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股权结构、企业绩效与投资者利益保护 被引量:784
1
作者 徐晓东 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2001年第11期3-11,94,共10页
公司治理的核心是对投资者利益的保护 ,公司治理、股权结构与企业绩效之间存在非常密切的内在联系。本文对深交所 1 996— 1 999年除金融性行业以外的上市公司股权结构与企业绩效之间的关系所进行的经验研究表明 ,在公司治理对外部投资... 公司治理的核心是对投资者利益的保护 ,公司治理、股权结构与企业绩效之间存在非常密切的内在联系。本文对深交所 1 996— 1 999年除金融性行业以外的上市公司股权结构与企业绩效之间的关系所进行的经验研究表明 ,在公司治理对外部投资人利益缺乏保护的情况下 ,流通股比例与企业业绩之间负相关 ;在非保护性行业第一大股东持股比例与企业业绩正相关 ;国有股比例、① 法人股比例与企业业绩之间的相关关系不显著。本文的研究结果表明 ,国有股减持和民营化必须建立在保护投资者利益的基础上 ,否则将不利于公司治理的优化和企业绩效的提高。 展开更多
关键词 公司治理 法律保护 股权结构 企业绩效
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配股权与上市公司利润操纵 被引量:598
2
作者 肖星 过晓艳 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2000年第1期30-36,共7页
关键词 利润操纵 净资产收益率 配股权 上市公司
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第一大股东对公司治理、企业业绩的影响分析 被引量:604
3
作者 徐晓东 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2003年第2期64-74,共11页
本文以 1 997年以前在中国上市的 50 8个上市公司 1 997— 2 0 0 0年 4年间的2 0 3 2个观察值为样本 ,研究了第一大股东的所有权性质、第一大股东的变更对公司治理效力和企业业绩的影响。本文的研究发现 ,上市公司第一大股东的所有权性... 本文以 1 997年以前在中国上市的 50 8个上市公司 1 997— 2 0 0 0年 4年间的2 0 3 2个观察值为样本 ,研究了第一大股东的所有权性质、第一大股东的变更对公司治理效力和企业业绩的影响。本文的研究发现 ,上市公司第一大股东的所有权性质不同 ,其公司业绩、股权结构和治理效力也不同。第一大股东为非国家股股东的公司有着更高的企业价值和更强的盈利能力 ,在经营上更具灵活性 ,公司治理的效力更高 ,其高级管理层也面临着更多的来自企业内部和市场的监督和激励。另外 ,本文的研究还发现 ,对于不同性质的公司 ,第一大股东的变更带来的影响也有所不同 ,但基本上都是正面的。第一大股东的变更有利于公司治理效力的提高 ,有利于公司规模的扩大和管理的更加专业化。本文的研究为国有股减持和股权多元化提供了经验证据 。 展开更多
关键词 公司治理 经营业绩 第一大股东 中国 上市公司 企业价值 盈利能力 所有权性质
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A股盈余报告的有用性研究——来自上海、深圳股市的实证证据 被引量:340
4
作者 刘钊 《经济研究》 CSSCI 北大核心 1999年第6期21-28,共8页
处于财务报表核心地位的盈余数字(earnings)一直是各界普遍关注的对象。一方面,盈余数字在实际中被广泛地采用:分析家们以盈余预测表达其对公司未来发展情况的看法;作为资本市场上的信号,盈余调节着社会资源的配置;公司... 处于财务报表核心地位的盈余数字(earnings)一直是各界普遍关注的对象。一方面,盈余数字在实际中被广泛地采用:分析家们以盈余预测表达其对公司未来发展情况的看法;作为资本市场上的信号,盈余调节着社会资源的配置;公司管理人员常常以增加盈余作为其决策目... 展开更多
关键词 上海 深圳市 股票市场 上市公司 财务报表 盈余
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我国上市公司首次股利信号传递效应的实证研究 被引量:175
5
作者 倪凡 《经济科学》 CSSCI 北大核心 1998年第5期33-43,共11页
信号传递(Signaling)指的是在委托——代理结构中,掌握私有信息的一方即代理人为了使委托人确信其代理行为的有效性,通过某种渠道和方式向委托人发出某种信息作为证明的过程。在本文的研究中,上市公司的管理层通过发放股... 信号传递(Signaling)指的是在委托——代理结构中,掌握私有信息的一方即代理人为了使委托人确信其代理行为的有效性,通过某种渠道和方式向委托人发出某种信息作为证明的过程。在本文的研究中,上市公司的管理层通过发放股利向股东证明其经营能力,是一种典型... 展开更多
关键词 中国 上市公司 股利 信号传递效应 实证研究
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中国股市弱型效率的实证研究 被引量:159
6
作者 顾斌 《会计研究》 CSSCI 北大核心 1997年第9期13-17,共5页
证券市场效率一般指的是当证券市场上产生与某证券有关的新信息后,投资者发现该信息、并在此基础上进行买卖决策,从而导致证券价格随之作出变动调整这一整个过程的效率。在有效市场中,所有相关信息均充分及时地反映在价格上。
关键词 股票市场 弱型效率 实证分析 中国
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上海股市的收益与资本结构关系实证研究 被引量:130
7
作者 李晨 《北京大学学报(哲学社会科学版)》 CSSCI 北大核心 1995年第1期72-79,128,共9页
中国企业的资本成本的量测与计算是企业或证券估值与项目评估的核心问题和难点,股市提供了进行量测的场所。本文采用统计分析方法,对上海股市收益的可能解释变量进行了研究,重点为股票收益与企业资本结构的关系。研究结果一方面揭示... 中国企业的资本成本的量测与计算是企业或证券估值与项目评估的核心问题和难点,股市提供了进行量测的场所。本文采用统计分析方法,对上海股市收益的可能解释变量进行了研究,重点为股票收益与企业资本结构的关系。研究结果一方面揭示了中国股市定价特征与西方基本理论的一致性,同时也显示了中国社会环境下企业资本结构对股票定价影响的特殊性。本文的研究成果为理解中国股市的投资(非投机)特性以及资本结构在企业融资中的作用提供了钥匙,也为建立企业资本成本分析与证券估值的机理模型提供了初步基础。 展开更多
关键词 资本成本 资本结构 风险 收益
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CAPM在中国股市的有效性检验 被引量:137
8
作者 孙爱军 《北京大学学报(哲学社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2000年第4期28-37,共10页
近三十年来资本资产定价模型 (CAPM )的有效性经历了无数实证研究和检验 ,有些支持和肯定 ,另一些则提出了质疑和挑战 ,甚至认为 β对股票的平均收益不具有解释能力 ,从而宣告这一理论已完全丧失了其有效性。本文检验CAPM在中国股市的... 近三十年来资本资产定价模型 (CAPM )的有效性经历了无数实证研究和检验 ,有些支持和肯定 ,另一些则提出了质疑和挑战 ,甚至认为 β对股票的平均收益不具有解释能力 ,从而宣告这一理论已完全丧失了其有效性。本文检验CAPM在中国股市的有效性 ,截面检验结果表明 β对中国股市的平均收益不具有解释能力 。 展开更多
关键词 资本资产定价模型 中国 股票市场 有效性检验
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关于会计盈余的信息含量的研究——兼论中国股市的利润驱动特性 被引量:54
9
作者 孙爱军 《北京大学学报(哲学社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2002年第1期15-27,共13页
信息含量表示年度会计盈余与年度股票收益之间的关系。本文基于 1992— 1998年间中国股市的全部数据样本 ,利用ERC模型检验会计盈余的信息含量 ,发现中国股市的信息含量十分显著且逐年增强 ;同时通过对上市公司盈余管理的探究 。
关键词 信息含量 年度会计盈余 年度股票收益 盈余管理 利润驱动
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实物期权的分析与估值 被引量:51
10
作者 杨潜林 《系统工程理论方法应用》 1998年第3期6-9,共4页
企业往往针对不确定性因素采取灵活性经营策略 ,传统的估值模型不能准确估计投资项目中的这些灵活性策略。将期权定价理论引入实物投资领域 ,介绍了实物期权的基本分类 。
关键词 估值 期权定价理论 实物期权 企业 风险投资
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中国上市公司送股、转增行为动机初探 被引量:94
11
作者 何涛 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2003年第9期44-56,共13页
本文对我国股票市场上广泛存在的送股和公积金转增股本的行为动机进行了分析和讨论。本文认为送转股行为导致上市公司的股票数量增加、价格下降,与美国等股票市场上的股票股利和股票拆分行为相类似。于是对现有的“信号传递假设”和“... 本文对我国股票市场上广泛存在的送股和公积金转增股本的行为动机进行了分析和讨论。本文认为送转股行为导致上市公司的股票数量增加、价格下降,与美国等股票市场上的股票股利和股票拆分行为相类似。于是对现有的“信号传递假设”和“流动性假设”在中国的解释能力进行了检验。结果显示,这些假设并不能很好地解释我国的送股和转增行为。根据上市公司送股转增前后股票价格的变动特征,本文提出了“价格幻觉假设”,并用logit回归对该假设进行了检验,经验研究的结果支持“价格幻觉假设”。 展开更多
关键词 送股 转增 行为动机 价格幻觉 LOGIT模型
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政府会计目标及其相关问题的理论探讨 被引量:75
12
作者 《会计研究》 CSSCI 北大核心 2005年第11期61-65,共5页
中国的政府会计改革应当在一个以政府会计目标为逻辑起点的政府会计概念框架的指导下进行。本文提出政府会计的目标在于实现政府履行职责的高经济透明度,并探讨了政府会计目标及其与对外报告目标的联系与区别、概念化的政府会计要素和... 中国的政府会计改革应当在一个以政府会计目标为逻辑起点的政府会计概念框架的指导下进行。本文提出政府会计的目标在于实现政府履行职责的高经济透明度,并探讨了政府会计目标及其与对外报告目标的联系与区别、概念化的政府会计要素和政府会计等式,以及政府会计与政府行为评价的关系等相关问题。 展开更多
关键词 政府会计 新公共管理 会计目标
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有限责任制、无限责任制与审计质量:一个博弈的视角 被引量:37
13
作者 吕鹏 《审计研究》 CSSCI 北大核心 2005年第2期41-43,19,共4页
本文主要研究了注册会计师承担的法律责任对审计质量的影响。建立了一个序贯博弈模型,分别求出了有限责任和无限责任两种情况下的博弈均衡,并进行了比较。研究结果表明当审计市场中买方具有很强的市场势力的情况之下,将注册会计师承担... 本文主要研究了注册会计师承担的法律责任对审计质量的影响。建立了一个序贯博弈模型,分别求出了有限责任和无限责任两种情况下的博弈均衡,并进行了比较。研究结果表明当审计市场中买方具有很强的市场势力的情况之下,将注册会计师承担的法律责任从有限责任制强制地变为无限责任制,并不能改变审计师的审计质量。在我国审计市场结构既定的背景下,会计师事务所不断改进审计技术,能够显著提高审计质量。加强法制建设,提高司法系统对投资者的保护力度也是提高审计质量的一个重要措施。 展开更多
关键词 审计质量 有限责任制 无限责任制 视角 审计市场结构 会计师事务所 法律责任 注册会计 博弈模型 博弈均衡 市场势力 研究结果 审计技术 法制建设 重要措施 保护力度 司法系统 审计师 投资者 师承 买方 强制
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风险投资机制分析 被引量:19
14
作者 孙爱军 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 1999年第1期80-85,共6页
一、经济竞争力与风险投资缺乏风险投资机制是我国民族经济创新能力在当前存在重大缺陷的重要原因之一。从根本上解决这一问题并不完全取决于风险投资,但风险投资机制是必要条件之一。实践表明,仅靠政府和大企业的投入来扶持创新活动... 一、经济竞争力与风险投资缺乏风险投资机制是我国民族经济创新能力在当前存在重大缺陷的重要原因之一。从根本上解决这一问题并不完全取决于风险投资,但风险投资机制是必要条件之一。实践表明,仅靠政府和大企业的投入来扶持创新活动、培植创新能力由于机制因素的限制具... 展开更多
关键词 风险投资机制 投资 功能分析 基本构架
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中国上市公司财务基本信息对未来收益的预测能力 被引量:26
15
作者 陆璇 +1 位作者 张岭松 刘慧霞 《经济科学》 CSSCI 北大核心 2001年第6期53-62,共10页
预测上市公司的未来收益是广大投资者、证券商和债权人所广泛关注的课题。上市公司定期公布的财务会计报告所提供的信息是否对其未来收益的变化趋势具有预测能力是本文所研究的问题。本文采用美国学者曾用过的两种统计分析方法 ,对中国 ... 预测上市公司的未来收益是广大投资者、证券商和债权人所广泛关注的课题。上市公司定期公布的财务会计报告所提供的信息是否对其未来收益的变化趋势具有预测能力是本文所研究的问题。本文采用美国学者曾用过的两种统计分析方法 ,对中国 A股市场的上市公司的年度财务报告进行分析 ,结果对上述问题得到一个肯定的答案。 展开更多
关键词 每股收益率 财务报告 Logisitic回归 多元线性回归 中国 上市公司 财务信息
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衍生金融工具的套期会计研究 被引量:30
16
作者 <关于衍生金融工具的会计问题研究>课题组 +5 位作者 郝振平 陆建桥 张海燕 付平平 宋建辉 《会计研究》 CSSCI 北大核心 2001年第4期30-35,共6页
衍生金融工具得以迅速发展的一个重要原因是它能给企业控制和防范风险提供一种有效的途径和手段。企业利用衍生金融工具进行套期避险需要管理层进行一系列的策划和运作 ,其结果将会使企业产生各种不同的经营业绩。这些套期运作的管理活... 衍生金融工具得以迅速发展的一个重要原因是它能给企业控制和防范风险提供一种有效的途径和手段。企业利用衍生金融工具进行套期避险需要管理层进行一系列的策划和运作 ,其结果将会使企业产生各种不同的经营业绩。这些套期运作的管理活动及其相应的不同经营业绩应该在会计和财务报告中得到反映 ,这是衍生金融工具套期会计研究的主要内容。本文在对有关国际会计准则、以美国为主的西方国家衍生金融工具会计实务进行研究和在我国进行调研的基础上 ,探讨衍生金融工具套期会计的相关问题 ,并归纳我们在研究和调研中得到的启示和提出我们的建议。 展开更多
关键词 衍生金融工具 套期会计 风险防范 经营业绩 财务报告 企业
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对会计实证研究方法的认识 被引量:21
17
作者 《会计研究》 CSSCI 北大核心 1997年第7期8-9,共2页
对会计实证研究方法的认识●陈小悦会计实证研究已经在我国的会计学术界悄然兴起,成为传统研究方法的重要补充。中文的“实证”一词,常常有两个英文词:Posi-tive和Empirical来对应。Positive被译为“实证... 对会计实证研究方法的认识●陈小悦会计实证研究已经在我国的会计学术界悄然兴起,成为传统研究方法的重要补充。中文的“实证”一词,常常有两个英文词:Posi-tive和Empirical来对应。Positive被译为“实证”,是和Normative(规范)... 展开更多
关键词 实证会计 中国 会计研究 会计理论
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上海股市风险与收益定量分析 被引量:11
18
作者 姚怡涛 《经济科学》 CSSCI 北大核心 1995年第1期50-56,共7页
上海股市风险与收益定量分析清华大学经济管理学院陈小悦,姚怡涛金融资产的理论研究者和实务操作者所关心的是所投资的金融资产固有的风险和由此带来的收益。由Sharpe(1964),Lintner(1965)和Black(1... 上海股市风险与收益定量分析清华大学经济管理学院陈小悦,姚怡涛金融资产的理论研究者和实务操作者所关心的是所投资的金融资产固有的风险和由此带来的收益。由Sharpe(1964),Lintner(1965)和Black(1972)形成的资产定价模型CAPM... 展开更多
关键词 上海 股票市场风险 股票收益率 定量分析
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大股东代理问题与IPO募集资金的使用 被引量:25
19
作者 文斌 《南开管理评论》 CSSCI 2005年第3期4-8,36,共6页
本文在单一股东价值模型的基础上,引入第一大股东的代理行为,并对IPO募集资金使用情况的影响因素进行理论分析,进而提出研究假说。用中国股市A股IPO数据对假说进行检验,发现IPO募集资金的使用受到第一大股东代理行为的影响,第一大股东... 本文在单一股东价值模型的基础上,引入第一大股东的代理行为,并对IPO募集资金使用情况的影响因素进行理论分析,进而提出研究假说。用中国股市A股IPO数据对假说进行检验,发现IPO募集资金的使用受到第一大股东代理行为的影响,第一大股东政治级别越高和财务杠杆越小的上市公司的募集资金投入程度显著越低。IPO募集资金的使用也受到股东价值驱动因素的影响,上市后三年平均营业利润率越高的公司,IPO募集资金投入程度显著越高。 展开更多
关键词 募集资金 IPO 代理问题 第一大股东 价值驱动因素 代理行为 投入程度 营业利润率 价值模型 影响因素 使用情况 中国股市 上市公司 财务杠杆 假说 A股
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多任务委托-代理理论的发展与应用 被引量:15
20
作者 吕鹏 《经济学动态》 CSSCI 北大核心 2004年第8期74-77,共4页
传统的委托-代理模型(Holmstrom,1979)研究了代理人代表委托人从事单一的无法观察的行动时,委托人如何设计最优契约来降低道德风险的问题,其主要着眼点是风险分担和激励之间的权衡关系,并且已经被广泛用于各个不同的领域。但是传统... 传统的委托-代理模型(Holmstrom,1979)研究了代理人代表委托人从事单一的无法观察的行动时,委托人如何设计最优契约来降低道德风险的问题,其主要着眼点是风险分担和激励之间的权衡关系,并且已经被广泛用于各个不同的领域。但是传统的委托一代理模型过于理想化、简单化。 展开更多
关键词 多任务委托-代理模型 线性激励契约 中国 国有企业 业绩指标 道德风险 法人治理结构
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