生态文明评价指标体系构建与实证 被引量：28

1

作者 齐岳 赵晨辉 +1 位作者 廖科智 王治皓 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2018年第24期60-63,共4页

文章结合绿色治理背景,遵循协调性、实用性、科学性原则,利用层次分析法构建了包括经济、社会、环境三个分目标的生态文明评价指标体系。为指标选取理想值,基于单指标处理方法提出绿色评价指数,对京津冀的实证研究表明,地区绿色生态文... 文章结合绿色治理背景,遵循协调性、实用性、科学性原则,利用层次分析法构建了包括经济、社会、环境三个分目标的生态文明评价指标体系。为指标选取理想值,基于单指标处理方法提出绿色评价指数,对京津冀的实证研究表明,地区绿色生态文明现状有所提高但环境单指数明显下降,且地区协同度仍存在差异。首次基于多目标决策提出绿色治理决策选择模型并探讨了决策过程。 展开更多

关键词 绿色治理 层次分析法 生态文明评价指标体系 多目标决策 决策选择模型

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创新创业背景下科技型中小企业融资模式研究——基于知识产权质押贷款ABS模式的探讨 被引量：19

2

作者 齐岳 廖科智 +1 位作者 刘欣 冯筱瑢 《科技管理研究》 CSSCI 北大核心 2018年第18期127-132,共6页

基于科技型中小企业信用风险较高的问题,以科技银行信用风险管理为核心,结合投资组合选择的理论思想和近年来在国内逐步发展完善的资产证券化(ABS)的融资模式框架,创新性地提出了多主体联动、风险共担的知识产权质押贷款ABS模式,在详细... 基于科技型中小企业信用风险较高的问题,以科技银行信用风险管理为核心,结合投资组合选择的理论思想和近年来在国内逐步发展完善的资产证券化(ABS)的融资模式框架,创新性地提出了多主体联动、风险共担的知识产权质押贷款ABS模式,在详细分析其参与主体与运作流程的基础上,就ABS模式的风险分散原理进行阐释,为解决科技型中小企业融资难问题提供了新的思路。 展开更多

关键词 知识产权质押 科技金融 信用风险 ABS模式

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市场关注度、治理有效性与社会责任信息披露市场反应 被引量：15

3

作者 齐岳 廖科智 王治皓 《管理学报》 CSSCI 北大核心 2020年第10期1523-1534,共12页

以2010~2017年发布社会责任报告的上市公司为研究对象,在控制披露质量和公司财务特征等重要变量的基础上,从市场关注度和治理有效性两个维度,对信号传递效果在微观层面的异质性因素和作用机理进行了实证分析。研究发现:内部控制有效性... 以2010~2017年发布社会责任报告的上市公司为研究对象,在控制披露质量和公司财务特征等重要变量的基础上,从市场关注度和治理有效性两个维度,对信号传递效果在微观层面的异质性因素和作用机理进行了实证分析。研究发现:内部控制有效性正向影响社会责任信息披露市场反应,并且在低代理成本组和国有企业组中更突出;市场关注度与信息披露市场反应存在显著的正相关关系,媒体关注度高的上市公司,发布社会责任报告更能得到资本市场的认可,且首次披露的报告更倾向于引起投资者关注;在披露准则没有统一量化标准的背景下,社会责任报告发布的价值信息含量与其信息披露质量基本无关。 展开更多

关键词 社会责任信息披露 市场反应 市场关注度 治理有效性 信号理论

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内部控制、机构投资者与上市公司海外并购绩效 被引量：13

4

作者 王治皓 廖科智 齐岳 《华东经济管理》 CSSCI 北大核心 2020年第10期120-128,共9页

文章以事件研究法为基础,测度了2005-2018年中国上市公司海外并购的市场绩效,并从上市公司内部控制有效性和机构投资者持股的角度进一步探讨了市场绩效差异的来源。研究发现:内部控制评级、机构投资者持股比例均与上市公司海外并购绩效... 文章以事件研究法为基础,测度了2005-2018年中国上市公司海外并购的市场绩效,并从上市公司内部控制有效性和机构投资者持股的角度进一步探讨了市场绩效差异的来源。研究发现:内部控制评级、机构投资者持股比例均与上市公司海外并购绩效之间存在正向关系,且机构投资者持股对代理成本的抑制作用在国有企业组中表现得更加明显。研究结果表明,完善的内部控制系统、机构投资者持股比例的提升有助于缓解上市公司在海外并购中的代理成本,推动海外并购绩效的提升。 展开更多

关键词 海外并购绩效 事件研究法 机构投资者持股 内部控制有效性

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政策因素、金融危机对中国股市波动性影响——基于ICSS-GARCH模型的分析 被引量：11

5

作者 齐岳 廖科智 《系统工程》 CSSCI 北大核心 2018年第4期12-20,共9页

为有效识别影响股市波动性的因素,在此基础上准确判断事件冲击对股市波动性的作用方向与影响程度,本文创新性地利用ICSS算法对国内、区域性和国际股市波动性突变点进行判断。随后对照证券业年鉴、四大证券报及网络搜索结果对股市波动性... 为有效识别影响股市波动性的因素,在此基础上准确判断事件冲击对股市波动性的作用方向与影响程度,本文创新性地利用ICSS算法对国内、区域性和国际股市波动性突变点进行判断。随后对照证券业年鉴、四大证券报及网络搜索结果对股市波动性突变点发生的事件进行梳理和归类,并以此构建ICSS-GARCH模型对影响股市波动性的事件冲击因素进行深入分析。本文发现:(1)国内宏观经济政策、政府工作报告和政府经济预期等政策因素成为影响中国股市波动性突变的主要因素,国际金融危机成为影响中国股市波动性的主要国际事件。(2)相对于区域性和国际因素,国内因素对股市波动性的影响更为显著。(3)股市波动突变性是波动持续性的重要原因,一定程度上解释了股市波动的长期记忆性,考虑股市波动突变性的ICSSGARCH模型的构建有利于预测和控制股市的剧烈波动。 展开更多

关键词 股市波动性特征 ICSS-GARCH模型 政策因素 金融危机

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政府引导基金研究述评与建模展望--基于文献计量与投资组合的视角 被引量：5

6

作者 齐岳 廖科智 +1 位作者 张天媛 冯筱瑢 《科技管理研究》 CSSCI 北大核心 2020年第4期24-33,共10页

对国内外政府引导基金的发展研究进行系统性综述,从设立动机、发展模式和投资结果三方面进行梳理,运用CiteSpace对检索到的国内外文献进行比较分析。研究结果表明:国内关于政府引导基金的研究在文献数量、共现强度等方面均与国外存在一... 对国内外政府引导基金的发展研究进行系统性综述,从设立动机、发展模式和投资结果三方面进行梳理,运用CiteSpace对检索到的国内外文献进行比较分析。研究结果表明:国内关于政府引导基金的研究在文献数量、共现强度等方面均与国外存在一定差异,尚未形成明确的研究聚类;目前政府引导基金的研究热点和前沿已从数量规模分析转为基金质量绩效评价,特别是对基金质量的多角度综合绩效考量。基于此,进一步对综合考虑政府引导基金多种绩效的前沿研究方向进行展望分析,通过构建多目标投资组合选择模型,为政府引导基金提供综合考虑经济绩效、创新绩效和社会绩效的投资决策机制,以解决社会资本和政府资本投资目标不一致而产生的矛盾,进而达到吸引社会资本、优化基金结构、提高综合投资效益的目的。 展开更多

关键词 政府引导基金 科学计量学 多目标投资组合选择模型 投资绩效 权衡取舍

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商品金融化背景下商品期货的多样化收益研究 被引量：5

7

作者 齐岳 廖科智 《中国管理科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2021年第6期10-22,共13页

日益丰富的商品期货交易种类为传统投资组合的风险-收益结构提供了可行的改善路径,但同时商品期货的风险对冲功能也受到了商品金融化趋势的现实冲击。本文基于不同分布假设下的均值-方差张成检验方法探究引入商品期货改善传统投资组合... 日益丰富的商品期货交易种类为传统投资组合的风险-收益结构提供了可行的改善路径,但同时商品期货的风险对冲功能也受到了商品金融化趋势的现实冲击。本文基于不同分布假设下的均值-方差张成检验方法探究引入商品期货改善传统投资组合的路径和程度,并在此基础上利用投资组合的样本期外滚动数据对商品期货的多样化收益进行多维绩效检验。研究发现:1.无论是否考虑资本市场现实中的交易制度约束,样本期内商品期货的加入都能够显著地改善传统投资组合选择的风险-收益结构;2.商品期货对投资组合有效边界的改善主要体现为风险分散效应,商品期货的加入不能为传统资产配置策略带来超额收益;3.引入商品期货能够有效地降低投资组合样本期外的标准差和尾部风险,高风险厌恶的投资者配置商品期货能够取得更高的等价性收益。本文研究结果表明,尽管大宗商品金融化趋势不可逆转,但将商品期货引入传统投资组合仍是推动中国资产配置策略优化升级的有效途径。 展开更多

关键词 商品金融化 均值-方差张成检验 样本期外滚动 多样化收益 有效边界

原文传递

机构投资者投资期限、社会责任与企业风险——基于民营企业的经验证据 被引量：1

8

作者 王治皓 廖科智 金鑫 《会计与经济研究》 北大核心 2023年第3期71-88,共18页

文章以2010-2018年中国A股民营企业为研究对象,基于机构投资者持股明细测算机构投资者投资期限,实证研究机构投资者投资期限、社会责任与企业风险之间的关系。研究发现:机构投资者投资期限与民营企业社会责任绩效正相关,长期机构投资者... 文章以2010-2018年中国A股民营企业为研究对象,基于机构投资者持股明细测算机构投资者投资期限,实证研究机构投资者投资期限、社会责任与企业风险之间的关系。研究发现:机构投资者投资期限与民营企业社会责任绩效正相关,长期机构投资者持股能够推动企业社会责任绩效的提升,而短期机构投资者持股则会对企业社会责任绩效产生负面影响;机构投资者投资期限、企业社会责任绩效与企业风险之间存在非完全中介效应,长期机构投资者能够通过提升社会责任绩效降低特质性风险。研究结果丰富了机构投资者与企业社会责任关系的理论解释,为民营企业引入长期机构投资者提供了经验证据。 展开更多

关键词 机构投资者投资期限 企业社会责任 企业风险 民营企业

原文传递

“防止国有资产流失”背景下国有企业反腐与公司治理完善——基于中央巡视组公告的事件研究 被引量：5

9

作者 齐岳 孙博 +1 位作者 廖科智 刘欣 《金融理论探索》 2018年第4期13-20,共8页

中央巡视组对国有企业的巡视结果反映出,国有企业隐藏的腐败问题十分严重,造成国有资产的流失。采用事件研究法,借鉴投资者行为相关理论,检验中央巡视组公布国有企业巡视结果的市场效应后发现,在市场处于稳定或缓慢上升的时期,投资者能... 中央巡视组对国有企业的巡视结果反映出,国有企业隐藏的腐败问题十分严重,造成国有资产的流失。采用事件研究法,借鉴投资者行为相关理论,检验中央巡视组公布国有企业巡视结果的市场效应后发现,在市场处于稳定或缓慢上升的时期,投资者能够识别巡视结果并做出理性选择;而在市场大幅上涨时,投资者却对巡视结果反应平淡。进一步按照样本企业所属行业类别对其进行分组研究,结果是中央巡视组巡视结果的公布对制造业以及能源行业国有企业的收益率具有负向影响,而对运输业以及钢铁行业的影响并不显著。 展开更多

关键词 国有企业 腐败 市场效应 公司治理

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"信念-反馈"效应下房地产市场调控政策传导机制研究 被引量：3

10

作者 齐岳 廖科智 李心宇 《管理现代化》 CSSCI 北大核心 2017年第4期15-19,共5页

通过对我国房地产市场供需均衡进行比较静态分析,指出在"信念-反馈"效应下,购房者与房地产企业应对刺激政策的预期和行动导致"高库存"与"高房价"并存的困局,政府应采取建立全国住房信息系统等措施缓解房... 通过对我国房地产市场供需均衡进行比较静态分析,指出在"信念-反馈"效应下,购房者与房地产企业应对刺激政策的预期和行动导致"高库存"与"高房价"并存的困局,政府应采取建立全国住房信息系统等措施缓解房地产市场存在的信息不对称问题,完善房地产市场治理体系。 展开更多

关键词 刺激性房地产调控政策 "信念-反馈"效应 房地产市场 比较静态分析

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新基建背景下资产证券化对企业投资决策的影响:基于融资优序理论的解释 被引量：3

11

作者 齐岳 廖科智 耿若绮 《未来与发展》 2020年第8期32-39,共8页

在新基建背景之下,为缓解部分科技企业面临的融资困境,基于融资优序理论,本文构建了一个包含资产证券化在内的均衡模型,讨论企业发行资产证券化如何导致投资临界线的偏转,进而影响企业的投资决策,同时结合中国企业资产证券化的结构和现... 在新基建背景之下,为缓解部分科技企业面临的融资困境,基于融资优序理论,本文构建了一个包含资产证券化在内的均衡模型,讨论企业发行资产证券化如何导致投资临界线的偏转,进而影响企业的投资决策,同时结合中国企业资产证券化的结构和现状讨论了限制其发展的重要因素。研究结果表明,资产证券化费率和融资后的股权结构是决定资产证券化行为与企业投资不足关系的重要因素。在费率低、老股东权益占比大的情况下发行资产证券化产品有助于缓解企业的投资不足问题。此外,基础资产的过度限制和相关机构的发展不成熟也成为限制中国企业资产证券化业务发展的重要原因。相关部门应积极引导规范资产证券化市场的运行秩序,推动发行费率的降低和发行标的物的合理创新,以更好地服务于实体经济增长。 展开更多

关键词 企业资产证券化 企业投资决策 融资优序理论 发行费率 股权结构

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中国经济新常态背景下对公司治理评价的思考 被引量：3

12

作者 齐岳 廖科智 《现代管理科学》 CSSCI 北大核心 2015年第7期67-69,共3页

文章从内部治理的角度梳理了国内外公司治理评价的主要研究,我们将回顾的重点放在各评价体系的结构及指数的具体构建过程。然后,我们选取了两组治理业绩显著不同的公司进行打分,发现仅从静态公司治理制度难以合理评价公司治理质量。公... 文章从内部治理的角度梳理了国内外公司治理评价的主要研究,我们将回顾的重点放在各评价体系的结构及指数的具体构建过程。然后,我们选取了两组治理业绩显著不同的公司进行打分,发现仅从静态公司治理制度难以合理评价公司治理质量。公司治理评价需从机制角度进行扩展,社会责任指标、人物特征指标、财务信息指标成为治理指标更新的可能方向。最后,提出了关于建立一个在中国经济新常态背景下简单易行,客观有效的公司治理评价体系的构想,对未来的研究方向进行了展望。 展开更多

关键词 公司治理评价 中国经济新常态 治理指数

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湛江市沿海至内陆土壤质地地带性规律分析 被引量：2

13

作者 廖科智 区余端 《桉树科技》 2017年第3期26-33,共8页

选取湛江市东部沿海到内陆作为实验区,从沿海到内陆每隔1 km采集一次土壤样品。于实验室内利用甲种比重计法测定所采集土样的物理性黏粒的百分比含量,按卡庆斯基制确定其对应的土壤质地类型,并使用GIS软件绘制采样区质地分布地图。结合... 选取湛江市东部沿海到内陆作为实验区,从沿海到内陆每隔1 km采集一次土壤样品。于实验室内利用甲种比重计法测定所采集土样的物理性黏粒的百分比含量,按卡庆斯基制确定其对应的土壤质地类型,并使用GIS软件绘制采样区质地分布地图。结合统计软件对湛江市从沿海到内陆采集土壤样本进行定性化与定量化的分析。确定了该研究区内的耕地所属的土壤质地类型以及土壤质地空间分布特征,并得出两点结论:(1)湛江市从沿海到内陆,随着与海洋距离的增加,土壤中的物理性黏粒并没有表现出明显的变化趋势。在该地区,土壤质地与离海距离之间无显著的相关关系。(2)湛江沿海地区土壤质地类型主要受到人类耕作方式和施肥的制约,以及地形分布的影响。在水田、低洼处与河湖水库岸边的耕地其物理性黏粒占比相对较高。依据实验得出的各采样位置的土壤质地类型,提出合理的作物种植方案和土壤改良方法。 展开更多

关键词 湛江 卡庆斯基制 土壤质地 物理性黏粒 甲种比重计法

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变动基数投资组合中的系统误差与估计误差权衡

14

作者 齐岳 廖科智 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2022年第5期112-120,共9页

投资组合选择中的系统误差与估计误差是决定样本期外绩效的重要因素,其权衡受到资产基数N的影响。本文在变动基数的设定下,将Bootstrapping和样本期外滚动的方法应用到均权重、最小方差组合及其误差修正策略的绩效和尾部风险检验过程中... 投资组合选择中的系统误差与估计误差是决定样本期外绩效的重要因素,其权衡受到资产基数N的影响。本文在变动基数的设定下,将Bootstrapping和样本期外滚动的方法应用到均权重、最小方差组合及其误差修正策略的绩效和尾部风险检验过程中,并在不同的市场状态下进行分组讨论。研究发现:(1)最小方差组合与均权重策略的样本期外夏普比率差异与N存在倒U型的关系。(2)最小方差组合的尾部风险随N的扩大而迅速降低,总体来看最小方差组合的尾部风险低于均权重策略。(3)最小方差组合的换手率与N存在正相关关系,盲目增加投资组合选择中的资产基数会带来无谓损失。研究结果表明,投资者应理性选择资产基数,充分利用最小方差组合带来的分散化收益。 展开更多

关键词 投资组合选择 变动基数 系统误差-估计误差权衡 尾部风险

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疫情防控背景下多目标投资组合选择之回顾与展望

15

作者 齐岳 廖科智 +1 位作者 王治皓 刘彤阳 《中国软科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2021年第S01期10-22,共13页

当前新冠肺炎疫情仍在全球肆虐,面对复杂的投资环境,投资者在决策时需考虑实体经济的抗疫能力、发展方向和金融风险的多维属性,多目标投资组合选择可以满足投资者这一多元化需求。因此,本文回顾多目标投资组合选择的创新路径,理清未来... 当前新冠肺炎疫情仍在全球肆虐,面对复杂的投资环境,投资者在决策时需考虑实体经济的抗疫能力、发展方向和金融风险的多维属性,多目标投资组合选择可以满足投资者这一多元化需求。因此,本文回顾多目标投资组合选择的创新路径,理清未来研究趋势;证明投资组合的降低多维风险性,提出关注疫情防控和绿色经济、控制风险的建议。 展开更多

关键词 多目标投资组合选择 模型构建 算法优化 科学计量学

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“十三五”下完善CDS市场机制研究--基于博弈论的分析

16

作者 齐岳 廖科智 《现代管理科学》 北大核心 2017年第6期97-99,共3页

CDS市场的发展和完善有利于为中小企业提供融资便利和产业转型提供资金支持,符合"十三五"下供给侧改革和创新创业的经济主题。但由于存在信息不对称,CDS市场存在较为严重的道德风险。文章从CDS的交易机制出发,用博弈论对交易... CDS市场的发展和完善有利于为中小企业提供融资便利和产业转型提供资金支持,符合"十三五"下供给侧改革和创新创业的经济主题。但由于存在信息不对称,CDS市场存在较为严重的道德风险。文章从CDS的交易机制出发,用博弈论对交易双方的均衡状况进行分析,进一步探讨打破均衡状态的可能因素,基于博弈双方的交易关系提出建立不完全保护机制、增强市场透明度、建设信用评价机制等完善CDS市场机制的政策性建议。 展开更多

关键词 CDS 博弈论 市场机制 金融监管

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媒体关注、并购动因与上市公司海外并购市场反应:基于有限关注假说的解释

17

作者 齐岳 廖科智 +1 位作者 王治皓 刘欣 《中国软科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2019年第S01期164-175,共12页

本文以2008-2018年A股上市公司389个海外并购公告为研究对象,基于事件研究法计算其市场反应,并在投资者有限关注假说下,提出了媒体关注与海外并购市场反应的研究假设.本文采用OLS和2SLS回归模型进行实证检验,结果发现:①在控制公司基本... 本文以2008-2018年A股上市公司389个海外并购公告为研究对象,基于事件研究法计算其市场反应,并在投资者有限关注假说下,提出了媒体关注与海外并购市场反应的研究假设.本文采用OLS和2SLS回归模型进行实证检验,结果发现:①在控制公司基本面特征和行业、年度及地区固定效应的情况下,媒体关注对海外并购的市场反应产生正向影响.②在进一步的检测变量分组回归中,媒体关注对海外并购市场反应的影响在技术并购组和非主板上市组中体现得更加明显,进一步验证了并购信息的复杂性与市场反应之间的相关关系.③研究结果通过了替换因变量、两阶段最小二乘法和增加控制变量等稳健性检验,表明本文的研究结果是可靠的.研究结果表明,上市公司应充分重视海外并购中的信息披露完备性和投资者关系管理,关注媒体报道的信息中介作用,提升投资者对公司重大决策的信心和价值评估. 展开更多

关键词 海外并购市场反应 事件研究法 媒体关注 技术获取动因 投资者有限关注

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