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债券违约的信用风险地域传染效应 被引量:1
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作者 沈红波 徐晔 《上海商学院学报》 2023年第4期71-89,共19页
债券违约是风险集聚的结果,也是金融风险市场化传导的重要信号,忽视债券违约后的信用风险地域传导效应可能对区域经济发展造成负面影响。本文以2018—2021年沪深交易所企业债与公司债季度交易数据为样本研究了债券违约的信用风险区域传... 债券违约是风险集聚的结果,也是金融风险市场化传导的重要信号,忽视债券违约后的信用风险地域传导效应可能对区域经济发展造成负面影响。本文以2018—2021年沪深交易所企业债与公司债季度交易数据为样本研究了债券违约的信用风险区域传导效应。实证研究结果表明:(1)债券违约的信用风险具有显著的区域传导效应,即违约事件会提高省内其他债券的二级市场信用利差;(2)债券违约的信用风险区域传导效应具有债券个体异质性,债券违约后,省内产业债相对于城投债受到更大的影响,从债券所属政府层级来看,同省的省级及以上信用债利差反而下降,地市级、县级及以下的信用债利差上升;中西部省份的债券违约对同省其他债券信用利差的影响相对东部省份更大,低市场化指数省份的债券违约传染效应更大;(3)债券违约的信用风险区域传导中存在两种中介作用,一种是债券违约降低地方财政担保水平,从而影响其他债券的信用风险,另一部分来自债券违约降低当地城商行投债水平的作用。本文的研究结果表明,需要坚定打破“刚性兑付”,促进信用债的市场化发展,与此同时在省级政府层面,需要关注地市、区县一级的债券信用风险,并在基层建立完善的债券信用风险动态报告体系。 展开更多
关键词 债券违约 信用风险传导 异质性 中介效应
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转变传统模式 注重实践能力培养 被引量:2
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作者 《中医教育》 1996年第3期7-8,共2页
关键词 能力培养 临床技能 中医院校 实践 传统模式
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债券违约的信用风险地域传染效应
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作者 沈红波 徐晔 《高等学校文科学术文摘》 2023年第6期156-157,共2页
自1981年国债恢复发行以来,我国债券市场迅速发展,交易规模日益增大,服务实体经济的能力不断增强。但是,国内债券市场长期存在政府隐性担保问题(作用于信贷资本在企业间配置的政府影响称之为政府隐性担保),隐性担保一旦形成制度依赖,就... 自1981年国债恢复发行以来,我国债券市场迅速发展,交易规模日益增大,服务实体经济的能力不断增强。但是,国内债券市场长期存在政府隐性担保问题(作用于信贷资本在企业间配置的政府影响称之为政府隐性担保),隐性担保一旦形成制度依赖,就会使大量资金流向政府希望发展的行业。 展开更多
关键词 资金流向 信用风险 传染效应 交易规模 债券违约 制度依赖 政府隐性担保 国内债券市场
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信用评级风险与债券违约——以华晨汽车集团为例 被引量:3
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作者 杨慧辉 沈红波 《财会月刊》 北大核心 2022年第20期116-123,共8页
在政府隐性担保的影响下,我国债券市场上部分国有企业信用债券存在信用评级与违约率倒挂的现象,形成较大的信用风险。打破国有企业债券的政府隐性担保预期,需要政府以更加市场化的方式对违约国有企业进行救助,并进一步完善债券市场相关... 在政府隐性担保的影响下,我国债券市场上部分国有企业信用债券存在信用评级与违约率倒挂的现象,形成较大的信用风险。打破国有企业债券的政府隐性担保预期,需要政府以更加市场化的方式对违约国有企业进行救助,并进一步完善债券市场相关配套措施。本文以华晨汽车集团债券违约为例,从政府隐性担保角度,对目前我国债券评级市场上存在的国有企业债券信用评级失效的现象进行分析,并探讨债券违约的省内传染效应、信用评级的动态调整以及债务违约后的政府救助。研究发现,由于政府的隐性担保,华晨汽车集团债务结构失衡,同时伴随汽车行业景气度下滑、自有品牌盈利能力不足等问题,从而陷入流动性危机并发生债务违约。华晨汽车集团的债务违约带来了辽宁省内其他国有企业债券融资成本的上升。在信用评级方面,发行人付费模式可能带来信用评级中枢的全面上移,投资人付费模式相对有效,但也存在信息获取不足等问题。本文发现政府应当持续推进对债务违约国有企业的市场化救助,坚定打破国有企业债券的政府隐性担保预期。 展开更多
关键词 政府隐性担保 国有企业 债券违约 华晨汽车集团
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既有建筑节能改造的技术经济评价方法研究 被引量:4
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作者 《西部探矿工程》 CAS 2010年第11期211-214,共4页
综述目前国内外既有建筑改造的技术评价方法,利用已有的投资回收期理论和节省费用来贴现的思想。基于全生命周期理论,对既有建筑的节能改造完成后提出一个可行的技术经济评价方法,并举出工程应用实例,对工程完工后的关键节能技术进行经... 综述目前国内外既有建筑改造的技术评价方法,利用已有的投资回收期理论和节省费用来贴现的思想。基于全生命周期理论,对既有建筑的节能改造完成后提出一个可行的技术经济评价方法,并举出工程应用实例,对工程完工后的关键节能技术进行经济评价。 展开更多
关键词 既有建筑 投资回收期 技术经济评价
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圆环形钢筋混凝土深基坑支撑体系质量监控要点分析 被引量:2
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作者 申艳霞 孙秀菊 《建设监理》 2011年第1期66-68,共3页
圆环形支撑结构体系具有稳定性好、支撑结构变形小、内部空间大、坑内施工作业方便等优点,在建筑工程深基坑支护中得到广泛的应用,但施工复杂程度高,难度较大。
关键词 深基坑 栈桥 止水帷幕 监测 沉降 报警
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既有建筑单项改造技术的全寿命周期技术经济分析 被引量:1
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作者 李珺 《西部探矿工程》 CAS 2010年第11期219-222,共4页
对于现存既有建筑的改造,因受到资金和技术本身特点的限制,许多可行的新技术不可能全部被采用。为此,需要对这些技术进行技术经济分析,做出对比用以选择较优的技术来应用于需要改造的项目。
关键词 既有建筑改造 关键技术 全寿命周期 技术经济分析
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农民工社会保障视域下如何加强人力资本投资——提升农民工群体参保能力 被引量:1
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作者 《同行》 2016年第7期358-358,共1页
农民工社会保障是我们国家必须重视的一个范畴,而在这个范畴里面,又如何加强人力资本的投资,需要我们有待于关注,应提升农民工群体的参保能力,要切实保障农民工子女受教育权益的公平实现。新生代农民工职业能力建设上面也需要我们重视,... 农民工社会保障是我们国家必须重视的一个范畴,而在这个范畴里面,又如何加强人力资本的投资,需要我们有待于关注,应提升农民工群体的参保能力,要切实保障农民工子女受教育权益的公平实现。新生代农民工职业能力建设上面也需要我们重视,对于农民工创业更应加以鼓励,让其提升经济地位。 展开更多
关键词 农民工 社会保障 人力资本投资 参保能力
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