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题名中国货币政策对股市波动影响的实证研究
被引量：10
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作者
汪澜
陈浪南
贾哓伟
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机构
中国科学技术大学管理学院
中山大学岭南学院
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出处
《投资研究》
CSSCI
北大核心
2019年第1期109-118,共10页
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文摘
考虑到我国经济结构会随着时间进行调整,本文运用系数及扰动项均具有时变特征的VAR模型(TVP-VAR)和最近十多年的数据,探讨了我国央行货币政策的制定与调整是否会对我国股票市场的波动性产生影响。结果发现:首先,央行在执行货币政策时,无论是利率还是货币供应量,短期内都对股市波动率具有显著影响;此外在不同的经济时期,无论是货币供应量还是利率,对股市波动率的冲击都是不同的。相较于货币供应量,股市供应量对利率的脉冲响应更加稳定,因此货币当局应当以价格型调控政策为主。
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关键词
货币政策
股市波动
TVP-VAR
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Keywords
Monetary policy
Stock market volatility
TVP-VAR model
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分类号
F822.0
[经济管理—财政学]
F832.51
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