货币渠道、信用渠道与货币政策有效性——中国1993-2001年的实证分析和政策含义 被引量：335

1

作者 周英章 蒋振声 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2002年第9期34-43,共10页

从金融机构的资产负债角度看 ,货币政策传导一般有货币渠道和信用渠道两个主要途径 ,但学者对不同渠道的货币政策传导效果无论是理论研究还是实证分析都还存在较大分歧。本文运用协整与基于向量自回归模型的格兰杰因果检验和预测方差分... 从金融机构的资产负债角度看 ,货币政策传导一般有货币渠道和信用渠道两个主要途径 ,但学者对不同渠道的货币政策传导效果无论是理论研究还是实证分析都还存在较大分歧。本文运用协整与基于向量自回归模型的格兰杰因果检验和预测方差分解等时间序列分析方法 ,对中国 1 993 - 2 0 0 1年间的货币政策传导机制进行实证分析 ,结果表明中国的货币政策是通过信用渠道和货币渠道的共同传导发挥作用的 ,相比之下信用渠道占主导地位。但在我国经济转轨时期 ,信用渠道的传导障碍在很大程度上限制了以其为主要传导途径的货币政策有效性 ,使增加有效信用供给成为提高当前我国货币政策有效性的关键。 展开更多

关键词 货币渠道 信用渠道 传导机制 货币政策 有效性 中国

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中国银行业市场结构与绩效实证研究 被引量：170

2

作者 赵旭 蒋振声 周军民 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2001年第3期59-67,共9页

本文在分析传统共谋假说 (即结构———行为———绩效理论 )与有效结构假说的基础上 ,运用DEA综合效率研究了我国银行业市场结构与绩效之间的关系。结果表明 ,效率是影响银行绩效的重要决定因素 ,而市场集中度、市场份额与利润率负相... 本文在分析传统共谋假说 (即结构———行为———绩效理论 )与有效结构假说的基础上 ,运用DEA综合效率研究了我国银行业市场结构与绩效之间的关系。结果表明 ,效率是影响银行绩效的重要决定因素 ,而市场集中度、市场份额与利润率负相关。因此 ,我们应强调银行效率。最后 ,提出了几点优化银行业市场结构的政策建议。 展开更多

关键词 市场结构 绩效 效率 市场份额 市场集中度 中国 银行业

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上市公司资本结构与企业绩效的实证分析 被引量：133

3

作者 李义超 蒋振声 《数量经济技术经济研究》 CSSCI 北大核心 2001年第2期118-120,共3页

本文应用混合数据采用截面分析与TSCS分析方法,对我国上市公司资本结构与企业绩效的关系进行了实证研究,得出它们之间负相关的结论。

关键词 资本结构 企业绩效 托宾 上市公司 实证分析 中国

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我国产业结构变动与实际经济增长关系实证研究 被引量：56

4

作者 周英章 蒋振声 《浙江大学学报（人文社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2002年第3期146-152,共7页

经济增长理论已成为国内外学者研究的现实热点 ,但对于产业结构变动和实际经济增长之间的关系还存在较大的理论分歧。通过运用时间序列经济计量技术对我国的产业结构变动和实际经济增长的关系进行实证分析。可发现 :格兰杰因果关系检验... 经济增长理论已成为国内外学者研究的现实热点 ,但对于产业结构变动和实际经济增长之间的关系还存在较大的理论分歧。通过运用时间序列经济计量技术对我国的产业结构变动和实际经济增长的关系进行实证分析。可发现 :格兰杰因果关系检验证实产业结构变动是影响我国实际经济增长的重要原因 ,而实际经济增长对产业结构变动没有显著的影响 ;协整检验表明二者存在着长期均衡的协同互动关系。实证结果为我国实际经济增长尽快实现由依靠增加投入的粗放型方式向依靠结构转换。 展开更多

关键词 产业结构变动 实际经济增长 协整 格兰杰因果关系检验

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中国资本市场与货币市场的均衡关系 被引量：48

5

作者 蒋振声 金戈 《世界经济》 CSSCI 北大核心 2001年第10期32-35,共4页

资本市场与货币市场的有机互动有利于利用价格信号引导社会资源有效配置 ,并促进货币政策的有效性。协整和误差修正模型分析表明 ,我国同业拆借市场和股票市场之间已有一定的联动关系 ,但是均衡机制并不完善。同业拆借利率接近均衡 ,对... 资本市场与货币市场的有机互动有利于利用价格信号引导社会资源有效配置 ,并促进货币政策的有效性。协整和误差修正模型分析表明 ,我国同业拆借市场和股票市场之间已有一定的联动关系 ,但是均衡机制并不完善。同业拆借利率接近均衡 ,对偏离均衡的调整十分迅速。股票价格表现出大幅起落 ,趋向均衡的调整比较缓慢。资产价格信号从股票市场向货币市场的传递是灵敏的 ,而相反方向的传递比较迟缓。我国应规范股票市场行为 ,引导理性投资理念 ,进一步发展货币市场 ,拓宽投资渠道 。 展开更多

关键词 资本市场 货币市场 协整 误差修正模型 中国 均衡关系

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国有商业银行效率的实证分析 被引量：22

6

作者 赵旭 周军民 蒋振声 《华南金融研究》 2001年第1期25-27,共3页

运用数据包络分析 (DEA)的线性规划方法可对国有银行效率进行测度 ,在此基础上 ,对我国国有银行1993— 1998年的技术效率、规模效率值的关系进行了研究。

关键词 数据包络分析 银行效率 生产边界 国有商业银行 实证分析

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经济增长中的产业结构变动效应:中国的实证分析与政策含义 被引量：45

7

作者 蒋振声 周英章 《财经论丛（浙江财经学院学报）》 北大核心 2002年第3期1-6,共6页

本文运用协整检验、预测方差分解等动态经济计量分析方法 ,对我国 1 95 2—1 999年的经济增长和产业结构变动的关系进行实证分析 ,结果表明在我国存在着某种经济机制使二者之间呈现长期稳定的协同互动关系 ,我国产业结构变动对实际经济... 本文运用协整检验、预测方差分解等动态经济计量分析方法 ,对我国 1 95 2—1 999年的经济增长和产业结构变动的关系进行实证分析 ,结果表明在我国存在着某种经济机制使二者之间呈现长期稳定的协同互动关系 ,我国产业结构变动对实际经济增长具有非常明显的影响 ,而经济总量增长对产业结构变动的影响不显著。我国的经济增长目前受到资源和环境的双重约束 ,决定了传统经济增长方式的局限性 ,调整产业结构、转变经济增长方式应当成为我国当前宏观调控政策的重点。 展开更多

关键词 中国 经济增长 产业结构 预测方差分解 实证分析 政策

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从地产对农民的生活保障效用谈农村社会保障机制建设的紧迫性 被引量：44

8

作者 王克强 蒋振声 《农业经济》 北大核心 2000年第2期19-21,共3页

关键词 地产 农民 生活保障效用 农村 社会保障机制

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国有银行与新兴商业银行效率差异的比较分析 被引量：12

9

作者 赵旭 蒋振声 《中国煤炭经济学院学报》 2001年第1期8-14,19,共8页

随着我国银行业竞争格局的出现 ,有必要分析国有银行与新兴商业银行的效率差异。文章综合评价了国有银行与新兴商业银行的效率现状 ,从规模经济、技术进步、资源配置、产权结构角度 ,探讨了新兴商业银行效率高于国有银行效率的原因。

关键词 银行效率 规模经济 技术进步 商业银行 效率差异 比较分析

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寻求最优资本结构 被引量：14

10

作者 李义超 蒋振声 《中国农业大学学报（社会科学版）》 2001年第2期49-51,共3页

文章以实证的手法分析了我国上市公司资本结构与企业绩效的关系 ,得出存在最优资本结构的结论。这一结论既不同于陈小悦的负相关说 ,也不同于陈晓的正相关说 。

关键词 资本结构 企业绩效 权衡理论 代理理论

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国外金融租赁业的成功发展对我国的启示 被引量：12

11

作者 钱存阳 周英章 蒋振声 《金融科学》 CSSCI 2001年第3期99-102,共4页

国外的金融租赁业已有 4 0多年的历史 ,具有成功的发展经验。目前金融租赁已经成为仅次于银行信贷的第二大融资方式 ,在国际资本市场中占有非常重要的地位。而我国金融租赁业的发展却相对滞后。本文通过分别对国外发达国家和发展中国家... 国外的金融租赁业已有 4 0多年的历史 ,具有成功的发展经验。目前金融租赁已经成为仅次于银行信贷的第二大融资方式 ,在国际资本市场中占有非常重要的地位。而我国金融租赁业的发展却相对滞后。本文通过分别对国外发达国家和发展中国家金融租赁业的发展现状和原因研究 ,提出了促进我国金融租贷业发展的深刻启示。 展开更多

关键词 金融租赁 融资方式 国外经验 发展 中国

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论适度差别的货币金融区域发展模式 被引量：12

12

作者 钱彦敏 蒋振声 《经济研究》 CSSCI 北大核心 1995年第5期11-17,共7页

改革开放10多年来,我国经济已从总体封闭和内部统一的计划经济模式走向总体开放的市场经济模式,整体经济的同质性已被区域差异性代替。东部沿海区域随着改革开放率先获益,并利用市场优势不断地通过市场机制调动内地的生产要素(包括货币... 改革开放10多年来,我国经济已从总体封闭和内部统一的计划经济模式走向总体开放的市场经济模式,整体经济的同质性已被区域差异性代替。东部沿海区域随着改革开放率先获益,并利用市场优势不断地通过市场机制调动内地的生产要素(包括货币资金)。原有的依赖行政性的中央财政和国家计划金融体系进行生产要素转移、利用区域优势互补、均衡发展的经济模式被打破,人为的利益均衡被新的市场竞争所代替。 展开更多

关键词 经济区域化 货币金融区域 发展模式

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从国际经验看我国金融租赁业的市场定位 被引量：9

13

作者 周英章 蒋振声 《财经论丛（浙江财经学院学报）》 北大核心 2001年第3期41-46,共6页

发展中国家及IFC的成功实践经验表明 ,金融租赁是一种合适的、财务上非常成功的中小企业融资方式 ,为中小企业外源融资提供金融支持应成为金融租赁的市场定位。在我国 ,一方面中小企业面临外源融资难的困境 ,另一方面金融租赁业“贪大求... 发展中国家及IFC的成功实践经验表明 ,金融租赁是一种合适的、财务上非常成功的中小企业融资方式 ,为中小企业外源融资提供金融支持应成为金融租赁的市场定位。在我国 ,一方面中小企业面临外源融资难的困境 ,另一方面金融租赁业“贪大求洋 ,盲目发展” ,忽视对中小企业的金融支持 ,最终因市场定位错误而陷入经营困境。本文通过对发展中国家及IFC的实践经验进行考察 ,分析了金融租赁对发展中国家中小企业的金融支持优势 ,对我国金融租赁业正确的市场定位进行了探讨和思考。 展开更多

关键词 金融租赁 中小企业 外源融资 市场定位 中国 租赁业

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发展融资租赁业的国际经验探析 被引量：10

14

作者 蒋振声 周英章 《经济纵横》 CSSCI 北大核心 2001年第2期41-44,共4页

融资租赁已成为仅次于银行信贷的第二大融资方式 ,在国际资本市场中占有非常重要的地位。本文分析了国外融资租赁业发展的态势和特点 。

关键词 融资租赁 融资租赁业 发展 国际经验 政策

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发展融资租赁业的国际经验 被引量：6

15

作者 蒋振声 《浙江树人大学学报》 2001年第1期30-34,共5页

融资租赁业在世界上以年平均 3 0 %的速度增长 ,在国际资本市场中占有非常重要的地位。主要国际经验是 :国内工业化的推动与拉动 ,融资与融物结合的独特的经济功能 ,不断实现资本结构多元化及运行方法创新 ,规范的法律和制度的基础以及... 融资租赁业在世界上以年平均 3 0 %的速度增长 ,在国际资本市场中占有非常重要的地位。主要国际经验是 :国内工业化的推动与拉动 ,融资与融物结合的独特的经济功能 ,不断实现资本结构多元化及运行方法创新 ,规范的法律和制度的基础以及有力的政府政策扶持 ,健全的行业协会的管理与协调。 展开更多

关键词 融资 融物 租赁 国际经验

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国外金融租赁业的成功发展对我国的启示 被引量：5

16

作者 蒋振声 周英章 《金融与经济》 北大核心 2001年第2期34-38,共5页

关键词 金融租赁业 融资方式 发展 国际金融公司 IFC 世界金融 国际资本市场 八十年 占有 二战后

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股票价格与货币需求关系的实证分析 被引量：5

17

作者 徐琼 蒋振声 《商业研究》 北大核心 2003年第12期93-95,共3页

股票价格对货币需求具有财富效应、资产组合效应、交易效应和替代效应,最终影响取决于四种效应的综合作用。实证分析表明,我国股票价格分别与广义和狭义货币需求存在某种长期均衡关系,并且互为因果,具有反馈效应。货币政策应该把股票市... 股票价格对货币需求具有财富效应、资产组合效应、交易效应和替代效应,最终影响取决于四种效应的综合作用。实证分析表明,我国股票价格分别与广义和狭义货币需求存在某种长期均衡关系,并且互为因果,具有反馈效应。货币政策应该把股票市场纳入总量经济范围,股票市场的监管应该包括倡导理性投资,拓宽投资渠道,理顺资本市场和货币市场关系,规范社会资金流动。 展开更多

关键词 股票价格 货币需求 格兰杰非因果检验 协整检验 反馈效应 变量稳定性

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买方市场条件下的农业结构创新 被引量：4

18

作者 蒋振声 李义超 《农业经济》 北大核心 2000年第3期15-16,共2页

关键词 买方市场 农业结构 结构创新 结构优化

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资本资产定价模型有关假设的逻辑分析 被引量：2

19

作者 郑醒尘 蒋振声 吴中养 《商业研究》 北大核心 2002年第20期86-88,共3页

资本资产定价模型 (CAPM)假设投资者具有一致预期 ,关于资本资产各项特征的判断完全相同 ,投资者会选择同一个更优的组合。这样 ,所有投资者最终会同时买入 (或卖出 )某一项资产 ,而不存在相应的卖出 (或买入 )者 ,这说明模型假设存在... 资本资产定价模型 (CAPM)假设投资者具有一致预期 ,关于资本资产各项特征的判断完全相同 ,投资者会选择同一个更优的组合。这样 ,所有投资者最终会同时买入 (或卖出 )某一项资产 ,而不存在相应的卖出 (或买入 )者 ,这说明模型假设存在逻辑上的悖论。市场有效性决定了投资者不可能运用历史数据对当前和将来趋势作出准确判断 ,CAPM模型所提供的最优组合只是对过去不同时期优化值的平均 ,有关假设忽视了投资者对资本资产预期价值判断的多样性。投资者不会统一按照CAPM给出的唯一组合来选择风险资产 ,CAPM的最优投资组合可行集实际上是投资组合可能集合的前沿曲线的渐近线 ,而不是前沿曲线的切线。 展开更多

关键词 资本资产定价模型 资本市场 投资组合 前沿曲线 资本市场线

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扩大内需中利率作用的弱化与强化 被引量：3

20

作者 蒋振声 陈军泽 《财经研究》 CSSCI 北大核心 1999年第11期3-9,共7页

降息与扩大内需有其内在的因果关系，但我国近期的连续降息，现实效果却不明显，原因是储蓄、消费、投资及降息水平在我国存在不同于西方国家的特殊性。提高降息的效果应采取加快建立有效的社会保障体系、完善金融市场、增加投资品种、... 降息与扩大内需有其内在的因果关系，但我国近期的连续降息，现实效果却不明显，原因是储蓄、消费、投资及降息水平在我国存在不同于西方国家的特殊性。提高降息的效果应采取加快建立有效的社会保障体系、完善金融市场、增加投资品种、降低投资风险、提高城乡居民的收入水平、支持个体私营经济的发展、注意供给结构的调整，以及注意实际利率的调整等措施。 展开更多

关键词 扩大内需 利率 利率调整 中国

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