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EVA对上市公司资本结构影响的实证研究 被引量:66
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作者 沈维涛 叶晓铭 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2004年第11期47-57,共11页
本文以我国沪深交易所的上市公司为对象 ,研究EVA(EconomicValueAdded ,经济增加值 )对我国上市公司资本结构的影响 ,同时考察EVA是否能比传统的会计指标 (以EPS、ROE代表 )在更大程度上解释了上市公司资本结构的形成。研究结果表明 ,EV... 本文以我国沪深交易所的上市公司为对象 ,研究EVA(EconomicValueAdded ,经济增加值 )对我国上市公司资本结构的影响 ,同时考察EVA是否能比传统的会计指标 (以EPS、ROE代表 )在更大程度上解释了上市公司资本结构的形成。研究结果表明 ,EVA的确影响了我国上市公司的资本结构 ,但影响的程度不大 ;结合对会计指标的考察发现EVA并不比会计指标 (EPS、ROE)在更大程度上解释了上市公司资本结构的形成 ;研究同时还表明 ,EPS、ROE对资本结构的影响程度也不大。 展开更多
关键词 上市公司 资本结构 中国 eva 经济增加值 股票收益 证券市场 经济效益
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中国上市公司资本结构与企业价值的关系研究 被引量:20
2
作者 刘义鹃 朱燕萍 《财贸研究》 CSSCI 2009年第5期148-153,共6页
在有摩擦的市场环境中,资本结构可以通过改变资本成本,改善公司治理,促进公司现金流的良性循环,达到提升企业价值,使现有股东财富最大化的目的。运用价值管理的新型计量工具——经济增加值(EVA),实证分析我国上市公司信息技术行业,电力... 在有摩擦的市场环境中,资本结构可以通过改变资本成本,改善公司治理,促进公司现金流的良性循环,达到提升企业价值,使现有股东财富最大化的目的。运用价值管理的新型计量工具——经济增加值(EVA),实证分析我国上市公司信息技术行业,电力、煤气及水的生产和供应业,房地产业,批发和零售贸易行业近年来的企业价值和资本结构之间的相互关系,得出如下结论:信息技术行业的资本结构与企业价值显著负相关;我国上市公司短期负债普遍占主导地位,除电力、煤气及水的生产和供应业外,其他三个行业的短期负债均与企业价值显著负相关;房地产行业长期负债率明显高于其他三个行业,并且也只有房地产行业的长期负债显著与企业价值正相关。 展开更多
关键词 资本结构 企业价值 价值管理 价值创造 eva
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EVA:人力资本收益分配模式创新之路 被引量:10
3
作者 胡燕 支春红 杨有红 《北京工商大学学报(社会科学版)》 北大核心 2004年第4期35-39,共5页
本文以人力资本理论为基础,对以净利润为基础的传统收益分配模式的功过是非进行了分析,认为EVA是人力资本收益分配模式的理性选择,并提出了EVA索取模式和EVA奖金模式的基本思路。
关键词 eva 人力资本 分配
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上市银行EVA与风险调整绩效指标模拟测算与分析 被引量:10
4
作者 邹志明 《金融论坛》 CSSCI 北大核心 2007年第9期44-48,共5页
银行作为经营货币、经营风险的企业,已经从利润管理走向风险与价值驱动型的管理。在此模式下,EVA和风险调整绩效指标克服了净利润、股东权益回报率等传统的绩效度量指标的缺陷,成为风险与价值的衡量指标。银行以风险计量配置经济资本,... 银行作为经营货币、经营风险的企业,已经从利润管理走向风险与价值驱动型的管理。在此模式下,EVA和风险调整绩效指标克服了净利润、股东权益回报率等传统的绩效度量指标的缺陷,成为风险与价值的衡量指标。银行以风险计量配置经济资本,并以经济资本为基础计算EVA与风险调整绩效的管理模式成为银行风险与价值驱动型管理的最佳选择。企业的价值等于未来各期EVA的折现值加上期初投入的资本。以上市银行公开年报数据为基础对国内主要上市银行的EVA以及风险调整绩效指标进行模拟测算,在测算结果的基础上进行分析,进一步印证了银行价值与EVA比银行价值与ROE具有更明显的相关性。 展开更多
关键词 上市银行 eva 风险调整收益 经济资本
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基于EVA的外资并购绩效研究——福特并购江铃的案例分析 被引量:5
5
作者 周毅 曾勇 《电子科技大学学报(社科版)》 2005年第1期25-28,共4页
基于EVA评价方法 ,以福特并购江铃汽车为例 ,对外资并购的长期绩效进行了分析。结果表明 :外资并购使江铃汽车的EVA值逐年增加 ,业绩极大改善 ,在汽车行业上市公司中处于领先水平。从长期来看 ,这一并购案是成功的 ,江铃公司的治理结构... 基于EVA评价方法 ,以福特并购江铃汽车为例 ,对外资并购的长期绩效进行了分析。结果表明 :外资并购使江铃汽车的EVA值逐年增加 ,业绩极大改善 ,在汽车行业上市公司中处于领先水平。从长期来看 ,这一并购案是成功的 ,江铃公司的治理结构得到优化 ,实现了外资并购的初衷。实证结果较好地支持了并购的协同效应动因理论。 展开更多
关键词 外资并购 绩效研究 eva 协同效应 案例分析
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智力资本参与剩余分配的激励研究 被引量:6
6
作者 潘庆华 郇金宝 《商业研究》 北大核心 2005年第23期18-21,共4页
随着智力资本所有者越来越密切的参与公司治理,智力资本和企业价值的关系日益紧密、智力资本参与企业剩余分配的要求日益强烈,智力资本激活的关键问题越来越明显的体现是激励以知识型员工为载体的人力资本。在企业生命周期的不同阶段,... 随着智力资本所有者越来越密切的参与公司治理,智力资本和企业价值的关系日益紧密、智力资本参与企业剩余分配的要求日益强烈,智力资本激活的关键问题越来越明显的体现是激励以知识型员工为载体的人力资本。在企业生命周期的不同阶段,智力资本参与企业剩余分配的特点也有所不同。体现在激励安排上就是建立作为智力资本载体的员工股份激励和股票期权激励为核心的薪酬机制。 展开更多
关键词 智力资本 剩余分配 激励 eva
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EVA:企业业绩评价的新视角 被引量:5
7
作者 初敏 《价值工程》 2006年第1期34-35,共2页
EVA作为一种新型的企业绩效评价指标,有效的克服了传统的,以会计利润为基础的业绩评价指标存在的种种缺陷。EVA的运用能引导企业正确的管理行为,促使经营者更加关注股东财富的增加,对改革分配制度也有深刻意义,是符合知识经济要求的,但... EVA作为一种新型的企业绩效评价指标,有效的克服了传统的,以会计利润为基础的业绩评价指标存在的种种缺陷。EVA的运用能引导企业正确的管理行为,促使经营者更加关注股东财富的增加,对改革分配制度也有深刻意义,是符合知识经济要求的,但在运用EVA的同时应注意它也有自身难以克服的缺点。 展开更多
关键词 eva 资本成本 权益资本
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论作业成本法与经济增加值的结合应用 被引量:6
8
作者 陈华亭 《河南金融管理干部学院学报》 北大核心 2004年第1期90-92,共3页
在当今激烈竞争的市场环境中 ,单纯的作业成本信息 ,由于忽视资本成本 ,已不能使公司获得长期的竞争优势和盈利能力。要克服作业成本法的内在缺陷 ,应将作业成本法与经济增加值结合起来进行应用。
关键词 作业成本法 经济增加值 营业成本 资本成本 eva 企业
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EVA:构建中国保险公司经营管理新模式 被引量:6
9
作者 王攀 《华东经济管理》 2005年第9期150-154,共5页
伴随着我国保险业的快速发展,中国保险公司在经营管理中出现了以下问题:效益不高,创利却不创值;资本配置不尽合理;管理人员以及优秀代理人流动性大,凸现“委托———代理”问题。为此,中国保险公司应引入EVA(经济增加值)理念改善经营管... 伴随着我国保险业的快速发展,中国保险公司在经营管理中出现了以下问题:效益不高,创利却不创值;资本配置不尽合理;管理人员以及优秀代理人流动性大,凸现“委托———代理”问题。为此,中国保险公司应引入EVA(经济增加值)理念改善经营管理,以价值为核心,提高企业效益。基本方略为:以EVA指标取代利润指标,提高资源配置效率;按创造EVA的效率调整和优化业务结构,提高竞争力;引入EVA体系下业绩评价与激励体系,约束代理者短期行为。 展开更多
关键词 eva 资本配置 提高效率 BSC 红利银行
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企业经济增加值业绩评价指标的利弊分析 被引量:6
10
作者 李琴 李文耀 《武汉职业技术学院学报》 2007年第1期63-65,共3页
经济增加值(EVA)是目前世界上流行的一种业绩评价指标,受到许多国际知名公司的青睐,并且正在走进我国实践领域。本文分析了经济增加值业绩评价方法的优势及局限性,并对其在我国的应用价值进行了简要探讨。
关键词 经济增加值 业绩评价 资本成本
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经济增加值理论在商业银行中的应用——经营目标从“利润”向“价值”的转变 被引量:5
11
作者 路艳 宋彭 《价值工程》 2006年第3期29-32,共4页
经济增加值(EconomicValueAdded,EVA),是资本成本从税后利润中扣除后的剩余收入,它客观、真实地评价企业的经营业绩。EVA作为目前比较流行的计算企业价值的测评工具,在银行也有广泛的应用前景。但由于银行财务管理的重点是风险而非现金... 经济增加值(EconomicValueAdded,EVA),是资本成本从税后利润中扣除后的剩余收入,它客观、真实地评价企业的经营业绩。EVA作为目前比较流行的计算企业价值的测评工具,在银行也有广泛的应用前景。但由于银行财务管理的重点是风险而非现金流,银行资本的主要作用是抵御风险;因此,在计算银行的EVA时,资本是与风险相匹配的经济资本。银行经营期内每年实现的EVA可以反映其价值最大化的实现程度。基于此,采用EVA理论和方法能够有效地促进银行,在风险管理、业绩考评、激励机制、经营理念等方面所进行的改革和创新。 展开更多
关键词 经济利润 价值最大化 经济增加值 价值管理 经济资本
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经济资本:商业银行经营革命 被引量:3
12
作者 魏文彪 《金融理论与实践》 北大核心 2007年第1期8-10,共3页
基于风险调整后的资本收益率模型的经济资本的概念,20世纪90年代后期被欧洲和美国的一些大型商业银行广泛应用。作为现代商业银行经营管理的“核心技术,”它广泛运用于商业银行经营管理的各个层面,为商业银行的经营管理提供了科学的标... 基于风险调整后的资本收益率模型的经济资本的概念,20世纪90年代后期被欧洲和美国的一些大型商业银行广泛应用。作为现代商业银行经营管理的“核心技术,”它广泛运用于商业银行经营管理的各个层面,为商业银行的经营管理提供了科学的标准和依据。本文将从资本监管、绩效考评、风险控制和经营理念四个方面阐明经济资本在风险管理方面的卓越功效,旨在阐明它所蕴含的理念对于推动我国商业银行由粗放经营转向集约经营所起的革命性作用。 展开更多
关键词 经济资本 经济增加值 风险控制 资本监管 价值最大化
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EVA在物流企业价值评价中的应用 被引量:3
13
作者 王丹惠 《中国流通经济》 CSSCI 2004年第5期24-26,共3页
本文认为,物流企业的发展不应仅限于单纯追求扩大规模,更要着重提高物流效率,增强综合服务能力,降低物流成本。因此,对物流企业价值进行准确评价非常重要。本文应用经济增加值EVA(Eco-nomic Value Added)对物流企业价值评价进行了分析,... 本文认为,物流企业的发展不应仅限于单纯追求扩大规模,更要着重提高物流效率,增强综合服务能力,降低物流成本。因此,对物流企业价值进行准确评价非常重要。本文应用经济增加值EVA(Eco-nomic Value Added)对物流企业价值评价进行了分析,有利于物流企业分析市场风险,作出正确的投资与经营决策。在物流企业推广EVA财务管理系统是我国适应国际经济一体化趋势的需要,首先,EVA有利于对物流企业的绩效进行监测和评估,从而使企业更加专注于资本的有效利用,股东更加专注于资本回报价值的最大化;其次,有利于加快我国物流企业管理制度创新和技术进步。 展开更多
关键词 eva 经济增加值 物流企业 价值评价 资本成本 制度创新
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中国上市公司资金使用效率实证分析 被引量:5
14
作者 唐晓旺 《郑州航空工业管理学院学报》 2006年第1期90-92,共3页
基于EVA模型对我国上市公司资金使用效率进行了实证分析。结果表明,中国上市公司的价值创造能力整体上是不足的,资金使用效率低下,但从趋势上看,上市公司资金使用效率已经进入上升的通道。这种上升的可持续性将有赖于上市公司治理结构... 基于EVA模型对我国上市公司资金使用效率进行了实证分析。结果表明,中国上市公司的价值创造能力整体上是不足的,资金使用效率低下,但从趋势上看,上市公司资金使用效率已经进入上升的通道。这种上升的可持续性将有赖于上市公司治理结构的改善与金融市场资源配置功能的逐步增强。 展开更多
关键词 上市公司 资金使用效率 eva模型
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经济增加值EVA在企业的应用探讨 被引量:5
15
作者 于雯雯 蒲康华 《水电勘测设计》 2008年第4期32-36,共5页
EVA作为一种有效的激励机制,在国外已经得到了广泛运用,国内部分大型企业也将EVA指标引入对公司的管理并获得巨大成功。对于这个新型的业绩评价和激励机制是否能在企业得到实际应用,本文进行了探讨,在此基础上针对企业实际情况,分... EVA作为一种有效的激励机制,在国外已经得到了广泛运用,国内部分大型企业也将EVA指标引入对公司的管理并获得巨大成功。对于这个新型的业绩评价和激励机制是否能在企业得到实际应用,本文进行了探讨,在此基础上针对企业实际情况,分析了应用EVA我们所需考虑的各种问题及解决思路,选取2003年到2006年的报表数据计算四年的EVA值,分析该企业价值创造情况,提出参考意见。 展开更多
关键词 eva 调整的税后净营业利润(NOPAT) eva资本
原文传递
基于EVA的国企资本结构优化模型 被引量:5
16
作者 李小平 何燕 《四川师范大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2012年第6期74-80,共7页
基于企业存在最佳资本结构的讨论和EVA与资本结构影响因素的关系分析,可以判断出EVA是企业资本结构的一个综合性影响因素。鉴于此,将EVA引入到国有企业筹资决策的方法中,可以建立基于EVA的国企资本结构优化模型——每股EVA分析法。该方... 基于企业存在最佳资本结构的讨论和EVA与资本结构影响因素的关系分析,可以判断出EVA是企业资本结构的一个综合性影响因素。鉴于此,将EVA引入到国有企业筹资决策的方法中,可以建立基于EVA的国企资本结构优化模型——每股EVA分析法。该方法通过综合反映权益资本成本、负债资本成本、税收效应和市场环境等因素,以计算出每股EVA和相应的不受筹资方式影响的销售额来判断资本结构优化。该方法在实践中对于促进国企经营管理者控制资本成本、调整资本结构、充分发挥EVA在价值创造中的导向作用将产生积极影响。 展开更多
关键词 eva 国有企业 资本结构 每股eva分析法
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EVA在项目投资预算中的应用研究 被引量:3
17
作者 杨模荣 朱卫东 《合肥工业大学学报(自然科学版)》 CAS CSCD 北大核心 2006年第1期45-48,共4页
企业通常使用贴现现金流模型作为投资决策的工具,编制投资预算,导致项目投资预算和业绩评价脱节;经济增加值(EVA)贴现模型和贴现现金流模型具有等价性。该文探讨了使用EVA编制投资预算,以投资预算中的EVA作为业绩目标考核经理业绩,实现... 企业通常使用贴现现金流模型作为投资决策的工具,编制投资预算,导致项目投资预算和业绩评价脱节;经济增加值(EVA)贴现模型和贴现现金流模型具有等价性。该文探讨了使用EVA编制投资预算,以投资预算中的EVA作为业绩目标考核经理业绩,实现投资预算和业绩评价的结合;在实际应用中,根据项目风险特征改进EVA模型,可以有效地避免业绩评价指标产生的激励扭曲问题。 展开更多
关键词 投资预算 eva 贴现现金流 业绩评价 激励扭曲
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EVA模型在石油企业中的应用分析 被引量:6
18
作者 高圣平 何大鹏 张玉荣 《西南石油大学学报(社会科学版)》 CAS 2011年第1期15-18,124,共4页
EVA(经济增加值)作为一种有效的业绩评价和管理方法已经广泛应用于国外,目前国内尚未建立起一套完善的评价企业经营业绩的指标体系。针对部分石油企业面临的治理结构不完善、管理者与股东利益分歧较大、缺乏合理的监督激励机制等诸多问... EVA(经济增加值)作为一种有效的业绩评价和管理方法已经广泛应用于国外,目前国内尚未建立起一套完善的评价企业经营业绩的指标体系。针对部分石油企业面临的治理结构不完善、管理者与股东利益分歧较大、缺乏合理的监督激励机制等诸多问题,指出了单纯应用会计绩效指标评价失真、偏差和"代理问题"等弊端;在分析EVA模型的一般原理和方法的基础上,用实证分析法,将此模型应用于石油企业经营业绩评价,从而将有助于改善企业"贱用"资本的现状,有利于引导各利益相关者做出正确的投资决策,使石油企业达到利润最大化的目标。 展开更多
关键词 石油企业 eva模型 业绩评价 会计指标 资本成本 经济利润
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将EVA引入目标成本管理——来自国外制造业企业的案例研究 被引量:6
19
作者 纪文嘉 《技术与创新管理》 2017年第4期418-423,共6页
随着管理会计技术的发展与财务成本管理日益精细化的趋势,一些国外制造业企业已尝试将EVA从企业整体层面下移到产品项目层面,对传统的目标成本法进行改良,以衡量特定产品创造经济价值的能力。本项案例研究对将EVA引入目标成本法的过程... 随着管理会计技术的发展与财务成本管理日益精细化的趋势,一些国外制造业企业已尝试将EVA从企业整体层面下移到产品项目层面,对传统的目标成本法进行改良,以衡量特定产品创造经济价值的能力。本项案例研究对将EVA引入目标成本法的过程进行了深入探索,结果表明,其核心是对资本成本进行合理分配并纳入产品的总成本中加以考虑,一方面对成本控制提出更为严苛的要求,另一方面也拓宽了成本管理的范围与机会。具体的过程可分为3个主要环节:跨职能团队的构建;投产前的目标成本规划;以及投产后的目标成本改善。最后总结了将EVA引入目标成本管理的关键成功因素以及尚存的不足之处,并提出了后续研究的方向。 展开更多
关键词 制造业企业 目标成本法 eva 资本成本
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商业银行经济资本应用情况分析 被引量:6
20
作者 蔡逸仙 蔡跃祺 《浙江金融》 2018年第6期38-43,31,共7页
从世界范围来看,商业银行传统的资产负债管理已经难以适应新的市场和监管形势,经济资本管理得到广泛应用。花旗银行、巴克莱银行、荷兰银行等国际知名银行都把经济资本管理作为银行管理的核心与根本。与国际知名银行相比,我国商业银行... 从世界范围来看,商业银行传统的资产负债管理已经难以适应新的市场和监管形势,经济资本管理得到广泛应用。花旗银行、巴克莱银行、荷兰银行等国际知名银行都把经济资本管理作为银行管理的核心与根本。与国际知名银行相比,我国商业银行的经济资本管理还存在着认识不到位、管理方法粗放、精细化程度不高、深度和广度不足等问题。建议我国商业银行借鉴国际知名商业银行经验,建立和完善基于经济资本的计量体系、资本分配制度、预算管理体系、授信审批体系和业绩考核体系,全面提升管理水平与风险防范能力。 展开更多
关键词 经济资本 预算管理 授信审批 eva RAROC
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