是我国汇率体制改革的最终目标,并给出了本文的主要结论。 展开更多
关键词 人民币汇率制度 美元 篮子货币 有效汇率 人民币汇率形成机制
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人民币汇率增加弹性和参考一篮子货币汇率形成机制研究 被引量:14
6
作者 陆前进 《数量经济技术经济研究》 CSSCI 北大核心 2011年第11期83-97,111,共16页
在央行货币政策目标下,可以确定最优汇率水平及汇率水平的调整。我国外汇体制改革要建立以市场供求为基础的,参考一篮子货币的有管理的浮动汇率制度,央行的汇率目标应由人民币对美元稳定转变为参考人民币有效汇率目标,确保人民币币值的... 在央行货币政策目标下,可以确定最优汇率水平及汇率水平的调整。我国外汇体制改革要建立以市场供求为基础的,参考一篮子货币的有管理的浮动汇率制度,央行的汇率目标应由人民币对美元稳定转变为参考人民币有效汇率目标,确保人民币币值的总体水平稳定。实际上,参考篮子货币,人民币对美元汇率的弹性将显著增加。央行应逐步放宽人民币对美元和非美元货币的波动幅度,人民币汇率最终将由市场供求来决定,发挥汇率配置资源的基础作用。 展开更多
关键词 汇率目标 参考一篮子货币 有效汇率 汇率市场化
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人民币升值抑制通胀效应的实证检验 被引量:14
7
作者 张纯威 《财贸经济》 CSSCI 北大核心 2008年第7期63-68,共6页
实证研究发现,短期内,人民币汇率与通胀之间既不存在直接关系,也不存在间接关系,也就是说,人民币升值无法起到抑制通胀作用。因此,目前针对汇率杠杆的政策操作思路不应是放任升值,而是要采取有效措施,防范投机性资本大规模流入,稳定有... 实证研究发现,短期内,人民币汇率与通胀之间既不存在直接关系,也不存在间接关系,也就是说,人民币升值无法起到抑制通胀作用。因此,目前针对汇率杠杆的政策操作思路不应是放任升值,而是要采取有效措施,防范投机性资本大规模流入,稳定有效汇率,弱化升值预期,以免人民币升值过速对出口以至国内经济造成严重的负面冲击。 展开更多
关键词 有效汇率 升值 货币供给 通货膨胀
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有效汇率指数编制的国际经验研究与借鉴 被引量:14
8
作者 盛梅 袁平 赵洪斌 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2011年第9期51-57,共7页
本文基于对美联储、欧洲中央银行等货币当局与国际机构有效汇率指数编制方法及理论的研究,介绍了有效汇率指数编制的不同模型、参数选择与各机构的具体实践。同时,选取与中国贸易量较大的19个经济体货币构成篮子,编制了人民币有效汇率指... 本文基于对美联储、欧洲中央银行等货币当局与国际机构有效汇率指数编制方法及理论的研究,介绍了有效汇率指数编制的不同模型、参数选择与各机构的具体实践。同时,选取与中国贸易量较大的19个经济体货币构成篮子,编制了人民币有效汇率指数,并与BIS编制的指数进行了比较。在此基础上,对人民币有效汇率指数与进出口贸易的关系进行了格兰杰因果检验,证实在6、12和18个月的滞后期下,本文构造的人民币有效汇率指数对进出口贸易存在单向格兰杰因果关系,从一个方面说明了编制和监测人民币有效汇率指数的必要性,并就未来编制人民币有效汇率指数提出建议。 展开更多
关键词 有效汇率指数 编制方法 借鉴
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人民币有效汇率对中国进出口贸易影响的研究 被引量:6
9
作者 左晓慧 余国昌 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2012年第10期93-96,共4页
人民币在升值过程中伴随着贸易顺差增速过快的问题。人民币的升值虽能对进出口起到一定的促进作用,但不能从根本上解决贸易顺差的问题。解决贸易顺差问题的首要前提是要认清人民币升值的消极影响,其消极影响主要体现在对我国劳动密集型... 人民币在升值过程中伴随着贸易顺差增速过快的问题。人民币的升值虽能对进出口起到一定的促进作用,但不能从根本上解决贸易顺差的问题。解决贸易顺差问题的首要前提是要认清人民币升值的消极影响,其消极影响主要体现在对我国劳动密集型的出口企业造成冲击、影响外商投资积极性、增加企业对外经营合作风险三个方面。有针对性地消除人民币升值的消极影响,有助于解决贸易不平衡问题。具体需要政府引导企业转变贸易发展方式,合理选择和利用外资,同时,出口企业应结合金融工具与财务手段规避外汇结算风险。 展开更多
关键词 人民币升值 贸易顺差 有效汇率 进出口贸易
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亚洲汇率波动及政策挑战 被引量:5
10
作者 黄益平 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2009年第5期39-45,共7页
自东亚危机以来,亚洲各国采取了一系列的措施降低货币危机的风险,包括执行保守的汇率政策,实现经常账户盈余,积累外汇储备,减少外部债务,谨慎开放资本市场和展开地区金融合作,这些改革使亚洲在全球金融危机期间的表现远胜于其他新兴市... 自东亚危机以来,亚洲各国采取了一系列的措施降低货币危机的风险,包括执行保守的汇率政策,实现经常账户盈余,积累外汇储备,减少外部债务,谨慎开放资本市场和展开地区金融合作,这些改革使亚洲在全球金融危机期间的表现远胜于其他新兴市场经济。但亚洲货币依然受到了严重冲击,而且出现了非常大的差异性。这既是亚洲的开放经济所决定的,同时也在三个方面对下一步的亚洲汇率政策提出了挑战:第一,汇率体系究竟应该浮动还是管制?第二,到底多少外汇储备才是最佳规模?第三,地区金融合作能否增强亚洲汇率的稳定性? 展开更多
关键词 亚洲货币 汇率政策 有效汇率 外汇储备 经常账户
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人民币汇率变动对贸易条件的影响——基于36个月时序数据的分析 被引量:4
11
作者 李汉君 《国际经贸探索》 CSSCI 北大核心 2010年第4期60-64,共5页
汇率是影响贸易条件的要素之一,在当前人民币升值背景下,研究人民币的汇率变化对我国贸易条件的影响显得非常必要。文章依据2005年7月到2008年6月的月度时间序列数据,利用协整分析、格兰杰检验等方法研究了人民币汇率变动对贸易条件的影... 汇率是影响贸易条件的要素之一,在当前人民币升值背景下,研究人民币的汇率变化对我国贸易条件的影响显得非常必要。文章依据2005年7月到2008年6月的月度时间序列数据,利用协整分析、格兰杰检验等方法研究了人民币汇率变动对贸易条件的影响,结果表明:汇率与贸易条件之间存在着长期均衡关系;汇率对于贸易条件的影响过程符合J曲线效应;汇率是贸易条件的格兰杰原因被接受。 展开更多
关键词 协整分析 格兰杰检验 有效汇率 贸易条件
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汇率失调、汇率中性假定和策略汇率 被引量:2
12
作者 何琼隽 《产经评论》 2012年第1期147-160,共14页
在资本不完全流动的情形下,汇率不仅是体现一国内部经济均衡和外部经济均衡的政策目标,也是一国政府实现其他政治、经济目标的重要政策工具。本文通过考察政府如何以汇率失调为代价,实现政治、经济等战略目标,并以此为基础提出策略汇率... 在资本不完全流动的情形下,汇率不仅是体现一国内部经济均衡和外部经济均衡的政策目标,也是一国政府实现其他政治、经济目标的重要政策工具。本文通过考察政府如何以汇率失调为代价,实现政治、经济等战略目标,并以此为基础提出策略汇率的概念,以完善对汇率失调的理论描述和加深对汇率失调内在机制的理解。本文还建立了汇率博弈的政治经济学模型,运用博弈论阐明策略汇率是一个Nash均衡结果。 展开更多
关键词 名义汇率 实际汇率 有效汇率 策略汇率 多重均衡汇率系统
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有效汇率变动对中国体育用品出口的动态影响——基于结构突变检验与TVP-VAR模型的实证分析 被引量:4
13
作者 周昀 《天津体育学院学报》 CAS CSSCI 北大核心 2017年第6期468-472,486,共6页
由于我国供给侧结构性改革与外部宏观经济因素的影响,有效汇率与体育用品出口等经济数据表现出明显的结构突变现象,一旦经济数据发生结构突变,传统的线性计量模型就会出现统计性偏误。利用2009年1月—2016年12月的月度数据,在综合宏观... 由于我国供给侧结构性改革与外部宏观经济因素的影响,有效汇率与体育用品出口等经济数据表现出明显的结构突变现象,一旦经济数据发生结构突变,传统的线性计量模型就会出现统计性偏误。利用2009年1月—2016年12月的月度数据,在综合宏观经济因素的基础上,首次运用结构突变检验与TVP-VAR模型,实证检验了有效汇率变动对中国体育用品出口的动态影响。结果表明:(1)有效汇率、体育用品出口以及经济增长在研究区间内均发生了结构突变,而且它们的突变点位置分别为2014年7月、2011年12月和012年1月;(2)从短期来看,有效汇率与体育用品出口互为正向引导作用,而从长期来看,有效汇率与体育用品出口互为负向引导作用;(3)在考虑结构突变的情况下,有效汇率的变动对体育用品出口的影响程度在不同阶段存在显著性差异,而后者对前者的影响程度在不同阶段不存在显著性差异。从以上结论出发,探讨了导致该结果的原因,并提出相应的政策建议,以应对有效汇率过度波动对体育用品出口产生的不利影响。 展开更多
关键词 有效汇率 体育用品出口 结构突变 TVP-VAR模型
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跨境资本流动对银行系统性风险影响的实证研究 被引量:4
14
作者 曹衷阳 关田田 《河北经贸大学学报》 CSSCI 北大核心 2021年第6期54-64,共11页
跨境资本流动逐渐成为影响银行系统性风险的重要因素,对跨境资本流动作用于银行系统性风险的理论及传导机制进行探讨与实证检验结果表明,长期来看,外国直接投资对银行系统性风险影响不显著,其他投资对银行系统性风险具有显著的助推作用... 跨境资本流动逐渐成为影响银行系统性风险的重要因素,对跨境资本流动作用于银行系统性风险的理论及传导机制进行探讨与实证检验结果表明,长期来看,外国直接投资对银行系统性风险影响不显著,其他投资对银行系统性风险具有显著的助推作用;证券投资对国有银行系统性风险影响不大,但增加了股份制银行以及城市商业银行的风险。短期内,银行系统性风险虽对外国直接投资的变动比较敏感,国有银行对外国直接投资冲击的反应程度较大,但持续时间较短。证券投资和其他投资的变动对国有银行系统性风险的影响相对较小,对股份制银行和城商行冲击较大且影响持续时间较长,其中,人民币实际有效汇率的调节作用显著。 展开更多
关键词 跨境资本流动 银行系统性风险 实际有效汇率
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中国产业结构调整对汇率变动的冲击效应分析 被引量:4
15
作者 吴韡 缪海斌 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2012年第1期89-96,共8页
转轨时期中国产业结构的升级可能会影响人民币汇率调整路径。本文运用Blanchard&Quah提出的对结构性冲击影响进行长期约束的方法,在实际冲击与名义冲击的基础上,进一步分析了产业结构调整对人民币汇率的冲击效应。结果表明,产业结... 转轨时期中国产业结构的升级可能会影响人民币汇率调整路径。本文运用Blanchard&Quah提出的对结构性冲击影响进行长期约束的方法,在实际冲击与名义冲击的基础上,进一步分析了产业结构调整对人民币汇率的冲击效应。结果表明,产业结构调整是影响人民币汇率变动的一个重要来源,并且产业结构调整对人民币汇率变动的冲击效应具有明显的结构性特征。实际有效汇率和名义有效汇率波动吸收第一、第二、第三产业和非农产业变化冲击的时期大体相同,分别为4、9、10和4个季度(期),但相较于对实际有效汇率的冲击,各产业结构调整对名义汇率的冲击效应更为显著,服务业的发展有利于弱化制造业和农业发展对人民币汇率的升值压力。 展开更多
关键词 产业结构 有效汇率 Blanchard—Quah分解 Balassa—Samuelson效应
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贸易成本、实际汇率波动与贸易伙伴国的选择 被引量:3
16
作者 付争 《国际贸易问题》 CSSCI 北大核心 2015年第6期155-165,共11页
本文通过建立一个两国模型,从理论上推导出贸易成本加成是通过何种途径作用于实际汇率,进而从弱化汇率波动的角度探讨一国对贸易伙伴国的选择问题。本文还利用21个国家和地区1990-2013年的相关数据进行了面板回归分析。研究表明,汇率制... 本文通过建立一个两国模型,从理论上推导出贸易成本加成是通过何种途径作用于实际汇率,进而从弱化汇率波动的角度探讨一国对贸易伙伴国的选择问题。本文还利用21个国家和地区1990-2013年的相关数据进行了面板回归分析。研究表明,汇率制度缺乏弹性且以间接金融为主的贸易顺差国(或地区)的实际汇率波动会因贸易成本的增加而增大,因此选择那些地理距离较近的国家作为贸易伙伴会缩减实际汇率波动,如中国、日本和俄罗斯等;而汇率制度较有弹性且货币政策以利率为目标的国家的实际汇率波动会因贸易成本的增加而减小,因此更适合选择地理距离较远的国家作为贸易伙伴,如美国、英国和东盟诸国。 展开更多
关键词 实际汇率 贸易成本 贸易距离
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人民币长期钉住美元的现实弊端 被引量:2
17
作者 吴信如 《华东师范大学学报(哲学社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2002年第3期82-88,共7页
在国际金融市场动荡的情况下,旨在稳定汇率的钉住美元的政策使得人民币随美元对其他外币的整体比价大幅波动,人民币名义和实际有效汇率不稳。长期钉住美元的政策,使我国失去了汇率政策工具,造成了汇率目标与包括就业和物价稳定等在内的... 在国际金融市场动荡的情况下,旨在稳定汇率的钉住美元的政策使得人民币随美元对其他外币的整体比价大幅波动,人民币名义和实际有效汇率不稳。长期钉住美元的政策,使我国失去了汇率政策工具,造成了汇率目标与包括就业和物价稳定等在内的根本性经济目标冲突;在内部或外部经济环境发生不良变化、市场预期与现实汇率水平发生偏差的情况下,套汇、骗汇、逃汇等资本外逃现象以及更严重的投机攻击行为就有可能发生。未来我国应选择更具弹性的汇率安排,在管理浮动制度下,应根据有效汇率变化对人民币汇率进行管理。 展开更多
关键词 人民币 美元 三角形理论 克鲁格曼 对外贸易 汇率目标 宏观经济目标 国际收支 外资利用 汇率政策 有效汇率 人民币汇率
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人民币有效汇率管理:一个动态目标区方案 被引量:1
18
作者 吴信如 潘英丽 《上海金融》 CSSCI 北大核心 2010年第9期68-72,共5页
本文在借鉴新加坡汇率管理经验的基础上,构建了一个人民币有效汇率管理的动态目标区方案,以适应我国汇率机制完善和人民币汇率管理的现实需要。
关键词 人民币汇率管理 有效汇率 动态目标区
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有效汇率、贸易收支与人民币升值
19
作者 王遇春 程跃文 《湖南工业职业技术学院学报》 2005年第1期34-36,共3页
要求人民币升值的理由之一就是人民币实际汇率存在低估。人为地对人民币升值将对我国经济造成非常大的负面影响。通过对人民币实际有效汇率的估计和对我国贸易收支以及国际储备的考察证明人民币汇率不存在低估。同时提出相应的政策建议... 要求人民币升值的理由之一就是人民币实际汇率存在低估。人为地对人民币升值将对我国经济造成非常大的负面影响。通过对人民币实际有效汇率的估计和对我国贸易收支以及国际储备的考察证明人民币汇率不存在低估。同时提出相应的政策建议来缓解人民币升值压力 。 展开更多
关键词 贸易收支 人民币升值压力 实际有效汇率 国际储备 实际汇率 人民币汇率制度 政策建议 负面影响 证明 中国
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“一带一路”背景下汇率制度改革对货币政策有效性影响分析 被引量:2
20
作者 潘莉莉 《吉林金融研究》 2018年第6期12-16,31,共6页
随着"一带一路"战略的不断推进,沿"带"沿"路"各国和地区将日益形成经济共同体,对央行的调控管理水平提出了更高要求。本文通过建立VAR模型,运用"一带一路"背景下的2013-2017年数据,以2015年&qu... 随着"一带一路"战略的不断推进,沿"带"沿"路"各国和地区将日益形成经济共同体,对央行的调控管理水平提出了更高要求。本文通过建立VAR模型,运用"一带一路"背景下的2013-2017年数据,以2015年"8.11"汇改(1)为分界线,对比前后两个时间段汇率制度改革对货币政策有效性影响,验证分析"8.11"汇改对货币政策影响,从而得出汇率制度和货币政策制度改革的方向建议。 展开更多
关键词 一带一路 实际有效汇率 通货膨胀率 货币市场利率 人民币汇率制度改革
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