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金融资产配置动机:“蓄水池”或“替代”?——来自中国上市公司的证据 被引量:730
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作者 胡奕明 王雪婷 张瑾 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2017年第1期181-194,共14页
企业对金融资产进行投资,势必减少对经营资产的投资,这是否会导致实体经济被"挤出"?本文选择2002—2014年非金融类上市公司为样本,运用多元回归方法进行分析。研究发现,企业金融资产配置与GDP周期变量显著负相关,与广义货币M... 企业对金融资产进行投资,势必减少对经营资产的投资,这是否会导致实体经济被"挤出"?本文选择2002—2014年非金融类上市公司为样本,运用多元回归方法进行分析。研究发现,企业金融资产配置与GDP周期变量显著负相关,与广义货币M2周期变量和法定准备金率显著正相关,与股票指数增长率显著负相关,表明企业配置金融资产以"蓄水池"动机为主,即基于预防储备目的。企业对非现金的其他金融资产的配置与GDP周期变量显著正相关,而与M2周期变量显著负相关,表明企业对其他金融资产配置在一定程度上存在"替代"动机,即以减少实体经济投资为代价,追求金融资产上的收益。一些经营运作良好、财务状况较佳、托宾Q较高的企业,配置金融资产比较多。 展开更多
关键词 金融资产配置 实体经济 挤出效应
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中国创新补贴政策的绩效评估:理论与证据 被引量:452
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作者 张杰 陈志远 +1 位作者 杨连星 新夫 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2015年第10期4-17,33,共15页
对当前中国政府广泛实施的创新补贴绩效进行全面的科学检验与评价,是摆在学界和政策制定者面前的重大研究命题。本文构建一个简单的理论模型,分析中国情景下政府创新补贴政策对企业私人研发投入的影响效应以及其中的作用机理,并利用中... 对当前中国政府广泛实施的创新补贴绩效进行全面的科学检验与评价,是摆在学界和政策制定者面前的重大研究命题。本文构建一个简单的理论模型,分析中国情景下政府创新补贴政策对企业私人研发投入的影响效应以及其中的作用机理,并利用中国科技部的"科技型中小企业技术创新基金"和中国工业企业数据库的合并数据,对理论模型的研究命题加以检验。本文发现:中国情景下政府创新补贴对中小企业私人研发并未表现出显著的效应。知识产权保护制度的完善程度,会影响到中国情景下政府创新补贴政策对企业私人研发的作用效应。在那些知识产权保护制度完善程度越弱的地区,政府创新补贴政策越能促进企业私人研发的提升;贷款贴息类型的政府创新补贴政策对企业私人研发造成了显著挤入效应,而无偿资助等类型的政府创新补贴政策却未产生如此的挤入效应。在金融发展越是滞后的地区,贷款贴息类型的政府创新补贴政策对企业私人研发的挤入效应越强。 展开更多
关键词 政府创新补贴政策 企业私人研发投入挤入效应 挤出效应 知识产权保护
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金融科技、银行风险与市场挤出效应 被引量:243
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作者 金洪飞 李弘基 刘音露 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2020年第5期52-65,共14页
近年来,金融科技发展给银行业带来了深刻变革。人们普遍关注金融科技能够在多大程度上为商业银行赋能,又会给市场格局带来哪些变化。文章使用Python网络爬虫技术,构建了商业银行的金融科技运用程度指标,并利用2010-2018年261家国内银行... 近年来,金融科技发展给银行业带来了深刻变革。人们普遍关注金融科技能够在多大程度上为商业银行赋能,又会给市场格局带来哪些变化。文章使用Python网络爬虫技术,构建了商业银行的金融科技运用程度指标,并利用2010-2018年261家国内银行数据,考察了金融科技的运用对不同类型商业银行风险的异质性影响。研究发现,金融科技的运用显著降低了商业银行的风险水平,改善了其风险承受能力,但这种作用对中小银行来说较弱,而且大银行运用金融科技的行为刺激了中小银行风险水平的上升。为了探寻这一现象产生的原因,文章分析了2011-2017年国内银行对小微企业的贷款数据,发现金融科技的运用降低了银企之间的信息不对称程度,缩小了大银行与中小银行在获取软信息方面的能力差距,从而增加了大银行对小微企业的贷款。在此过程中,大银行因其资金成本上的优势,抢占了中小银行的一些优质低风险客户,对中小银行产生了挤出效应。 展开更多
关键词 金融科技 银行风险 小微企业贷款 挤出效应
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地方政府融资平台挤出了中小企业贷款吗? 被引量:132
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作者 刘畅 曹光宇 马光荣 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2020年第3期50-64,共15页
中小企业融资是党中央以及社会各界长期以来关注的热点问题。本文将县级地方政府融资平台名单与2006—2011年县级金融机构贷款数据进行匹配,利用不同县域成立地方政府融资平台时间的差异构造双重差分模型,首次从实证上发现了地方政府融... 中小企业融资是党中央以及社会各界长期以来关注的热点问题。本文将县级地方政府融资平台名单与2006—2011年县级金融机构贷款数据进行匹配,利用不同县域成立地方政府融资平台时间的差异构造双重差分模型,首次从实证上发现了地方政府融资平台成立对县域中小企业贷款的挤出效应。研究发现,地方政府融资平台成立将会显著降低国有大型商业银行发放的中小企业贷款,但不会影响农村金融机构的中小企业贷款。进一步分析表明,地方政府融资平台成立提高了县域固定资产投资强度,但未能在短期内带来经济产出的显著提升。本文的实证结果表明,地方政府融资能够通过挤出中小企业贷款这一渠道对整个经济体系的资源配置产生影响。本文的发现对今后一个时期有效缓解中小企业融资难问题和进一步深化地方政府债务治理具有重要意义。 展开更多
关键词 中小企业贷款 地方政府融资平台 挤出效应 国有大型商业银行
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金融强监管的实体经济效应——来自资管新规的经验证据 被引量:120
5
作者 李青原 陈世来 陈昊 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2022年第1期137-154,共18页
防范和化解金融风险、促进实体经济高质量发展是当前中国金融改革的重要目标。本文选取基于这一目标而实施的资管新规为准自然实验,以2016—2019年中国A股非金融非房地产类上市企业半年度数据为样本,检验金融强监管的实体经济效应。研... 防范和化解金融风险、促进实体经济高质量发展是当前中国金融改革的重要目标。本文选取基于这一目标而实施的资管新规为准自然实验,以2016—2019年中国A股非金融非房地产类上市企业半年度数据为样本,检验金融强监管的实体经济效应。研究发现,资管新规实施后,金融化程度较高的企业投资显著增加,表明强化金融监管抑制了企业“脱实向虚”,从而支持监管有效观。进一步检验发现,资管新规积极的实体经济效应主要体现在国有企业、高管有金融背景的企业及民间金融发展水平和影子银行水平较高的地区,而压缩金融投资、降低债务融资成本是资管新规发挥这种效应的两个作用机制。此外,资管新规对持有短期和长期金融资产的企业都发挥了积极的实体经济效应,但主要体现在短期金融资产配置较多的企业。本文为金融强监管的实体经济效应初步提供了来自中国的微观证据,为进一步释放金融监管的制度改革红利,进而促进实体经济高质量发展提供了重要的政策启示。 展开更多
关键词 金融强监管 实体经济效应 资管新规 “挤出”效应 “蓄水池”效应
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地方政府债务扩张、企业融资成本与投资挤出效应 被引量:119
6
作者 余海跃 康书隆 《世界经济》 CSSCI 北大核心 2020年第7期49-72,共24页
近年来地方政府大量举债投资刺激经济,地方债务扩张对企业投资的影响是评估经济刺激政策效率的重要依据。本文建立理论模型分析地方政府债务影响企业投资的机理,并基于城市面板数据和中国工业企业数据库,检验地方债务对本地企业投资的... 近年来地方政府大量举债投资刺激经济,地方债务扩张对企业投资的影响是评估经济刺激政策效率的重要依据。本文建立理论模型分析地方政府债务影响企业投资的机理,并基于城市面板数据和中国工业企业数据库,检验地方债务对本地企业投资的净效应。研究发现:地方融资平台债务通过推高企业融资成本,挤出了企业投资;挤出效应不是由公开发行的城投债券导致,而是来自挤占地方金融资源的非公开发行债务;地方债务对高效率民营企业的挤出作用更强,这可能是近年来全要素生产率逐渐走低的重要原因。本文研究表明地方债务扩张不仅会扭曲资源配置、降低经济效率,还会加剧金融体系的系统性风险。 展开更多
关键词 地方政府债务 企业投资 挤出效应
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政府科研创新补助与企业研发投入:挤出、替代还是激励? 被引量:110
7
作者 吕久琴 郁丹丹 《中国科技论坛》 CSSCI 北大核心 2011年第8期21-28,共8页
文章利用2007—2008年的上市公司数据,验证了政府科研创新补助对研发投资的"挤出"效应。为了探讨"挤出"的深层次原因,将样本分为补助组、研发组和补助研发组,发现占总样本比例达48.41%的补助组公司,政府补助完全或... 文章利用2007—2008年的上市公司数据,验证了政府科研创新补助对研发投资的"挤出"效应。为了探讨"挤出"的深层次原因,将样本分为补助组、研发组和补助研发组,发现占总样本比例达48.41%的补助组公司,政府补助完全或部分挤出了企业研发。25.24%的研发组公司,企业自主研发,但研发强度较低,并不能对下年度的研发产生显著影响。5.96%的补助研发组公司,研发支出占政府补助的三分之一,补助替代了研发;20.39%的补助研发组公司,尽管补助强度较研发强度显著的低,但补助依然对下年的研发具有显著的激励作用。 展开更多
关键词 政府补助 科研创新补助 挤出效应 替代效应 激励效应
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金融科技对商业银行经营绩效的影响:挤出效应还是技术溢出效应? 被引量:94
8
作者 熊健 张晔 董晓林 《经济评论》 CSSCI 北大核心 2021年第3期89-104,共16页
基于颠覆性创新理论和技术溢出理论,本文首先分析了金融科技对商业银行经营绩效的影响路径,然后以2011—2018年我国160家商业银行为研究样本,采用动态面板系统广义矩估计方法进行实证检验。研究发现:整体上,金融科技对商业银行的挤出效... 基于颠覆性创新理论和技术溢出理论,本文首先分析了金融科技对商业银行经营绩效的影响路径,然后以2011—2018年我国160家商业银行为研究样本,采用动态面板系统广义矩估计方法进行实证检验。研究发现:整体上,金融科技对商业银行的挤出效应大于技术溢出效应,进而显著降低了银行经营绩效;运用分段回归模型进一步考察金融科技与银行经营绩效的动态关系,发现随着金融科技发展水平的提高,挤出效应逐渐减弱,技术溢出效应不断增强,金融科技与商业银行经营绩效之间呈现出先抑制后促进的非线性关系;异质性分析表明,相较于大规模、全国性银行,金融科技对小规模、区域性银行经营绩效的不利冲击更为显著。本文丰富了金融科技与传统金融机构竞合互动关系的相关研究,对推进传统银行业数字化转型、充分发挥科技赋能作用具有重要的现实意义。 展开更多
关键词 金融科技 银行经营绩效 挤出效应 技术溢出效应
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战略性新兴产业的政府补贴与企业R&D投入 被引量:92
9
作者 武咸云 陈艳 杨卫华 《科研管理》 CSSCI 北大核心 2016年第5期19-23,共5页
政府补贴是激励企业创新的主要手段。以2010—2013年278家战略性新兴产业上市公司为研究对象,利用固定效应面板模型研究政府补贴对企业R&D投入的影响效应,结果显示:政府补贴存在一个临界点,低于此点的补贴强度可以诱导企业R&D投... 政府补贴是激励企业创新的主要手段。以2010—2013年278家战略性新兴产业上市公司为研究对象,利用固定效应面板模型研究政府补贴对企业R&D投入的影响效应,结果显示:政府补贴存在一个临界点,低于此点的补贴强度可以诱导企业R&D投入,高于此点的补贴强度会挤出企业R&D投入;企业寻租行为有利于政府补贴杠杆效应的发挥,但由于寻租属于企业的非生产性活动,通过寻租获得补贴扭曲了旨在促进创新的政府补贴政策。 展开更多
关键词 战略性新兴产业 政府补贴 R&D投入 杠杆效应 挤出效应
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地方政府债务的挤出效应:基于企业杠杆操纵的证据 被引量:84
10
作者 饶品贵 汤晟 李晓溪 《中国工业经济》 CSSCI 北大核心 2022年第1期151-169,共19页
地方政府债务对微观经济实体的挤出效应是当前制约中国经济迈向高质量发展阶段的长期性、结构性和体制性问题。迫于地方政府债务扩张对信贷资源的挤占,企业有较强的动机通过粉饰真实杠杆率来增强外部融资能力。基于城市层面的政府债务数... 地方政府债务对微观经济实体的挤出效应是当前制约中国经济迈向高质量发展阶段的长期性、结构性和体制性问题。迫于地方政府债务扩张对信贷资源的挤占,企业有较强的动机通过粉饰真实杠杆率来增强外部融资能力。基于城市层面的政府债务数据,本文研究了地方政府债务对上市公司杠杆操纵行为的影响。结果表明,地方政府债务扩张显著加剧了企业的杠杆操纵程度,可能导致企业存在虚假降杠杆的情况。考虑内生性问题以及进行一系列稳健性检验后结论依然成立,并且地方政府债务对企业杠杆操纵行为的影响在非公开发行债务占比更大、财政分权与财政压力程度更大的样本中体现得更为明显。进一步研究发现,地方政府债务加剧企业杠杆操纵的结果主要见诸于企业融资约束更强、债务结构更依赖银行贷款、预算硬约束和信息不对称更大的样本。经济后果检验表明,面对地方政府债务扩张,杠杆操纵提升了企业信贷融资能力,但也加剧了企业未来债务违约风险。本文的研究不仅从杠杆操纵的视角为地方政府债务的挤出效应提供了新的证据,也为积极稳妥处理地方政府债务风险、防止企业虚假降杠杆提供了有益的政策启示。 展开更多
关键词 地方政府债务 挤出效应 降杠杆 杠杆操纵
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土地财政阻碍了区域技术创新吗?--基于267个地级市面板数据的实证检验 被引量:78
11
作者 鲁元平 张克中 欧阳洁 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2018年第5期101-119,共19页
本文利用中国267个地级市2002-2012年的发明专利数据,实证检验了土地财政对区域技术创新的影响与作用机制,结果发现:(1)地方政府对土地财政的依赖显著阻碍了区域技术创新水平;(2)土地财政模式下的政府支出偏向、企业创新要素的"挤... 本文利用中国267个地级市2002-2012年的发明专利数据,实证检验了土地财政对区域技术创新的影响与作用机制,结果发现:(1)地方政府对土地财政的依赖显著阻碍了区域技术创新水平;(2)土地财政模式下的政府支出偏向、企业创新要素的"挤出效应"、对制度环境的负面影响是阻碍区域技术创新的重要机制;(3)土地财政对技术创新的影响在区域、土地出让形式等方面存在显著异质性。基于上述结论,本文认为合理调整政府间财政分配关系,逐步减轻地方政府的土地财政依赖,鼓励企业的创新要素投入以及营造良好的创新制度环境是促进我国技术创新的重要举措。 展开更多
关键词 土地财政 政府支出偏向 挤出效应 制度环境 区域技术创新
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政府科技资助对企业技术创新的非线性研究——基于中国2001-2008年省级面板数据的门槛回归分析 被引量:74
12
作者 李平 王春晖 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2010年第8期138-147,共10页
运用系统广义矩估计(GMM)方法和Hansen发展的门槛回归思路,采用2001-2008年中国大陆27个省份的面板数据对政府科技资助与企业技术创新的关系进行研究。结果表明现阶段我国政府科技资助对企业创新投入并不存在挤出效应,资助水平总体偏低... 运用系统广义矩估计(GMM)方法和Hansen发展的门槛回归思路,采用2001-2008年中国大陆27个省份的面板数据对政府科技资助与企业技术创新的关系进行研究。结果表明现阶段我国政府科技资助对企业创新投入并不存在挤出效应,资助水平总体偏低;政府科技资助对企业创新产出的贡献度会因资助水平的强弱而呈现出显著的区间效应。 展开更多
关键词 政府科技资助 企业技术创新 挤出效应 门槛效应
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有效调控房地产市场的最优宏观审慎政策与经济“脱虚向实” 被引量:70
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作者 孟宪春 张屹山 李天宇 《中国工业经济》 CSSCI 北大核心 2018年第6期81-97,共17页
本文围绕中国近些年房地产与实体经济严重失衡的现实背景下如何有效调控房地产市场进而提振实体经济这一重要议题,构建了能够揭示中国经济"脱实向虚"内在特征的动态随机一般均衡模型,利用贝叶斯方法对模型进行估计并与中国宏... 本文围绕中国近些年房地产与实体经济严重失衡的现实背景下如何有效调控房地产市场进而提振实体经济这一重要议题,构建了能够揭示中国经济"脱实向虚"内在特征的动态随机一般均衡模型,利用贝叶斯方法对模型进行估计并与中国宏观数据进行匹配,在此基础上对宏观审慎政策和信贷政策的有效性进行仿真研究。研究表明:相比信贷增速、房地产价格,广义信贷偏离可以成为宏观审慎政策更有效调控房地产市场的信号源,此时政策能够显著降低福利损失;盯住广义信贷偏离的宏观审慎政策通过逆周期调控信贷市场抑制了房价涨幅,削弱房地产市场对实体投资的挤出效应,进而平滑总产出波动,同时使得社会总债务规模与实体经济发展更加匹配,显著降低了宏观杠杆率;在更完善的金融市场中,信贷政策具有结构调整功能,推动资本向实体经济转移,引导经济"脱虚向实"。在当前形势下,可以考虑实施盯住房地产广义信贷的宏观审慎政策以稳定房地产价格,缓解房地产与实体经济失衡问题;深化金融改革,发展直接融资,提高其他资本品的融资能力,调整信贷政策向实体部门倾斜,在此信贷结构下,实体投资与居民消费水平随信贷扩张而提高,金融与实体经济良性发展。 展开更多
关键词 房价波动 信贷约束 挤出效应 “脱虚向实”
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挤出效应还是鲶鱼效应:金融科技对传统普惠金融影响研究 被引量:69
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作者 孟娜娜 粟勤 《现代财经(天津财经大学学报)》 CSSCI 北大核心 2020年第1期56-70,共15页
金融科技给商业银行的传统普惠金融带来冲击的同时,也为其带来技术驱动创新的解决方案。本文利用2011—2016年全国31个省份的经济金融面板数据,采用迭代GMM回归方法实证分析金融科技对于传统普惠金融的影响。结果显示,金融科技通过产业... 金融科技给商业银行的传统普惠金融带来冲击的同时,也为其带来技术驱动创新的解决方案。本文利用2011—2016年全国31个省份的经济金融面板数据,采用迭代GMM回归方法实证分析金融科技对于传统普惠金融的影响。结果显示,金融科技通过产业竞争机制和技术溢出机制对传统普惠金融产生显著影响。其中,金融科技催生的数字普惠金融通过产业竞争机制给传统普惠金融带来"挤出"效应,不利于传统普惠金融发展。而金融科技又会通过技术溢出机制影响银行业竞争,进而给传统普惠金融带来"鲶鱼效应",有效促进传统普惠金融发展。随着银行业竞争的增强,金融科技对于传统普惠金融的"鲶鱼效应"逐步减弱。此外,金融科技显著影响传统普惠金融的覆盖率水平,但是对于其实际使用情况的影响并不显著。研究结论对于商业银行如何运用金融科技突破传统普惠金融发展的"现实困境"具有重要意义。 展开更多
关键词 金融科技 传统普惠金融 挤出效应 鲶鱼效应
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政府科技投入对企业R&D支出影响的再审视——基于分位数回归的实证研究 被引量:64
15
作者 肖丁丁 朱桂龙 王静 《研究与发展管理》 CSSCI 北大核心 2013年第3期25-32,共8页
本文基于1997—2009年中国省级面板数据,运用分位数回归方法考察了政府科技投入对企业R&D支出在各区域以及各分位点处的影响效果.研究表明:政府科技投入对企业R&D支出的影响效果存在鲜明的区域与分布差异性.从全国范围看,政府... 本文基于1997—2009年中国省级面板数据,运用分位数回归方法考察了政府科技投入对企业R&D支出在各区域以及各分位点处的影响效果.研究表明:政府科技投入对企业R&D支出的影响效果存在鲜明的区域与分布差异性.从全国范围看,政府对高校、科研院所的研发资助会对企业R&D支出产生杠杆效应,而对企业的研发资助则存在显著的挤出效应,且随着条件分布向高分位点处移动,二者之间的差距将逐渐减小;三大经济区域中,政府对中西部高校、科研院所的研发资助均对企业R&D支出产生杠杆效应,而仅有对东部企业的研发资助表现为杠杆效应,对中西部企业研发资助的效果要视分位点位置而定. 展开更多
关键词 政府科技投入 杠杆效应 挤出效应 分位数回归
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政府救助能够帮助低收入群体走出贫困吗?——基于1989—2009年CHNS数据的实证研究 被引量:62
16
作者 卢盛峰 卢洪友 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2013年第1期4-16,共13页
文章基于1989-2009年"中国健康与营养调查(CHNS)"八次入户调查数据,实证检验了政府救助对居民户贫困状况的影响效应。研究结果表明:政府救助资金因挤出了私人救助资源并"诱导"低收入居民更加依赖于政府救助而未能... 文章基于1989-2009年"中国健康与营养调查(CHNS)"八次入户调查数据,实证检验了政府救助对居民户贫困状况的影响效应。研究结果表明:政府救助资金因挤出了私人救助资源并"诱导"低收入居民更加依赖于政府救助而未能有效发挥减贫作用。平均而言,1个单位政府救助将挤出0.39个单位私人救助资金,并诱导低收入群体降低2.71个单位工作收入;同时对于贫困程度更深的居民户,"挤出效应"和"诱导效应"都更加严重。而社会医疗保险等保障性公共服务能够直接和间接发挥缓解贫困作用。为了帮助低收入者走出贫困,政府由单纯的贫困救助转向为低收入群体更好地提供保障性公共服务将是一种有效的政策选择。 展开更多
关键词 政府救助 贫困 保障性公共服务 挤出效应 诱导效应
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政府投资对民间投资挤入与挤出效应的实证研究——基于1980-2010年的中国数据 被引量:59
17
作者 陈时兴 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2012年第10期169-176,共8页
本文运用IS-LM模型研究政府投资对民间投资产生挤出效应与挤入效应的影响因素,并采用中国1980年至2010年政府投资、民间投资、收入、税收等数据,建立VAR模型分析政府投资对民间投资的影响。研究表明,中国政府投资规模扩大对民间投资存... 本文运用IS-LM模型研究政府投资对民间投资产生挤出效应与挤入效应的影响因素,并采用中国1980年至2010年政府投资、民间投资、收入、税收等数据,建立VAR模型分析政府投资对民间投资的影响。研究表明,中国政府投资规模扩大对民间投资存在部分挤入效应,也存在部分挤出效应,但从总体上看,累积挤出效应并不存在。本文认为,中国民间投资虽然在一定程度上能由扩张性的财政政策来带动,但民间投资不能依赖政府投资刺激,必须形成民间投资持续增长的内生机制。 展开更多
关键词 政府投资 民间投资 挤入效应 挤出效应
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政府创新补贴效率的微观机理:激励效应和挤出效应的叠加效应——理论解释与检验 被引量:57
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作者 张帆 孙薇 《财政研究》 CSSCI 北大核心 2018年第4期48-60,共13页
选取2009-2015年中国A股上市制造业工业企业数据,通过构建随机前沿模型对政府R&D补贴与企业创新效率的关系进行了实证研究。和已有研究不同,本文发现政府R&D补贴与企业创新效率呈双拐点倒"U"关系,并解释了双拐点倒&qu... 选取2009-2015年中国A股上市制造业工业企业数据,通过构建随机前沿模型对政府R&D补贴与企业创新效率的关系进行了实证研究。和已有研究不同,本文发现政府R&D补贴与企业创新效率呈双拐点倒"U"关系,并解释了双拐点倒"U"关系的经济含义;应用边际分析方法,考察政府R&D补贴增量的边际效应而非补贴存量的总效应,认为补贴的(边际)总效应是补贴的(边际)激励效应和补贴的(边际)挤出效应相叠加的结果;同时,测度了激励效应和挤出效应的大小,根据其增减变化,判断政府补贴的作用状态,发现政府创新补贴基本是无效率的;进一步地,实证分析了环境因素——知识产权保护、要素市场与基础设施对企业创新效率的影响,发现要素市场与基础设施这两大因素对企业创新效率的影响巨大。在此基础上,本文对增强政府创新补贴政策的有效性、提升企业创新效率提出了政策建议。 展开更多
关键词 政府R&D补贴 激励效应 挤出效应 叠加效应 创新效率
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财政分权、地方政府行为与企业杠杆率分化 被引量:49
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作者 谭小芬 张文婧 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2021年第6期76-92,共17页
基于1998—2013年中国规模以上工业企业数据,本文考察了财政分权对企业杠杆率的异质性影响。结果发现,地方财政分权程度越高,平均而言当地企业杠杆率水平越低。财政分权对国有企业杠杆率的影响表现为挤入效应,而对非国有企业则表现为挤... 基于1998—2013年中国规模以上工业企业数据,本文考察了财政分权对企业杠杆率的异质性影响。结果发现,地方财政分权程度越高,平均而言当地企业杠杆率水平越低。财政分权对国有企业杠杆率的影响表现为挤入效应,而对非国有企业则表现为挤出效应。背后的机制在于,财政分权下地方政府通过直接或间接影响当地金融机构和企业部门的资源配置,改变了企业的外部融资环境,造成国企和民企在融资能力上的差异。企业与地方政府政治联系越密切或者信贷约束程度越低,财政分权对其杠杆率的挤出效应就会越小。本文认为,企业杠杆率的结构性失衡是财政风险金融化的微观表现,应以结构性去杠杆为基本思路,针对不同部门分类施策,同时规范中央与地方财税关系、深化金融体系改革、加强金融统一监管、强化地方政府激励约束机制和完善企业治理结构,为稳定宏观杠杆率、防范化解金融风险、促进财政政策与货币政策协调提供制度保障。 展开更多
关键词 财政分权 杠杆率 地方政府行为 挤出效应 财政金融化
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政府补贴对大型国有企业研发的挤出效应研究 被引量:49
20
作者 高宏伟 《中国科技论坛》 CSSCI 北大核心 2011年第8期15-20,共6页
大型国有企业的所有权性质决定了他们与政府始终保持着某种特殊的政治联系,特殊的政治联系使得大型国有企业能够从政府那里得到更多的政府补贴。过多的政府补贴不仅降低大型国企研发投入的总规模,而且现行的补贴结构也会挤出大型国企的... 大型国有企业的所有权性质决定了他们与政府始终保持着某种特殊的政治联系,特殊的政治联系使得大型国有企业能够从政府那里得到更多的政府补贴。过多的政府补贴不仅降低大型国企研发投入的总规模,而且现行的补贴结构也会挤出大型国企的研发投入。本文应用博弈论的相关理论,论证了政府补贴对大型国有企业研发投入的两重挤出效应,并对制造型、研发型和服务型三种类型国企研发投入的挤出效应分析比较,得出政府减少产品补贴的政策能提高制造型、服务型国企的研发投入,但对研发型国企的效果并不明显的结论。 展开更多
关键词 政府补贴 补贴结构 挤出效应 博弈分析
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