中国股票市场泡沫测度及其合理性研究 被引量：31

1

作者 徐爱农 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2007年第1期34-39,共6页

基于剩余收益模型对1993～2006年年初A股市场泡沫进行了测度，并根据对美国股票市场泡沫分析结果，研究了中国A股市场泡沫合理性问题。结果表明，长期以来中国A股市场的内在价值保持相对稳定，而股票价格却频繁大幅波动，且股票价格严... 基于剩余收益模型对1993～2006年年初A股市场泡沫进行了测度，并根据对美国股票市场泡沫分析结果，研究了中国A股市场泡沫合理性问题。结果表明，长期以来中国A股市场的内在价值保持相对稳定，而股票价格却频繁大幅波动，且股票价格严重偏离内在价值，市场中的泡沫成分较多；股价指数及市盈率指标对股价泡沫大小的揭示能力非常有限；中国A股市场的泡沫多数属于超常泡沫，但自2001年开始的股市调整使市场中的泡沫得到有效释放，至2006年年初，市场泡沫已经回落到正常水平，2006年大牛市行情的启动在很大程度上应归因于市场调整后投资价值的显现。 展开更多

关键词 市场泡沫 剩余价值 内在价值 市盈率

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我国股票市场的价值基础及价格泡沫研究 被引量：16

2

作者 徐爱农 申红 《同济大学学报（自然科学版）》 EI CAS CSCD 北大核心 2004年第4期534-538,共5页

借助剩余收益模型测定了我国股票市场1992年至2002年历年年末的市场价值基础,并探讨了股票市场价格泡沫问题.研究结果表明,尽管上市公司的盈利能力不断下降,但市场的价值基础并未出现明显下降;由于市场的不成熟,我国股票市场中的泡沫成... 借助剩余收益模型测定了我国股票市场1992年至2002年历年年末的市场价值基础,并探讨了股票市场价格泡沫问题.研究结果表明,尽管上市公司的盈利能力不断下降,但市场的价值基础并未出现明显下降;由于市场的不成熟,我国股票市场中的泡沫成分较多;股价指数及市盈率指标不具有价格泡沫及投资价值的判断功能. 展开更多

关键词 股票 股票市场 剩余收益模型 泡沫 市盈率

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我国企业价值评估中的相关问题研究 被引量：18

3

作者 徐爱农 曹中 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2009年第10期94-97,共4页

目前我国企业价值评估业发展滞后于社会需求,企业价值评估实践中存在的一些突出问题,包括非股份制企业的价值如何评估、成本法的独立使用、持续经营企业价值评估中的价值类型选择、收益法中折现率参数的确定等。因此,我国评估界必须加... 目前我国企业价值评估业发展滞后于社会需求,企业价值评估实践中存在的一些突出问题,包括非股份制企业的价值如何评估、成本法的独立使用、持续经营企业价值评估中的价值类型选择、收益法中折现率参数的确定等。因此,我国评估界必须加紧探索适合我国实际的评估理论和评估方法,以此推动我国企业价值评估业的发展,更好地发挥企业价值评估服务经济发展的功能。 展开更多

关键词 企业价值 价值评估 折现率 风险溢价

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股票价值的经济学分析 被引量：5

4

作者 徐爱农 《同济大学学报（社会科学版）》 2006年第5期118-124,共7页

本文运用信息经济学理论构建股票价值体系,文中指出,股票价值有本体论价值与认识论价值之分,前者为股票客观存在价值,不以人的意志为转移;后者为主观意识对客观价值的认识所形成的价值判断。本体论价值包括事后价值和事前价值两种具体形... 本文运用信息经济学理论构建股票价值体系,文中指出,股票价值有本体论价值与认识论价值之分,前者为股票客观存在价值,不以人的意志为转移;后者为主观意识对客观价值的认识所形成的价值判断。本体论价值包括事后价值和事前价值两种具体形态;认识论价值则包括理性价值、内在价值、个体价值、市场价值四种具体形态。股票价值直接或间接表现为股票价格,股票市场价格偏离内在价值一般呈现两种动态演变过程,即价格泡沫和均值回复。 展开更多

关键词 股票 股票价值 股票价格 价格泡沫 均值回复

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城市轨道交通发展的阶段性研究 被引量：7

5

作者 龙江 徐爱农 曹钟勇 《铁道学报》 EI CAS CSCD 北大核心 1998年第4期126-130,共5页

城市轨道交通的发展具有阶段性特征，自诞生至今已经历了生成期、成长期、成熟期３个阶段。通过对城市轨道交通发展历史和现状的分析，总结了各阶段的主要特征，并从可持续发展的角度展望了城市轨道交通的发展趋势。

关键词 轨道交通 城市交通 发展趋势

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折现率中股权风险溢价的确定 被引量：8

6

作者 徐爱农 葛其泉 《中国资产评估》 2010年第9期22-26,共5页

折现率中的股权风险溢价一般采用资本资产定价模型来确定,但由于资本资产定价模型建立在投资者理性、股票市场有效等前提基础之上,而中国股票市场的有效性比较欠缺,在评估实践中运用资本定价模型确定股权风险溢价存在较多的问题。本文... 折现率中的股权风险溢价一般采用资本资产定价模型来确定,但由于资本资产定价模型建立在投资者理性、股票市场有效等前提基础之上,而中国股票市场的有效性比较欠缺,在评估实践中运用资本定价模型确定股权风险溢价存在较多的问题。本文从实体经济领域着手,通过投入产出分析、经营杠杆及财务杠杆分析,计算出行业相对于整体经济的风险系数、目标企业相对于行业的风险系数,进而得到行业股权风险溢价和目标企业的股权风险溢价。 展开更多

关键词 股权风险溢价 折现率 资本资产定价模型 中国股票市场 资本定价模型 投入产出分析 经济领域 风险系数

原文传递

对国有股权转让中净资产定价原则的探讨 被引量：4

7

作者 徐爱农 申红 《技术经济与管理研究》 2003年第6期85-86,共2页

随着国有控股上市公司重组力度的加大以及国有资本的战略性退出 ,国有股权转让大量发生。通过分析可以发现 ,实践中的净资产定价原则不仅缺乏理论上的合理性 ,而且不利于国有资本的保值、增值以及国有资本的战略性退出 ,容易滋生一些违... 随着国有控股上市公司重组力度的加大以及国有资本的战略性退出 ,国有股权转让大量发生。通过分析可以发现 ,实践中的净资产定价原则不仅缺乏理论上的合理性 ,而且不利于国有资本的保值、增值以及国有资本的战略性退出 ,容易滋生一些违规、违法及腐败行为。 展开更多

关键词 中国 国有股权转让 净资产定价原则 国有资本 上市公司 国有资产 隐性流失 劣势企业

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国外物业税税基评估实践与启示 被引量：7

8

作者 徐爱农 《经济问题探索》 CSSCI 北大核心 2011年第8期101-104,共4页

税基评估是开征物业税的关键环节。本文全面分析和总结了国外物业税税基评估制度设计与实施情况,在借鉴国外成功经验的基础上,对构建我国物业税税基评估制度提出了一些设想和主张。

关键词 物业税 税基评估 不动产 批量评估

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资产评估专业本科实践教学的探索 被引量：7

9

作者 徐爱农 《教育教学论坛》 2014年第9期207-208,共2页

实践教学在资产评估本科教育中居于非常重要地位。本文在分析国内资产评估本科实践教学的基础上,提出了实践教学的课程体系构建,以及资产评估实践教学的保障体系构建包括教学管理保障、教学条件保障、师资队伍保障等,以切实提高本科评... 实践教学在资产评估本科教育中居于非常重要地位。本文在分析国内资产评估本科实践教学的基础上,提出了实践教学的课程体系构建,以及资产评估实践教学的保障体系构建包括教学管理保障、教学条件保障、师资队伍保障等,以切实提高本科评估人才的实践能力。 展开更多

关键词 资产评估 实践教学 案例教学 模拟实验

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依托股票市场发展城市轨道交通之探析 被引量：2

10

作者 徐爱农 佟爱琴 《城市轨道交通研究》 2003年第2期9-12,共4页

通过分析城市轨道交通的经济特性 ,提出城市轨道交通建设、经营的合理模式 ;在此基础上 ,指出上海城市轨道交通依托股票市场进行股份制经营的意义和方式。

关键词 股票市场 城市轨道交通 发展战略 建设模式 经营模式 股份制经营 经济效益

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国外房地产评估方法总括与借鉴 被引量：5

11

作者 修雪嵩 徐爱农 《中国资产评估》 2013年第10期41-46,共6页

房地产评估涉及社会经济生活的方方面面。国外众多房地产评估方法可分为传统评估方法和现代评估方法,传统评估方法包括售价类比法、投资法、收益折现法、假设开发法、成本法、多元回归法、逐步回归法,现代评估方法包括人工神经网络法、... 房地产评估涉及社会经济生活的方方面面。国外众多房地产评估方法可分为传统评估方法和现代评估方法,传统评估方法包括售价类比法、投资法、收益折现法、假设开发法、成本法、多元回归法、逐步回归法,现代评估方法包括人工神经网络法、享乐定价法、空间分析法、模糊逻辑法等。对国外评估方法加以合理借鉴将有助于我国房地产评估业的发展。 展开更多

关键词 房地产评估业 评估方法 国外 借鉴 逐步回归法 总括 社会经济生活 收益折现法

原文传递

成效为本法在高校课程教学中的应用 被引量：4

12

作者 徐爱农 《教育教学论坛》 2015年第3期207-209,共3页

作为一种创新教育模式,成效为本法在许多国家和地区得到广泛应用,该方法以学生为中心、以成效为导向开展教学活动,主要包括四个环节:明确期望的学习成效,围绕预期成效设计教与学活动,对教学成效进行评价,根据反馈意见改进教学活动。笔... 作为一种创新教育模式,成效为本法在许多国家和地区得到广泛应用,该方法以学生为中心、以成效为导向开展教学活动,主要包括四个环节:明确期望的学习成效,围绕预期成效设计教与学活动,对教学成效进行评价,根据反馈意见改进教学活动。笔者尝试将成效为本法应用于《资产评估学》课程教学中,取得了令人满意的效果。 展开更多

关键词 成效为本法 高等教育 课程教学

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城市轨道交通的发展阶段与特征研究 被引量：3

13

作者 刘斌 龙江 +1 位作者 徐爱农 曹钟勇 《上海铁道大学学报》 CAS 1998年第10期78-83,共6页

通过对城市轨道交通发展的历史和现状分析，阐述了城市轨道交通发展所经历的生成期、成长期和成熟期等３个阶段的主要特征，并从可持续发展的角度展望了城市轨道交通的发展趋势。

关键词 轨道交通 城市交通 发展阶段 发展特征

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新会计准则对上市公司盈余管理影响研究 被引量：5

14

作者 郑喜雅 徐爱农 《财政监督》 2008年第4期30-33,共4页

在股票市场上，企业盈余数字不仅具有很强的信息含量，而且还是许多契约制定和市场监管的重要依据。因此，国内外上市公司出于种种目的。普遍利用会计准则与会计监管本身存在的诸多漏洞进行盈余管理。适度的盈余管理是上市公司走向成熟... 在股票市场上，企业盈余数字不仅具有很强的信息含量，而且还是许多契约制定和市场监管的重要依据。因此，国内外上市公司出于种种目的。普遍利用会计准则与会计监管本身存在的诸多漏洞进行盈余管理。适度的盈余管理是上市公司走向成熟的标志，具有一定的正面作用，但不可否认的是我国上市公司的盈余管理已被过度开发，它所带来的负面作用已远远超过了正面作用。 展开更多

关键词 新会计准则 盈余管理 上市公司 正面作用 股票市场 信息含量 市场监管 会计监管

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关于国企经营者股票期权的理性思考 被引量：3

15

作者 徐爱农 申红 《同济大学学报（社会科学版）》 2003年第1期80-86,共7页

本文阐述了经营者股票期权的长期激励机理 ,分析了我国国有企业拟引入经营者股票期权的历史背景 ,通过比较中外实行经营者股票期权的环境差异 ,指出由于我国的市场体系尚不完善 ,相关的制度仍有待健全 ,故在国企中推广经营者股票期权的... 本文阐述了经营者股票期权的长期激励机理 ,分析了我国国有企业拟引入经营者股票期权的历史背景 ,通过比较中外实行经营者股票期权的环境差异 ,指出由于我国的市场体系尚不完善 ,相关的制度仍有待健全 ,故在国企中推广经营者股票期权的时机还不成熟。 展开更多

关键词 经营者股票期权 激励机制 委托-代理 薪酬

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京沪高速铁路一次规划分段建成的多指标综合评价 被引量：2

16

作者 施其洲 徐爱农 樊建林 《系统工程理论与实践》 EI CSCD 北大核心 1999年第3期100-109,共10页

根据多年来对京沪高速铁路预可行性研究中关于“一次规划、分段建设、沪宁起步”的结论，在分析京沪高速铁路建设主要问题的基础上，本文提出了分段的设想、分段建设的四个方案和评价指标体系，并应用多层次多指标的综合评价方法，计算... 根据多年来对京沪高速铁路预可行性研究中关于“一次规划、分段建设、沪宁起步”的结论，在分析京沪高速铁路建设主要问题的基础上，本文提出了分段的设想、分段建设的四个方案和评价指标体系，并应用多层次多指标的综合评价方法，计算出了不同方案的优先次序。 展开更多

关键词 高速铁路 综合评价 铁路运输经济

原文传递

华东地区铁路与经济发展基本数量关系及铁路发展速度研究

17

作者 曹钟勇 葛小龙 +1 位作者 王海生 徐爱农 《上海铁道大学学报》 1997年第2期73-79,共7页

通过对华东地区经济发展、铁路运输现状的分析，以及对铁路与经济发展的弹性系数的测算和对铁路发展速度稳定值的推导，论证了华东地区铁路运输与经济增长之间的数量关系；得出了华东地区铁路今后应以每年增长4．6％的速度发展的结论。

关键词 华东地区 铁路 发展速度 经济增长率

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非有效市场股权风险溢价的确定——基于投入产出分析 被引量：1

18

作者 徐爱农 《上海立信会计学院学报》 北大核心 2009年第5期57-63,共7页

从实体经济领域着手,运用投入产出分析构建了非有效市场股权风险溢价计算模型,并运用所构建模型计算了我国整体经济、主要行业以及目标企业的股权风险溢价,进而确定了目标企业股权价值评估时应采用的折现率。

关键词 股权风险溢价 投入产出分析 综合杠杆

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国内外会计异象研究动态与述评 被引量：1

19

作者 徐爱农 《上海立信会计学院学报》 北大核心 2011年第2期37-45,共9页

会计异象长期以来受到学术界的高度关注,会计异象主要体现为应计异象、盈余公告后的价格漂移异象和价值-魅力异象。近10年来,学术界对会计异象问题的研究主要集中在:会计异象产生的原因、会计异象与其他市场异象之间的关系、会计异象的... 会计异象长期以来受到学术界的高度关注,会计异象主要体现为应计异象、盈余公告后的价格漂移异象和价值-魅力异象。近10年来,学术界对会计异象问题的研究主要集中在:会计异象产生的原因、会计异象与其他市场异象之间的关系、会计异象的持续性、会计异象的普遍性等几个方面。未来学术界需要进一步对投资者行为及资产定价模型进行实证研究,需要对我国特定市场背景下的会计异象问题进行深入研究。 展开更多

关键词 会计异象 应计异象 盈余公告后的价格漂移异象 价值-魅力异象

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股票市场操纵行为的模型分析

20

作者 徐爱农 《同济大学学报（自然科学版）》 EI CAS CSCD 北大核心 2007年第7期998-1002,共5页

运用操纵收益模型分析了股价操纵者模仿内幕交易者进行市场操纵的过程,并分析了影响操纵成功的因素及操纵者、跟风者的收益状况.研究结果表明,与操纵者相比,跟风者承担的风险较高而获得的收益较低;减少市场内幕交易可以在一定程度上遏... 运用操纵收益模型分析了股价操纵者模仿内幕交易者进行市场操纵的过程,并分析了影响操纵成功的因素及操纵者、跟风者的收益状况.研究结果表明,与操纵者相比,跟风者承担的风险较高而获得的收益较低;减少市场内幕交易可以在一定程度上遏制市场操纵行为;在市场整体价值水平保持平稳,或保持稳定提高的情况下,出现市场操纵的可能性较大,监管者尤其要加以重点关注. 展开更多

关键词 股票 股票市场 操纵 股价操纵 内幕交易

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