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银行业竞争与企业成长:来自工业企业的经验证据 被引量:143
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作者 方芳 卫星 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2016年第7期63-75,共13页
本文试图通过企业层面数据来考察银行业竞争与经济增长之间的关系。本文利用手工收集的商业银行分支机构独特数据构造了省际层面的银行业竞争指标,基于2000。2007年中国工业企业数据库考察了银行业竞争对企业成长的影响。本文的主要研... 本文试图通过企业层面数据来考察银行业竞争与经济增长之间的关系。本文利用手工收集的商业银行分支机构独特数据构造了省际层面的银行业竞争指标,基于2000。2007年中国工业企业数据库考察了银行业竞争对企业成长的影响。本文的主要研究结论是:首先,银行业竞争显著地促进了企业成长;其次,银行业竞争与企业成长之间的关系受到企业异质性的影响,银行业竞争对企业成长的促进作用在小企业、非国有企业和无政府补贴企业中更加显著;进一步研究发现,银行业竞争显著降低了工业企业面临的融资约束,更有利于工业企业通过对外提供商业信用的形式来扩大销售。基于2003年新一轮银行业改革这一外生事件,本文发现改革后银行业竞争对企业成长的促进作用更加显著。 展开更多
关键词 银行竞争 企业成长 工业企业 融资约束
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企业集团对创新产出的影响:来自制造业上市公司的经验证据 被引量:127
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作者 卫星 倪骁然 +1 位作者 赵盼 杨亭亭 《中国工业经济》 CSSCI 北大核心 2019年第1期137-155,共19页
基于2003—2015年中国制造业上市公司的研究样本和手工收集的企业集团信息,本文系统检验了企业集团如何影响企业的创新产出及其影响机制。研究表明,企业集团与专利产出之间存在着显著的正向关系,并且这一关系对发明专利更为显著。基于2... 基于2003—2015年中国制造业上市公司的研究样本和手工收集的企业集团信息,本文系统检验了企业集团如何影响企业的创新产出及其影响机制。研究表明,企业集团与专利产出之间存在着显著的正向关系,并且这一关系对发明专利更为显著。基于2003年国务院国有资产监督管理委员会成立后各地区推出"企业集团促进政策"改革构建工具变量进行检验,上述发现仍然显著成立。进一步研究发现,从供给侧看,企业集团通过内部资本市场缓解了创新的"融资约束"难题,通过内部知识市场缓解了创新的"信息匮乏"难题;从需求侧看,由于专利产出可以在各成员间灵活地配置和使用,因此,企业集团创新产出的市场回报率更高。本文的研究不仅丰富了企业组织形式与创新产出的相关文献,也对推进国有经济战略布局调整、支撑创新驱动发展提供了有益启示。 展开更多
关键词 企业集团 创新产出 国有企业改革 内部资本市场 专利
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银行业市场结构对企业生产率的影响——来自工业企业的经验证据 被引量:67
3
作者 卫星 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2019年第4期39-55,共17页
本文在充分考虑中国信贷市场本地竞争特征的基础上,利用手工收集的商业银行分支机构独特数据构造了城市层面的银行业市场结构指标,并将其与2002-2007年中国工业企业数据库进行合并构造基础数据库,考察了银行业市场结构对企业生产率的影... 本文在充分考虑中国信贷市场本地竞争特征的基础上,利用手工收集的商业银行分支机构独特数据构造了城市层面的银行业市场结构指标,并将其与2002-2007年中国工业企业数据库进行合并构造基础数据库,考察了银行业市场结构对企业生产率的影响。研究发现:首先,一个更具竞争性的银行业市场结构显著提高了企业生产率,这支持了银行业市场结构的"市场力量假说";其次,从影响机制来看,一个更具竞争性的银行业市场结构更有利于缓解企业面临的融资约束;最后,银行业市场结构对企业生产率的影响在那些面临更多融资约束的企业中更为显著,小企业、非国有企业、新企业和高技术行业的企业从银行业竞争中获益更大。 展开更多
关键词 银行业 市场结构 企业生产率 融资约束
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企业集团、货币政策与现金持有 被引量:64
4
作者 卫星 曾诚 胡志颖 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2015年第2期114-130,共17页
利用2008-2011年中国上市公司数据,本文从最终控制人的视角来识别中国上市公司中的企业集团,在此基础上考察了企业集团、货币政策与现金持有之间的关系。研究发现:首先,从整体上来看,与独立公司相比,企业集团控制的上市公司现金持有量更... 利用2008-2011年中国上市公司数据,本文从最终控制人的视角来识别中国上市公司中的企业集团,在此基础上考察了企业集团、货币政策与现金持有之间的关系。研究发现:首先,从整体上来看,与独立公司相比,企业集团控制的上市公司现金持有量更低;其次,货币政策对企业现金持有有着显著的影响,紧缩性的货币政策导致上市公司现金持有量增加;第三,企业集团能够削弱紧缩性货币政策对现金持有水平的影响,在货币政策紧缩时期集团控制的上市公司的现金持有水平增加更少;最后,企业集团、货币政策对现金持有的影响存在显著的所有制差异。一系列的稳健性检验结果进一步证实了上述结论的可靠性。 展开更多
关键词 企业集团 货币政策 现金持有
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政治关系、地区经济增长与企业投资行为 被引量:64
5
作者 卫星 赵峰 曾诚 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2011年第4期100-112,共13页
本文以2007~2008年我国沪深主板市场上586家民营上市公司为样本,实证研究了政治关系对企业投资行为的影响。经验结果显示:(1)从整体上看,相比于没有政治关系的民营上市公司,具有政治关系的民营上市公司的投资支出更多;(2)经济增长影响... 本文以2007~2008年我国沪深主板市场上586家民营上市公司为样本,实证研究了政治关系对企业投资行为的影响。经验结果显示:(1)从整体上看,相比于没有政治关系的民营上市公司,具有政治关系的民营上市公司的投资支出更多;(2)经济增长影响了政治关系作用的发挥,良好的经济增长弱化了政治关系对企业投资行为的影响;(3)政治关系与投资支出之间的关系在不同规模公司之间存在差异,政治关系对投资支出的影响在小公司中更加显著。 展开更多
关键词 政治关系 经济增长 投资行为
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政治关系、风险投资与IPO机会——基于创业板申请上市公司的经验分析 被引量:32
6
作者 卫星 胡志颖 何枫 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2013年第5期51-61,共11页
文章以2009-2011年公布招股说明书(申报稿)的创业板申请上市公司为研究对象,从股权融资角度考察了政治关系对企业获得风险投资和IPO机会的影响。研究发现:(1)政治关系对企业获得风险投资和IPO机会具有显著的正向影响,与没有政治关系的... 文章以2009-2011年公布招股说明书(申报稿)的创业板申请上市公司为研究对象,从股权融资角度考察了政治关系对企业获得风险投资和IPO机会的影响。研究发现:(1)政治关系对企业获得风险投资和IPO机会具有显著的正向影响,与没有政治关系的企业相比,有政治关系的企业获得风险投资和IPO机会的可能性更大;(2)政治关系对企业获得IPO机会的正向影响在有风险投资的企业样本中更加显著。文章研究结论对创业企业、风险投资机构、有关决策部门均具有重要的启发意义。 展开更多
关键词 政治关系 风险投资 IPO机会 创业企业
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企业集团、产权性质与现金持有水平 被引量:31
7
作者 卫星 胡志颖 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2016年第7期236-251,共16页
从现金持有的预防性动机出发,我们提出了一个企业集团、产权性质与现金持有的理论分析框架。在此基础上,借助于一个外生政策冲击对企业集团的影响,本文通过构造工具变量来克服内生性问题,利用沪深A股上市公司2003-2012年的研究样本对企... 从现金持有的预防性动机出发,我们提出了一个企业集团、产权性质与现金持有的理论分析框架。在此基础上,借助于一个外生政策冲击对企业集团的影响,本文通过构造工具变量来克服内生性问题,利用沪深A股上市公司2003-2012年的研究样本对企业集团、产权性质与现金持有之间的关系进行了实证检验。研究发现:首先,从整体上来看,与不属于企业集团控制的独立公司相比,作为集团成员的上市公司持有更少的现金,这源于企业集团的内部资本市场功能降低了上市公司的融资约束;其次,企业集团对现金持有的影响存在着显著的所有制差异,企业集团的作用在民营企业中更加显著。一系列的稳健性检验结果进一步证实了上述结论的可靠性。 展开更多
关键词 企业集团 产权性质 现金持有水平
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政府支持、制度环境与企业家信心 被引量:21
8
作者 卫星 高明华 《北京工商大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2013年第5期118-126,共9页
利用最新的调查数据,对中国企业家信心的影响因素进行了实证分析。研究发现,外部环境对企业家信心有着显著的影响,政府支持力度越大、银行信贷获取越容易、司法公正程度越高、基础设施满意度越高,企业家信心越高。对政府支持方式的进一... 利用最新的调查数据,对中国企业家信心的影响因素进行了实证分析。研究发现,外部环境对企业家信心有着显著的影响,政府支持力度越大、银行信贷获取越容易、司法公正程度越高、基础设施满意度越高,企业家信心越高。对政府支持方式的进一步研究发现,在政府补贴、税收优惠、土地优惠三种支持方式中,政府补贴对企业家信心的影响最显著。上述研究发现对有关决策部门具有重要的启发意义。 展开更多
关键词 政府支持 制度环境 企业家信心 中小企业
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修形圆柱齿轮啮合刚度计算公式 被引量:20
9
作者 唐进元 卫星 王志伟 《中南大学学报(自然科学版)》 EI CAS CSCD 北大核心 2017年第2期337-342,共6页
基于CAD/CAE工具与方法,提出一种基于有限元软件定量计算修形齿轮啮合刚度、重合度等性能参数的计算方法,通过数值计算结果阐明修形齿轮修形量与啮合刚度等等定量关联规律。基于有限元准静态分析和齿轮啮合刚度计算原理给出修形齿轮啮... 基于CAD/CAE工具与方法,提出一种基于有限元软件定量计算修形齿轮啮合刚度、重合度等性能参数的计算方法,通过数值计算结果阐明修形齿轮修形量与啮合刚度等等定量关联规律。基于有限元准静态分析和齿轮啮合刚度计算原理给出修形齿轮啮合刚度计算公式,解决修形齿轮动力学研究中的刚度计算问题,给出微米级齿轮修形参数对轮齿啮合刚度的影响规律。研究结果表明:利用该计算方法所得结果与FE软件计算结果相吻合,为科学、合理地选择与评价齿轮修形参数提供一种解决方法,为高性能齿轮设计提供参考。 展开更多
关键词 齿轮 修形 有限元 啮合刚度
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中国上市公司中小投资者权益保护评价及有效性分析 被引量:15
10
作者 高明华 卫星 赵旋 《深圳大学学报(人文社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2016年第3期64-73,共10页
加强中小投资者权益保护在中国具有更重要和更特殊的意义。但现有涉及中小投资者权益保护评价的研究存在若干问题,包括评价依据的标准偏低,评价指标不完整,指标权重的确定过于主观,数据来源缺乏可持续性,以及把公司治理与投资者权益保... 加强中小投资者权益保护在中国具有更重要和更特殊的意义。但现有涉及中小投资者权益保护评价的研究存在若干问题,包括评价依据的标准偏低,评价指标不完整,指标权重的确定过于主观,数据来源缺乏可持续性,以及把公司治理与投资者权益保护的法律法规分割开来等。因此,基于中小投资者权益保护的基础理论和国际规范,同时考虑中国立法和执法情况,从知情权、决策与监督权、收益权和维权环境四个方面构建了一个综合性的中小投资者权益保护指数。实证结果显示:第一,中国上市公司中小投资者权益保护水平整体偏低,及格率只有0.16%;第二,地区、行业、所有制、上市板块对中小投资者权益保护水平存在一定的影响,但差距不大;第三,对于中小投资者最具实质意义的决策与监督权和收益权两个分项指数得分大大低于具有保障作用的知情权和维权环境两个分项指数的得分,且四个分项都没有达到及格水平,中小投资者权益保护的各个方面都需要大力提高;第四,中小投资者权益保护指数能够显著提高公司绩效,降低资产负债率、代理成本和股价崩盘风险,抑制管理层盈余管理行为。 展开更多
关键词 中小投资者 权益保护 评价指数 有效性
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企业集团、政府干预与投资效率 被引量:15
11
作者 卫星 高洪民 《北京工商大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2017年第2期89-99,共11页
利用2003—2012年中国上市公司数据,文章实证分析了企业集团、政府干预及其交互作用对企业投资效率的影响。研究结果表明:首先,企业集团降低了非效率投资从而提高了投资效率,并且企业集团对投资效率的影响具有对称性,即对于过度投资样本... 利用2003—2012年中国上市公司数据,文章实证分析了企业集团、政府干预及其交互作用对企业投资效率的影响。研究结果表明:首先,企业集团降低了非效率投资从而提高了投资效率,并且企业集团对投资效率的影响具有对称性,即对于过度投资样本,企业集团可以降低过度投资程度;对于投资不足样本,企业集团可以减少投资不足程度。其次,政府干预增加了非效率投资从而降低了投资效率,并且这种影响主要集中于过度投资样本。再次,企业集团可以缓解政府干预对投资效率的负面影响。文章的研究结论对监管机构、上市公司以及投资者均具有重要的启发意义。 展开更多
关键词 企业集团 政府干预 投资效率 所有制 工具变量 政策冲击
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产学研合作中的专利技术转移研究 被引量:15
12
作者 曹建国 刘伟 +1 位作者 卫星 郑永平 《科技管理研究》 CSSCI 北大核心 2009年第12期488-490,共3页
分析产学研合作中专利技术转移的主要环节、参与主体及其作用、基本模式及其特点,并提出促进产学研合作中的专利技术转移发展的几点思考。
关键词 产学研合作 专利 技术转移
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政府采购支持自主创新的经济学分析 被引量:7
13
作者 赵弘 卫星 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2007年第8期19-21,共3页
自主创新是中国政府的国家战略,政府采购被视为落实这一战略的重要手段。从经济学上分析,由于外部效应的存在,自主创新需要政府扶持;而政府采购以其独特的内在效应,成为支持自主创新的有效手段。
关键词 政府采购 自主创新 经济学分析
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政府支持、贷款可获得性与中小企业研发决策 被引量:12
14
作者 卫星 高明华 李国文 《研究与发展管理》 CSSCI 北大核心 2015年第5期12-21,共10页
利用一项企业调查数据,实证检验了政府支持和贷款可获得性对中小企业研发决策的影响.研究发现,政府支持和贷款可获得性对中小企业研发决策有着显著正向影响,提高了中小企业进行研发的概率;政府支持和贷款可获得性对研发决策的这种正向... 利用一项企业调查数据,实证检验了政府支持和贷款可获得性对中小企业研发决策的影响.研究发现,政府支持和贷款可获得性对中小企业研发决策有着显著正向影响,提高了中小企业进行研发的概率;政府支持和贷款可获得性对研发决策的这种正向影响在融资困难的子样本中更加显著;在政府支持方式中,政府补贴对研发决策的正向影响要显著高于税收优惠和土地优惠.研究结果对有关决策部门具有重要的启示意义. 展开更多
关键词 政府支持 贷款可获得性 中小企业 研发决策
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数字时代的银行业变迁——网点布局与行业结构 被引量:12
15
作者 张海洋 胡英琦 +1 位作者 陆利平 卫星 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2022年第9期75-92,共18页
数字技术可以帮助市场主体重构组织模式,数字经济时代的金融业也因此迎来变革。本文基于2014年至2019年我国县级行政区数据,研究发现,数字金融的发展显著减缓了我国银行业金融机构实体网点的扩张势头,这种效应主要体现在股份制商业银行... 数字技术可以帮助市场主体重构组织模式,数字经济时代的金融业也因此迎来变革。本文基于2014年至2019年我国县级行政区数据,研究发现,数字金融的发展显著减缓了我国银行业金融机构实体网点的扩张势头,这种效应主要体现在股份制商业银行和城市商业银行上,并主要影响这两类银行的基层机构。同时,我们发现数字金融的发展加快了农村合作金融机构的转型和网点退出,但对国有“六大行”没有显著影响。进一步研究发现,数字金融的影响效果会随着经济发展程度提高和地区金融可得性增加而增强,但随着在位银行的市场势力提升而下降。本文为理解数字经济时代银行业的变迁提供了一定参考。 展开更多
关键词 银行业变迁 数字金融 银行业结构
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混合所有制下的中小投资者权益保护 被引量:8
16
作者 高明华 卫星 《学术前沿》 CSSCI 2016年第1期44-51,83,共9页
国企混改本质上是国资和民资的混合,在强调国资控制力的情况下,民资股东往往在混改国企中处于中小投资者地位,因此,保护民资权益便成为调动民资参与国企混改积极性的核心问题。应切实保证中小投资者与大股东平等行权的权力;通过累积投... 国企混改本质上是国资和民资的混合,在强调国资控制力的情况下,民资股东往往在混改国企中处于中小投资者地位,因此,保护民资权益便成为调动民资参与国企混改积极性的核心问题。应切实保证中小投资者与大股东平等行权的权力;通过累积投票、单独计票、提高独董比例、落实中小投资者召集临时股东大会和提案权等方式,降低中小投资者行权成本;尽可能实现国有相对控股,以建立中小投资者对大股东的制衡机制;通过集体诉讼和集体索赔、内幕交易等方面的立法,大幅度提高信息披露违规的成本,以强化中小投资者的知情权;引导上市公司提高分红力度,保障中小投资者收益权,以降低股价崩盘风险,维持股市稳定。 展开更多
关键词 国有企业 混合所有制 中小投资者保护
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企业家能力、所有制性质与现金持有 被引量:8
17
作者 卫星 《北京工商大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2015年第3期102-110,共9页
利用最新的企业家能力评价数据,对企业家能力与现金持有之间的关系进行了探讨。研究结果发现,企业家能力越高,现金持有量越大。进一步的研究发现,企业家能力对现金持有的影响存在着所有制差异,企业家能力对现金持有的正向影响在非国有... 利用最新的企业家能力评价数据,对企业家能力与现金持有之间的关系进行了探讨。研究结果发现,企业家能力越高,现金持有量越大。进一步的研究发现,企业家能力对现金持有的影响存在着所有制差异,企业家能力对现金持有的正向影响在非国有企业中更加显著。企业家能力对现金持有的影响更可能是源自现金持有的预防性动机。 展开更多
关键词 企业家能力 所有制性质 现金持有
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湖南经济增长的要素贡献率:1991-2006 被引量:7
18
作者 高明华 卫星 《湖南社会科学》 CSSCI 北大核心 2009年第1期92-96,共5页
本文运用索洛余值法对湖南经济增长的要素贡献率进行了测算,使用1991-2006年相关数据,在对有关指标进行合理调整的基础上,分析了资本投入、劳动投入和技术进步在湖南经济增长中的贡献率。研究发现,湖南经济增长主要还是依靠要素投入特... 本文运用索洛余值法对湖南经济增长的要素贡献率进行了测算,使用1991-2006年相关数据,在对有关指标进行合理调整的基础上,分析了资本投入、劳动投入和技术进步在湖南经济增长中的贡献率。研究发现,湖南经济增长主要还是依靠要素投入特别是资本要素投入,而技术进步对湖南经济增长的贡献率亟待提升,湖南经济增长整体上属于以要素投入为主的粗放型增长方式。这一分析为湖南未来经济增长的结构调整和路径选择提供了可参考的方向。 展开更多
关键词 经济增长 要素贡献率 增长方式
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习近平新时代中国特色社会主义金融思想研究 被引量:9
19
作者 邹新月 卫星 潘成夫 《广东财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2018年第2期4-11,共8页
习近平金融思想是指导我国金融改革发展稳定的行动指南,可将之阐释为战略性、本源性、安全性及创新性四个层面。根据逻辑体系可将其进一步概括为:一个关系处理,即金融发展战略应处理好政府与市场之间的关系,金融资源配置市场发挥决定性... 习近平金融思想是指导我国金融改革发展稳定的行动指南,可将之阐释为战略性、本源性、安全性及创新性四个层面。根据逻辑体系可将其进一步概括为:一个关系处理,即金融发展战略应处理好政府与市场之间的关系,金融资源配置市场发挥决定性作用,同时政府承担有效的宏观调控功能;两个服务到位,即金融服务于供给侧结构性改革,服务于国家重大战略大局;三个体系创新,即金融体系供给创新、金融监管体系创新、金融调控体系创新;四个安全管理,即金融机构内控安全、金融市场主体规范安全、金融开放监控安全、金融环境生态安全;五大理念贯彻,即金融创新、金融协调、金融绿色、金融开放、金融共享等核心内容。习近平金融思想是马克思主义中国化的最新成果,是回应世界金融发展的重大理论创新,是新的历史起点上我国金融工作的行动指南,亦是习近平新时代中国特色社会主义思想均衡观在金融领域的具体践行。 展开更多
关键词 习近平金融思想 实体经济 金融体系 金融发展 金融创新 金融安全 新时代中国特色
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Bi_2Sr_2CaCu_2O_(8+x)单晶本征结制备及特性 被引量:4
20
作者 尤立星 吴培亨 +3 位作者 卫星 杨森祖 王华兵 康琳 《科学通报》 EI CAS CSCD 北大核心 2003年第1期15-18,共4页
在Bi_2Sr_2CaCu_2O_(8+x)单晶上制备了具有台式结构的本征.Josephson结,成功地观察到了本征结特有的电压-电流(I-V)特性曲线,包括多分支结构、具有低临界电流的表面结以及准粒子分支上的亚能隙结构,并给出了相应的物理解释.在30K时本征... 在Bi_2Sr_2CaCu_2O_(8+x)单晶上制备了具有台式结构的本征.Josephson结,成功地观察到了本征结特有的电压-电流(I-V)特性曲线,包括多分支结构、具有低临界电流的表面结以及准粒子分支上的亚能隙结构,并给出了相应的物理解释.在30K时本征结的能隙电压为20mV.此外,内禀结的Ic-T曲线和D_(x^2-y^2)波对称超导体沿c轴方向Ic-T关系理论计算结果基本符合.其dI/dV-V关系曲线大致呈V型,与具有s波配对对称性超导体所呈现的U型的dI/dV-V曲线有明显不同,体现了Bi_2Sr_2CaCu_2O_(8+x)具有d_(x^2-y^2)波配对对称性. 展开更多
关键词 Bi2Sr2CaCu2O8+x单晶 本征结 表面结 多分支结构 亚能隙 配对对称性 高温超导氧化物材料 制备 BSCCO
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