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题名汇率风险下的出口分散化与企业绩效
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作者
刘永辉
惠思莹
左佳妮
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机构
上海对外经贸大学统计与信息学院
上海对外经贸大学
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出处
《金融发展》
2024年第1期60-78,共19页
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基金
国家社会科学基金一般项目“‘一带一路’沿线国家投资风险的统计研究”(19BTJ036)
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文摘
本文使用企业微观数据,分析了出口分散化对汇率风险和企业绩效的影响,并进一步探讨不同分散化手段为企业出口提供的策略选择,及对企业绩效的传导机制。研究表明:产品分散化在各种情况下皆对企业绩效无显著影响,而目的国分散化能在相对稳定的水平变化中体现优势。异质性分析表明:大型企业规避了汇率影响,但同时收益也随之降低,中小型、中西部、技术密集型企业未能构建良好的目的国分散化机制。机制检验表明:随着目的国汇率贬值,企业能够通过目的国分散化更好地选择出口目的地,从而使得各类成本都大幅下降,最终实现企业绩效增长。此外,目的国分散化还能够有效帮助企业扩大资产规模,这种规模的扩张可能在一定程度上抵消了当年的企业盈利,但在长期而言利于企业发展。
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关键词
产品分散化
目的国分散化
汇率
企业绩效
双向固定效应模型
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Keywords
Product Diversification
Country Diversification
Exchange Rate
Enterprise Performance
Bidirectional Fixed Effect Model
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分类号
F742
[经济管理—国际贸易]
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